ستواجه عاصفة تنظيمية للعملات المشفرة في عام 2023. هل نحن مستعدون لذلك؟

بعد مذهلة تحطم FTX لسام بانكمان فرايد والمنظمات المرتبطة به ، يتعين على المنظمين الماليين في جميع أنحاء العالم أن يحافظوا على اهتمامهم في مكانين في وقت واحد. بينما تظل إحدى العينين ثابتة على منع تمويل الإرهاب ، فإن الأخرى ملتصقة بالتداعيات بين مستثمري التجزئة في FTX وآثارها غير المباشرة في جميع أنحاء المشهد المالي الأكبر.

ستكون هناك بالتأكيد لحظات من الحياد حيث يقدم المتقاضون أطرًا قانونية جديدة ومتطورة ، وحتى أكثر عندما يتعين على شركات التكنولوجيا المالية الامتثال. بغض النظر عما إذا كانت لا تزال بقعة في الأفق أو تلوح في الأفق ، فإن هذا التشريع لا مفر منه ، ولكن ما هو الشكل الذي سيتخذه؟

ارتفاع درجات الحرارة

قبل فترة طويلة 8 مليار دولار في ودائع FTX اختفت على ما يبدو ، كان لدى بعض المناطق مشرعون يضعون خططًا لزيادة الحرارة على مشغلي التشفير بالتجزئة. في الواقع ، واحدة من المناطق الرئيسية التي تشريعاتها ولن تتأثر أبحاث Alameda Research / FTX تداعيات الاتحاد الأوروبي ، حيث تنظيم السوق في الأصول المشفرة (MiCA)، المصممة لحماية المستهلكين في مثل هذه الحادثة ، تمت كتابتها وتوقيعها بالفعل. ومع ذلك ، لم يتم تنفيذه بعد. المزيد عن MiCA لاحقًا. 

بالطبع ، كانت البورصات الرئيسية مثل Binance US و Coinbase تخضع بالفعل لتدقيق مكثف للالتزام بقواعد اعرف عميلك (KYC) ومكافحة غسيل الأموال (AML) ، لذلك تم استخدامها في القليل من الحرارة. اعتادت فرق الامتثال على اللغة القانونية التي تفهم كلاً من الحاجة إلى تجربة مستخدم منخفضة الاحتكاك ، فضلاً عن التحديات التي تنطوي عليها بعض جوانب إنفاذ مكافحة غسل الأموال. لقد جذبت تلك اللغة بعض الشركات نحو الجانب الأكثر تساهلاً في العناية الواجبة. كما كان Coinbase مؤخرًا تغريم الولايات المتحدة 100 مليون $ من قبل المنظمين في نيويورك لعدم امتثال مكافحة غسل الأموال ، على الأقل عندما تنهار لوائح تشبه MiCA ، من المحتمل أن تكون تلك الشركة أفضل استعدادًا - يجب استثمار نصف هذا المبلغ البالغ 100 مليون دولار أمريكي في تعزيز إجراءات الامتثال الداخلية.

في حالة تمويل لامركزي (DeFi) الشركات التي لم تكن موجودة قسري في سبيل إصلاح التسريبات في سفينتهم ، يتم تقديم تحدٍ واضح: حماية عملائك أو التعود على طقس قانوني أكثر سوءًا ، حتى لو كنت لا تزال معتادًا على مناخ مكافحة غسل الأموال.

رذاذ أولي

بحلول نهاية عام 2022 المضطرب ، كانت الأطر التنظيمية لمعظم الأسواق الرئيسية لا تزال تتحد. مثل القليل من المطر الذي يعد بالرياح العاتية والسيول الغزيرة ، يمكننا النظر إلى هذه الأمور للحصول على فكرة عما قد يأتي في وقت لاحق من هذا العام. 

