هل يمكن للبيتكوين أن تحل إدماننا على الديون؟

تتشابه العديد من خطط الإقراض بالعملات المشفرة بشكل مخيف مع قدرات البنوك على إقراض الأموال وخلق الديون من خلال الخدمات المصرفية الاحتياطية الجزئية.

تخرجت مارجريتا جرويزمان من معهد جورجيا للتكنولوجيا بدرجة في الهندسة الصناعية والتحليلات.

منذ ظهور الرأسمالية الحديثة في أوائل القرن التاسع عشر ، شهدت العديد من المجتمعات ارتفاعًا هائلاً في الثروة وإمكانية الوصول إلى السلع الرخيصة - مع انتهاء الحزب بعد سنوات مع نوع من إعادة الهيكلة الكبرى الناجمة عن حدث عالمي كبير ، مثل جائحة أم حرب. نرى هذا النمط يتكرر مرارًا وتكرارًا: دورة من الاقتراض والديون والأنظمة المالية ذات النمو المرتفع ؛ ثم ما نسميه الآن في أمريكا "تصحيح السوق". أفضل شرح لهذه الدورات هو "كيف تعمل الآلة الاقتصادية.تهدف هذه المقالة إلى فحص ما إذا كان النظام النقدي الجديد المدعوم بعملة البيتكوين يمكن أن يعالج مشكلات الديون المنهجية المضمنة في النظام النقدي.

هناك أمثلة لا حصر لها في التاريخ لتوضيح المشكلة طويلة الأمد في استخدام طباعة الديون والأموال لحل الأزمات المالية. التضخم في اليابان بعد الحرب العالمية الثانية بسبب طباعة تسييل الديون المالية ، فإن أزمة الديون في منطقة اليورو، وما يبدو أنه بدأ في الصين ، بدءًا من أزمة إيفرجراند وانهيار سوق العقارات في الأسعار ولسوء الحظ ، العديد والعديد من الحالات.

فهم اعتماد البنوك على الائتمان

المشكلة الأساسية هي الائتمان - استخدام المال الذي لم يكن لديك بعد لشراء شيء لا يمكنك تحمله نقدًا. من المحتمل أن نتحمل جميعًا مبلغًا كبيرًا من الديون يومًا ما ، سواء كان ذلك في الحصول على رهن عقاري لتمويل منزل ، أو اقتراض الديون لمشتريات مثل السيارات ، أو تجارب مثل الكلية ، وما إلى ذلك. تستخدم العديد من الشركات أيضًا مبالغ كبيرة من الديون للقيام بأعمالها اليومية.

عندما يمنحك البنك قرضًا لأي من هذه الأغراض ، فإنه يعتبرك "جديرًا بالائتمان" ، أو يعتقد أن هناك فرصة كبيرة لأن أرباحك وأصولك المستقبلية جنبًا إلى جنب مع سجل الدفع الخاص بك ستكون كافية لتغطية الحالي تكلفة شرائك بالإضافة إلى الفائدة ، لذلك يقرضك البنك باقي الأموال اللازمة لشراء العنصر بسعر فائدة متفق عليه بشكل متبادل وهيكل السداد.

ولكن من أين حصل البنك على كل تلك النقود مقابل مشترياتك الكبيرة أو الأنشطة التجارية؟ لا يقوم البنك بتصنيع سلع أو منتجات ، وبالتالي فهو يدر نقودًا إضافية من هذه الأنشطة الإنتاجية. بدلاً من ذلك ، اقترضوا أيضًا هذه الأموال (من مقرضيهم الذين اختاروا وضع مدخراتهم وأموالهم الإضافية في البنك). بالنسبة لهؤلاء المقرضين ، قد يبدو الأمر كما لو أن هذه الأموال متاحة بسهولة لهم لسحبها في أي لحظة. والحقيقة هي أن البنك أقرضه منذ فترة طويلة ، وفرض رسوم فائدة أكبر بكثير من الفائدة التي يدفعها للودائع النقدية ، حتى يتمكنوا من الاستفادة من الفرق. علاوة على ذلك ، أقرض البنك بالفعل أكثر بكثير مما قدمه المقرضون مع وعدهم باستخدام أرباحهم المستقبلية لسداد المقرضين. عند سحب المدخر ، يتنقلون ببساطة حول الإيداع النقدي لشخص آخر للتأكد من أنه يمكنك دفع ثمن مشترياتك على الفور. من الواضح أن هذا تبسيط محاسبة مبالغ فيه ، ولكن هذا ما يحدث في الأساس.

