يمكن أن تحارب CBDC هيمنة السوق من BigTech: ECB

كشف البنك المركزي الأوروبي عن ورقة مناقشة هذا الأسبوع حول إيجابيات وسلبيات واقتصاديات تطبيق العملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC). واقترح أن عملات البنوك المركزية الرقمية يمكن أن تساعد في درء هيمنة شركات التكنولوجيا الكبيرة في سوق المدفوعات بسبب "العوامل الخارجية للشبكة" المحيطة باستخدام وسيط التبادل. 

في النهاية ، تفترض الورقة أن العملة الرقمية للبنك المركزي قد تكون "الحل الوحيد لضمان استمرار سلس للنظام النقدي الحالي".

تهديد المنصات الرقمية

تبدأ ورقة المناقشة بالإشارة إلى الاهتمام المتزايد بالعملات الرقمية للبنوك المركزية ، والتي يتم استكشافها الآن من قبل البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم. لقد تم إطلاقها حتى الآن في دولتين: جزر الباهاما (Sand Dollar) وفي نيجيريا (النيرة).

ويضع التقرير سياقًا لنموها ، وإمكانية تبنيها ، ضمن الظاهرة الأكبر لعالم واقتصاد يتحولان بسرعة إلى رقمنة. وقد أدى ذلك إلى أن تصبح المنصات الرقمية نماذج أعمال مهيمنة ، ودور متزايد للبيانات والبرمجيات. ومع ذلك ، فقد ساهم أيضًا في بيئة مناهضة للمنافسة تعمل على تركيز قوة السوق الرقمية مع حفنة من عمالقة التكنولوجيا.

هذا الاتجاه نحو المركزية ناتج عن "العوامل الخارجية للشبكة" - مما يعني أن المستخدمين ينجذبون إلى هذه الأنظمة الأساسية على وجه التحديد لأن الآخرين يستخدمونها. 

وأوضح التقرير: "في أقصى الحدود ، يمكن أن يؤدي هذا إلى ظهور الفائز - يأخذ - كل شيء - كل النتائج مع منصة واحدة مهيمنة في قطاع معين من السوق". 

فيما يتعلق بالعملات المشفرة ، يخشى البنك المركزي الأوروبي من أن المنصات المهيمنة التي تصدر العملات الرقمية (مثل ديم) يمكن أن تستخدم العوامل الخارجية للشبكة لتصبح جهات إصدار مهيمنة للأموال الخاصة. يمكن أن يتحدى هذا افتراضيًا السيادة النقدية للاقتصاد المحلي - تفوقه على عملة الاقتصاد التي تعمل كمخزن للقيمة ووسيلة للتبادل ووحدة حساب. 

ما يمكن أن تقدمه CBDC

وكعلاج ، يقترح التقرير عملات البنوك المركزية الرقمية كأداة يمكن أن تضمن الاستخدام العملي المستمر للمال العام في الاقتصاد. يمكن أن يقلل من تكلفة المدفوعات ، ويحل الخلافات في الوساطة المالية ، وتحسين قدرة البنك المركزي ليكون بمثابة مقرض الملاذ الأخير. 

من خلال حماية السيادة النقدية ، ستساعد العملة الرقمية للبنك المركزي في الحفاظ على سيطرة البنك المركزي على السياسة النقدية. إذا كانت الأسعار في الاقتصاد مقومة بعملة مختلفة ، فإن أي سياسة توسعية ستخلق فقط نوبة تضخم دون أي زيادة في الناتج الاقتصادي. 

وأوضح التقرير أنه "من الناحية النظرية ، يمكن للسلطة النقدية" طباعة "كميات غير محدودة من العملة المحلية لدعم المؤسسات المالية التي تواجه ضائقة". "ومع ذلك ، لم يعد دعم السيولة هذا متاحًا إذا كانت المطلوبات مقومة بالعملة الأجنبية ، مما يزيد من مخاطر تدفقات البنوك (حتى بالنسبة للمؤسسات الموسرة)."

مشروع Facebook لإطلاق Diem - وهو مشروع عالمي للعملات المشفرة بالدولار - في النهاية فشل بعد نوبات متكررة من التنظيم والسياسة إدفع إلى الخلف. أكدت دول مثل فرنسا وألمانيا في وقت مبكر أنها ستعرقل المشروع بسبب قدرته على تقويض المؤسسات المالية التقليدية.

منذ انهياره ، انتقل رئيس مشروع ديم السابق ديفيد ماركوس نحو العمل على البيتكوين. أولئك المخلصين للعملات المشفرة الأساسية ، مثل جاك دورسي، نعتقد أنها وحدها القادرة على تحدي السيادة العالمية للدولار. 

ومع ذلك ، فإن المصرفيين المركزيين ليسوا قلقين للغاية بشأن هذا الأصل المعين. ادعى رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي السابق بن برنانكي في مايو أن البيتكوين كانت بالفعل فشل كأموال بديلة. في وقت لاحق من ذلك الشهر ، البنك المركزي السويدي توضيح وجهة نظرها بأن Bitcoin و Ethereum لا تصنف على أنها عملات ، ويرجع ذلك في الغالب إلى تقلبها.