دان مورهيد من بانتيرا كابيتال يتحدث عن عوائد سندات الخزانة والتضخم وتوقعات العملات المشفرة

ظهر دان مورهيد، المؤسس والشريك الإداري لشركة Pantera Capital، على "Squawk Box" في 5 أكتوبر 2023 لمناقشة مجموعة من المواضيع بما في ذلك اتجاهات أسعار سندات الخزانة، ونهج الاحتياطي الفيدرالي تجاه التضخم، وتأثير أسعار الفائدة على الأسهم، والسياسة النقدية. الوضع الحالي لسوق العملة المشفرة.

وأعرب مورهيد عن أن الصناعة المالية تشهد حاليًا "فشلًا في الخيال" حيث لم يتعامل معظم المتداولين مطلقًا مع بيئة أسعار الفائدة المرتفعة. وقال إن الاحتياطي الفيدرالي كان ينقذ السوق من خلال خفض أسعار الفائدة على مدى الأربعين عامًا الماضية، لكن تلك الحقبة تقترب من نهايتها. قبل عامين، توقع مورهيد أن يرتفع سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية وعائد سندات الخزانة لأجل عشر سنوات إلى 40% على الأقل. وهو يعتقد أن أسعار الفائدة سوف ترتفع أكثر، حيث أن سعر الفائدة الحقيقي الطبيعي للاحتياطي الفيدرالي هو 10٪ فوق التضخم، وهو مستوى لم يتم الوصول إليه بعد.

وعندما سُئل مورهيد عن معدل التضخم الحالي، ذكر أن التضخم الأساسي يبلغ 4.4%، وهو أكثر من ضعف هدف الاحتياطي الفيدرالي. وذكر أيضًا أن تضخم الأجور يبلغ 4.5% وهو في تزايد. اختلف مورهيد مع فكرة أن أسعار الفائدة مرتفعة للغاية بالفعل، مشيرًا إلى أن هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي هو إبقاء التضخم أقل من 2٪، وهو الهدف الذي تم تجاوزه بشكل كبير. بالإضافة إلى ذلك، أشار إلى أن عامل "إيجار المالك المعادل" في التضخم يستغرق عامين حتى يتم تفعيله بالكامل. وحتى لو ظلت أسعار المساكن مستقرة، فإن التضخم سيظل يرتفع بنسبة 1.1% بسبب عوامل كانت موجودة قبل عامين.

وحذر مورهيد من أنه إذا كانت توقعاته بشأن ارتفاع أسعار الفائدة صحيحة، فإن الأسهم مبالغ فيها بشكل كبير. واقترح أن تنخفض الأسهم بنسبة 20% بناءً على التقييم الحالي لمؤشر ستاندرد آند بورز 500. ويعتقد مورهيد أن الأسهم يمكن أن تشهد تراجعا خلال السنوات القليلة المقبلة، لا يرتبط بالضرورة بأسعار الفائدة بل بعوامل الخطر. وأشار أيضًا إلى أنه كانت هناك فترتان مدة كل منهما 13 عامًا لم ترتفع فيها الأسهم، مما يشير إلى احتمال الركود على المدى الطويل.

<!–

-> <!–

->

وفي مناقشة سوق العملات المشفرة، ذكر مورهيد أن العلاقة بين العملات المشفرة ومؤشر ستاندرد آند بورز 500 تبلغ حاليًا 0.2 فقط، وتاريخيًا كانت 0.1. وهو يعتقد أن العملات المشفرة تتأثر بشكل دوري بإجراءات الاحتياطي الفيدرالي. وأكد مورهيد أيضًا أن بيتكوين ظلت تعمل لمدة ١٤ عامًا دون أي توقف، وتمتلك حوالي ٥٠٪ من إجمالي القيمة السوقية للعملات المشفرة. وذكر أن السوق قد تأثر بالمنصات ذات الاستدانة العالية مثل FTX وCelsius في الماضي، واصفًا هذه الأحداث بأنها "أحداث غريبة تحدث مرة واحدة كل جيل" والتي أصبحت الآن وراءنا.

ونصح مورهيد موزعي الأصول بالتفكير في التنويع في تكنولوجيا بلوكتشين، واصفًا إياها بأنها فئة أصول تبلغ قيمتها تريليون دولار. واقترح أنه يجب على المستثمرين تخصيص نسبة قليلة من محافظهم الاستثمارية لتقنية blockchain:

"نحن نتحدث مع موزعي الأصول في كل وقت. إذا استثمرت المال في تداول السندات، فمن المحتمل أن يكون الأمر خطيرًا. إذا استثمرت المال في العمل في العقارات، فإن العقارات ستخرج من أعلى مستوياتها على الإطلاق. أعتقد أن الأسهم مبالغ فيها. وهذا يترك فئتين من الأصول مثل السلع الحقيقية و blockchain. Blockchain هي فئة أصول تبلغ قيمتها تريليون دولار. لذا، فإن معظم المؤسسات لديها مستوى صفر من التعرض في الوقت الحالي. ينبغي عليهم طلب ما يصل إلى بضعة في المئة."

وتوقع مورهيد على وجه التحديد أن عملة البيتكوين سوف تتضاعف كل عام، بناءً على متوسط ​​أدائها على مدار 14 عامًا.

صورة مميزة عبر ميدجورني

• محتوى مدعوم من تحسين محركات البحث وتوزيع العلاقات العامة. تضخيم اليوم.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. تمكين نفسك. الوصول هنا.
• أفلاطونايستريم. ذكاء Web3. تضخيم المعرفة. الوصول هنا.
• أفلاطون كربون، كلينتك ، الطاقة، بيئة، شمسي، إدارة المخلفات. الوصول هنا.
• أفلاطون هيلث. التكنولوجيا الحيوية وذكاء التجارب السريرية. الوصول هنا.
• المصدر https://www.cryptoglobe.com/latest/2023/10/pantera-capital-founder-dan-morehead-predicts-that-bitcoin-will-more-than-double-every-year/