نفذت بعض المناطق ، مثل سنغافورة ، بالفعل آليات رقابة معتدلة ، معنية إلى حد كبير بالالتزام بإرشادات مكافحة غسيل الأموال الصادرة عن فرقة العمل للإجراءات المالية ، وتجنب العقوبات. في أثناء، صدقت الهند على ضريبة 30٪ على جميع مكاسب الأصول الافتراضية في أبريل من عام 2022.

ومع ذلك ، لحماية عملاء التجزئة من الافتراس والاحتيال والاختلاس ، لا يتم حاليًا تنفيذ أي شيء تقريبًا بلغة خاصة بالعملات المشفرة.   

ستكون MiCA واحدة من أولى التطبيقات الرئيسية وقد تم اقتراحها مبدئيًا في نوفمبر 2020 في برلمان الاتحاد الأوروبي ، لتوفير الثقة القانونية في مساحة معروفة بالتقلب. على الرغم من أنه تم توقيعه ليصبح قانونًا في أكتوبر 2022 ، فمن المحتمل ألا يتطلب من الشركات أن تكون متوافقة تمامًا حتى منتصف عام 2024.

في لمحة ، سوف MiCA:

• ضع تعريفًا واحدًا لـ "الأصول المشفرة" في الاتحاد الأوروبي.
• حدد ما هي قطاعات blockchain التي تقع خارج هذه الولاية القضائية - مثل مزودي التأمين والمعاشات التقاعدية.
• قم بإنشاء أربع فئات للأصول تندرج تحت: الرموز المرجعية للأصول ، ورموز النقود الإلكترونية ، ورموز المرافق وكل شيء آخر.
• إنشاء تفويضات واجبة التنفيذ لكيفية جلب العملات المستقرة والعملات غير المستقرة إلى الأسواق ثم الجمهور ، بما في ذلك قوانين الإفصاح المصممة على غرار لائحة نشرة الاكتتاب في الاتحاد الأوروبي.
• تنظيم كيفية تفويض خدمات الأصول المشفرة بمزاولة الأعمال كالمعتاد ، على غرار MiFiD (توجيه الأسواق في الأدوات المالية).

وبالمثل ، فإن اللوائح السنغافورية المذكورة أعلاه كانت حريصة بشأن أي منها مقدمو خدمة رمز الدفع الرقمي (DPTSPs) يمكنهم الوثوق بتراخيص للعمل في الدولة. في الآونة الأخيرة فقط ، قدمت سلطة النقد في سنغافورة مقترحات لفرض بروتوكولات سلامة العملاء ومكافحة الفساد بين المرخص لهم.

تتضمن الأنظمة السنغافورية المقترحة تفاصيل أكثر ملاءمة لحجمها وثقافتها ، ولكنها تضع معايير جيدة للمناطق الأخرى لاتباعها المحتمل:

• يجب على DPTSPs إجراء تقييمات الوعي بالمخاطر للعملاء.
• لا ينبغي أن تقدم DPTSP حوافز لمستثمري التجزئة (مثل كازينو عبر الإنترنت).
• يجب منع عملاء التجزئة من اقتراض الأموال للاستثمار في أصول DeFi.
• يجب أن تضمن DPTSPs أن أموال المستثمرين يتم الاحتفاظ بها منفصلة عن أموال الشركة.
• الاكتشاف الذاتي والإبلاغ عن أي تضارب داخلي في المصالح.
• الشفافية بالنسبة لشركات التشفير عندما يتعلق الأمر بكيفية الاستثمار في الأصول الجديدة.
• بنية تحتية ملائمة لخدمة العملاء.
• النسخ الاحتياطية المطلوبة في حالات الطوارئ لأنظمة التشغيل الحيوية.

بينما تتدافع المناطق الأخرى لإدخال سلامة المستهلك في بطانياتها الأمنية ، يبدو من المرجح أن هذه ستكون بمثابة نماذج للكثيرين. 

