لا تتوقع عودة Crypto على غرار 2021 في أي وقت قريبًا ، كما يقول رأس المال المهاري

يعتقد مايكل سافاي من شركة Dexterity Capital أن أي شركة عملة معماة محايدة في السوق سوف تتخلص من آثار التغييرات المحتملة داخل الصناعة.

في مقابلة مع Blockworks ، قال إن الشركة التجارية المملوكة ومقرها لندن واجهت تأثير امتصاص السيولة من السوق ، وكان على أعمالها أن تتكيف.

"لقد كان محمومًا. تحطمت الكثير من الأشياء التي لم نعتقد مطلقًا أنها ستنهار ، ولم نعتقد أن هؤلاء المقرضين سوف يسيرون بالطريقة التي فعلوها. لم نعتقد أن شركة Three Arrows Capital (3AC) ستنهار من الداخل بالطريقة التي فعلوا بها "، في إشارة إلى انهيار مقرضي التشفير البارزين مدفوعة بتعرضهم للرافعة المالية العالية صندوق التحوط 3AC.

3AC ، التي استثمرت في عدد من مشاريع التشفير المتعثرة ، تخلفت عن سداد قروض بملايين الدولارات للمقرضين مع انخفاض أسعار الأصول المشفرة في أعقاب انهيار EarthUSD (UST) في 9 مايو. عندما فشلت الشركة في سداد مدفوعات القروض ، اضطر المقرضون إلى تجميد عمليات السحب على شبكاتهم ، مما تسبب في قلق واسع النطاق بشأن الترابط بين الصناعة.

"عندما حدث مايو ، اعتقد الجميع أن السماء تتساقط ولم يعرفوا ما إذا كانوا سيبقون في الجوار لربع آخر. قال صفاي: "كان الناس يتصرفون بخوف". لكنه يعتقد أن هذا يتغير ببطء مع قيام المستثمرين بالتسعير التدريجي للعوامل التي كانت في الهواء حتى الآن.

حرب أوكرانيا مستمرة ، للأسف ، لكنها كمية معروفة الآن. البيئة الكلية هي كمية غير معروفة كثيرًا ، حيث نرى قدرًا كبيرًا من التضخم كما هو الحال وما زلنا نعيشه. لذلك بدأ الناس يشعرون بالراحة مرة أخرى مع إعادة الاستثمار في العملات المشفرة ".

توقعات عملية قصيرة المدى

البراعة التي يتم فيها تداول العملات المشفرة بين 2 مليار دولار و 4 مليار دولار في بداية العام ، كان أداؤها جيدًا حتى تحطم Terra. أصبحت الأمور هادئة منذ ذلك الحين.

"نحن ندير استراتيجيات تسويق تعتمد على الخوارزميات ، مما يعني أننا نقوم بالكثير من الحجم. تداولنا أكثر من تريليون [دولار] العام الماضي. نحن نتغذى من الحجم ، وبالتالي فإن انخفاض أحجام التداول ليس خبراً جيداً بالنسبة لنا ، "قال صفاي ، الذي وصف تراجع السوق بأنه" السوق الهابط الثالث الكبير حقًا ".

أيضًا ، لم يضر انهيار مقرضي العملات المشفرة بمعنويات المستثمرين فحسب ، بل أثر أيضًا على أحجام التداول في بورصات العملات المشفرة الرئيسية.

"الخبر السار بالنسبة لنا هو أنه نظرًا لأننا محايدون في السوق ، فنحن لسنا معرضين لسعر أصول العملة المشفرة. لذا فإن تراجع الأسعار بحد ذاته لم يكن سيئًا بالنسبة لنا.

تنفذ إستراتيجية تداول السوق المحايدة تنفيذ كل من المراكز الطويلة والقصيرة. تحقق مثل هذه الصفقات أقصى استفادة من التنويع المستخدم للتحوط من انخفاضات السوق.

يعتقد صفاي أن الاحتفاظ بتوقعات عالية لأحجام التداول والاستمتاع بحماس الارتفاع في الارتفاع في عام 2021 ليس بالأمر المعقول. 

"كان العام الماضي عامًا رائعًا للجميع. توقعاتنا نوعا ما غير معقولة الآن. ولكن من حيث ماهية عائداتنا ، فهي أفضل مما كانت عليه في عام 2019. إنها أفضل مما كانت عليه ، على الأرجح ، في أوائل عام 2020. لذلك نحن نقوم بعمل جيد ، "قال دون تحديد الأرقام. 

وفقًا له ، تمكنت البراعة من أن تكون في هذا الموقف من خلال تنفيذ صفقات قوية متجذرة في ألفا حقيقي ، بدلاً من أن تكون عالقًا في صفقات طويلة المدى.

"أي شخص يذهب بعيدًا أو يصنع سلة من العملات لن يقتلها الآن. قال: "الرجال مثلنا المحايدون في السوق ، أو لديهم بعض ألفا الحقيقية سيكونون بخير".

أخبرت البراعة شركة Blockworks العام الماضي أنها تتطلع إلى ذلك مضاعفة عدد موظفيها، لكنه الآن غير هذا الطموح. تخطط الشركة ، التي تضم حاليًا 17 موظفًا ، للتوظيف ببطء. 

"نحن متشددون إما مهندسين أو متداولين كميين. لذا بينما لا نزال ننمو ، لا نخطط لمضاعفة هذا العام.

يمكن أن يؤدي ربط TradFi بالعملات المشفرة إلى رهان جيد

يمكن أن يحصل البناة على فرصة حقيقية في بيئة سوق التشفير الحالية. على وجه التحديد ، فإن بناة البنية التحتية يصنعون استثمارًا جيدًا لرأس المال الاستثماري ، وفقًا لصفاي. هذا لأنه من المحتمل أن يتم انتقاء هذه الشركات بمجرد حماس السوق لعوائد العملات المشفرة.

وقال: "مع هذا النوع من الإخفاقات التي حدثت خلال الأشهر القليلة الماضية ، يعتقد الناس أن التنظيم سيأتي بقوة أكبر ، مما يعني أن لاعبي TradFi الذين لديهم بالفعل جميع التراخيص في وضع جيد إذا كان لديهم التكنولوجيا". 

"إذا كنت مستثمرًا الآن ، وأرى فريقًا جيدًا يقوم ببناء شيء ما في البنية التحتية أو يربط TradFi بعالم التشفير ، أعتقد أن هذا رهان جيد."

من الآن فصاعدًا ، يتوقع صفاي أن يعيد مقرضو العملات المشفرة التفكير في كيفية إدارة المخاطر وأن يكونوا أكثر قلقًا بشأن من يقرضونهم لأن المساحة لم تكن متطورة كما ينبغي أن تكون.

"سيكونون أكثر خجلًا من فعل أي شيء بضمان أو ائتمان ممتد. وعليهم فقط أن يصبحوا أكثر ذكاء ".

إنه يعتقد أن السوق سيكون بطيئًا لبعض الوقت ولن يتغير في أي وقت قريب.

احصل على أفضل الأخبار والرؤى المتعلقة بالعملات المشفرة في اليوم إلى صندوق الوارد الخاص بك كل مساء. اشترك في النشرة الإخبارية المجانية من Blockworks الآن.