تحويل Binance Stablecoin مثير للجدل ، ولكن ماذا يعني ذلك للمستخدمين؟

أثارت Binance Global، وهي أكبر بورصة عملات مشفرة في العالم، الدهشة هذا الشهر عندما قالت إنها ستفعل ذلك تحويل ممتلكات عملائها في ثلاث عملات مستقرة إلى عملة BUSD المستقرة الخاصة بها بدءًا من نهاية سبتمبر. 

وأجرت هذه الخطوة، التي ستنهي أيضًا التداول الفوري والمستقبلي والهامشي في العملات المستقرة الثلاثة، مقارنات حول كيفية رد فعل المستخدمين على قرار البنك بتغيير ودائعهم النقدية من عملة إلى أخرى، لكن بعض المحللين يرون أن الديناميكيات مختلفة تمامًا.

قال جوستين دانيثان، مدير المبيعات المؤسسية في شركة Amber Group لتجارة الأصول الرقمية: "لا أعتقد حقًا أن هذا سيغير العرض والتوزيع وحتى سلوك المستثمرين عندما يتعلق الأمر بالعملات المستقرة على وجه التحديد". "لا أعتقد أنه سيؤثر على [العديد] من المستثمرين."

حصلت العملات المستقرة على هذا الاسم لأن قيمتها مرتبطة بأصول أخرى غير مشفرة، مثل الدولار الأمريكي أو الذهب. إنها نقطة دخول للعديد من المستثمرين الجدد في العملات المشفرة، مما يوفر الوصول إلى السوق دون تقلب الرموز المميزة الأخرى. 

ويرجع ذلك جزئيًا إلى الطبيعة الأحادية لقرار Binance، وقد تساءل بعض المستثمرين عما إذا كانت هذه الخطوة ستهز الثقة في العملات المستقرة وتغير أنماط التداول.

كما تمثل العملات المستقرة ثلاثة من أعلى 10 صرخةوفقًا للقيمة السوقية، يمكن أن ينتشر اضطراب التجارة عبر سوق العملات المشفرة بأكمله، والذي لا يزال يتعافى من الانهيار الذي بلغت قيمته مليارات الدولارات لما يسمى بعملة Terra المستقرة الخوارزمية في مايو، والتي لم تكن مرتبطة بأي أصول غير مشفرة. انفجرت Terra مع العملة المشفرة المقترنة Luna.

مستقرة كطاولة

ستقوم Binance بتحويل جميع ممتلكات العملاء الحالية والمستقبلية من USD Coin (USDC) - ثاني أكبر عملة مستقرة بقيمة سوقية تبلغ 50 مليار دولار أمريكي - إلى BUSD، وهي ثالث أكبر عملة مستقرة في العالم بحد ذاتها بقيمة سوقية. بقيمة 20.5 مليار دولار أمريكي.

سيتم اتباع نفس الإجراء بالنسبة إلى Pax Dollar (USDP)، التي تبلغ قيمتها السوقية أقل بقليل من مليار دولار أمريكي، وTrue USD (TUSD)، التي تبلغ قيمتها السوقية مليار دولار أمريكي. جميع الصفقات التي تتضمن هذه الرموز الثلاثة على منصة Binance ستكون مقومة بالـ BUSD.

سيظل العملاء قادرين على صرف الأموال من المنصة بأي من تلك العملات المستقرة. لذا، بقدر ما يرى دانثان، فإنهم يحصلون على صفقة مقبولة.

قال دانيثان: "لذا، فإن الشيء الوحيد الذي تفعله منصة Binance، وقد يقول البعض إنها تقدم بالفعل خدمة، تحويل 1:1 بين تلك العملات المستقرة وBUSD"، مضيفًا "لذا سيكون لديك المزيد من السيولة، بشكل أسرع". المعاملات [و] انزلاق أقل بشكل أساسي. 

تعكس تعليقاته بيان Binance حول هذه المسألة، والذي قال تم تصميم هذه الخطوة من أجل "تعزيز السيولة وكفاءة رأس المال للمستخدمين".