غيوم مشؤومة وخطر البرق

نظرًا لأنه يمكن سماع خطوات 300 موظف جديد وهم يدوسون من خلال القسم الجنائي في دائرة الإيرادات الداخلية الأمريكية ، يتساءل المرء عما إذا كانت أحذيتهم مقاومة للعواصف القادمة. إلى جانب "المئات" على ما يبدو من القضايا التي يتم بناؤها من قبل مصلحة الضرائب الأمريكية ضد المتهربين من الضرائب المشفرة ، تنتظر القضايا القانونية السابقة لإسقاط المطرقة في مساحة التشفير. اعتمادًا على كيفية استقرارها ، يعتبرها الكثير في الصناعة أنها محورية عندما يتعلق الأمر بتشكيل شكل مستقبل DeFi. 

حتى الآن ، كان الاستثمار في العملات اللامركزية من أي نوع استثمارًا في بيئة أقل تدقيقًا ، بحكم التعريف. عقلية الخصوصية - أي الإبقاء على "خارج الشبكة" - مساوية للدورة التدريبية عندما يتعلق الأمر بالكثير من مجتمع DeFi. كما يعلم مالكو أصول FTX ، فإن هذه الخصوصية تأتي على حساب ودائعك غير المضمونة.

أثناء الكتابة ل Forkast, ملاحظات مايكل شينج أن هذا يخلق حالة من السكين من حيث الذنب. عندما يتصل جميع عملائك تقريبًا بأسماء مستعارة ، ولكن بعضهم مجرمون ، فأين تذهب العقوبة القانونية؟ في الإطار القانوني الحالي ، لا يوجد مكان لتمرير المسؤولية إلا إلى مشغلي ومالكي البورصة.

وابل من السوابق

توجد حاليًا ثلاث قضايا قانونية تسبب فيها هذا الاحتكاك في تراكم الكهرباء ، ثم ضربات البرق: FTX و Coinbase و Ripple.

في الحالات التي يسمح فيها عدم وجود ضوابط الامتثال للمشغلين بالتشويش على تعاملاتهم الخاصة ، وهذا هو على الأرجح في حالة Sam Bankman-Fried's FTX و Alameda Research ، فإن التنظيم لإنشاء مساحة آمنة وأكثر مسؤولية في التعاملات التجارية اليومية أمر منطقي. جعلت SBF ذلك واضحًا. 

فيما يتعلق بكيفية تأثر العميل بهذا ، صرح المشرعون في نيويورك أن Coinbase لم تفعل سوى الحد الأدنى من حيث جعل عملائها يلتزمون بتفويضات KYC - الحد الأدنى الذي قرروه كان في الواقع أقل من المقبول. بينما تستخدم بعض الشركات التي يُطلب منها أن تكون متوافقة مع "اعرف عميلك" مصادر بيانات بديلة ، مثل سجل ائتمان وسائل التواصل الاجتماعي، مع الحد الأدنى من الاحتكاك للمستخدمين الجديرين بالثقة ، اختارت Coinbase أن يكون لديها فقط عمليات أقل احتكاكًا في مكانها ، بدلاً من تحسين أمان التصعيد أو الاحتكاك الديناميكي عند التسجيل. هذه 100 مليون دولار خطأ بالتأكيد ستجبر Coinbase على إعادة تقييم شهيتها للمخاطرة وعملياتها الداخلية ، وربما تجذب بعضًا من سوق التشفير السائد معها. توقع أن ترى أي ممارسات العناية الواجبة للعملاء (CDD) تنفذها Coinbase الآن لتتردد في جميع أنحاء العالم. 

أخيرًا ، يعلق العديد من خبراء التشفير على الحكم الوشيك لـ قضية لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية ضد Ripple (XRP) لمستقبل مشهد التشفير بأكمله. ستحدد هذه الحالة ما إذا كانت أصول التشفير هي عملات أم أوراق مالية ، حيث تقع الأخيرة داخل إطار قانوني مع وجود المزيد من التنظيمات الموجودة بالفعل في الدفاتر.

