مراجعة تمويل Euler 2022: هل أويلر هو الجيل التالي من DeFi Lending؟

إذا اضطررت إلى اختيار المجال الوحيد الذي يثيرني أكثر في التشفير ، فسأقول DeFi. بقدر ما أحب لعبة فاي و ميتافيرس من لأنها مبتكرة وجيدة ... ممتعة ، إنها وسيلة ترفيهية ، وليست ضرورة. ما لم يكن مجتمعنا الجماعي سعيدًا بقبول 300 عام أخرى أو نحو ذلك للاستفادة منها من قبل النظام المالي القديم ، وكان بلايين الأشخاص راضين عن عدم إمكانية الوصول إلى حساب مصرفي ، فنحن بحاجة إلى ثورة ، نحن حاجة DeFi ، مما يجعلني متحمسًا لتقديم مراجعة Euler Finance إليك اليوم.

مقدمة موجزة عن DeFi Lending and Borrowing

تعد القدرة على إقراض واقتراض الأصول بكفاءة حجر الزاوية الأساسي لأي نظام مالي. في عالم التمويل التقليدي ، يتم تسهيل العملية عادةً من خلال بنوك ومؤسسات تابعة لجهات خارجية موثوقة ومرخصة. تستعبد هذه البنوك بشكل أساسي المقترضين وتصبح أباطرة ماليين على الأشخاص الذين يحتاجون إلى الزحف إليهم لأغراض الاقتراض.

حسنًا ، بغض النظر عن الأعمال الدرامية ، كانت هذه هي الطريقة القديمة للقيام بالأشياء والآن لدينا حلول أفضل مع بروتوكولات DeFi مثل Aave و Compound Finance و Euler Finance. في عالم DeFi ، لم تعد هناك حاجة لأطراف ثالثة موثوقة ومصرح بها ، فقد تم استبدال أباطرة البنوك ببروتوكولات إقراض غير موثوقة وبدون إذن تعمل العقود الذكية على blockchain. هذا يجعل العملية أكثر كفاءة بشكل كبير للمقرضين والمقترضين لتلبية احتياجات بعضهم البعض مع الاستغناء عن الرسوم الكبيرة التي تفرضها الأطراف الثالثة والقيود الصارمة التي غالبًا ما تفرضها علينا السلطات المركزية.

هنا رسم رائع من أكثر من الرقمية هذا يلخص كيف يبدو هذا:

مثل البروتوكولات مجمع التمويل و Aave كانت من بين الجيل الأول من بروتوكولات الإقراض DeFi. توفر هذه الأنظمة الأساسية للمستخدمين إمكانية الوصول إلى وظائف الإقراض والاستعارة للعديد من الرموز المميزة للعملات المشفرة. الآن ، كونك من الجيل الأول يأتي مع بعض الإيجابيات والسلبيات. لا يمكن التقليل من قوة "ميزة المحرك الأول" ، ولكن الوجه الآخر للعملة هو أن التكرار الأول لبرنامج أو تقنية أو فكرة ليست الأفضل عادةً ، فهناك عادةً الكثير من مكامن الخلل والأخطاء التي يجب حلها . هذا يترك الكثير من الفرص للفرق الأخرى للتطور والابتكار في إطار العمل الأولي ، وهو بالضبط ما فعله فريق Euler Finance.

أنا لا أقول أن هناك أي خطأ في Compound أو Aave ، في الواقع ، أنا أستخدم Aave ، وكلاهما منصات رائعة ، لكن هذه البروتوكولات لم يتم تصميمها للتعامل مع المخاطر المرتبطة بإقراض واقتراض الأصول غير السائلة أو المتقلبة. لا أعرف ما إذا كان هذا بسبب عدم تمكنهم من اكتشاف طريقة فعالة لتقليل مخاطر القدر الكبير من التقلبات الموجودة في أسواقنا ، أو إذا لم يكونوا مستعدين للكم الهائل من حجم التداول أو الطلب على التداول الأزواج التي لا يمكنهم استيعابها ، ولكن النتيجة هي أنه يتعين عليهم الاعتماد على نظام قائمة مصرح به لحماية مستخدميهم من المخاطر المرتبطة بهذه الأصول. هذا هو أحد المجالات التي أدركت أويلر أنها تستطيع تحسينها بشكل كبير.

أدت نتيجة نظام الإدراج المصرح به إلى عدم تلبية طلب كبير على إقراض واقتراض الأصول المشفرة. يرغب المقرضون في إيداع الرموز المميزة لكسب العائد واتخاذ مراكز طويلة المدى ، بينما يرغب المقترضون في تقليل التعرض للتقلبات واتخاذ مراكز بيع برافعة مالية. هذا هو المكان الذي يأتي فيه Euler Finance ويبني على الأساس الذي أرسته منصات الإقراض من الجيل الأول ويهدف إلى أن يصبح بروتوكول DeFi من الجيل التالي. لقد حققوا ذلك من خلال دعم الإدراج غير المصرح به وتقديم أسعار فائدة تفاعلية مع تقليل المخاطر بطرق مبتكرة لم يسبق لها مثيل والتي سنستكشفها بالتفصيل.

ما هو تمويل أويلر؟

كما تطرقنا بالفعل ، يولر التمويل عبارة عن منصة إقراض مالي لامركزية على شبكة Ethereum التي بنيت على منصات الإقراض التي سبقتها وحسنت عليها.

قام الفريق بتسمية الشركة والبروتوكول بعد ليونارد يولر، الذي كان عالم رياضيات ، وفيزيائيًا ، وعالم فلك ، وجغرافيًا ، ومنطقًا ومهندسًا سويسريًا أسس دراسات نظرية الرسم البياني والطوبولوجيا. كما قام باكتشافات مؤثرة في العديد من الفروع الأخرى مثل نظرية الأعداد التحليلية والتحليل المعقد وحساب التفاضل والتكامل متناهي الصغر. واو أيها الرجل اللامع! أجد نفسي فخوراً بيوم جيد أستطيع فيه ربط حذائي ، والخيط ، وكتابة مقال ، والمشي مع الكلب ، وطهي بعض Mac n 'Cheese. هذا الرجل يخجلني!

على أي حال ، تم إنشاء Euler Finance في ديسمبر 2021 بعد أن فازت الشركة التي تقف وراءها بسباق تشفير نادي جامعة هاكاثون "سبارك" مما ساعد الفريق على تأمين 800 ألف دولار خلال جولة أولية مع داعمين بارزين مثل Lemniscap و LAUNCHHub Ventures و Block0 و Coinbase والمزيد. في 7 يونيو 2022 ، أعلن أويلر عن جولة تمويل أخرى بقيمة 32 مليون دولار بقيادة Haun Ventures ، والتي سيتم استخدامها لتنويع خزانة Euler DAO ، مما يؤدي إلى مشروع جيد التمويل إلى حد ما.

تأسست شركة Euler XYZ ، الشركة التي تقف وراء Euler Finance ، على يد الدكتور مايكل بنتلي ، وجاك ليون بريور ، ودوغ هويت ، الذين سيتم تغطيتهم لاحقًا في قسم الفريق. يوفر تمويل Euler بروتوكول إقراض بدون إذن وغير أمني تم تصميمه خصيصًا مع مجموعة من الميزات الجديدة والمبتكرة لمساعدة المستخدمين على مبادلة وإقراض واستعارة أنواع من الرموز المميزة أكثر مما كان متاحًا تقليديًا.

