هل يستطيع الدببة إجبار مايكل سايلور على بيع عملته البيتكوين؟ شارك المحلل في النظرية الصاعدة

في شهر مايو، ادعى أحد "المطلعين" المزعومين أن مجموعة من حيتان البيتكوين كانت تحاول تصفية سلسلة من المراكز من لاعب كبير. جاستن صن، مؤسس blockchain TRON، و كان مايكل سايلور، الرئيس التنفيذي لشركة البرمجيات MicroStrategy، من أهم الأهداف المشتبه بها.

امتدت الشائعات حيث أعلن سايلور عن مشتريات جديدة من بيتكوين وأصدر المزيد من الديون للشركة لتوسيع ممتلكاتها من بيتكوين. وكما ورد مؤخرًا، ستستخدم الشركة 1.6 مليار دولار تم الحصول عليها عبر أداة دين لشراء المزيد من البيتكوين.

مع خسارة العملة المشفرة أكثر من 50% من قيمتها خلال أكثر من شهر، يتساءل الكثيرون عما سيحدث إذا استمرت الاتجاهات الهبوطية، استراتيجية مايكروموقفه للخطر؟

تناول المحلل المجهول "degentrading" هذا "سايلور فود" وادعى أن وضع المدير التنفيذي وشركته "ليس خطيرًا". المحلل محمد:

سيتم ضمان الإصدار الأخير من السندات فقط على BTC الذي يخطط لتجميعه من عائدات هذا الإصدار. أي - حتى لو فشل عرض الـ 400 مليون هذا في دعم السوق وكانت هناك تصفية - فإن 92,079 من BTC المحتفظ بها لن تكون معرضة للخطر.

لقد تعمق المحلل بشكل أكبر في هيكل رأس مال MicroStrategy. لدى الشركة سندات مستحقة تستحق السداد بحلول عامي 2 و2025. الأول لديه فائدة بنسبة 0.75% والآخر ليس لديه أي فائدة، كما هو موضح أدناه.

هل ستبيع شركة MicroStrategy عملة البيتكوين (BTC) الخاصة بها؟

يجب على شركة البرمجيات أن تدفع حوالي 5 ملايين دولار سنويًا كفوائد لديونها. وكما خلص المحلل، فإن MicroStrategy تحقق أرباحًا صافية تبلغ حوالي 50 مليون دولار سنويًا. ومن الناحية النظرية، تستطيع الشركة سداد التزاماتها المالية.

وهذا يعني أنه من الآن وحتى عام 2025 على الأقل، لا يمكن تصفية سايلور طالما أنه يدفع الفائدة على سندات 0.75 بنسبة 2025٪.

يزعم مستخدمون آخرون أن مايكل سايلور قد يُجبر على ترك منصبه كرئيس تنفيذي. وستكون الشركة بعد ذلك حرة في بيع عملة البيتكوين الخاصة بها، في حالة حدوث انخفاض كبير في سوق العملات المشفرة. مع وجود أكثر من 90,000 BTC في خزينتهم، فإن هذا من شأنه أن يخلق ضغوط بيع كافية لدفع سعر BTC إلى مزيد من الانخفاض.

ومع ذلك، سايلور يمتلك 25% من الشركة ويمتلك 72% من الأسهم بقوة تصويت 10 أضعاف، كما اكتشف المحلل: "لا يمكن لأي شخص إجبار سايلور على البيع".

توصلت "النزعة التجارية" إلى ثلاثة استنتاجات مهمة. أولاً، لن يكون للدين الأخير الذي استحوذت عليه MicroStrategy أي تأثير على إجمالي ممتلكاتها من البيتكوين؛ ولا يجوز تصفية الشركة من مركزها. ثانيا، سعر الفائدة منخفض للغاية بحيث لا يعرض الشركة للخطر.

أخيرًا، يتمتع سايلور بالسيطرة الكافية على مجلس الإدارة، نظرًا لقوة التصويت العالية التي يتمتع بها، للاحتفاظ بمنصبه كرئيس تنفيذي والاحتفاظ بعملة البيتكوين الخاصة بهم.

كما يظهر الرسم البياني أدناه، تم تقييم أسهم MicroStrategy (MSTR) ذات مرة بمبلغ 3,000 دولار خلال عام 2000. وبحلول نهاية ذلك العام، واصلت الشركة خسارة 99.6٪ من قيمتها حتى إعلان شراء BTC في عام 2020.

وعلى مدى أكثر من عقدين من الزمن، كما قال المحلل، ظل سايلور في منصبه. إن الانهيار الأخير في سعر البيتكوين ليس سوى "نقطة صغيرة" في تاريخ السلطة التنفيذية مع السوق.

في وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول BTC عند 36,553 دولارًا أمريكيًا مع مكاسب في الأطر الزمنية الأقل، ولكن خسائر فادحة في الرسوم البيانية لمدة أسبوعين و2 يومًا.

المصدر: https://www.newsbtc.com/news/bitcoin/michael-saylor-sell-bitcoin-theory/