انهيار عملة البيتكوين الناجم عن فشل تداول صناديق التحوط بقيمة مليار دولار: خبير

أعاد نشره أفلاطون

المتابعون: 0

انخفض سعر البيتكوين من أكثر من 72,000 دولار بالأمس إلى 65,500 دولار. مثل ذكرت في وقت سابق اليومهناك عدة أسباب واضحة لذلك، مثل تصفية مراكز طويلة واسعة النطاق في سوق العقود الآجلة الساخنة، والتوقعات بسياسة "أعلى لفترة أطول" من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي نتيجة لبيانات التضخم الأكثر سخونة من المتوقع و يوم تدفق ضعيف نسبيًا لصناديق الاستثمار المتداولة الفورية أمس.

هل أدى هذا إلى انهيار عملة البيتكوين؟

ومع ذلك، هناك أيضًا شائعة تكشف سببًا خفيًا آخر للانهيار: فشل تداول الفروقات من قبل صندوق التحوط والذي أدى إلى خسائر تزيد عن مليار دولار. أندرو كانغ، مؤسس شركة Mechanism Capital كشف على X التفاصيل المعقدة لهذه الكارثة.

"من الواضح أن الصندوق قد ضخ أكثر من مليار دولار أمريكي في تداول انتشار MSTR-BTC اليوم. لقد اقتربوا من الإغلاق وهذا هو سبب تخلص BTC و قسط MSTR ذهب إلى أعلى المستويات. تم وضع الربح والخسارة في جيوب سايلور وسيتم إعادتها إلى BTC.

وكان كانغ قد أوضح في وقت سابق الطبيعة المحفوفة بالمخاطر للتحولات في السوق، مشيرًا إلى سقوط العديد من اللاعبين الرئيسيين بسبب الاستراتيجيات المعيبة المحايدة للدلتا. "تحصل على بعض الأشياء المتزعزعة التي تحدث في تحولات اتجاه السوق. "مثل الصناديق / المؤسسات الكبيرة المحايدة للدلتا التي يتم تفجيرها في تداولات فروق الأسعار "الخالية من المخاطر"،" أشار كانغ، مشيرًا إلى الإخفاقات السابقة لشركات بارزة مثل Blockfiو DCG و Genesis و Three Arrow Capital و Alameda.

كانت شركة MicroStrategy، تحت قيادة مايكل سايلور، بمثابة لعبة تعتمد على الرافعة المالية في Bitcoin، حيث تؤدي مقتنياتها الكبيرة في كثير من الأحيان إلى اهتمام كبير من البائعين على المكشوف. وفقًا لكانغ، "تمتلك MSTR حاليًا فوائد قصيرة الأجل بقيمة 3 مليارات دولار - ما يقرب من 20٪ من تعويمها. أتصور أن الكثير من هذا التعويم هو عبارة عن جيل طفرة تجارية غاضب يحاول الحصول على علاوة على قيمة صافي قيمة الأصول.

يوضح التناقض المتميز الذي يشير إليه كانغ - حيث ارتفع من 50% قبل صناديق الاستثمار المتداولة إلى 13% بعد صناديق الاستثمار المتداولة، وبلغ ذروته مؤخرًا عند 70% - الديناميكيات المتقلبة التي تلعبها بين قيمة أسهم MicroStrategy وممتلكاتها الأساسية من البيتكوين.

التجارة أخطأت

وقد أكد محلل بيتكوين الشهير بيت باين ومحلل العملات المشفرة الألماني فلوريان بروس السرد، مشيرين إلى تفكيك تجارة فروق أسعار كبيرة كمحفز لتحركات السوق. "كان هذا الانخفاض بسبب انفجار أحد الصناديق في صفقة بيع MSTR/BTC،" حسبما قال بيت باين لاحظ.

بروس المقدمة عرض واضح للاستراتيجية التي انحرفت عن مسارها: "أنشأ صندوق تحوط تداولًا واسع النطاق قبل وقت قصير من موافقة مؤسسة التدريب الأوروبية: Long BTC وShort MSTR. وكانت الفكرة من وراء ذلك هي أن MSTR سوف تنخفض من خلال ETF بينما ترتفع BTC." يكشف هذا التفسير عن سوء تقدير صندوق التحوط، حيث شهدت استجابة السوق الفعلية تفوق MSTR على بيتكوين، مما استلزم تفكيكًا سريعًا للمواقف التي ساهمت في الانخفاض الحاد في أسعار بيتكوين.

"تم بيع BTC وتم إغلاق صفقات البيع على MSTR (تم شراء MSTR). ربما يكون هذا أيضًا هو السبب وراء حصول MSTR على ارتفاع صغير صغير وأداء أقل سوءًا من صناديق BTC ETFs الأخرى. استمتع بالغطس. صرح بروس قائلاً: "لا أعتقد أن الأمر سيستمر طويلاً".

كان صندوق التحوط المفترض المعني، North Rock Digital، قد حدد سابقًا استراتيجيته المتعارضة بشأن X، معربًا عن شكوكه تجاه تقييم أسهم العملات المشفرة في الفترة التي سبقت موافقات مؤسسة التدريب الأوروبية.

"كانت الفكرة المتعارضة [...] هي بيع أسهم العملات المشفرة مقابل العملات المشفرة الفورية. من وجهة نظرنا، مع اقترابنا من مؤسسة التدريب الأوروبية، تم استخدام أسهم العملات المشفرة كوكلاء للتعرض الفوري [...] بمجرد توفر مؤسسة التدريب الأوروبية، نتوقع أن ينعكس هذا التدفق حيث يقوم العديد من هؤلاء الحاملين بتدوير التعرض إلى مؤسسة التدريب الأوروبية. نظرًا للطبيعة المفككة للعديد من هذه الأسماء (MSTR وMARA وCOIN هي السراويل الثلاثة المفضلة لدينا)، نعتقد أن هناك العديد من السراويل القصيرة الجذابة التي يمكن إقرانها مقابل التعرض للبقعة الطويلة، "ذكرت شركة North Rock Digital في يناير.

في وقت كتابة هذا التقرير ، تم تداول BTC بسعر $ 67,588،XNUMX.

سعر بتكوين — سعر BTC ، مخطط 4 ساعات | مصدر: BTCUSD على TradingView.com

صورة مميزة تم إنشاؤها باستخدام DALL·E، الرسم البياني من TradingView.com

إخلاء المسؤولية: يتم توفير المقالة للأغراض التعليمية فقط. إنه لا يمثل آراء NewsBTC بشأن شراء أو بيع أو الاحتفاظ بأي استثمارات ومن الطبيعي أن يحمل الاستثمار مخاطر. ننصحك بإجراء البحوث الخاصة بك قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. استخدم المعلومات المقدمة على هذا الموقع بالكامل على مسؤوليتك الخاصة.