يدعم البروتوكول اقتراض وإقراض كل أصول تشفير ERC20 تقريبًا ، وهو شيء غير مدعوم على الأنظمة الأساسية الأخرى ، مع توفير القدرة على كسب الفائدة على تشفير المستخدمين مع مخاطر وتقلبات أقل مما كان ممكنًا في السابق من خلال مجموعة التكنولوجيا المبتكرة التي سنغطيها لاحقا.

تمويل Euler مجاني للاستخدام ويمكن لأي شخص في العالم الوصول إليه من خلال اتصال بالإنترنت. مثل أي بروتوكول DeFi يستحق وزنه بالملح ، فهو غير احترازي تمامًا ويديره المجتمع الذين يحملون رمز EUL الخاص بالحوكمة الأصلية للبروتوكول.

يمكن الوصول إلى المنصة في https://app.euler.finance/، والشيء الرائع هو أن المطورين الأصليين يشجعون المطورين الجدد على إنشاء نقاط وصول أمامية خاصة بهم إلى البروتوكول للمساعدة في تحقيق اللامركزية في الوصول وزيادة مقاومة الرقابة. إن الاهتمام بالبرامج مفتوحة المصدر ومشاركتها والافتقار إلى مجتمعات المطورين الاستبدادية المتعطشة للمال الموجودة في عالم العملات المشفرة دائمًا ما يعطيني شعورًا دافئًا غامضًا.

برو تلميح: على الرغم من أنني قدمت عنوان URL إلى النظام الأساسي أعلاه ، فمن الأفضل دائمًا التأكد من إعادة التحقق من عنوان الويب والوصول دائمًا أي وقت بروتوكول DeFi من موقع الشركة أو الورقة البيضاء للتأكد من أنك تستخدم عنوان URL الصحيح. بمجرد حصولك على النظام الأساسي الصحيح ، يجب عليك وضع إشارة مرجعية عليه للتأكد من أنك تنتقل دائمًا إلى النظام الصحيح لتجنب مواقع الاحتيال المتعددة الموجودة هناك والتي تعكس النظام الأساسي الأصلي.

حسنًا ، دعنا نتعمق في ميزات ووظائف تمويل أويلر.

ميزات تمويل أويلر: 

سيسلط هذا الجزء التالي الضوء على الميزات والوظائف المهمة لـ Euler Finance. هناك الكثير لتفريغه هنا حيث طور الفريق بعض آليات البروتوكول الرائعة التي تستحق البحث فيها ، لذا خذ هذا الوقت لتستمتع بكوب من مشروبك المفضل قبل الغوص فيه ☕

تمويل أويلر: قائمة بدون إذن

يسمح بروتوكول أويلر غير الحارس لمستخدميه بتحديد الأصول المشفرة التي سيقوم بإدراجها. باستخدام Uniswap v3 باعتباره تبعية أساسية ، يمكن لأي شخص على الفور إضافة أي أصل يحتوي على زوج WETH كسوق إقراض في Euler.

مستويات أصول أويلر

الآن ، بالنسبة لأي شخص يرتدي قبعة DeFi الذكية للطفل ، قد تدق القائمة غير المصرح بها جرس الإنذار كما قد تعلم أو لا تعرف أن القائمة غير المصرح بها أكثر خطورة على بروتوكولات الإقراض اللامركزية مقابل بروتوكولات DeFi الأخرى مثل DEXs.

هذا بسبب احتمالية انتشار المخاطر من تجمع إلى آخر في تتابع سريع. إذا انخفض سعر أحد الأصول الثانوية فجأة وفشلت عمليات التصفية في سداد ديون المقترضين ، فيمكن ترك مجموعات من أنواع مختلفة من الأصول مع ديون معدومة ، وهو أمر لا يعتبر أمرًا بديونًا. (هذه هي اللغة الإسبانية ليست جيدة!)

للتغلب على هذه المخاطر ، يستخدم أويلر فئات الأصول القائمة على المخاطر: الضمانات ، والمتقاطعة ، والمعزولة ، لحماية البروتوكول ومستخدميه:

العزلة-الطبقة - الأصول في هذا المستوى متاحة للإقراض والاقتراض العاديين ، ولكن لا يمكن استخدامها كضمان لاقتراض أصول أخرى. لا يمكن استعارتها إلا في عزلة ، ومن هنا جاء مصطلح "طبقة العزلة".

هذا يعني أنه لا يمكن اقتراضها مع الأصول الأخرى باستخدام نفس مجمع الضمانات.

هاه؟ لنلقي نظرة على مثال:

لدي USDC و DAI كضمان وأريد استعارة أصل من الدرجة الأولى "ABC". يمكنني استعارة ABC فقط ولا شيء آخر. إذا كنت أرغب في استعارة رمز آخر ، "XYZ" ، فلا يمكنني فعل ذلك إلا باستخدام حساب منفصل على Euler.

عبر المستويات - الأصول في هذا المستوى متاحة للإقراض والاقتراض العادي ولا يمكن استخدامها كضمان لاقتراض الأصول الأخرى ولكن يمكن الاقتراض إلى جانب الأصول الأخرى.

هل تحتاج إلى مثال آخر؟ أعتقد ذلك:

إذا كان لدي USDC و DAI كضمان ، وأرغب في استعارة الأصول متعددة المستويات "ABC" و "XYZ" ، يمكنني القيام بذلك من حساب واحد حيث يمكنني استعارة أكثر من نوع واحد من الرموز المميزة الموجودة في التقاطع- فئة الطبقة.

طبقة الضمان - الأصول في هذا المستوى متاحة للإقراض والاقتراض العادي ، والاقتراض الداخلي ، ويمكن استخدامها كضمان. ستكون هذه الأصول الأكثر سيولة مع حجم تداول أكبر على المنصة ، وبالتالي تعتبر "الأكثر أمانًا".

لنأخذ مثالاً:

يمكنني إيداع الأصول الضمانية DAI و USDC واستخدامها لاقتراض الأصول الضمانية مثل UNI و LINK كلها من حساب واحد.

باستخدام هذه الطريقة المتدرجة ، يتم عزل الأصول ذات المخاطر المختلفة مما يساعد على تقليل آثار العدوى ، لذلك لا يمكن أن يؤدي الرمز المميز عالي الخطورة ذو القيمة السوقية الصغيرة في الطبقة المنعزلة إلى انهيار مجموعات الأصول الأكثر رسوخًا. بشكل أساسي ، تزيد هذه الطريقة من الكفاءة القصوى لرأس المال مع الحفاظ على المخاطر النظامية عند أدنى مستوى ممكن.

يمكن لحاملي اتفاقية ترخيص المستخدم النهائي التصويت للترويج للأصول من طبقة العزل ونقلها إلى الطبقة المشتركة أو الطبقة الجانبية من خلال آليات الحوكمة. يؤدي الترويج للأصول إلى أعلى المستويات إلى زيادة كفاءة رأس المال في أويلر لأنه يسمح للمقرضين والمقترضين باستخدام رأس المال بشكل أكثر حرية ، ولكنه قد يعرض أيضًا مستخدمي البروتوكول لمخاطر متزايدة ، لذلك من مصلحة الجميع موازنة المخاطر.

