مقايضات التخلف عن السداد على الديون الأمريكية ترتفع إلى ما بعد مستويات عام 2008

مقايضات التخلف عن السداد على الديون الأمريكية ترتفع إلى ما بعد مستويات عام 2008

الطابع الزمني: 5 مايو 2023 ، 12:51 مساءً

ارتفعت تكلفة التأمين ضد تخلف الحكومة عن سداد الدين البالغ 31.4 تريليون دولار بمقدار 10 أضعاف في الأشهر الستة الماضية.

شهد شهر مارس على وجه الخصوص قفزة هائلة من 57 إلى 151 حاليًا في مقايضة التخلف عن سداد الائتمان الأمريكية (CDS) لعام واحد ، ارتفاعًا من 15 فقط في ديسمبر.

لم تتجاوز مقايضات التخلف عن السداد لمدة 5 سنوات 2008 بعد ، لكنها لا تتأخر كثيرًا عند 63 مقارنة بذروة 86 في فبراير 2009.

أسعار مقايضات الائتمان على الديون الأمريكية ، مايو 2023
أسعار مقايضات الائتمان على الديون الأمريكية ، مايو 2023

بدلاً من سقف الديون ، يشير الارتفاع المفاجئ في شهر مارس إلى مخاوف بشأن الجدارة الائتمانية للولايات المتحدة بسبب المخاوف بشأن حالة البنوك التجارية الأمريكية.

انهارت ثلاثة بنوك أمريكية في مارس ، وانضم بنك آخر بقيمة 200 مليار دولار ، فيرست ريبابليك ، في أبريل العديد من البنوك الأخرى تعرضت لضغوط يوم الخميس.

حكومة الولايات المتحدة هي الدعامة النهائية لهذه البنوك ، حيث تتعرض المؤسسة الفيدرالية للتأمين على الودائع (FDIC) لخطر نفاد الأموال إذا استمرت تطورات السوق يوم الخميس التي شهدت انهيارًا في بعض أسهم البنوك كما فعلت في مارس وأبريل.

على عكس عام 2008 ، عندما كانت مستويات ديون الحكومة الأمريكية عند حوالي 40٪ من الناتج المحلي الإجمالي وأقل بكثير من 60٪ ، فهي حاليًا أعلى بكثير من 100٪.

وبالتالي ، فإن قدرتها على استيعاب صدمة مصرفية مناسبة ليست واردة تمامًا ، وبالتالي عندما يتعلق الأمر بالأسواق ، فإن الأمور سيئة مثل عام 2008.

بمعزل في واشنطن

عندما بدأت أزمة اقتصادية في التطور في الصين في وقت ما من العام الماضي ، حذرنا المسؤولين من أنه قد يكون هناك تضخم شديد في الأوهام حول ما قد يكون ذروة الثور ، وبالتالي قد يفشلون في اتخاذ الإجراءات اللازمة.

في الولايات المتحدة ، من الصعب الاعتقاد بأننا نشعر بالبهجة هذه أيضًا في ظل ركود الكثير خارج مجال التكنولوجيا منذ عام 2008 ، وبالنسبة لأوروبا ، لا يزال ناتجها المحلي الإجمالي عند أو أقل قليلاً من عام 2008.

لم نر أي شيء مثل الثور في الصين ، ومع ذلك كان عام 2021 عامًا معجزة لكل من الأسواق والاقتصاد ، والذي قد لا نشهده مرة أخرى أبدًا.

لقد تحطمت تلك الثور الهائل لمدة عام واحد من قبل البنوك المركزية دون رحمة ، حيث صرح جيروم باول بأن أسعار الفائدة حاليًا أعلى من المعدل المحايد بنسبة 2 ٪.

مهما كانت تقلبات السوق ، فمن غير المرجح أن تكون واشنطن العاصمة نفسها في حالة نشوة. على العكس من ذلك ، قد يكون في القاع ، ولكن بطريقة مزدوجة إلى حد ما حيث يكون أداء الاقتصاد سيئًا من الناحية التاريخية من ناحية ، وحيث كان أداء الاقتصاد في الواقع جيدًا إلى حد ما في الولايات المتحدة في السنوات القليلة الماضية.

قد يكون ذلك لأن الجزء الجيد إلى حد ما ينطبق بشكل أساسي ، إن لم يكن فقط ، على التكنولوجيا والخدمات الوسيطة مثل الخدمات المصرفية. لذلك لدينا ما يمكن أن نطلق عليه نشوة شرودنغر في واشنطن العاصمة ، إنها موجودة نوعًا ما ولكنها ليست كذلك.

يتضح هذا من حقيقة أن بايدن أنفق 2 تريليون دولار لهندسة الجزء الصناعي من الاقتصاد ، ومع ذلك يبدو أنه يأخذ الكثير من المستثمرين ، أو سوق الأسهم ، أو قد يقول بعض الجمهوريين السوق ككل.

لقد وضع الجمهوريون حداً لأي اقتراض ديون إضافي بدون نقاش. سيقابلهم بايدن الآن لعدم مناقشة هذا الجزء علنًا ، كما يقول ، ولكن من الواضح أن يناقش هذا الجزء.

هذا هو ذروة السياسة من نواح كثيرة ، الضرائب والإنفاق. هناك قواعد انتخابية واضحة على كلا الجانبين ، والتي يتعين عليهم اللعب بها ، ومن ثم المستقلين الذين سيحكمون في النهاية.

