اتخاذ عقلاني للعملات المشفرة

ما هم وما ليسوا. المحتمل.

هنا في Coin Sciences ، اشتهرنا به متعدد السلاسل، منصة شائعة لإنشاء ونشر blockchains المسموح بها. لكننا بدأنا الحياة في مارس 2014 في مساحة العملة المشفرة ، بهدف تطوير بروتوكول "بيتكوين 2.0" يسمى كوينسبارك. تعمل CoinSpark على تعزيز البيانات الوصفية للمعاملات لإضافة أصول خارجية (تسمى الآن الرموز المميزة) ورسائل موثقة إلى البيتكوين. كان تفكيرنا الأساسي هو ما يلي: إذا كان blockchain هو سجل لامركزي آمن ، فمن المؤكد أن هذا السجل يحتوي على تطبيقات تتجاوز إدارة عملتها المشفرة الأصلية.

بعد أقل من عام ، توقفنا عن تطوير CoinSpark ، بسبب كل من الدفع والسحب. كان الدافع هو عدم وجود طلب على البروتوكول - كانت الشركات التقليدية مترددة (بشكل مفهوم) في تفويض عملياتها الأساسية إلى blockchain عامة. ولكن كان هناك أيضًا سحب ، من حيث الاهتمام المتزايد الذي رأيناه في دفاتر الأستاذ الموزعة المغلقة أو المسموح بها. يمكن تعريفها على أنها قواعد بيانات يتم مشاركتها بأمان وبشكل مباشر من قبل العديد من الأطراف المعروفة ولكن غير الموثوقة ، والتي لا يتحكم فيها أي طرف منفرد. لذا في ديسمبر 2014 ، بدأنا في تطوير MultiChain لمعالجة هذا الاهتمام - تغيير في الاتجاه الذي يمكن أن يطلق عليه وادي السليكون "محور".

بعد عامين من إطلاقها لأول مرة ، أثبتت MultiChain نجاحها غير المشروط ، وستبقى تركيزنا في المستقبل المنظور. لكننا ما زلنا نولي اهتمامًا نشطًا بمساحة العملة المشفرة وسرعة تطورها. لقد درسنا الجهاز الظاهري المحدود للغاز في Ethereum ، والأنظمة السرية القائمة على CryptoNote مثل Monero ، Zcash بكفاءة (نسبيًا) البراهين المعرفة صفر، والداخلين الجدد مثل Tezos و Eos. لقد لاحظنا أيضًا عن كثب الدراما التي لا تنتهي في عالم التشفير ، مثل حرب استنزاف حجم كتلة البيتكوين ، وإخفاقات العديد من التبادلات ، Ethereum's كارثة DAO وربط Tether المؤقت. أخبار التشفير هي الهدية التي تستمر في العطاء.

التشفير والمؤسسة

بصرف النظر عن الفضول المطلق ، هناك سبب وجيه لمشاهدتنا عن كثب. نتوقع تمامًا أن العديد من التقنيات التي تم تطويرها للعملات المشفرة ستجد طريقها في النهاية إلى blockchains المسموح بها. وأود أن أؤكد هنا الكلمة في النهاية، لأن مجتمع التشفير لديه (بعبارة ملطفة) شهية أعلى للمخاطر من الشركات التي تستكشف تقنيات جديدة للتكامل.

من المهم أن تكون واضحًا بشأن أوجه التشابه والاختلاف بين العملات المشفرة و blockchains المؤسسة ، لأن الكثير من الكرب يحدث بسبب استخدام كلمة "blockchain" لوصف كليهما. على الرغم من الضجيج اعتراضات البعض، أعتقد أن هذا الاستخدام معقول ، لأن كلا النوعين من السلسلة يشتركان في هدف تحقيق الإجماع اللامركزي بين الكيانات غير الموثوقة على سجل الأحداث. ونتيجة لذلك ، فإنهم يشتركون في العديد من الخصائص التقنية ، مثل المعاملات الموقعة رقميًا ، والشبكات من نظير إلى نظير ، وقيود المعاملات وخوارزمية إجماع قوية للغاية تتطلب سلسلة من الكتل.