تمويل أويلر: الإقراض والاقتراض

عندما يودع المقرضون في مجمع سيولة على Euler ، سيحصلون في المقابل على ERC20 eTokens بفائدة ، وهي ممارسة قياسية عبر بروتوكولات DeFi. يمكن استبدال هذه الرموز المميزة بحصتها من الأصول الأساسية في المجمع في أي وقت طالما أن هناك رموزًا غير مقترضة في المجموعة.

يأخذ المقترضون السيولة من المجمع ويسددون الأموال المقترضة بفائدة ، مما يؤدي إلى نمو إجمالي الأصول في المجمع بمرور الوقت. هذه هي الطريقة التي يربح بها المقرضون الفائدة على الأصول حيث يمكن استرداد eTokens الخاصة بهم مقابل مبلغ متزايد من الأصل الأساسي خلال فترة زمنية. لا يوجد شيء جديد أو مبتكر هنا ، فهذه هي الطريقة المجربة والصحيحة وراء الإقراض والاقتراض من DeFi. يتم التعامل مع هذه العملية من خلال العقود الذكية ، مما يجعلها سلسة للغاية وسهلة الاستخدام.

بعد ذلك ، سوف نغطي المكونات المختلفة التي ينطوي عليها الاقتراض.

ديون رمزية 

يصدر أويلر dTokens لترميز الديون بشكل مشابه لرموز ديون Aave. تسمح واجهة dToken ببناء المراكز دون الحاجة إلى التفاعل مع الأصول الأساسية ويمكن استخدامها لإنشاء منتجات مشتقة تتضمن التزامات الديون.

بدلاً من توفير طرق غير قياسية لتحويل الديون ، يستخدم أويلر طرق التحويل / الموافقة العادية على ERC20 ولكنه يعكس منطق الإذن.

أعلم أن الأمر يبدو معقدًا ولكنه ليس كذلك ، إليك مثال على كيفية عمل ذلك:

بدلاً من أن تكون قادرًا على إرسال الرموز المميزة إلى أي شخص ، ولكن تتطلب الموافقة ، كما هي الطريقة القياسية ، يمكن لأي شخص أخذ dTokens ، ولكن يتطلب الموافقة لقبولها. هذا يمنع المستخدمين من "نسخ" dTokens الخاصة بهم. العنوان الصفري ليس لديه أي طريقة للموافقة على النقل الداخلي لـ dTokens.

كما تتوقع ، يدفع المقترضون فائدة على قروضهم. تعتمد الفائدة المتراكمة على معدلات الفائدة المحددة حسابيًا لكل أصل. يتم الاحتفاظ بجزء من الفائدة المتراكمة في احتياطيات لتغطية تراكم الديون المعدومة على البروتوكول ، مما يضيف طبقة أخرى من الأمان.

ضمانات محمية

هذه إحدى الميزات التي تنفرد بها أويلر تمامًا. في Compound and Aave ، تكون أي ضمانات مودعة في البروتوكول متاحة دائمًا للإقراض. يسمح أويلر بإيداع الضمانات ، ولكن ليس بالضرورة إتاحتها للإقراض.

هذه ميزة ملائمة لأن المودعين لا يحتاجون إلى سحب الأموال من المنصة إذا اختاروا أخذ استراحة من الإقراض. الأموال التي تتمتع بالحماية لا تربح فائدة ، ولكنها خالية من مخاطر تخلف المقترضين عن السداد ويمكن سحبها في أي وقت على الفور. يساعد هذا أيضًا في الحماية من المقترضين الذين يستخدمون الرموز للتأثير على قرارات الحوكمة أو اتخاذ مراكز قصيرة.

لماذا هذه ميزة مهمة؟

حسنًا ، بصرف النظر عن الراحة ، يوفر هذا أيضًا حالة استخدام قيمة لأولئك الذين يهتمون حقًا بالصناعة ومجتمع DeFi ككل. في عام 2020 ، واجهت MakerDAO سيناريو قرض سريع تم استخدامه لتمرير تصويت الحكم بشكل غير عادل.

لذلك ، لنفترض أن هناك تصويتًا كبيرًا على الحوكمة قادمًا على المنصة ، يمكن لمستخدمي أويلر حماية الأصول اللازمة للتصويت على الاقتراح ، ومنع الحيتان من استعارة حمولة قارب من تلك الرموز ثم التأرجح في التصويت لصالحهم. وهذا يساعد في تحقيق عملية حكم ديمقراطي أكثر عدلاً. يمكن أيضًا استخدام هذه الميزة للمساعدة في منع ضغوط البيع المكثفة والمضخات والتفريغ وهجمات القروض السريعة وحالات الموت اللولبية.

تأجيل فحص السيولة 

هذه ميزة مبتكرة أخرى على Euler لم أجدها من قبل مع منصات الإقراض الأخرى. عادة ، يتم فحص سيولة الحساب فورًا بعد إجراء العملية ، مما يؤدي إلى إجراء قد يفشل بسبب عدم كفاية الضمانات.

على سبيل المثال ، قد يؤدي الاقتراض أو سحب الضمانات أو الخروج من السوق إلى إلغاء المعاملة بسبب انتهاك الضمانات.

مرة أخرى ، لن يكون ذلك بوينو.

تمتلك أويلر ميزة تسمح للمستخدمين بتأجيل فحوصات السيولة الخاصة بهم والتي يمكن أن تسمح بإجراء العديد من العمليات مع إجراء فحص السيولة مرة واحدة فقط في النهاية.

لنلقِ نظرة على مدى فائدة ذلك للمستخدم:

بدون تأجيل فحص السيولة ، سأحتاج أولاً إلى إيداع ضمان قبل إصدار إجراء اقتراض. ومع ذلك ، إذا تم القيام بذلك في نفس المعاملة ، فإن تأجيل فحص السيولة يسمح لي بالقيام بذلك في أي ترتيب أختاره ، مما يسمح بمزيد من المرونة وبنية أقل صرامة ، مع احتمال توفير رسوم الغاز المهدرة في المعاملات الفاشلة.

يتيح ذلك للمستخدمين إمكانية تجميع مجموعة من الإجراءات بحيث تكون النتيجة النهائية في وضع سليم ، ولكن قد لا يكون إجراءً معينًا ضمن هذا التسلسل ممكنًا من تلقاء نفسه. هذا يسمح باتخاذ إجراءات على أويلر غير ممكنة على الأنظمة الأساسية الأخرى. أشياء رائعة جدا!

تؤدي القدرة على تأجيل عمليات التحقق من السيولة أيضًا إلى ميزة أخرى رائعة في أويلر ، وهي قروض Feeless Flash.

على عكس Aave ، لا يمتلك أويلر المفهوم التقليدي للقرض السريع. بدلاً من ذلك ، يمكن للمستخدمين تأجيل فحص السيولة الخاص بهم ، واتخاذ إجراء اقتراض بدون ضمانات ، وتنفيذ أي عملية يرغبون فيها ، ثم سداد ما تم اقتراضه.

