دخول DeFi Token Era

يعتبر كل من Gauntlet و Alameda Research و Dharma من بين أكبر 10 حاملين لشركات COMP المتداولة. تعتبر Gauntlet ، وهي منصة محاكاة اقتصادية ، المعيار الذهبي لاختبار أداء نظام الاقتصاد المشفر ، وتعد مشاركتها في الحوكمة علامة على التأييد والمواءمة مع Compound. دارما ، الآن واحدة من أفضل محافظ العقود الذكية ، تحولت من التنافس مع Compound على مستوى البروتوكول إلى أن تصبح مزودًا للخدمات المالية المدعومة بالمركب - وهي خطوة لم تكن لتحدث على الأرجح بدون محاذاة في شكل حوافز رمزية. Alameda Research هو شريك استراتيجي واضح آخر ساهم بالفعل في سيولة COMP من خلال إدراجه في بورصة FTX. يضيف هؤلاء الشركاء الاستراتيجيون قيمة واضحة إلى النظام البيئي المركب ، وبدون رمز مميز ، كان من الصعب للغاية مواءمتهم مع Compound.

بالإضافة إلى استخدام الرموز لدفع المواءمة مع الشركاء والمستخدمين ، يمكن استخدامها للزراعة المائية مع أنظمة DeFi الأخرى لتركيب حوافز المستخدم عبر برامج تعدين السيولة المتعددة. على سبيل المثال ، تخيل بروتوكولًا يكافئ مستخدميه على وضع الرمز الأصلي للبروتوكول. يمكن للبروتوكول أن يسمح للمستخدمين بإيداع الرموز المميزة في عقد Staking ، مما يجعل الرموز المميزة غير قابلة للاستخدام لأي شيء آخر - أو يمكنهم اعتبار أي شخص يضيف سيولة رمزية على بروتوكول تبادل مثل Balancer ليكون وسيطًا. سيسمح ذلك للرموز المرصودة من بروتوكول الإقراض بتوفير السيولة أيضًا على Balancer ، وبالتالي يوفر عمق سوق أكبر للرمز المميز ، بالإضافة إلى السماح للمتعهدين بكسب رسوم من مجمع Balancer ومكافآت تعدين السيولة BAL - مما يعزز دخلهم من الرهان وراء المكافآت الأساسية staking.

عند إدخاله في عملية التنقيب عن الرمز المميز ، فإن هذا النوع من التكامل عبر البروتوكولات يسمح للبروتوكولات بتشبيك قواعد المستخدم الخاصة بها بإحكام والسماح لبعضها البعض بإضافة فائدة إضافية لمستخدميها. هناك أوجه تآزر واضحة تم تحقيقها من قبل المستخدمين ، الذين يكسبون المزيد من المكافآت ، ومن خلال البروتوكول ، الذي يمكنه تقديم المزيد من الوظائف دون الحاجة إلى إنشاء بروتوكول جديد من البداية. إنه المسار الطبيعي للأنظمة المركبة والمكملة لمشاركة المكافآت عبر مجتمعاتهم المشتركة ، وهذا يعني أنه سيكون هناك تداخل كبير في المجتمع ومواءمة بين بعض أنظمة DeFi التكميلية - ديناميكية لا تتوافق مع الطبيعة القبلية والتنافسية للطبقة الأساسية العملات المشفرة والسلاسل الشوكية. هذه قوة عظمى لبروتوكولات DeFi.

لقيادة هذا المنزل حقًا ، لا يوجد مثال أوضح على تآزر التعدين أكثر مما هو ممكن مع Nexus Mutual ، المزود الرائد للتأمين لنظام DeFi البيئي. يمكن للبروتوكولات الأخرى تخصيص جزء من إصدار الرمز المميز للمستخدمين الذين يشاركون في عناوينهم في Nexus Mutual - وهو نشاط يفتح غطاء التأمين ويخفض السعر (على سبيل المثال ، يتحمل المستخدم مخاطر هذا البروتوكول). في هذا المثال ، يستخدم البروتوكول الخارجي الرمز المميز الخاص به لتحفيز المستخدمين على توسيع عروض التأمين للبروتوكول ، وإضافة طرق إضافية للحماية المالية إلى نظام بيئي حيث قد يكون الأمن وإدارة المخاطر أكثر الصفات المرغوبة والعلامات التجارية التي يمكن أن يمتلكها البروتوكول .