على الرغم من أوجه التشابه هذه ، فإن التطبيقات من blockchains مفتوحة cryptocurrency مفتوحة ونظرائهم المؤسسة المسموح بها تبدو متميزة تمامًا. إذا وجدت هذا مفاجئًا أو غير قابل للتصديق ، ففكر في المتوازيات التالية: يُستخدم بروتوكول شبكة TCP / IP لتوصيل جهاز الكمبيوتر الخاص بي بطابعي ، ولكنه أيضًا يشغل الإنترنت بالكامل. تجعل بطاقات الرسومات ألعاب الفيديو ثلاثية الأبعاد أكثر واقعية ، ولكن يمكنها أيضًا محاكاة الشبكات العصبية من أجل "التعلم العميق". يعمل الضغط المستند إلى تكرار التسلسلات على جعل مواقع الويب أسرع ، ولكنه يساعد العلماء أيضًا على تخزين البيانات الجينية بكفاءة. في الحوسبة ، تعد التقنيات متعددة الأغراض هي القاعدة.

لذا هنا في Coin Sciences ، نعتقد أنه سيتم استخدام blockchains لكل من العملات المشفرة وتكامل المؤسسات على المدى الطويل. نحن لا نقع على جانبي الانقسام التقليدي (القبلي تقريباً) بين المدافعين عن السلاسل العامة والخاصة. ربما يعكس هذا عنصرًا من التفكير بالتمني ، لأن النظام البيئي المزدهر للعملات المشفرة سيطور المزيد من التقنيات (بموجب تراخيص مفتوحة المصدر حرة) يمكننا استخدامها في MultiChain. لكن لا أعتقد أن هذا هو السبب الوحيد. أعتقد أن هناك حجة مقنعة لصالح العملات المشفرة ، والتي يمكن أن تقف من تلقاء نفسها.

لصالح التشفير

ما هو الهدف من العملات المشفرة مثل البيتكوين؟ ماذا يحضرون للعالم؟ أعتقد أن الإجابة هي نفسها كما في عام 2008 ، عندما نشرت ساتوشي ناكاموتو شهرتها الشهيرة ورقة بيضاء. إنها تسمح بالتحويلات المباشرة للقيمة الاقتصادية عبر الإنترنت ، بدون وسيط موثوق به ، وهذا شيء قيم للغاية. ولكن على عكس رؤية ساتوشي الأصلية ، لا أرى أن هذه طريقة أفضل لشراء القهوة شخصيًا أو الغلايات عبر الإنترنت. بدلاً من ذلك ، تعد العملات المشفرة فئة جديدة من الأصول للأشخاص الذين يتطلعون إلى تنويع ممتلكاتهم المالية من حيث المخاطر والسيطرة.

دعني أشرح. بشكل عام ، يمكن للأشخاص امتلاك نوعين من الأصول - المادية والمالية. بالنسبة لمعظمنا من الأصول المادية هي عناصر صلبة وعملية ، مثل الأرض والمنازل والسيارات والأثاث والطعام والملابس ، في حين أن القليل من المحظوظين قد يمتلكون قاربًا أو بعض الفن. وعلى النقيض من ذلك ، تتكون الأصول المالية من مطالبة بالأصول المادية أو الأموال التي تصدرها الحكومة والتي يحتفظ بها آخرون. على عكس الأصول المادية ، فإن الأصول المالية غير مجدية بمفردها ، ولكن يمكن بسهولة استبدالها بأشياء مفيدة. هذه السيولة وقابلية التبادل تجعلها جذابة على الرغم من شكلها التجريدي.

اعتمادًا على من تسأل, ال القيمة الإجمالية من الأصول المالية في العالم ما بين 250 و 300 تريليون دولار ، أو ما متوسطه 35-40 ألف دولار لكل شخص على قيد الحياة. إن معظم هذا المبلغ مرتبط بالسندات - أي الأموال التي تم إقراضها للأفراد والشركات والحكومات. ويتكون معظم الباقي من أسهم في الشركات العامة ، منتشرة عبر أسواق الأوراق المالية في العالم. المستثمرون لديهم الكثير من الخيارات.