يمكن استخدام هذا الإجراء لأداء إعادة موازنة المحفظة ، وبناء المراكز ذات الرافعة المالية ، والاستفادة من فرص المراجحة الخارجية ، والمزيد.

قدرة الاقتراض المعدلة حسب المخاطر

على غرار بروتوكولات الإقراض الأخرى ، يطلب أويلر من المستخدمين التأكد من أن قيمة ضماناتهم تظل أعلى من قيمة التزاماتهم ، باستثناء الفترة التي يتم فيها تأجيل فحص السيولة. الضمانات الزائدة هي ممارسة معيارية وتتحكم في المبلغ الذي يمكن اقتراضه في المقام الأول.

لجعل هذا المفهوم بسيطًا قدر الإمكان ، يكون هذا في الأساس:

أودعت ما قيمته 100 دولار من X ويمكنني اقتراض 70 دولارًا من Y. وبهذه الطريقة لا يهم إذا كنت لا أستطيع سداد 70 دولارًا ، لأن المقرض / المنصة يحتفظ بـ 100 دولار. لا أحد يترك من جيبه سوى المقترض الذي فشل في سداد الديون.

قارن هذا بما حدث مع فوضى ما يحدث مع منصات الإقراض المركزية مثل Celsius و Voyager المفلسة الآن وما فعله الأشخاص في Three Arrows Capital والذي تسبب في انهيارهم:

يقترضون منك 100 دولار ، ثم يقترضون مني 100 دولار ، ثم 100 دولار أخرى من بوب ، دون إيداع أي ضمانات ، أو ربما أقل مما اقترضوه. ثم عندما لا تتمكن شركة Three Arrows Capital من سداد مبلغ 300 دولار الذي اقترضوه ، الآن أنت وأنا وبوب قد نفد منك جيوبك ، ولا يملك بوب المسكين الآن المال الذي يحتاجه لإطعام قططه 😿

Blockchain المبسطة احصل على هذا الرسم التخطيطي الرائع والبسيط الذي يوضح كيفية عمل قروض التشفير التقليدية:

يحقق أويلر ذلك بشكل مختلف عن منصات الإقراض التقليدية من DeFi. يستخدمون نهجًا من جانبين حيث يقومون بتعديل القيمة السوقية لالتزامات المقترض للوصول إلى "قيمة الالتزام المعدل حسب المخاطر". يعمل هذا النهج على تحسين كفاءة رأس المال لأنه يسمح لأويلر بالتعامل مع المخاطر الخاصة بالأصول لكلا الجانب السلبي و تحركات السعر الصاعد ، وليس فقط مخاطر الجانب السلبي كما هو الحال في منصات مثل Compound.

ترتبط هذه المخاطر بعوامل جانبية خاصة بالأصول مماثلة للمركب ، ولكنها أيضًا تأخذ في الاعتبار عوامل الاقتراض ، والتي تنفرد بها أويلر. في نهاية المطاف ، يعني هذا النهج أن عتبة التصفية لكل مقترض مصممة وفقًا لملفات المخاطر المحددة المرتبطة بالأصول التي يقترضونها ويستخدمونها كضمان.

يوفر Euler Whitepaper مثالاً رائعًا على كيفية عمل ذلك ، وإليك لقطة شاشة توضح ذلك:

أعتقد أن هذه طريقة ذكية جدًا للقيام بالأشياء لأن منصات DeFi الأخرى تعامل جميع المقترضين بنفس الطريقة بغض النظر عن الأصل الذي يتم اقتراضه ، بينما يستخدم أويلر طريقة خاصة بكل فرد.

التصفية المقاومة لـ MEV

في معظم منصات الإقراض ، يتم تحفيز عمليات التصفية من خلال تقديم ضمانات للمقترض للمصفين بخصم بنسبة مئوية ثابتة (عادة ما بين 5-10٪). تكمن المشكلة في ذلك في أن المصفين المحتملين غالبًا لا يكون لديهم خيار سوى الانخراط في مزادات الغاز ذات الأولوية (PGAs) للتصفية المربحة ، مما يعرض مكافأة التصفية كقيمة قابلة للاستخراج (MEV). هناك مشكلة أخرى تتعلق بهذه الطريقة وهي أن الخصم الثابت يمكن أن يكون عقابًا لعمليات التصفية الكبيرة ، مما يثبط عزيمة كبار المقترضين ، بينما يكون غير كافٍ لتغطية التكاليف وتحفيز عمليات التصفية الصغيرة.

كم عدد "no-buenos" الذي يمكنني وضعه في مقال واحد؟ أويلر يحطمها! قبل البحث عن هذه المقالة ، لم يكن لدي أي فكرة عن وجود الكثير من أوجه القصور في بروتوكولات الإقراض التقليدية من DeFi التي تحتاج إلى معالجة.

للتغلب على مشكلة التصفية هذه ، بدلاً من النسبة المئوية للخصم الثابت ، يسمح أويلر للخصم بالارتفاع كدالة على مدى "الوضع السلبي" للمركز. هذا يحول محفز التصفية الفورية المستخدم تقليديًا إلى طريقة تصفية المزاد الهولندي. مع زيادة الخصم ببطء ، يجب على كل مصفٍ أن يقرر ما إذا كان سيقدم أو لا يقدم عرضًا للتصفية بالخصم الحالي المعروض.

وكمثال على الشكل الذي قد يبدو عليه ذلك ، قد يكون المصفي "أ" مربحًا بنسبة 4٪ ، لكن المصفي "ب" قد يدير العمليات بكفاءة أكبر ويكون قادرًا على القفز في أقرب وقت والتصفية بنسبة 3.5٪. يتم دعم طريقة المزاد الهولندي هذه من خلال TWAP oracles التي سيتم تغطيتها لاحقًا. هذا مفيد لأنه لا توجد نقطة سعر واحدة يصبح فيها كل مصفٍ مربحًا في نفس الوقت.

بدلاً من ذلك ، يمكن أن يتقلب السعر بمرور الوقت مما يؤدي إلى استمرار فرص التصفية ، مما يساعد على الحد من مزادات الغاز ذات الأولوية ويجب أن يساعد في دفع سعر الخصم نحو تكلفة التشغيل الهامشية لتصفية المقترض.

على الرغم من أن هذه الطريقة وحدها لا تمنع MEV حيث لا يزال بإمكان عمال المناجم والمتسابقين المتقدمين سرقة معاملة المصفي. للحد من ذلك ، يسمح أويلر لمقدمي السيولة بأن يصبحوا مؤهلين للحصول على "معزز للخصم" ، مما يسمح لهم بتحقيق أرباح في المزاد الهولندي قبل عمال المناجم والمتسابقين الذين ليس لديهم معزز الخصم.

التصفية الناعمة

تعتبر التصفية الناعمة إضافة جيدة للغاية لأنها تتيح للمقترضين تصفية جزء صغير من مركزهم إذا كان ذلك يعني أنه يمكن إعادة نسبة القرض إلى القيمة إلى وضع صحي ، وتجنب القضاء على القرض بالكامل.

