التجار المؤسسيون لديهم منذ فترة طويلة معروف فوائد تداول المشتقات ، بما في ذلك الرافعة المالية والتحوط. من خلال تداول أسواق الخيارات ، يمكن للمرء أن يحدد مسبقًا الحد الأقصى من المكاسب والخسائر ، حتى مع الأصول المتقلبة مثل Bitcoin (BTC).
على الرغم من كونها أكثر تعقيدًا ، تسمح هذه الأدوات للمتداولين بتحقيق مكاسب مستقلة عما يحدث خلال الأسابيع أو حتى الأشهر المقبلة ، وهو أمر ضروري لراحة البال لدى المتداولين لتحقيق الأداء الأمثل.
بدأ تجار التجزئة مؤخرًا في استخدام المشتقات، على الرغم من أنهم ركزوا بشكل شبه حصري على العقود الآجلة التي تقدمها BitMEX و OKEx و Binance وغيرها الكثير. المشكلة الرئيسية هنا هي مخاطر التصفية ، حيث أن العملات المشفرة لا تصدق متقلب.
شراء خيار الاتصال؟ ها هي التكاليف والفوائد
يمكن لمشتري خيار الشراء الحصول على Bitcoin بسعر ثابت في تاريخ محدد مسبقًا. لهذا الامتياز ، يدفع المشتري قسطًا مقدمًا لبائع خيار الشراء. للعقود تاريخ استحقاق محدد وسعر الإضراب حتى يعرف الجميع المكاسب والخسائر المحتملة مسبقًا.
إذا ارتفعت قيمة Bitcoin خلال الساعات أو الأيام التالية ، فيجب أن يرتفع السعر المدفوع لخيار الاتصال هذا. يمكن للمشتري بيع عقد الخيار هذا وإغلاق مركزه بربح أو الانتظار حتى انتهاء العقد.
في تاريخ العقد المحدد ووقت الاستحقاق ، سيتمكن مشتري خيار الشراء من الحصول على Bitcoin بالسعر المتفق عليه مسبقًا. تذكر أن المشتري دفع قسطًا مقدمًا مقابل هذا الحق. إذا كان سعر البيتكوين حاليًا أقل من سعر العقد ، فيمكن للمشتري الابتعاد. لهذا السبب يطلق عليه "خيار" في المقام الأول.
تحدد كل بورصة الحد الأدنى لحجمها التجاري ، على الرغم من أن عقد 0.1 بيتكوين يميل إلى أن يكون الرقم الأدنى.
فوائد خيارات البيتكوين مقارنة بالعقود الآجلة
الفائدة الرئيسية لمشتري الخيار هي أنه يعرف مقدمًا الحد الأقصى للخسارة ولا داعي للقلق أيضًا بشأن إغلاق مركزه مقدمًا.
دعونا نتخيل سيناريو يمتلك فيه المستثمر 500 دولار ويتوقع أن يرتفع سعر البيتكوين بشكل كبير خلال الشهر المقبل. باستخدام العقود الآجلة ، من الممكن الاستفادة من مركزهم ، وزيادة المكاسب بمقدار 20 مرة أو حتى 50 مرة.
يجب أن يقال أيضًا أن هناك خطرًا واحدًا في هذه الاستراتيجية. ماذا يحدث إذا انخفض السوق فجأة خلال الأيام التالية بنسبة 2٪ أو 5٪ ، وهو أمر متكرر جدًا مع Bitcoin. إذا حدث هذا ، فسيتم تصفية المركز أو إنهاؤه قسرًا. بمعنى ، حتى إذا تعافت الأسواق بعد ذلك بوقت قصير ، فلا توجد فرصة ثانية لحامل الخيار.
إرجاع مشتري خيار شراء BTC
العائد النظري لمشتري خيار الشراء
يوضح المثال أعلاه أن مشتري خيار الشراء دفع 450 دولارًا مقدمًا لخيار الحصول على بيتكوين بسعر ثابت قدره 7,500 دولار في 24 أبريل. يمتلك المشتري جانبًا سلبيًا محدودًا قدره 450 دولارًا ، في حين أن الجانب الصعودي غير محدود.
يعتمد قسط التأمين المدفوع مقدمًا لخيار الاتصال على:
سعر البيتكوين الحالي: إذا تم تداول Bitcoin بسعر 5,000 دولار وانتهاء الصلاحية في غضون 10 أيام ، فمن المرجح أن يكلف خيار الشراء بسعر تنفيذ 9,000 دولار أقل من 40 دولارًا. من ناحية أخرى ، فإن الإضراب الذي تبلغ قيمته 4,000 دولار يجب أن يعيد المشتري 1,100 دولار أو أكثر.