ومع ذلك ، فإن جميع الأصول المالية لديها شيء مشترك - قيمتها تعتمد على حسن سلوك محدد الأطراف الثالثة. علاوة على ذلك ، باستثناء عدد قليل من العالقة أصول لحاملها، لا يمكن نقلها أو استبدالها بدون وسيط موثوق به. تثير هذه الخصائص قلقًا كبيرًا لمالكي هذه الأصول ، وهذا الشعور يكتسب مصداقية خلال فترات عدم الاستقرار المالي. إذا كان الغرض الأساسي من الثروة هو جعل الناس يشعرون بالأمان في مواجهة العواصف السياسية أو الشخصية ، والثروة نفسها في خطر من مثل هذه العاصفة ، فإنها تفشل في القيام بعملها.

لذا من الطبيعي أن يبحث الأشخاص عن أصول شبيهة بالمال لا تعتمد على السلوك الجيد لأي طرف ثالث. يكمن وراء هذا الدافع ظاهرة مسماة بشكل مسلي البق الذهب - الأشخاص الذين يمتلكون جزءًا كبيرًا من أصولهم بالذهب المادي. لقد كان البشر ينظرون إلى الذهب على أنه ذو قيمة لآلاف السنين ، لذلك فمن المنطقي أن نفترض أن هذا سيستمر. لا يمكن تقويض قيمة الذهب من قبل الحكومات ، التي تستسلم في كثير من الأحيان لإغراء طباعة الكثير من عملاتها الخاصة. وكما هو الحال في العصور الوسطى ، يمكن استخدام الذهب على الفور للدفع دون مساعدة أو موافقة طرف ثالث.

على الرغم من هذه الصفات ، فإن الذهب بعيد عن المثالية. إن تخزينها باهظ الثمن ، وثقل نقله ، ولا يمكن تسليمه إلا من خلال التفاعل الشخصي. في عصر المعلومات ، نفضل بالتأكيد أحد الأصول اللامركزية مثل الذهب ولكن يتم تخزينه رقميًا بدلاً من المادي ، ويمكن إرساله عبر العالم في ثوان. هذا ، باختصار ، هو عرض القيمة للعملات المشفرة - الذهب القابل للتحريك.

على القيمة الجوهرية

الاعتراض الأكثر وضوحا على هذه الأطروحة هو ، حسنا ، أنه أمر مثير للسخرية. لا يمكنك فقط اختراع نوع جديد من المال ، يتم تمثيله بالبتات والبايتات ، وتسميته Gold 2.0. الذهب شيء حقيقي - انظر أنه لامع! - ولها "قيمة جوهرية" مستقلة عن سعرها في السوق. الذهب هو موصل كهربائي مقاوم للتآكل ويمكن استخدامه في حشوات الأسنان. على عكس البيتكوين ، إذا لم يكن هناك أي شخص آخر في العالم يريد الذهب الخاص بي ، فلا يزال بإمكاني فعل شيء به.

هناك بعض المزايا لهذه الحجة ، لكنها أضعف مما تبدو عليه في البداية. نعم ، للذهب بعض القيمة الجوهرية ، لكن سعره في السوق غير مشتق من تلك القيمة. في يوليو 2001 ، كلفت أوقية الذهب 275 دولارًا ، وبعد ذلك بعشر سنوات ، كلفت 1840 دولارًا ، وعادت اليوم إلى علامة 1200 دولار. هل ارتفعت القيمة العملية لحشوات الأسنان والأسلاك الكهربائية سبعة أضعاف في عشر سنوات ثم انخفضت في الستة التالية؟

غير واضح. حجة القيمة الجوهرية تتعلق بشيء أكثر دقة - فهي تضع أ الأدنى على سعر سوق الذهب. إذا أصبح الذهب أرخص من أي وقت مضى من بدائله الوظيفية ، مثل الأسلاك النحاسية أو الملغم السني ، فإن الكهربائيين وأطباء الأسنان سيصطادونه. لذلك إذا قمت بشراء بعض الذهب اليوم ، يمكنك أن تكون واثقًا من أنه سيكون دائمًا ذا قيمة شيء، حتى لو كان (بشكل كبير) أقل من السعر الذي دفعته.

