مفاجآت الحمائم تجبر العوائد على الانخفاض

أعاد نشره أفلاطون

المتابعون: 0

تحقق أسواق الأسهم مكاسب صغيرة مع اقتراب نهاية الأسبوع ، حيث يستوعب المستثمرون قرارات السياسة الأخيرة الصادرة عن بنك الاحتياطي الفيدرالي وبنك إنجلترا ويتطلعون إلى تقرير الوظائف غدًا.

لقد سلطت الساعات الأربع والعشرون الماضية الضوء على مدى صعوبة البيئة الحالية للبنوك المركزية ، حيث يتبنى كل من بنك الاحتياطي الفيدرالي وبنك إنجلترا نهجًا حذرًا بشكل مدهش يتعارض مع ما كانت الأسواق تتجه إليه. كان هذا في نفس الأسبوع الذي تخلى فيه بنك الاحتياطي الأسترالي عن استهداف السعر ، بعد أيام من السماح بارتفاع عائد 24.

يبدو أن صانعي السياسة لا يمكنهم اتخاذ قرار ، الأمر الذي يجعل توصيل تغييرات السياسة القادمة إلى بقيتنا أمرًا صعبًا ، على أقل تقدير. من المؤكد أن قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي بالبدء في التناقص التدريجي تم إبلاغه جيدًا كما كان يمكن أن يكون ، وقد تم تسعيره بالكامل ولم يفاجأ أحد.

ولكن فيما يتعلق بالقضايا التي لا يوجد فيها اتفاق كامل ، يبدو أن البنوك المركزية تتفوق عليها وتأمل أن يواصلها بقيتنا. يبدو أن التعديلات على اتصالات بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن الطبيعة المؤقتة للتضخم قد تم إنشاؤها لإرضاء الجميع وإخبارنا بالقليل جدًا ، مثل طمأنتهم بأن الوتيرة المتدنية يمكن زيادتها أو تقليلها اعتمادًا على الاقتصاد والتضخم.

قراءتي للغة المؤقتة هي أنهم ربما يخططون للتخلص منها تدريجيًا لأن الجميع أصبح معلقًا جدًا على ما تعنيه بالفعل. توقف عن كونه مفيد. لكن التخلي عنها فجأة كان يمكن أن يُنظر إليه على أنه صقور وربما أرادت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة تجنب صدمة سيئة. تمكن باول أيضًا من تفادي سؤال سعر الفائدة ، لكن لن يتم منحه هذا الترف الشهر المقبل عندما يتم إصدار مخطط النقطة الجديد.

وهو ما يقودنا إلى بنك إنجلترا اليوم ورفع سعر الفائدة الذي لم يكن أبدًا. كان المستثمرون على ما يبدو ممزقين بشأن ما إذا كان البنك المركزي سيتحمل الهبوط ، كما يبدو في لجنة السياسة النقدية ، لكن كان من المدهش أنه بعد كل التعليقات التي تلقيناها مؤخرًا ، لم يكن التصويت قريبًا.

وبينما ننتظر لمعرفة التأثير المنطقي الذي أحدثه نظام الإجازة النهائية على سوق العمل ، فإنه لا يغير حقيقة أنهم كانوا يعدوننا لرفع أسعار الفائدة للتعامل مع التضخم المرتفع ، وليس الاقتصاد المزدهر. يبدو أن صانعي السياسة قد فاتتهم واختاروا ركل العلبة على الطريق ، وجعلها مشكلة ديسمبر.

في حين رفض صانعو السياسة ، بمن فيهم المحافظ بيلي ، التعليق على توقعات السوق ومدى واقعية هذه التوقعات ، فقد اقترحوا أن تسعير السوق سيجعل التضخم أقل قليلاً من الهدف على المدى المتوسط مما يشير إلى أنهم يعتقدون أنه مرتفع قليلاً. لكن ربما أقرأ كثيرًا فيه.

في الأشهر القليلة الماضية ، انتقلنا من كون التضخم مرتفعًا بعض الشيء ولكنه عابر ، إلى مرتفع جدًا ولا يزال نوعًا ما عابرًا ، وإن كان لفترة أطول مما كان متوقعًا ويتطلب بعض الإجراءات ، إلى أن يتبنى بنك الاحتياطي الفيدرالي وبنك إنجلترا نهجًا حذرًا للغاية ويحصلان على قدم باردة. مع وضع ذلك في الاعتبار ، من يعرف أين سنكون في غضون 12 أسبوعًا ، ناهيك عن 12 شهرًا. ولكن مع تزايد عدم تواجد الأسواق والبنوك المركزية الآن في نفس الصفحة - سواء كان ذلك بنك الاحتياطي الفيدرالي أو بنك إنجلترا أو بنك الاحتياطي الأسترالي أو حتى البنك المركزي التركي كمثال صارم - هناك شيء يحتاج إلى التحسين.

هل يمكن للبيتكوين الصمود لاختبار الارتفاعات؟

تنخفض عملة البيتكوين مرة أخرى اليوم ويمكن أن تكون مستعدة لاختبار 60,000،XNUMX دولار أمريكي مرة أخرى. لقد وجد دعمًا جيدًا هنا أمس وتعافى بقوة وقد نرى المزيد من نفس الشيء مع إغلاقه عند هذا المستوى. يمكن أن تشهد الحركة أدناه استمرارًا للتصحيح اللاحق لمؤشر ETF بينما يمكن أن يؤدي ارتداد آخر إلى العودة نحو الارتفاعات. ربما كان البعض يأمل في أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بالوفاء به ، على الرغم من أنني لست متأكدًا مما كان يمكن أن يكون عليه ذلك بالضبط. لا يوجد الكثير مما لا يعتبر صعوديًا لعملة البيتكوين هذه الأيام ، على ما يبدو.

لإلقاء نظرة على جميع الأحداث الاقتصادية اليوم ، تحقق من التقويم الاقتصادي الخاص بنا: www.marketpulse.com/ Economic-events/

هذه المادة هي لأغراض المعلومات العامة فقط. إنها ليست نصيحة استثمارية أو حلاً لشراء أو بيع الأوراق المالية. الآراء هي المؤلفين. ليس بالضرورة من شركة OANDA أو أي من الشركات التابعة لها أو الشركات التابعة لها أو مسؤوليها أو مديريها. التداول بالرافعة المالية هو مخاطرة عالية وغير مناسب للجميع. قد تفقد كل أموالك المودعة.

مقره في لندن ، انضم Craig Erlam إلى OANDA في عام 2015 كمحلل سوق. مع سنوات عديدة من الخبرة كمحلل وتاجر للأسواق المالية ، يركز على كل من التحليل الأساسي والفني أثناء إنتاج تعليقات الاقتصاد الكلي. نُشرت آرائه في Financial Times و Reuters و The Telegraph و International Business Times ، كما يظهر كمعلق ضيف منتظم على BBC و Bloomberg TV و FOX Business و SKY News. يحمل كريج عضوية كاملة في جمعية المحللين التقنيين ومعترف به كفني مالي معتمد من قبل الاتحاد الدولي للمحللين التقنيين.