على الرغم من كونها قوة عظمى ، إلا أن التعدين عبر البروتوكولات يمثل أيضًا مخاطر لم نفهمها بعد. يمكن أن تؤدي مخططات حوافز الرمز المميز إلى سلوك غير متوقع ، كما رأينا عندما قام مستخدمو Compound بتجميع الأصول الأكثر خطورة لزيادة أرباحهم من COMP ، ومن خلال الجمع بين مخططات التعدين ، يصبح من الصعب فهم هذه النتائج غير المقصودة وتوقعها. يمكن للمرء أن يتخيل موقفًا يقوم فيه بروتوكول خارجي بإنشاء حوافز - بدون أي إجراء من جانبه - يمكن أن تؤدي إلى سلوك خطير في بروتوكول آخر ويؤدي في النهاية إلى عمليات تصفية متتالية وخسائر المستخدمين.

للأفضل أو للأسوأ ، سيتم إجراء هذه التجارب في البرية وبأموال حقيقية على المحك. ستكون هناك اختراقات وأخطاء وخسائر ، ويمكن أن تتدرج مشكلة في بروتوكول واحد بسرعة إلى مشكلات مع البروتوكولات الأخرى. ومع ذلك ، فإن عملية اختبار المعركة بالمال الحقيقي ستؤدي في النهاية إلى أنظمة أكثر صلابة مع مخاطر مفهومة جيدًا.

أخيرًا ، تخدم رموز DeFi الجديدة هذه غرضًا يتجاوز مجرد الحصول على القيمة ومواءمة أصحاب المصلحة. وبالتحديد ، فقد أصبحوا جزءًا كبيرًا من منتج بروتوكولات DeFi. جلبت زراعة عائدات الشركات 500 مليون دولار من الودائع الجديدة ، مما أدى إلى نمو فطيرة DeFi بأكثر من 30٪ في عدة أسابيع والتلميح إلى كيفية قيام DeFi بعبور فجوة تبني المستخدم إلى الاتجاه السائد: تلتقط الرموز المميزة DeFi قيمة مثل الأسهم ولكن تتجنب التنظيم عبر اللامركزية ، 24/7 المالية القابلة للتدقيق ، وتوفير منصات مستدامة ومقاومة للرقابة للخدمات المالية التي ستخدم نفسها في البداية. سيكون أول مكان تداولات رمزية جديدة هو AMM غير المصرح به مثل Uniswap أو Balancer. قد يصبح حجم التداول على AMM بدون إذن مقدمة إلى قائمة Coinbase أو Binance. وبالمثل ، فإن أسواق الائتمان الخاصة بالرمز المميز ستتشكل أولاً على مكاتب الإقراض اللامركزية مثل Compound و Aave.

هذا هو حلم المتداول المهتم بالتكنولوجيا أو المحلل المالي: فئة أصول جديدة مع ميزانيات في الوقت الفعلي وبيانات الدخل ، وإمكانية تعطيل الأنظمة المالية في جميع أنحاء العالم من خلال توفير وصول أفضل ، ومزيد من الشفافية ، وخلق قيمة مشتركة ، و هوامش لا تقبل المنافسة. ومن أجل الحصول على التعرض مبكرًا ، يجب أن تصبح مستخدمًا للبروتوكولات. إذا كان المستخدمون الجدد ورأس المال الذي جلبته شركة COMP يمثل أي مؤشر ، فإن الموجة القادمة من DeFi tokens ستنمو السوق بأوامر من الحجم.

شكرًا لفريق أبحاث Blockchain Capital (وسبنسر بوجارت وأندرو يانغ على وجه الخصوص) على التعليقات والمحادثات المفيدة حول هذه الموضوعات.

المصدر: https://blockchain.capital/entering-the-defi-token-era/