تفتقر العملات المشفرة إلى نفس النوع من الحد الأدنى المستمد من فائدتها العملية (سنناقش شكلًا مختلفًا لدعم الأسعار لاحقًا). إذا فقد كل شخص في العالم الاهتمام بالبيتكوين ، أو تم إغلاقها نهائياً من قبل الحكومات ، أو توقفت وظيفة بلوكتشين البيتكوين عن العمل ، فعندئذٍ فإن أي عملات بيتكوين لديك لا قيمة لها. هذه بالتأكيد مخاطر يجب أن تكون على دراية بها ، ولكن طبيعتها تشير أيضًا إلى مصدر قيمة العملة المشفرة - شبكة الأشخاص الذين لديهم مصلحة في الاحتفاظ بها والتعامل معها. بالنسبة للبيتكوين وغيرها ، هذه الشبكة كبيرة وتستمر في النمو.

في الواقع ، إذا نظرنا حولنا ، يمكننا العثور على العديد من أنواع الأصول ذات القيمة العالية ولكن لها استخدام عملي لا يذكر. تشمل الأمثلة المجوهرات واللوحات القديمة ولوحات لوحات السيارات الخاصة وتوقيعات المشاهير والطوابع النادرة وحقائب اليد ذات العلامات التجارية. قد نقول أنه ، من حيث الملاءمة للغرض ، فإن العقارات في مراكز المدن مبالغ فيها بشكل كبير مقارنة بالضواحي. في هذه الحالات وغيرها ، من الصعب تبرير حقيقة أن الناس يجدون شيئًا ذا قيمة - السبب مدفون في أعماق نفوسنا الفردية والجماعية. الشيء الوحيد المشترك بين هذه الأصول هو ندرتها النسبية.

لذلك لن أدعي أن نجاح البيتكوين كان نتيجة ضرورية أو يمكن التنبؤ بها لاختراعه ، مهما كانت رائعة. ما حدث كان مفاجأة كاملة لمعظم الناس ، وأنا منهم ، مثل ظهور الرسائل النصية ، وسائل التواصل الاجتماعي ، سودوكو والغزلان. هناك سبب واحد فقط للاعتقاد بأن الناس سيجدون العملات المشفرة قيّمة ، وهي حقيقة أنهم يبدو أنهم يفعلون ذلك بأعداد أكبر وأكبر. ضرب Bitcoin وأبناء عمومته عصبًا نفسيًا واقتصاديًا. يحب الناس فكرة امتلاك النقود الرقمية التي تقع تحت سيطرتهم النهائية.

ضد تطرف التشفير

عند هذه النقطة يجب أن أوضح أنني لست "الحد الأقصى للعملة المشفرة". لا أعتقد أن هذا الشكل الجديد من المال سيسيطر على العالم ، ليحل محل المشهد المالي الحالي الذي نعتمد عليه. إن سبب شكوكي بسيط: إن العملات المشفرة هي حل ضعيف لمعظم المعاملات المالية.

أنا لا أتحدث فقط عن رسومها العالية وقابليتها للتوسع الضعيفة ، والتي يمكن حلها تقنيًا بمرور الوقت. المشكلة الحقيقية مع البيتكوين هي سبب وجودها الأساسي - إزالة الوسطاء الماليين. في الواقع ، وسطاء تلعب دورا حاسما في جعل أنشطتنا المالية آمنة. هل يريد المستهلكون أن تكون المدفوعات عبر الإنترنت غير قابلة للإلغاء ، إذا قام تاجر بسرقتها؟ هل تريد الشركات فقدان البيانات أو خرقها لإفلاسها الفوري؟ واحدة من ميماتي المفضلة على تويتر هي من Dave Birch (على الرغم من ملاحظة أن البيتكوين ليست مجهولة حقًا أو لا يمكن تعقبها):

مساعدة! أريد أموالي الإلكترونية المجهولة التي لا يمكن تعقبها ، الجزء 97: كوريا الجنوبية https://t.co/LoImbsZnEV