يسمح هذا للمصفين بسداد جزء من دين المقترض دون التسبب في تصفية المركز بالكامل. يستخدم أويلر "عاملًا وثيقًا" ديناميكيًا ، مما يسمح للمصفين بدفع مبالغ لإعادة المخالفين إلى الحالة الصحية ، وهذا يساعد على تعزيز استقرار وتقلب الأصول المحتفظ بها على المنصات ويوفر تجربة أفضل للمقترض حيث يواجهون مخاطر أقل في الإكمال. تصفيات.

عند اقتراض الأموال بموجب أي بروتوكول ، من المهم مراقبة سلامة نسبة القرض إلى القيمة لقرضك:

تأكد من مراجعة "المراقبة الصحية" لقرضك بشكل متكرر والذي يمكن العثور عليه في علامة التبويب "الحسابات".

تجمعات الاستقرار

يُمكِّن أويلر المقرضين من دعم عمليات التصفية من خلال توفير السيولة لمجمع استقرار مرتبط بكل سوق إقراض. يقوم موفرو السيولة في مجمع الاستقرار بإيداع eTokens وكسب الفائدة أثناء انتظار معالجة التصفية.

يتناقض هذا مع طرق التصفية التقليدية في الأنظمة الأساسية الأخرى التي تعتمد على تبادلات الطرف الثالث لسداد القروض وموجزات أسعار الجهات الخارجية التي قد لا تتوافق مع تغذية البيانات لبروتوكول الإقراض. يمكن أن يتسبب ذلك في حدوث مشكلات مثل الانزلاق ، ورسوم المقايضة ، والتقلب الشديد ، وعدم استخدام خوارزميات تجانس الأسعار التي قد تسبب عدم تطابق سعر الخادم.

فيما يلي جدول مقارنة يوضح مزايا استخدام تجمع استقرار داخلي لعمليات التصفية مقابل مصدر خارجي للسيولة:

يمكن اعتبار نهج أويلر نموذجًا موسعًا متعدد الأطراف لفكرة تجمع الاستقرار التي ابتكرها بروتوكول السيولة. الميزة الرئيسية لاستخدام مجمع الاستقرار هي أنه يمكن معالجة التصفية على الفور باستخدام مصدر داخلي للسيولة عند النقطة التي يعتبر فيها المقترض بموجب البروتوكول مخالفاً ، دون أن يحتاج المصفي إلى الحصول على الأصول بنفسه من طرف ثالث. - التبادل الحزبي.

أوراكل الأسعار اللامركزية

تعتبر أوراكل السعر التي تستخدمها Euler Finance أيضًا ابتكارًا جديدًا في عالم منصات الإقراض DeFi. تستخدم المنصات مثل Compound و Maker و Aave أنظمة مختلفة للحصول على الأسعار من مصادر خارج السلسلة ووضعها في السلسلة بحيث يمكن الوصول إليها من خلال العقود الذكية ذات الصلة.

يعتبر أويلر هذه طريقة غير فعالة وغير مناسبة لهم لأنها تتطلب تدخلاً مركزياً كلما دعت الحاجة إلى إنشاء سوق إقراض جديد. يعتمد أويلر على أوراكل لمتوسط ​​السعر اللامركزي الموزون بالوقت (TWAP) في Uniswap v3 للوصول إلى الملاءة المالية للمستخدمين في الوقت الفعلي. الأصل المرجعي المستخدم لتطبيع الأسعار على Euler هو Wrapped Ether (WETH) لأنه الزوج الأساسي الأكثر شيوعًا على Uniswap.

فيما يلي نظرة على نظام تصنيف أوراكل الخاص بأويلر:

تتطور هذه المنهجية وسيتم استبدالها في النهاية بحل أكثر شمولاً. لقد طور أويلر بالفعل مصدرًا مفتوحًا أداة أوراكل سيحاكي هذا مدى تكلفة التلاعب بزوج من الرموز المميزة على Uniswap.

تمويل أويلر: أسعار الفائدة

تستخدم المنصات التقليدية نماذج سعر فائدة خطية ثابتة لتوجيه تكلفة الاقتراض على منصاتها. ببساطة ، مع زيادة الطلب على الاقتراض من المجمع أو انخفاض العرض ، ترتفع أسعار الفائدة ، وعندما يزداد العرض أو ينخفض ​​الطلب ، تنخفض أسعار الفائدة. اقتصاديات العرض والطلب البسيطة 101.

يعمل هذا النموذج بشكل جيد إذا تم تحديد معلماتها بشكل مناسب مسبقًا ولكن يمكن أن تتسبب في حدوث مشكلات إذا تم تحديدها بشكل غير صحيح. لتجنب ذلك ، بدلاً من أسعار الفائدة الخطية الثابتة ، يستخدم أويلر أسعار الفائدة التفاعلية.

لتجنب مشكلة الاضطرار إلى اختيار المعلمات الصحيحة لكل سوق إقراض ، يستخدم أويلر نظرية التحكم للمساعدة بشكل مستقل في توجيه تكلفة الاقتراض نحو مستوى يزيد من كفاءة رأس المال في البروتوكول. في الواقع ، كان أويلر أول بروتوكول DeFi يبتكر بهذه الطريقة وقد نال الثناء على الابتكار داخل مجتمع DeFi. 

فيما يلي رسم بياني رائع يوضح كيف تختلف طريقة حساب سعر الفائدة على أويلر عن طريقة Aave و Compound:

Aave / مجمع:

تمويل أويلر:

يستخدم أويلر وحدة تحكم PID لتضخيم معدل التغيير في أسعار الفائدة عندما يكون الاستخدام أعلى من مستوى الاستخدام المستهدف. يسمح ذلك بأسعار فائدة تفاعلية تتكيف مع ظروف السوق للأصل الأساسي في الوقت الفعلي دون الحاجة إلى تدخل حوكمة مستمر.

تمويل أويلر: تحسين الغاز

قد لا تعرف أبدًا ألم رسوم غاز Ethereum أنتم الصغار الذين يدخلون للتو إلى DeFi اليوم مع الطبقة الفاخرة اثنين من حلول تحجيم Ethereum. مرة أخرى في يومي ، لم يكن من غير المعروف إنفاق مئات الدولارات على معاملة Ethereum واحدة.

حسنا يا جدي ، استقر.

لتجنب رسوم الغاز الرهيبة وقصص "العودة إلى يومي" ، يعتمد أويلر على العقود الذكية التي تقلل من حجم التخزين المستخدم وتنفذ نظام الوحدات لتقليل كمية المكالمات عبر العقود التي يجب إجراؤها ، وقد حصل على عدد من تم تطبيق تحسينات استخدام الغاز الأخرى على البروتوكول.

هذا يجعل Euler أكثر ملاءمة لرسوم الغاز من العديد من بروتوكولات الإقراض الأخرى حيث يمكن لمعاملات العقود الذكية هذه أن تثقب بالفعل ثغرة في حساب بنك Ethereum القديم.

من خلال ميزة تُعرف باسم منشئ المعاملات ، يمكن للمستخدمين تجميع معاملات متعددة وتقليل تكاليف الغاز الخاصة بهم ، بينما يمكن للمستخدمين المتقدمين استخدام هذه الميزة جنبًا إلى جنب مع خيار "شيكات السيولة المؤجلة" لأداء العديد من الوظائف للمعاملات منخفضة الرسوم.