بنك الاحتياطي الجزئي: أكبر مخطط بونزي في العالم؟

مرحبًا بكم في الخدمات المصرفية الاحتياطية الجزئية. واقع نظام مضاعفة الأموال هو أنه في المتوسط ​​، تقرض البنوك عشر مرات أكثر من النقد مما قاموا بإيداعه بالفعل ، وكل قرض ينتج فعليًا أموالًا من فراغ على ما هو مجرد وعد بسداده. غالبًا ما يُنسى أن هذه القروض الخاصة هي التي تخلق بالفعل أموالًا جديدة. يُطلق على هذه الأموال الجديدة اسم "ائتمان" وتعتمد على افتراض أن نسبة صغيرة جدًا فقط من المودعين سوف يسحبون أموالهم في وقت واحد ، وسيستعيد البنك جميع قروضهم بفائدة. إذا حاول أكثر من 10٪ فقط من المودعين سحب أموالهم دفعة واحدة - على سبيل المثال ، أمر يثير مخاوف المستهلك وانسحابه أو حدوث ركود يتسبب في عدم قدرة أولئك الذين لديهم قروض على سدادها - فحينئذٍ يفشل البنك أو يحتاج إلى الإفراج عنه بكفالة خارج.

لقد حدث كلا السيناريوهين عدة مرات في العديد من المجتمعات التي تعتمد على أنظمة قائمة على الائتمان ، على الرغم من أنه قد يكون من المفيد النظر إلى بعض الأمثلة المحددة ونتائجها.

تحتوي هذه الأنظمة بشكل أساسي على فشل داخلي. في مرحلة ما ، هناك دورة انكماشية مضمونة حيث يجب سداد الدين.

المجتمع يدفع للحصول على قروض البنك المحفوفة بالمخاطر

هناك الكثير لمناقشته فيما يتعلق بكيفية محاولات البنك المركزي لوقف هذه الدورات الانكماشية من خلال تقليل تكلفة اقتراض الشركات للمال وإضافة النقود المطبوعة حديثًا إلى النظام. على الرغم من ذلك ، لا يمكن للحلول قصيرة الأجل مثل هذه أن تنجح لأنه لا يمكن طباعة النقود دون أن تفقد قيمتها. عندما نضيف أموالًا جديدة إلى النظام ، فإن النتيجة الأساسية هي أننا نقوم بتحويل ثروة كل فرد في ذلك المجتمع إلى البنك النازف عن طريق تقليل القدرة الشرائية للمجتمع بأسره. هذا ما يحدث بشكل أساسي أثناء التضخم: الجميع ، بما في ذلك أولئك الذين لم يشاركوا في الأصل في معاملات الائتمان هذه ، يصبحون أكثر فقراً ويتعين عليهم سداد جميع الائتمان الموجود في النظام.

المشكلة الأكثر جوهرية هي افتراض النمو الداخلي. لكي يعمل هذا النظام ، يجب أن يكون هناك المزيد من الطلاب المستعدين لدفع تكاليف الكلية المتزايدة ، والمزيد من الأشخاص الذين يتطلعون إلى الإيداع والحصول على القروض ، والمزيد من مشتري المنازل ، والمزيد من إنشاء الأصول والتحسين الإنتاجي المستمر. مخططات النمو مثل هذه لا تعمل لأن الأموال في النهاية تتوقف عن القدوم والأفراد لا يملكون القدرة على تحويل القدرة الشرائية للسكان بشكل فعال لسداد هذه الديون كما تفعل البنوك.

لقد أدى نظام الائتمان إلى ازدهار العديد من المجتمعات والأفراد. ومع ذلك ، فإن كل مجتمع شهد توليدًا حقيقيًا للثروة على المدى الطويل قد رأى أنه يأتي من خلال إنشاء سلع وأدوات وتقنيات وخدمات مبتكرة. هذه هي الطريقة الوحيدة لتكوين ثروة حقيقية طويلة الأجل وتحقيق النمو. عندما نصنع منتجات جديدة ومفيدة ومبتكرة يرغب الناس في شرائها لأنها تحسن حياتهم ، فنحن بشكل جماعي أكثر ثراءً كمجتمع. عندما تجد الشركات الجديدة طرقًا لجعل السلع التي نحبها أرخص ، فإننا سنصبح أكثر ثراءً كمجتمع. عندما تخلق الشركات تجارب وخدمات مذهلة مثل جعل المعاملات المالية فورية وسهلة ، فنحن بشكل جماعي أكثر ثراءً كمجتمع. عندما نحاول خلق الثروة والصناعات الضخمة التي تعتمد على استخدام الائتمان للمراهنة على الأصول الخطرة ، وإجراء صفقات في السوق وإجراء عمليات شراء تتجاوز إمكانياتنا الحالية ، فإن المجتمع يصبح راكدًا أو يضع نفسه على مسار نحو الانحدار.