- ديفيد جي دبليو بيرش (dgwbirch) 5 تموز، 2017

مساعدة. أريد أموالي الإلكترونية المجهولة التي لا يمكن تعقبها ، الجزء 97: رموز Ethereum https://t.co/Qi5w04dFAo

- ديفيد جي دبليو بيرش (dgwbirch) 18 حزيران، 2017

على الرغم من أنه من الرائع إرسال القيمة مباشرة عبر الإنترنت ، إلا أن سعر هذه السحرية يكمن في عدم وجود حق الرجوع عند حدوث خطأ ما. بالنسبة إلى جو العادي الذي يشترى كتابًا أو منزلًا ، فإن هذه المقايضة هي ببساطة صفقة سيئة. ولن تغير القصص الإخبارية التي لا نهاية لها حول العملة المشفرة المسروقة وتبادلات بيتكوين المخترقة رأيه. ونتيجة لذلك ، أعتقد أن العملات المشفرة ستكون دائمًا أحد الأصول المتخصصة ، وليس أكثر من ذلك. سيجدون مكانهم داخل أو خارج النظام المالي الحالي ، إلى جانب أسهم الشركات الصغيرة والسندات ذات العائد المرتفع. لا يفكر عدد كاف من الناس في الآثار المترتبة على هذه النتيجة المملة والمتوسطة ، والتي تبدو لي على الأرجح.

يمكن رسم تشابه تاريخي مدبب مع صعود التجارة الإلكترونية. في الأيام المليئة بازدهار الإنترنت ، كان النقاد يتوقعون أن المتاجر عبر الإنترنت ستحل محل أسلافهم البدنيين. قال آخرون إن لا أحد يرغب في شراء سلع غير مرئية من الشركات الناشئة على شبكة الإنترنت. بعد عشرين عامًا ، قامت Amazon و Ebay و Alibaba بالفعل ببناء إمبراطورياتهم ، لكن المتاجر المادية لا تزال معنا و جذابة للشراء. من الناحية العملية ، يشتري معظمنا بعض الأشياء عبر الإنترنت ، وأشياء أخرى دون اتصال بالإنترنت ، اعتمادًا على العنصر المعني. هناك مقايضات بين هذين الشكلين من التجارة ، تمامًا كما هو الحال بين العملات المشفرة وفئات الأصول الأخرى. من ينوع الانتصارات.

الآن عن هذا السعر

إذا كانت العملات المشفرة موجودة على المدى الطويل ، لكنها لن تدمر النظام المالي الحالي ، فإن السؤال المثير للاهتمام حقًا هو هذا: ما هو حجمها بالضبط؟ خمسون سنة من الآن ، ماذا ستكون القيمة السوقية الإجمالية لجميع العملات المشفرة في العالم؟

في رأيي ، يمكن أن يكون الجواب الصادق الوحيد: ليس لدي فكرة. يمكنني تقديم حجة قوية لسقف سوقي طويل الأجل (معدّل حسب التضخم) يبلغ 15 مليار دولار ، حيث كان هذا بالضبط هو التشفير قبل انفجار هذا العام (الانكماش الآن). ويمكنني تقديم قضية قوية بنفس القدر مقابل 15 دولارًا تريليون، نظرًا لأن القيمة الإجمالية للذهب في العالم حاليًا تبلغ 7 تريليون دولار ، والعملات المشفرة أفضل من نواح كثيرة. سأكون مندهشا إذا خرج الجواب النهائي خارج هذا النطاق ، ولكن التنبؤ بهذا الاتساع جيد مثل عدم التنبؤ على الإطلاق.

