إن تفشي الفيروس التاجي الأخير له آثار بعيدة المدى تتجاوز انتشار المرض وجهود عزله. لقد شهدنا مؤخرًا واحدة من أعنف حوادث انهيار سوق الأسهم في العصر الحديث: في 9 مارس 2020 ، كان مؤشر داو جونز الصناعي مسجل انخفاض بنسبة -7.8٪ ، والذي تصادف أنه أسوأ خسارة في يوم واحد على الإطلاق. ومع ذلك ، يوم الخميس 12 مارس 2020 ، داو ثم مسجل خامس أكبر انخفاض في التاريخ الحديث على أساس نقاط مئوية بنسبة مذهلة تبلغ حوالي 10٪. لسوء الحظ ، لم تتوقف الخسائر عند هذا الحد. بعد أربعة أيام ، في 16 مارس ، مؤشر داو ضرب وهو رقم قياسي جديد يقارب 13٪. منذ أن أصبح تفشي COVID-19 مشكلة دولية ، ليس من المستغرب أن تتعرض أسواق الأسهم في جميع أنحاء العالم لخسائر فادحة.
في الاعتراف بقدرة البيتكوين (BTC) للتحوط من مخاطر سوق الأسهم ، يشير بعض الاقتصاديين والباحثين إلى Bitcoin بعبارة "الذهب الرقمي". تجادل بعض الدراسات بأن Bitcoin معرضة لمخاطر الذيل فقط داخل أسواق التشفير ، ولكنها لا تتعرض لمخاطر الذيل فيما يتعلق بأسواق الأصول الأخرى ، مثل أسواق الأسهم أو الذهب. ومع ذلك ، فإن تفشي COVID-19 الأخير هو حدث ينطوي على مخاطر الذيل - أو ما يشير إليه نسيم طالب باسم ما يسمى بـ "البجعة السوداء" لأنه بعيد - وله تأثير شديد ونتيجة تبعية.
هذا الموضوع ذو علاقة بـ: هل البيتكوين مخزن للقيمة؟ خبراء في BTC كالذهب الرقمي
في بلدي الأخيرة دراسة، لقد استكشفت العلاقة الديناميكية بين Bitcoin وأسهم الولايات المتحدة خلال اندلاع COVID-19 ، باستخدام ما يسمى نهج الاختلاف في الاختلافات. نظرًا لأن التأثير المحتمل على الارتباط الديناميكي بين Bitcoin والأسهم الأمريكية كان غير متوقع (وبالتالي غير مؤكد) ، فإن الدراسة تستخدم تفشي COVID-19 كإعداد شبه تجريبي. عند القيام بذلك ، تستخدم الدراسة الارتباط الديناميكي بين Bitcoin والأسهم الأمريكية كمجموعة علاج ، بينما يعمل الارتباط الديناميكي بين الذهب والأسهم الأمريكية كمجموعة تحكم.
والمثير للدهشة ، وجدت الدراسة أن أداء البيتكوين كان ضعيفًا في التحوط لحدث البجعة السوداء. على وجه التحديد ، باستخدام نافذة عينة متجددة لمدة 20 يومًا لتقدير التوزيع التجريبي للعلاقة الديناميكية المحققة ، كان الارتباط المحقق بين Bitcoin والأسهم الأمريكية -0.0208 في الفترة من 17 أبريل 2015 إلى 31 أكتوبر 2019 ، وهو تستخدم كعينة قبل الحدث في هذه الدراسة. تأكيد الدراسات السابقة ، كان الارتباط غير ذي أهمية.
مثل منظمة الصحة العالمية تتميز COVID-19 كجائحة في 11 مارس 2020 ، استخدمت الدراسة العينة من 12 مارس 2020 إلى 18 مارس 2020 ، كفترة بعد الحدث. ومن المثير للاهتمام ، أن العلاقة بين Bitcoin والأسهم الأمريكية كانت 0.6353 في فترة العينة بعد الحدث وكانت ذات دلالة إحصائية. السيطرة على الذهب تؤكد هذه النتيجة.
في حين أظهرت الدراسة أن الذهب ، في الواقع ، كان على مستوى توقعاته ليكون بمثابة ملاذ آمن في أوقات الاضطرابات ، فقد تبين أن Bitcoin لعنة بدلاً من "الذهب الرقمي".
وخلاصة القول ، استخدمت الدراسة تفشي الوباء كتصميم شبه تجريبي للتحقيق في قدرات التحوط للبيتكوين - والتي يشار إليها باسم "الذهب الرقمي" لإبراز قدراته الشهيرة للتحوط من مخاطر الاستثمار لفئات الأصول المالية المختلفة. في مخزونات معينة. تشير نتائج الدراسة إلى أن أداء البيتكوين كان ضعيفًا في التحوط ضد مخاطر الذيل غير العادية هذه في الأسهم الأمريكية. على عكس الأبحاث السابقة ، تشير النتائج إلى أن Bitcoin معرض بالفعل لمخاطر الذيل (غير العادية) في فئات الأصول الأخرى مثل الأسهم.
الآراء والأفكار والآراء المعبر عنها هنا هي وحدها للمؤلف ولا تعكس بالضرورة أو تمثل وجهات نظر وآراء Cointelegraph.
كلاوس جروبيز محاضر في الاقتصاد المالي في جامعة يوفاسكيلا وأستاذ مساعد في المالية في جامعة فاسا. Grobys تابع أيضًا لمنصة البحث InnoLab في جامعة فاسا. تبحث دراساته الأخيرة في الفرص والمخاطر المرتبطة بالأسواق المالية الرقمية المبتكرة الجديدة. غطت أبحاثه الأخيرة ، من بين أمور أخرى ، مجلة الأعمال الأمريكية فوربس.