كورا أولاً - العملاء لا يفهمونها

كورا أولا تم وضعه في 9 يناير 2023 لمساعدة مشتقات أسعار الفائدة CAD على الانتقال من CDOR إلى CORRA. للحصول على جميع التفاصيل المثيرة ، يرجى الاطلاع على مدونتي من العام الماضي:

الشفافية أفضل من أي وقت مضى

قد يبدو انتقال RFR في الأسواق الكندية مكانًا مناسبًا بعض الشيء لبعض قرائنا. ومع ذلك ، فإنه يمثل أيضًا فرصة رائعة لتسليط الضوء على تحسينات في الشفافية التي أدخلتها الولايات المتحدة منذ ديسمبر من العام الماضي.

بيانات حقوق السحب الخاصة يُظهر نسبة الصفقات التي تم التعامل معها على أنها RFR أو IBOR (CORRA أو CDOR في هذه الحالة) ، ولا تُظهر أي تغيير كبير حتى الآن:

عرض ؛

• النسبة المئوية لمقايضات CAD (كلاً من Vanilla IRS و OIS) التي يتم تداولها مقابل RFR (CORRA) أو IBOR (CDOR) كل أسبوع منذ بداية ديسمبر 2022.
• إنه مقياس متقلب ، يتراوح من 39٪ (أسبوع 9 يناير) إلى 72٪ (أسبوع 23 يناير).
• حتى الآن هذا الأسبوع ، عدنا إلى تقسيم 57/42٪.
• حتى في ديسمبر ، شكلت CORRA ما يصل إلى 61 ٪ من التداول.

قدم على هذا النحو ، فإنه يقترح ذلك كورا أولا لم يؤثر حقًا على نشاط التداول حتى الآن.

ومع ذلك، هذا ليس صحيحا.

أسواق D2D CAD

منذ ديسمبر ، بيانات حقوق السحب الخاصة وقد تضمنت أ معرّف النظام الأساسي لكل تجارة. هذا يعني أننا نعرف الآن ، على مستوى المعاملة ، ما إذا كان قد تم تنفيذ الصفقة على منصة تاجر إلى تاجر أو تاجر إلى عميل.

In عرض حقوق السحب الخاصة لقد أضفنا هذا الفلتر الآن. بالنسبة لأسواق CAD ، تغير السلوك على منصات D2D بالتأكيد نتيجة لمبادرة CORRA First:

يؤدي تحديد منصات D2D إلى تغيير البيانات بشكل ملحوظ!

• بدأت CORRA لأول مرة يوم الاثنين 9 يناير 2023.
• يمكننا أن نرى أنه في كل أسبوع منذ ذلك الحين ، زادت نسبة النشاط المتداول مقابل CORRA تدريجياً في أسواق D2D.
• شهد أسبوع 9 كانون الثاني (يناير) 35٪ من التداولات الافتراضية مقابل CORRA.
• وقد زاد هذا كل أسبوع منذ ذلك الحين - 57٪ و 75٪ والآن 85٪ حتى الآن في نهاية شهر يناير.
• هذا هو استيعاب التجار الكنديين لـ RFRs مقنعًا!

أوه ، العملاء الكنديون

أوه ، العملاء. لماذا أنت بطيء في التغيير؟ هل لا اقرأ مدوناتنا؟ أعتقد أنه يجب أن يكون الأمر كذلك - يتعين على كلاروس أن يفعل المزيد لتحسين قرائنا بين جانب الشراء. يدرك التجار بوضوح CORRA First. وبينما ، نعم ، فإنه يركز على أسواق التجار ، فسيتم تقديم خدمة جيدة للعملاء للجلوس وتدوين الملاحظات أيضًا. بعد كل شيء ، لا تزال السيولة هي الاعتبار الأساسي ، أليس كذلك؟

يبدو نفس الرسم البياني لـ D2C SEFs (مثل Tradeweb و Bloomberg) مختلفًا جدًا:

عرض ؛

• عدد الصفقات المتداولة على D2C SEFs في أسواق CAD كل أسبوع ، مقسمة على IBOR (CDOR) و RFR (CORRA).
• يبدو الرسم البياني سخيفًا بعض الشيء على أساس النسبة المئوية لأن RFR لا يتم تداوله في الأساس على منصات D2C.
• لقد رأينا 35 صفقة للعميل (صيحة كبيرة!) الأسبوع الماضي مقابل CORRA.
• لكننا لم نحصل على واحدة حتى الآن هذا الأسبوع. دوه.

نظرة شاملة

بيانات حقوق السحب الخاصة يوفر نظرة ثاقبة لسوق الدولار الكندي بسبب البصمة الكبيرة لـ "الأشخاص الأمريكيين" في السوق. من الجدير أيضًا التحقق من النتائج مقابل السوق العالمية المقاصة في CCPView.

هنا ، نرى قدرًا كبيرًا من التداول النظري في OIS مقابل CORRA الأسبوع الماضي - وهي علامة إيجابية للغاية لـ CORRA First!

ولكن يُظهر الفحص المتقاطع مقابل فترات الدفع المتداولة أن معظم حجم OIS هذا كان في فترات 2Y (وأقصر):

يظهر SEFView النشاط في أسواق CAD المنفذة على SEF. يمكننا أن نرى كمية هائلة من CORRA النظري تم تداولها الأسبوع الماضي:

يُترجم هذا أيضًا إلى أسبوع قياسي عند القياس بواسطة DV01:

نعلم بالفعل من بيانات SDR أن هذه الزيادة في نشاط RFR تأتي بشكل أساسي من نشاط D2D. إنها البداية.

باختصار

• بدأت CORRA First في أسواق CAD.
• هناك دليل قوي في البيانات على أن المبادرة قد غيرت سلوك التداول.
• أدت التغييرات الأخيرة في نظام الشفافية إلى فهم أفضل للتغييرات مثل CORRA First.
• تقود أسواق D2D الطريق في تبني CORRA.
• يمكن أن تكون البيانات معقدة. تستفيد الأسواق من التدابير الموحدة لتتبع هذه التغييرات.

• محتوى مدعوم من تحسين محركات البحث وتوزيع العلاقات العامة. تضخيم اليوم.
• بلاتوبلوكشين. Web3 Metaverse Intelligence. تضخيم المعرفة. الوصول هنا.
• المصدر https://www.clarusft.com/corra-first-clients-dont-get-it/?utm_source=rss&utm_medium=rss&utm_campaign=corra-first-clients-dont-get-it