تحتوي معظم الأصول المالية على نوع من المقاييس التي تعمل على تثبيت سعرها. حتى في الأسواق المضطربة ، فإنها لا تبتعد أكثر من 2-3x في أي من الاتجاهين قبل أن يعيدها المستثمرون العقلانيون إلى الخط. على سبيل المثال ، فإن أسعار الصرف بين العملات تنجذب نحو تعادل القوة الشرائية، يُعرَّف بأنه المعدل الذي تكلف به سلة السلع المشتركة نفس التكلفة في كل بلد. تنجذب السندات نحو سعر الاسترداد ، معدلة للفائدة والتضخم والمخاطر ، والتي تعتمد على الجهة المصدرة. تنجذب الأسهم نحو أ نسبة سعر السهم من 10 إلى 25 ، بسبب البدائل المتاحة للمستثمرين الباحثين عن الدخل. (يبدو أن أحد الاستثناءات هو أسهم التكنولوجيا عالية النمو ، ولكن حتى هذه الأسهم تعود في النهاية إلى الأرض. نعم ، أمازون، سيأتي يومك.)

عندما يتعلق الأمر بعالم التشفير ، فلا يوجد مثل هذا التأريض. لا يتم استخدام العملات المشفرة لتسعير السلع الشائعة ، ولا تدفع أرباحًا أو لا يوجد موعد نهائي لاستردادها. كما أنها تفتقر إلى نسب الذهب أو الأعمال الفنية ، التي تم اكتشاف سعرها على مدى مئات السنين. ونتيجة لذلك ، فإن أسعار التشفير تحت رحمة Keynesian تمامًا الغرائز الحيوانية، وهي القرارات غير العقلانية والمندفعة والشبيهة بالقطيع التي يتخذها الناس في مواجهة عدم اليقين. لإعادة صياغة بنيامين جراهام ، الذي كتب الكتاب فيما يتعلق بالاستثمار في سوق الأسهم ، فإن سوق Crypto أكثر جنونًا من مجنون. قد يسميها المهوسون بيننا نظرية الفوضى في العمل ، حيث يتغذى الآلاف من المضاربين على بعضهم البعض في فراغ إعلامي.

بالطبع ، يمكن تمييز بعض الأنماط في الضوضاء. لا أريد أن أكتب (أو اتهم بالكتابة) دليلًا لاستثمار العملة المشفرة ، لذلك سأذكرها فقط باختصار: ردود الفعل على عدم اليقين السياسي وأعطال blockchain ، وفترات المضاربة المدفوعة بوسائل الإعلام ، وجني الأرباح عن طريق التشفير الحيتان ، ودورات 2 إلى 4 سنوات ، ومخططات الضخ والتفريغ المتعمدة ، والضغط الهبوطي الذي لا هوادة فيه الناجم عن إثبات التعدين على العمل. ولكن إذا كان بإمكاني تقديم نصيحة واحدة ، فسيكون هذا: شراء أو بيع للتأكد من أنك ستكون سعيدًا على قدم المساواة (وغير سعيد) سواء كانت أسعار التشفير تتضاعف أو تنخفض إلى النصف في الأسبوع المقبل. لأنه يمكن أن يحدث أي منهما ، وليس لديك طريقة لمعرفة أيهما.

إذا لم يكن سعر العملة المشفرة مرتبطًا بأي شيء وتحرك بشكل غير متوقع ، فهل يمكن أن ينخفض ​​إلى الصفر؟ منع كارثة blockchain تقني الفشل ، أعتقد أن الجواب لا. ضع في اعتبارك هؤلاء المضاربين الذين اشتروا بيتكوين في عام 2015 وباعوا خلال الذروة الأخيرة ، جادين عائدات 10x. إذا عاد سعر البيتكوين إلى مستواه لعام 2015 ، فلن يكون هناك أي تفكير بالنسبة لهم لإعادة الشراء مرة أخرى. في أسوأ الأحوال ، سيفقدون جزءًا صغيرًا من مكاسبهم الإجمالية. ولكن إذا كرر التاريخ نفسه ، فيمكنه مضاعفة تلك المكاسب. وربما في المرة القادمة ، سيرتفع السعر أكثر.

يُترجم هذا السلوك العقلاني للمستثمرين السابقين إلى دعم سعر العملة المشفرة ، بين 10٪ و 25٪ (تقديري) من ذروتها التاريخية. هذا بالضبط ما حدث خلال عام 2015 (انظر الرسم البياني أدناه) عندما استقر سعر البيتكوين في نطاق 200 دولار - 250 دولارًا بعد انخفاضه بشكل كبير من أكثر من 1000 دولار في العام السابق. في ذلك الوقت لم يكن هناك سبب وجيه للاعتقاد بأنها سترتفع مرة أخرى ، ولكن تكلفة أخذ بونت أصبحت منخفضة للغاية بحيث لا يمكن مقاومتها.