فيما يلي نظرة على واجهة منشئ المعاملات:

إضافة مبتكرة أخرى هي استخدام الحسابات الفرعية. إذا اضطر مستخدمو Euler إلى إرسال ضمانات إلى عناوين Ethereum الجديدة لكل قرض جديد من فئة العزلة ، فسيتكلف ذلك ثروة من رسوم الغاز. لتجنب ذلك ، يمكّن Euler كل حساب Ethereum باستخدام البروتوكول من الوصول إلى ما يصل إلى 256 حسابًا فرعيًا والتي يمكن استخدامها لإدارة مراكز متعددة بشكل فعال من حيث التكلفة في نفس الوقت. يحتاج المستخدم فقط إلى الموافقة على وصول أويلر إلى رمز مرة واحدة ويمكنه بعد ذلك الإيداع في أي حساب فرعي.

تلميح الموالية: إذا كانت الصورة أعلاه تجعلك تعتقد أن لدي ملايين الدولارات على المنصة ، كنت أتمنى لو كنت هذه البالين! إذا قمت بتبديل شبكة محفظة MetaMask الخاصة بك من شبكة Ethereum إلى Ropsten testnet ، فيمكنك استكشاف النظام الأساسي باستخدام أموال تجريبية بقيمة ملايين الدولارات للتعرف على كيفية عملها.

ومن المزايا الإضافية للحسابات الفرعية أنه لا يلزم الحصول على موافقات لنقل الأصول والالتزامات فيما بينها ، مما يسمح للمستخدمين بعزل وفصل ضماناتهم وديونهم.

تمويل أويلر: التصميم وسهولة الاستخدام

لا تُعرف منصات DeFi دائمًا بمدى ملاءمتها للمبتدئين وغالبًا ما يستخدمها مستخدمو التشفير الأكثر تقدمًا. أويلر ليست استثناء هنا لأن المفاهيم لا تزال تعتبر متقدمة بعض الشيء ، على الرغم من أنني يجب أن أقول إن شيئًا واحدًا وجدته جيدًا هو إنشاء واجهة مستخدم / UX يسهل التنقل فيها وإدارتها من معظم منصات DeFi الأخرى ، لذلك يجب أن أرفع قبعتي لذلك.

فيما يلي نظرة على بعض الواجهات المختلفة:

توفر المنصة جميع الوظائف التي تتوقعها من منصة إقراض DeFi. التنقل سهل ، وجميع الرسومات والمقاييس والقوائم تؤدي إلى أن تكون أويلر واحدة من أفضل الأنظمة الأساسية التي استخدمتها من حيث التصميم والوظائف وسهولة الاستخدام والتنقل العام وفهم ما يحدث بالفعل داخل بروتوكول.

بالنسبة لأي شخص سبق له استخدام منصة DeFi ، سيكون استخدام Euler Finance بسيطًا حيث قام فريق التصميم الخاص بهم بعمل رائع. بمجرد توصيل ملف MetaMaskFortmatic كيستون دفتر الحساباتتوروس خزانة أو محفظة Coinbase ، سوف تكون متوقفًا عن العمل وتطير في أسرع وقت.

هناك أربعة أقسام رئيسية: الأسواق ، ولوحة المعلومات ، والحوكمة ، والحساب والتي تستحق الوصف بإيجاز.

الأسواق- هذه هي المنطقة حيث يمكنك رؤية الأسواق والاقتراض والتوريد ومبالغ TVL وتصنيفات Oracle.

المقياس / لوحة القيادة- يعرض جميع الحسابات والحسابات الفرعية والمعلومات النقدية.

الحسابات- يعرض جميع المعلومات المتعلقة بحساب المستخدم ، أي مقدار الضمانات التي لديك ، وأي قروض نشطة ، والنتيجة الصحية للحساب ، وما يتم إقراضه وما إلى ذلك.

الحكم- هذا هو المكان الذي يمكن للمستخدمين الوصول فيه إلى قسم المندوبين والمنتدى حيث تتم مناقشة المقترحات وقضايا الحوكمة.

تمويل أويلر: الحوكمة

الحوكمة التي يستخدمها أويلر تشبه إلى حد بعيد نموذج الحوكمة الذي ابتكرته شركة Compound Finance منذ سنوات. أعتقد أنهم توصلوا إلى "لماذا نعيد اختراع العجلة؟"

ستتم إدارة البروتوكول من قبل حاملي رمز حكم أويلر (EUL). سوف تمثل الرموز صلاحيات التصويت لبرنامج البروتوكول ، وسيتمكن أصحاب الرموز المميزة الكافية من تقديم مقترحات لإجراء تغييرات على البروتوكول. سيتمكن حاملو الرموز من التصويت على مواضيع مثل:

• طبقة الأصل
• عوامل الضمان والاقتراض
• معلمات أوراكل السعر
• معلمات نموذج سعر الفائدة التفاعلية
• عوامل الاحتياطي
• آليات الحكم نفسها

تمويل أويلر: الاحتياطيات

تعد كيفية إدارة البروتوكول لاحتياطياته اعتبارًا مهمًا لأي شخص يريد أن يصبح مقرضًا على المنصة. سوء إدارة الاحتياطيات هو كيفية حدوث مشكلات مثل التهافت على البنوك ولماذا اضطرت منصات مثل Celsius و Voyager إلى وقف عمليات سحب العملاء وتقديم ملف للإفلاس.

الطريقة التي تعمل بها معظم بروتوكولات الإقراض هي أنها ستأخذ جزءًا من الفائدة المدفوعة من قبل المقترضين ، وبدلاً من تسليمها إلى المقرضين ، فإنها ستحتفظ بها ضمن البروتوكول.

دعنا نلقي نظرة على إيرادات جانب العرض وإيرادات البروتوكول لـ Euler Finance خلال الـ 90 يومًا الماضية:

يمكننا أن نرى أن أويلر خصص جزءًا جيدًا من عائدات النظام الأساسي. الاحتياطيات مهمة لأنها بمثابة دعامة للمقرضين. هناك سيناريوهات لن يتمكن فيها المقترضون من سداد مراكزهم مما يؤدي إلى ما يسمى "الديون المعدومة". إذا انتشر هذا الدين المعدوم على نطاق واسع للغاية ولم يتم احتواؤه ، فإن المقرضين الآخرين يشعرون بالقلق من تركهم ممسكين بحقيبة الديون المعدومة التي قد تؤدي بهم إلى سحب أموالهم ، مما يؤدي إلى دوامة تدار من البنوك.

لقد وضع أويلر نفسه بطريقة تجعل الاحتياطيات تنمو بشكل أسرع من تراكم الديون المعدومة ، وقد فعل ذلك منذ بداية البروتوكول. وهذا يسمح بتقبل المزيد من المقرضين وثقتهم في البروتوكول. يمكننا أن نرى كيف حدث هذا على أويلر بمرور الوقت:

يقوم أويلر ببعض الأشياء بشكل مختلف فيما يتعلق بالاحتياطيات عن بروتوكولات الإقراض الأخرى وفقًا لذلك مقابلة مع الرئيس التنفيذي والمؤسس المشارك الدكتور مايكل بنتلي.  