هل سيكون من الممكن التحرك نحو نظام ذو نظرة أكثر تركيزًا على المدى الطويل مع نمو أبطأ ولكن ثابت دون ألم الدورات الانكماشية الشديدة؟ أولاً ، يجب القضاء على الائتمان المفرط والمحفوف بالمخاطر ، الأمر الذي قد يعني نموًا أبطأ بكثير وأقل على المدى القصير. بعد ذلك ، ستحتاج الطابعة النقدية التي لا تنتهي لدينا إلى إنهاء الأمر الذي قد يؤدي إلى ألم شديد في بعض مجالات الاقتصاد.

هل تستطيع Bitcoin معالجة هذه المشكلات؟

يقول البعض أن البيتكوين هو الحل لهذه المشاكل. إذا انتقلنا إلى عالم لا يعتبر فيه البيتكوين مجرد شكل جديد من أشكال السلع أو فئة الأصول ، ولكنه في الواقع أساس لهيكل مالي لامركزي حديثًا ، فقد يكون هذا الانتقال فرصة لإعادة بناء أنظمتنا لدعم النمو طويل الأجل والنهاية. إدماننا على الائتمان السهل.

Bitcoin يقتصر على 21 مليون قطعة نقدية. بمجرد أن نصل إلى الحد الأقصى من عملة البيتكوين المتداولة ، لا يمكن إنشاء المزيد. هذا يعني أن أولئك الذين يمتلكون عملة البيتكوين لا يمكنهم الحصول على ثروتهم من مجرد إنشاء بيتكوين جديد. ومع ذلك ، بالنظر إلى ممارسات الإقراض والائتمان للعملات المشفرة والبروتوكولات الأخرى ، يبدو أنها تعكس ممارسات نظامنا الحالي ، ولكن مع المزيد من المخاطر. في نظام نقدي لامركزي حديثًا ، يجب أن نتأكد من تقييد ممارسة القروض عالية الاستدانة والاحتياطيات الجزئية وبناء هذه البروتوكولات الجديدة في بروتوكول التبادل نفسه. خلاف ذلك ، لن يكون هناك تغيير من القضايا المتعلقة بالائتمان ودورات الانكماش كما لدينا الآن.

تتبع العملة المشفرة نفس مسار الخدمات المصرفية التقليدية

من الجيد حقًا إقراض الأموال وضمان العوائد ، وهناك العديد من الشركات في النظام البيئي للعملات المشفرة التي تصنع منتجاتها الخاصة حول الائتمان عالي المخاطر.

يكتب بريندان غريلي حجة مقنعة مفادها أنه لا يمكن إيقاف القروض بمجرد التحول إلى العملات المشفرة في مقالته "لا يمكن أن تحل عملة البيتكوين محل البنوك: "

"إن إنشاء أموال ائتمانية جديدة هو عمل جيد ، ولهذا السبب وجد الناس ، قرنًا بعد قرن ، طرقًا جديدة لتقديم القروض. تشير المؤرخة الأمريكية ريبيكا سبانج في كتابها "الأشياء والمال في الثورة الفرنسية" إلى أن النظام الملكي في فرنسا ما قبل الثورة ، للالتفاف على قوانين الربا ، أخذ مدفوعات إجمالية من المستثمرين وسدد لهم إيجارات مدى الحياة. في أمريكا القرن الحادي والعشرين ، تتظاهر بنوك الظل بأنها ليست بنوكًا لتجنب اللوائح. الإقراض يحدث. لا يمكنك التوقف عن الإقراض. لا يمكنك إيقافه بالحوسبة الموزعة ، أو بالمشاركة في القلب. الأرباح جيدة للغاية ".

لقد رأينا هذا يحدث مؤخرًا مع Celsius أيضًا ، والذي كان منتجًا إقراضًا عالي العائد قام بشكل أساسي بما تفعله البنوك ولكن بدرجة أكثر تطرفًا عن طريق إقراض عملة مشفرة أكثر بكثير مما كانت عليه في الواقع مع افتراضات أنه لن يكون هناك كمية كبيرة من عمليات السحب دفعة واحدة. عندما حدث قدر كبير من عمليات السحب ، كان على Celsius أن توقفها لأنها ببساطة لم يكن لديها ما يكفي من المودعين.