لعبة ذات مخاطر عالية حيث تكون الدعاية الحزبية وخطاباتها غير ذات صلة كما في هذه المسألة سيركز الناس بشكل كبير على الدعم.

عندما يتعلق الأمر بالأسواق ، فإن هذا يعد عرضًا جانبيًا على المدى القريب أو القصير. يناقش السياسيون الأمور الصعبة ، وهو ما يدفع لهم للقيام به ، لذا فإن السوق يراقب التحركات ، لكن ليس أكثر من ذلك.

لأنه على الرغم من التصعيد الخطابي في بعض الأجزاء ، يميل السوق إلى أن يكون جيدًا جدًا في التركيز على الجوهر. في هذه الحالة ، حتى إذا كان هناك افتراضي ، فسيكون ذلك افتراضيًا وهميًا. ليس لأن الولايات المتحدة لا تستطيع تحمل ديونها ، ولكن لأن السياسيين يناقشون الضرائب والإنفاق.

في حين يبدو أن سقف الديون يستهلك واشنطن العاصمة ، يبدو أن ما يقلق السوق بشأنه يتم تجاهله تمامًا.

سواء كانت وسائل الإعلام التلفزيونية الحكومية أو وسائل الإعلام العامة للشركات ، فإن غياب التغطية حول التعامل مع أكثر من نصف تريليون دولار هو أحد أسباب حدوث شيء مثل ترامب. في نهاية المطاف ، تمامًا مثل البنوك ، الثقة هي الكثير مما يصنع وسائل الإعلام.

لكن لمجرد أنك لا تسمع سقوط ورقة شجر ، فهذا لا يعني أنها لم تسقط. يتعلم الأطفال في عمر السنتين ذلك بمجرد أن يطوروا ذاكرة طويلة المدى.

هناك أزمة مصرفية ، وحيثما يشعر المستثمرون بالقلق ، يكون الأمر نظاميًا بقدر ما يتعرضون لخطر فقدان كل استثماراتهم في حالة مشاركة مؤسسة التأمين الفيدرالية ، والحماية ضد مؤسسة التأمين الفيدرالية (FDIC) أمر مستحيل حيث يمكن أن يحدث تشغيل مصرفي في أي وقت ولأي سبب أو حتى بدون سبب.

بدلاً من التعامل مع كل هذا والوقوف أمامه ، ظهرت واشنطن على أنها رد فعل مذعور ، مما أدى إلى حدوث أخطاء.

من الطبيعة البشرية بالطبع أن تنكر شيئًا سيئًا ونأمل فقط أن يزول ويكون كل شيء كما كان مرة أخرى ، ولكن فيما يتعلق بالمستثمرين ، يكون الأمر أسوأ بكثير مما كان عليه الحال في اعتقادهم أن البنوك آمنة ، لكن اتضح يمكن أن تذهب استثماراتهم إلى الصفر وقد ذهبت إلى الصفر لتصل قيمتها إلى 100 مليار دولار.

يحبون أن يقولوا هذا عن البيتكوين ، إنه استثمار محفوف بالمخاطر وقد تخسر كل شيء. حتى في لونا ، التي انهارت بسبب أن كودها غير سليم بشكل أساسي ، انتهى الأمر بالمستثمرين ببعض السنتات على الأقل.

بدلاً من ذلك ، يمكن لمستثمري البنوك الأمريكية أن يخسروا كل شيء كما ثبت الآن ، ولن يختفي هذا التغيير من خلال التمني ، ولا يمكن التنبؤ بنتائجه بسهولة.

هذا ما تظهره البيانات. ليس فقط مقايضات مقايضة العجز عن سداد الديون ، ولكن أيضًا مستويات الديون قصيرة الأجل لحكومة الولايات المتحدة أعلى حتى من بعض الشركات.

من بعض النواحي ، يكون هذا منطقيًا لأن شيئًا مثل Apple لا داعي للقلق من حدوث خطأ في الخدمات المصرفية الهشة يكلفهم تريليونات ، ومع ذلك لا تستطيع Apple تعيين أو إقالة رئيس البنوك الاحتياطية الفيدرالية التي يمكنها طباعة ما تريد ، ولا تستطيع Apple فرض ضرائب على Google كما تستطيع الحكومة.

لذلك يجب أن تكون ديون الولايات المتحدة أكثر أمانًا ، لكنهم أنفقوا الكثير أثناء الوباء وأطالوا فترات الإغلاق دون داع ، وبالتأكيد في بعض الولايات.

أدى ذلك إلى نمو الدين بشكل أسرع بكثير من الاقتصاد ، وبنسبة فائدة تبلغ 5٪ حيث يُطلب من حكومة الولايات المتحدة سداد ديون قصيرة الأجل ، أي 1.5 تريليون دولار سنويًا بفائدة فقط ، ناهيك عن رأس المال الفعلي.

1.5 تريليون دولار هو نفس المبلغ الذي تنفقه الولايات المتحدة على كل من الجيش والضمان الاجتماعي مجتمعين. فقط للحفاظ على هذا المستوى من الإنفاق ، عليها أن تضاعف الضرائب.

أضف أزمة مصرفية إليها ، والمخاطرة التي لا تفعل سوى القليل للحفاظ على الثقة ليست منخفضة.

الطابع الزمني:

اكثر من TrustNodes