للبدء ، يتم إعادة استثمار الاحتياطيات على أويلر بشكل دائم في البروتوكول وكسب فائدة مضاعفة حتى تنمو بشكل كبير بمرور الوقت. وضع أويلر أيضًا عامل احتياطي أعلى بطريقة تؤدي إلى دفع ما يقرب من ربع الفائدة المدفوعة للبروتوكول وليس للمقرضين.

المفاضلة هنا هي عوائد أقل للمقرضين ، ولكن مدفوعات الفائدة الأكثر أمانًا واستدامة والتي نأمل أن تؤدي إلى منصة إقراض طويلة ومزدهرة وتجنب المزالق التي واجهتها منصات الإقراض غير المستدامة في الماضي من خلال تقديم 20٪ + عوائد ثم الانتقال إفلاس. تذكر الرجال والبنات ، إذا بدت العوائد جيدة جدًا لدرجة يصعب تصديقها ، فمن المحتمل أن تكون كذلك وكلما زادت العوائد ، زادت المخاطر. يهدف أويلر إلى إيجاد منطقة Goldilocks أو "نقطة جيدة" لموازنة المخاطر والمكاسب.

رموز أويلر للتمويل (EUL)

Euler (EUL) هو الرمز الأصلي في بروتوكول Euler Finance. إنه رمز مميز ERC-20 يعمل كرمز للحوكمة. إجمالي المعروض من الرمز المميز هو 27,182,818،XNUMX،XNUMX (تحية ل رقم أويلر).

بالنسبة لتخصيص الرمز المميز ، فإليك ما نبحث عنه:

قد تكون المخصصات الأولية عرضة للتغيير مع تطور النظام البيئي. يتم تحديد إجمالي العرض خلال السنوات الأربع الأولى ، وبعد ذلك يمكن لحاملي رموز EUL إصدار اقتراح حوكمة لتضخيم العرض بحد أقصى 4٪ سنويًا.

فيما يلي نظرة على جدول العرض المؤدي إلى عام 2026

عادةً ما أغوص في أداء الرمز المميز لمشروع ما ، ولكن نظرًا لأن الرمز المميز لم يعد موجودًا إلا منذ 28 يونيو^th 2022 ، ليس هناك الكثير للنظر إليه. تم إصدار الرمز المميز للجمهور بسعر 3.73 دولارًا وفقًا لـ CMC ، وارتد مثل الكرة والدبابيس لمدة 3 أسابيع لتصل إلى 4.40 دولارًا ثم انخفض إلى 3.20 دولارًا قبل أن يستريح عند 3.40 دولارًا حيث كان موجودًا في وقت كتابة هذا التقرير.

حاملو الرموز هم مستخدمو النظام الأساسي المهتمون بالحوكمة والمستثمرون المتفائلون على المدى الطويل في ابتكار النظام الأساسي ونجاحه. يتوفر رمز EUL المميز حاليًا في البورصات مثل Huobi, Gate.ioو MEXC و Uniswap.

تمويل أويلر: الأمان

تمتلك شركة Euler Finance كتالوجًا رائعًا من الشراكات الأمنية مع بعض أفضل شركات الأمن في الصناعة:

أجرت المنصة عمليات تدقيق أمنية من قبل شركات مثل Halborn وتقدم برنامج مكافأة بقيمة مليون دولار. نشر الفريق نتائج تدقيق الأمان المرضية على جيثب.

تُعد نتائج التدقيق الصادرة عن الجهات الخارجية والعامة علامة جيدة دائمًا ، كما أن المستوى المثير للإعجاب لشركات الأمن في شراكة مع Euler لتدقيق كل شيء بدءًا من النظام الأساسي نفسه والعقود الذكية ، وحتى اختبار الاختراق وسك العقود ، يعد تصويتًا على الثقة في كتابي.

تمويل أويلر: الفريق والمستثمرون

Euler هو فريق من مهندسي البرمجيات والمحللين الكميين المتخصصين في البحث والتطوير لتكنولوجيا الويب 3 والتطبيقات المالية. هناك ما هو أكثر للفريق من مجرد منصة Euler Finance.

يتكون الفريق من أعضاء من خلفيات مختلفة لديهم خبرة واسعة في كل من الشركات التقليدية وشركات blockchain.

الدكتور مايكل بنتلي - المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي: في حياة سابقة ، عمل الدكتور بنتلي كعالم أحياء تطوري استخدم نظرية الألعاب ونمذجة الأنظمة المعقدة لرسم تخطيطي لنظريات التطور. درس في جامعة أكسفورد ، وعمل كمحلل أسعار في رويال بنك أوف سكوتلاند ، ثم أصبح باحثًا مشاركًا لما بعد الدكتوراه في أكسفورد. خلفية رائعة ومثيرة للاهتمام بالفعل.

دوج هويت - المؤسس المشارك و Blockchain Dev: دوج هو مبرمج ومؤلف ومعلم متخصص في أمن الشبكات والتطبيقات المالية.

جاك بريور - مؤسس مشارك ومطور Full-Stack: عمل جاك كمطور ويب لشركة الرواتب المالية و Fintricity و Qadre ، من بين آخرين ، ولديه أكثر من 11 عامًا في الصناعة كمطور ويب. بعد دراسة إدارة الويب والوسائط المتعددة في جامعة ساسكس ، شغل عدة مناصب مطورين لشركات مختلفة قبل أن يشارك في تأسيس شركة أويلر.  

لدى أويلر فريق مثير للإعجاب وأعضاء أكثر مما أستطيع أن أسرده هنا. لا تتردد في التحقق من صفحة فريق أويلر إذا كنت تريد معرفة المزيد.

يدعم أويلر أيضًا بعض المستثمرين الرائدين في الصناعة وشركات رأس المال الاستثماري حيث كانوا يجتذبون بعض الأشخاص ذوي الجيوب الكبيرة. فيما يلي نظرة على بعض مستثمريهم:

تمويل أويلر: مخاوف

سأكون صادقًا معكم يا رفاق وأعترف بشيء لا يرغب الكثير من الناس في القيام به. Crypto و DeFi هي تجربة بمليارات الدولارات ولا أحد يعرف ما ستكون عليه حالة التمويل اللامركزي في غضون خمس سنوات ، أو ما إذا كان سيكون موجودًا على الإطلاق.

في حالة أحداث مثل انهيار Terra ، وإفلاس Celsius و Voyager ، وعشرات الآلاف من مشاريع التشفير الفاشلة التي لم تعد موجودة ، لم تقنعك ، فلا أحد لديه حقًا فكرة في هذه الصناعة عما سينجح ولن ينجح. إنها حالة عملاقة ، "دعونا نرمي بعض السباغيتي على الحائط ونرى ما الذي يلتصق." كما هو الحال في ، دعونا نجرب مجموعة من الأشياء المختلفة ونرى ما الذي ينجح.

إذا كنت لا تصدقني ، فاسأل مايك نوفوغراتز ، الرئيس التنفيذي لشركة Galaxy Digital الذي وضع ملايين الدولارات في فرقه البحثية ولديه كبار محللي الصناعة وشركة كاملة تحلل وتبحث عن المشاريع. حتى مع كل ذلك تحت تصرفه ، كان لا يزال واثقًا جدًا من Terra لدرجة أنه حصل على وشم ضخم من Terra قبل أن ينهار ويخسر المليارات من الناس.