خرج

ولكن غابت عن قائمة العملات المستقرة التي تستهدفها Binance، عملة Tether، أو USDT، وهي أكبر عملة مستقرة في العالم بقيمة سوقية تزيد عن 67 مليار دولار أمريكي. فلماذا لم يتم تضمينه؟ 

قال كاسبر فاندلوك، الرئيس التنفيذي لشركة موسكا كابيتال، وهو تاجر كمي في الأصول الرقمية ومقره بروكسل، إنه يعتقد أن لديه الإجابة وأنها مرتبطة بالمراجحة المحتملة.

جميع العملات المستقرة الثلاثة المختارة قابلة للاسترداد دون أي رسوم، حيث أنها مدعومة بنسبة 1:1 بسندات الخزانة الأمريكية بشكل أساسي.

ومع ذلك، يتطلب USDT أ رسوم الاسترداد أو الإنشاء نسبة 0.1% لكل عملية سحب وإيداع للعملات الورقية عند إنشائها أو استردادها من خلال Tether، مصدر العملة، بحد أدنى للإيداع قدره 100,000 دولار أمريكي 

وهذا يعني أن سعرها على Binance لا يكون دائمًا 1 دولارًا أمريكيًا بالضبط، وبالتالي لا يمكن استبداله دائمًا بعملات مستقرة أخرى تطابق 1 دولارًا أمريكيًا بشكل أكثر اتساقًا. 

وقال فاندرلوك: "بالنسبة لـ Binance، فإنهم سيخسرون الأموال باستمرار وسيقوم الناس بالمراجحة منها"، مضيفًا أنه يوافق على أن خطوة Binance لها فوائد للمستثمرين لأنها ستركز السيولة. 

لا يقتنع الجميع بهذه النظرية، بما في ذلك لاتشلان فيني، الرئيس التنفيذي ومؤسس وكالة تطوير البلوكشين الأسترالية، Labrys Group Pty Ltd.

غير المربوطة

"إنها استراتيجية Binance لاستخدام هيمنتها على البورصة لتعزيز وتقوية عملتها المستقرة. وقال فيني: "سيكون لذلك تداعيات على العملات المستقرة الأخرى"، مضيفًا أن ذلك سيشمل تيثر. 

وقال فيني إن Tether، باعتبارها واحدة من أقدم العملات المستقرة، كانت منذ فترة طويلة العملة المستقرة القياسية لإجراء التداولات، لكن خطوة Binance يمكن أن تهز الثقة في الرمز المميز.  

تظهر البيانات من CoinGecko أن أزواج تداول Bitcoin/Tether على Binance بلغت حوالي 5.8 مليار دولار أمريكي في 24 ساعة حتى الساعة 2 بعد الظهر في هونغ كونغ، مقارنة بـ 256 مليون دولار أمريكي فقط لـ Bitcoin/USDC.

ولكن مع توحيد USDC والعملتين المستقرتين الأخريين تحت BUSD، فمن المتوقع أن تضيق هذه الفجوة بشكل كبير. 

"السؤال هو إذا لم يعد Tether هو زوج التداول الافتراضي أو قاسم التداول بعد الآن، فماذا يعني ذلك بالنسبة للعملة المستقرة وقيمتها السوقية للمضي قدمًا؟" قال فيني. 

وقال Vandelook إنه يأمل أن تخلق Binance خيارات أخرى للمستثمرين تتجاوز مجرد BUSD، خاصة لمستثمري التجزئة. وقال بخلاف ذلك، هناك خطر من أن العملة المستقرة الوحيدة التي يثقون بها هي BUSD لأنها هي العملة التي يستخدمونها طوال الوقت. 

وأضاف فيني أن خطوة بينانس يمكن أن تخلق ديناميكية جديدة داخل صناعة العملات المشفرة حيث تبدأ البورصات المركزية في تحديد الأولويات وعزل العملات المستقرة التي لها علاقة بها.

USDC هو أحد منتجات شركة الخدمات المالية Blockchain Circle Inc. وCoinbase، أكبر بورصة مقرها الولايات المتحدة. تم إنشاء USDT بواسطة Tether وبورصة العملات المشفرة Bitfinex، وكلاهما مملوك لشركة iFinex Inc ومقرها هونغ كونغ. 

قال فيني: "سيكون من المثير للاهتمام معرفة ما إذا كانوا سيحاولون تنفيذ شيء مماثل، لكنهم قد ينتظرون ويرون رد الفعل مع المجتمع، وما إذا كانوا سعداء بهذه الخطوة من بينانس".