الأيام حتى الاستحقاق: كلما زاد عدد الأيام حتى الاستحقاق ، ارتفع سعر خيار الشراء. بافتراض أن كلاهما لهما نفس سعر الإضراب ، فإن السعر ذي الأبعد انتهاء صلاحية سيميل إلى أن يكون أكثر تكلفة بكثير.
التقلبات الأخيرة: إذا لم يتأرجح السعر كثيرًا خلال الثلاثين أو الستين يومًا الماضية ، فإن احتمالات حدوث زيادة كبيرة في السعر تكون منخفضة. يؤدي انخفاض التقلبات إلى انخفاض أسعار خيارات الشراء عند مقارنتها بسيناريو التقلب الشديد.
سعر الفائدة: قد يؤدي سعر الفائدة المرتفع إلى زيادة أقساط الخيارات. لحسن الحظ ، لم يكن الأمر كذلك ، حيث أن تكلفة اقتراض المال تقترب حاليًا من الصفر.
لقطة شاشة أسعار خيار الاتصال في 26 مارس. المصدر: Deribit
نظرًا لأنه تم تداول Bitcoin بسعر 6,730،26 دولارًا في 6,000 مارس ، يجب أن يتوقع المرء أن تبلغ تكلفة إضراب 800 دولار لخيار الشراء 11,000 دولار أو أعلى. من ناحية أخرى ، يبدو أن سعر الإضراب 28 دولار في 90 يومًا فقط من غير المرجح أن يحدث ، ومن هنا سعره XNUMX دولارًا.
قد يبدو من غير المعقول بيع خيار شراء مع جانب سلبي غير محدود مقابل مقدم ثابت. باستثناء ذلك ، ليس هذا هو الحال إذا كان المستثمر يمتلك بالفعل Bitcoin. في ظل هذا المنظور الجديد ، من المحتمل أن يحصل بائع خيار الشراء على أموال أكثر من البيع العادي.
شراء خيار وضع وقائي
يمنح خيار البيع مشتريه فرصة بيع البيتكوين بسعر متفق عليه مسبقًا في تاريخ مستقبلي. مرة أخرى ، يدفع المشتري قسطًا مقدمًا لهذا الامتياز. بدلاً من استخدام ملف أمر وقف الخسارة في البورصة العادية ، يمكن للحامل تقليل خسائره من انخفاض السعر باستخدام عقود الخيارات.
مع تداول Bitcoin حاليًا بالقرب من مستويات 6,730 دولارًا ، فإن عقد خيار البيع بقيمة 6,000 دولار والذي ينتهي في 27 يومًا يكلف 440 دولارًا. إذا انخفض سعر البيتكوين إلى 5,000 دولار ، فسيكون هذا المستثمر قادرًا على البيع بالسعر المحدد مسبقًا وهو 6,000 دولار ، مما ينتج عنه خسارة صافية قدرها 170 دولارًا فقط.
يميل المستثمرون إلى اعتبار هذه الاستراتيجية بمثابة تأمين. إذا لم ينخفض سعر البيتكوين إلى ما دون سعر الإضراب البالغ 6,000 دولار ، فقد دفع المستثمر علاوة 6.5٪ مقابل لا شيء. من ناحية أخرى ، انخفض الجانب الصعودي بمقدار 440 دولارًا ، على الرغم من أنه لا يزال غير محدود.
توفر الخيارات حدًا لا نهائيًا تقريبًا من استراتيجيات الاستثمار
حقيقة أن مشتري خيار الشراء لديه جانب صعودي غير محدود - وعلى عكس العقود الآجلة ، لا يمكن تسييله قسرًا أثناء التداول - يجب أن يكون حافزًا ممتازًا يشجع تجار التجزئة على استخدامه كثيرًا.
بالإضافة إلى الأساليب الأساسية الموضحة أعلاه ، هناك الكثير لتداول الخيارات ، بما في ذلك الاستراتيجيات التي تجمع بين الإضرابات وآجال الاستحقاق المختلفة. لطالما استفاد المتداولون المؤسسيون من هذه الأدوات ، مما يتيح لهم قضاء بعض الوقت خارج الشاشة والاستعداد لسيناريوهات الاستثمار المختلفة عن طريق التحوط من مراكزهم.
الآراء والآراء المعبر عنها هنا هي فقط آراء المؤلف ولا تعكس بالضرورة وجهات نظر Cointelegraph. تنطوي كل حركة استثمار وتداول على مخاطر. يجب عليك إجراء البحوث الخاصة بك عند اتخاذ قرار.