ما أفهمه هنا هو أنه ليس لدي أي فكرة عما إذا كانت شركة Euler Finance ستصبح بروتوكول إقراض طويل الأجل ومستدام. ربما هذا أنا فقط ، وقد يبدو الأمر غريبًا لأنني مستثمر في العملات المشفرة ، والذي يُعتبر من أكثر فئات الأصول خطورة ، لكنني أتجنب المخاطرة تمامًا وأحب الوثوق بالبروتوكولات والأنظمة الأساسية والتكنولوجيا التي كانت معركة شاملة- تم اختباره. لقد استغرق الأمر مني سنوات من مراقبة Aave ، حيث كنت أتوقع نصف انهيار أو سحب بساط قبل أن أكون واثقًا بدرجة كافية لاستخدام البروتوكول.

بعد اختبار Euler Finance ، والتحقق من عمليات تدقيق الأمان الخاصة بهم وتجوب النظام الأساسي باستخدام مشط دقيق الأسنان ، لم أجد أي خطأ في النظام الأساسي على الإطلاق. يبدو حقًا أنه بروتوكول الإقراض من الجيل التالي مع العديد من الفوائد على منصات الإقراض التقليدية.

على الورق والنظرية ، تبدو الأفكار والمفاهيم الثورية رائعة ، لكن شاغلي الرئيسي هو أنها لم يتم اختبارها في المعركة وصمدت أمام اختبار الزمن. على الرغم من الشفافية الكاملة ، تمنحني هذه المنصة درجة أعلى من الثقة من معظم منصات DeFi الأحدث نظرًا لتركيزها على الأمان ، وما يبدو أنه ابتكارات ذكية بشكل لا يصدق في ميكانيكا البروتوكول.

قلقي الآخر الوحيد يأتي في شكل سيولة منخفضة وقيمة إجمالية مقفلة حيث إنه يحتل المرتبة 25 حاليًا^th في TVL ، مما يجعلها غير مناسبة للمقرضين والمقترضين الكبار. على الرغم من قول ذلك ، فإننا نشهد زيادة صحية للغاية في القيمة مقفلة ، وهي علامة جيدة على أن النظام الأساسي يكتسب قوة جذب بسرعة:

راقب سيولة المنصة قبل الغوص في النظام الأساسي لأن النظام الأساسي بدون أموال محجوزة في البروتوكول لا يمكن أن يعمل ، ولكن بالطبع ، لا يزال مشروعًا جديدًا للغاية ويكتسب قوة جذب وتبنيًا صحيين. أتوقع أنه سيرتقي في الرتب مع اعتماد المزيد من المستخدمين للمنصة.

تمويل أويلر: أفكار ختامية

أنا من أشد المعجبين بالابتكار في الفضاء. إنه لأمر رائع أن ترى منصات مثل Euler Finance تبني على خبرة وأفكار المنصات السابقة وتقدم المفاهيم ، مما يساهم في تطور صناعة التمويل اللامركزية. إذا كانت البنوك مثل الحصان والعربة ، فإن بروتوكولات DeFi مثل Compound و Maker و Aave هي السيارات ، فإن المنصات مثل Euler Finance تهدف إلى أن تصبح السيارة الطائرة أو الألواح الطائرة أو jetpacks أو تلك الأشياء الأنبوبية التي يستخدمها الأشخاص للتجول في العرض فوتثرما.

إن صناعة DeFi مليئة بالبروتوكولات المقلدة وعدد لا يحصى من منصات النسخ غير الخيالية التي تحاول فقط الاستفادة من الاتجاه المتزايد. تعتبر Euler استثناءً لهذه القاعدة لأنها تستخدم ميزات لم يسبق لها مثيل في DeFi مثل أسواق الإقراض بدون إذن ، وأسعار الفائدة التفاعلية ، والضمانات المحمية ، والتصفية المقاومة لـ MEV ، ومجموعات الاستقرار متعددة الضمانات.

بالنسبة للشجعان والجرأة الذين لا يخشون القفز إلى أشياء جديدة ، تقدم Euler Finance العديد من الفوائد على بروتوكولات الإقراض التقليدية وهو أحد الأسباب التي جعلت النظام الأساسي يتمتع بسرعة بالتبني وزيادة TVL مع تدفق مستخدمين جدد إلى المنصة.

بالنسبة لي شخصيًا ، بقدر ما أقدر الابتكار ، وأنا معجب تمامًا ، وأحب رؤية الصناعة تتقدم وتتطور ، مثل حوض الاستحمام الساخن ، سأغمس أصابع قدمي في استخدام المنصة بأموال محدودة خلال الفترة التالية يعجبني ما يجب أن تقدمه ، ولكن الوقت وحده هو الذي سيخبرنا ما إذا كانت أساليبهم التجريبية الجديدة لبناء منصة إقراض ستثبت أنها متفوقة و مستداما.

الأسئلة الشائعة حول تمويل أويلر

ما هو أويلر؟

أويلر هو بروتوكول غير أمني على شبكة Ethereum يسمح للمستخدمين بإقراض واستعارة أي أصل من أصول ERC20 تقريبًا.

من طور أويلر؟

تم إنشاء Euler في البداية من قبل فريق من المطورين في شركة Euler XYZ Ltd. تعمل المنصة على تحقيق اللامركزية وتلقي المساهمات من مجتمع المطورين الخارجيين.

ما هو EulerDAO؟

EulerDAO هي منظمة مستقلة لامركزية تمتلك رمز حوكمة المنصة EUL. يمتلك حاملو الرمز المميز صلاحيات التصويت لاقتراح تغييرات على بروتوكول أويلر.

هل أويلر أفضل من آف؟

يوفر أويلر آليات أكثر ابتكارًا وتطورًا وابتكارًا لم يتم استخدامها من قبل في DeFi. بينما تتمتع أويلر بالعديد من الفوائد مقارنة بـ Aave وتتطلع إلى العمل بطريقة متفوقة ، سيحدد الوقت ما إذا كانت أساليب أويلر مستدامة وما إذا كانت المنصة يمكن أن تكون تطورًا أفضل في مشهد إقراض DeFi.

هل أويلر أفضل من كومباوند فاينانس؟

تبنى أويلر نموذج الحوكمة الناجح المُثبت لـ Compound ويوفر مزايا ابتكارية ومفيدة أكثر من Compound Finance. مرة أخرى ، يبدو أن Euler هو النظام الأساسي الأفضل من الناحية النظرية ، ولكن كما هو الحال مع Aave ، سيحدد الوقت ما إذا كانت أساليب أويلر يمكن أن تكون مستدامة وتثبت أنها بروتوكول إقراض محسّن على المدى الطويل.

ماذا يمكنني أن أفعل على أويلر؟

بصرف النظر عن الإقراض والاقتراض ، يمكن للمستخدمين أيضًا السك والحرق ، مما يسمح للمستخدمين بإنشاء مراكز الرافعة للمقترضين والودائع. سيتمكن المستخدمون أيضًا من تبديل الرموز المميزة باستخدام تكامل Uniswap v3 و 1 بوصة DEX.