لذلك أعتقد أن العملات المشفرة ستكون معنا على المدى الطويل. طالما أن البيتكوين يستحق مبلغًا غير تافه ، فيمكن استخدامه كوسيلة لإرسال الأموال مباشرة عبر الإنترنت. وطالما أنه يخدم هذا الغرض ، فسيكون استثمارًا بديلاً جذابًا للأشخاص الذين يسعون إلى التنويع. وينطبق الشيء نفسه على العملات الرقمية الأخرى التي وصلت إلى مستوى كافٍ من الاهتمام والدعم ، مثل Ethereum و Litecoin. في حالة Ethereum ، ينطبق هذا المنطق سواء وجدت العقود الذكية تطبيقات جادة أم لا.

حول هذا الموضوع ، ربما ينبغي لي (وعلى مضض) أن أذكر الموجة الأخيرة من عروض العملات الأولية المميزة (ICOs) على Ethereum. بالنسبة للجزء الأكبر ، لا أرى هذه استثمارات جذابة ، لأن سعر عرضها قد يكون نقطة عالية لا يعودون إليها أبدًا. والمبالغ المعنية غالبًا ما تكون سخيفة - إذا كان 18 مليون دولار كافياً لتمويل التطوير الأولي لـ Ethereum ، فأنا لا أرى سبب زيادة المشاريع الأبسط بكثير عشرة أضعاف هذا المبلغ. أفضل تخميني هو أن العديد من مستثمري ICO يبحثون عن شيء يفعلونه مع ثروات الأثير التي تم العثور عليها حديثًا ، والتي يفضلون عدم بيعها لخفض السعر. ومن المفارقات أنه بعد جمعها من قبل هذه الطرح الأولي للعملات ، يتم بيع الكثير على أي حال.

العودة إلى الواقع

هناك تناظر معين بين ردود فعل الناس على العملات الرقمية و blockchains المؤسسة. في كلتا الحالتين ، يدفع البعض بلا خجل الضجيج ، مدعين أن بيتكوين سيدمر النظام المالي ، أو أن سلاسل المؤسسات ستحل محل قواعد البيانات العلائقية. البعض الآخر يرفضون تمامًا ، ويرون العملات المشفرة على أنها مخططات Ponzi متقنة و blockchains المسموح بها كمهزلة تكنولوجية.

من وجهة نظري ، تتجاهل جميع هذه المواقف المتطرفة حقيقة بسيطة - وهي أن هناك مقايضات بين طرق مختلفة للقيام بالأشياء ، وفي حالة كل من العملات المشفرة و blockchains المشاريع ، فمن الواضح أن هذه المقايضات واضحة. لا تحتاج التكنولوجيا أن تكون جيدة كل شىء لكي تنجح - يجب أن تكون جيدة لبعض الأشياء. يميل الأشخاص الذين يفعلون هذه الأشياء إلى العثور عليها.

لذلك عندما يتعلق الأمر بكل من blockchains العامة والخاصة ، فقد حان الوقت للتوقف عن التفكير بلغة ثنائية. سيجد كل نوع من السلسلة مكانه في العالم ، ويوفر قيمة عند استخدامه بشكل مناسب. في حالة العملات المشفرة ، كطريقة خالية من الوسيط لنقل القيمة الرقمية وفئة أصول بديلة. وفي حالة blockchains المؤسسة ، كنهج جديد لمشاركة قاعدة البيانات بدون وسيط موثوق به.

هذا ، على الأقل ، هو الرهان الذي نقوم به هنا.

الإفشاء: للمؤلف مصلحة مالية في العديد من العملات الرقمية. لا تعمل Coin Sciences Ltd.

يرجى نشر أي تعليقات على LinkedIn.

المصدر: https://www.multichain.com/blog/2017/07/rational-take-cryptocurrencies/