لذا ، في حين أن إنشاء عملة معروضة محدودة قد يكون خطوة أولى مهمة ، إلا أنها لا تحل بالفعل المشكلات الأساسية ، إنها تقضي فقط على التخدير الحالي. تتمثل الخطوة التالية نحو بناء نظام حول النمو المستقر طويل الأجل ، بافتراض الاستخدام المستقبلي للبورصة ، في توحيد وتنظيم استخدام الائتمان في المشتريات.

يقدم ساندر فان دير هوج تفصيلًا مفيدًا بشكل لا يصدق حول هذا في عمله "حدود نمو الائتمان: سياسات التخفيف واللوائح الاحترازية الكلية لتعزيز الاستقرار المالي الكلي والديون المستدامة؟" في ذلك ، يصف الفرق بين موجتين من الائتمان: "موجة أولية" من الائتمان لتمويل الابتكارات و "الموجة الثانوية" من الائتمان لتمويل الاستهلاك والإفراط في الاستثمار والمضاربة. "

والسبب في هذه النتيجة غير البديهية إلى حد ما هو أنه في غياب متطلبات السيولة الصارمة ستكون هناك حلقات متكررة من فقاعات الائتمان. لذلك ، يبدو أن النتيجة العامة لتحليلنا هي أن التنظيم الأكثر تقييدًا لتوريد السيولة للشركات التي تتمتع بالفعل برافعة مالية عالية هو مطلب ضروري لمنع حدوث فقاعات الائتمان مرارًا وتكرارًا ".

الحدود الواضحة وقواعد الائتمان المحددة التي يجب وضعها خارج نطاق هذا العمل ، ولكن يجب وضع لوائح ائتمانية إذا كان هناك أي أمل في النمو المستدام.

في حين أن عمل فان دير هوغ هو مكان جيد للبدء في التفكير في تنظيم ائتماني أكثر صرامة ، يبدو من الواضح أن الائتمان العادي هو جزء مهم من النمو ومن المرجح أن يكون له آثار إيجابية إذا تم تنظيمه بشكل صحيح ؛ والائتمان غير الطبيعي يجب أن يكون محدودًا بشكل كبير مع استثناءات لظروف محدودة في عالم يعمل على البيتكوين.

نظرًا لأننا على ما يبدو ننتقل تدريجيًا إلى نظام عملات جديد ، يجب أن نتأكد من أننا لا نأخذ عاداتنا القديمة غير الصحية ونحولها ببساطة إلى تنسيق جديد. يجب أن يكون لدينا قواعد ائتمان مثبتة مضمنة في النظام ، أو سيكون من الصعب جدًا والمؤلِم الانتقال من الاعتماد على النقد السهل - كما هو الحال الآن. ما إذا كانت هذه العناصر مضمنة في التكنولوجيا نفسها أو في طبقة من التنظيم غير واضح حتى الآن ويجب أن تكون موضوعًا لمزيد من المناقشة بشكل ملحوظ.

يبدو أننا توصلنا إلى قبول ببساطة أن حالات الركود والأزمات الاقتصادية ستحدث للتو. على الرغم من أنه لن يكون لدينا أبدًا نظام مثالي ، فقد نتجه بالفعل نحو نظام أكثر كفاءة يعزز النمو القابل للصيانة على المدى الطويل مع اختراعات البيتكوين كوسيلة للتبادل. إن المعاناة التي يتعرض لها أولئك الذين لا يستطيعون تحمل الأسعار المتضخمة للسلع الضرورية وأولئك الذين يرون مدخرات حياتهم وعملهم تختفي أثناء الأزمات التي يمكن التنبؤ بها بوضوح ومضمنة في الأنظمة الحالية ، لا يجب أن تحدث فعليًا إذا قمنا ببناء أنظمة أفضل وأكثر صرامة حول الائتمان في هذا النظام الجديد. يجب أن نتأكد من أننا لا نأخذ عاداتنا السيئة الحالية التي تسبب ألمًا غير عادي على المدى الطويل وندمجها في تقنياتنا المستقبلية.

هذا منشور ضيف بواسطة Margarita Groisman. الآراء المعبر عنها خاصة بها تمامًا ولا تعكس بالضرورة آراء BTC Inc. أو Bitcoin Magazine.

• كوينسمارت. أفضل بورصة للبيتكوين والعملات المشفرة في أوروبا.
• بلاتوبلوكشين. Web3 Metaverse Intelligence. تضخيم المعرفة. دخول مجاني.
• كريبتوهوك. الرادار. تجربة مجانية.
• المصدر: https://bitcoinmagazine.com/markets/can-bitcoin-solve-our-debt-addiction