عاصفة كاملة من التعقيدات القانونية

قد تكون السنة التقويمية القادمة هي الأكثر صخبًا حتى الآن من حيث العواصف القادمة وكيف ستحافظ الشركات المشفرة على جفافها - وقادرة على حل مشاكلها. 

المشرعون لديهم محيط متماوج وغليان للإبحار ، وكانت سفنهم تبدو غير صالحة للإبحار مؤخرًا ، مع العديد من البحارة ليسوا متأكدين تمامًا إلى أين يذهبون أو حتى ما هو الماء ، بالضبط. بعد كل شيء ، هذه الأنواع من المنتجات المالية الافتراضية معقدة للفهم ، والسياق المحيط بها يشمل:

• جشع SBF الذي (يُزعم) أنه أضر بنظام DeFi البيئي الأكبر.
• استثمرت روسيا العدوانية الخاضعة للعقوبات بكثافة في العملات المشفرة بعد انهيار الروبل في زمن الحرب ، وأعلنت عن خطط لتبادل العملات الرقمية المؤممة.
• يتم دفع الشركات بشكل متزايد نحو ولايات قضائية ذات تدقيق أقل ، أو على الأقل أقوى ، مما يجعل بعض الدول تخسر الضرائب والتعزيزات الاقتصادية.
• تخطط العديد من حكومات العالم لإصدار عملاتها الرقمية الخاصة بالبنك المركزي (CBDCs).

إن معرفة هذا السياق يجعل بعض التردد من جانب لجنة الأوراق المالية والبورصات والهيئات الحاكمة الأخرى أمرًا مفهومًا. قبل أن يتم رسم خطوط صلبة لتشكيل مستقبل مساحة التشفير ، يجب التحقق من الأرصدة ويجب الانتهاء من الحسابات. ومع ذلك ، بالنسبة لمشغلي التشفير ، يبقى أن نرى ما إذا كان المنظمون سيسمحون لهم بإبقاء رؤوسهم فوق الماء مع لوائح أخف ، أو إغراق الجميع والقلق بشأن الإنفاذ عندما يكونون جميعًا قد غرقوا في القاع.

وفي الختام

يبدو أن إنشاء كتلة تشريعية تحدد محيطًا حول مثل هذا المحيط المتقلب مهمة ضخمة. لا تزال هيئات الحوكمة تكتشف أين تحتاج إلى وضع أقدامها على الأرض ، ومدى صعوبة ذلك.

مع احتدام المحادثة حول تنظيم العملات المشفرة ، وعرض أكثر الأمثلة فذًا لثقافة التشفير على شاشة الوسائط ، من الصعب تحديد جانب الحجة الذي يحرز تقدمًا. على الرغم من أنه يبدو واضحًا أن التدقيق الشديد في العناية الواجبة تجاه العملاء سيؤدي إلى تراجع هوامش الربح في البورصات ، إلا أن الجشع البشري يزداد ضغوطًا هذه الأيام ، وكذلك الدعوات للسلامة التنظيمية.

نظرًا لأن المشرعين الماليين في جميع أنحاء العالم يوازنون بين الازدهار الاقتصادي وعدم تمويل الحرب وحماية مواطنيهم ، يبدو من المرجح أن أي نتيجة سيتوصلون إليها ستتطلب خطوة للأعلى فيما يتعلق بالعناية الواجبة. سيكون متداولو DeFi أذكياء إما لإلزام أنفسهم بالامتثال أو محاولة الضغط من أجل الاعتدال التنظيمي. خلاف ذلك ، قد يجدون أنفسهم يشعرون بأنهم بلا دفة في بحر من المعارك القانونية والأشرعة البطيئة ، حيث يقرر المجدفون التخلي عن السفينة والحصول على وظائف برمجة أخرى.

• محتوى مدعوم من تحسين محركات البحث وتوزيع العلاقات العامة. تضخيم اليوم.
• بلاتوبلوكشين. Web3 Metaverse Intelligence. تضخيم المعرفة. الوصول هنا.
• المصدر https://forkast.news/crypto-regulatory-storm-front-coming-in-2023/