تحذر الأوراق البحثية الفيدرالية من المخاطر المستقبلية من التشفير CeFi و DeFi

نشرت الذراع البحثية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي زوجًا من الأوراق البحثية الأسبوع الماضي لاستكشاف التمويل اللامركزي وتداعيات الأصول الرقمية على الاستقرار المالي.

بنك الاحتياطي الفيدرالي وقيادته لديهم دفعت لمزيد من الرقابة صناعة العملات المشفرة ، لا سيما في سياق روابطها بالقطاع المالي الأوسع. تطرقت ورقتها حول الاستقرار المالي إلى التنظيم ، حيث اقترح المؤلفون وجود رقابة أكثر صرامة على الشركات التي تتعامل مع أموال العملاء.

وقالت الورقة إن "الرقابة والإفصاحات الشاملة ومتطلبات رأس المال والسيولة ، عند الاقتضاء ، يمكن أن تحسن مرونة الكيانات داخل النظام البيئي للأصول الرقمية". "على سبيل المثال ، لا تخضع الكيانات المشفرة المركزية التي تعمل كأطراف مقابلة لمستخدمي التجزئة في النظام البيئي للأصول الرقمية بشكل عام لمتطلبات رأس المال أو السيولة أو الإفصاح الشامل."

خلصت ورقة الاستقرار إلى أن النظام البيئي للعملات المشفرة "عرضة لتراكم نقاط الضعف المالية" ، لكنه أضاف لاحقًا أن "مخاطر الاستقرار المالي ليست واسعة النطاق لأن النظام البيئي للأصول الرقمية لا يوفر خدمات مالية كبيرة وترابطه مع النظام المالي التقليدي هو محدود."

ومع ذلك ، لاحظ المؤلفون أن مثل هذه المخاطر يمكن أن تنمو في المستقبل.

وكتبوا: "إذا أصبح النظام المالي الرقمي أكثر ارتباطًا بالنظام التقليدي أو توسع في تقديمه للخدمات المالية ، فقد تصبح مخاطر الاستقرار المالي جوهرية بسرعة".

DeFi تحت التركيز

تقدم الورقة "التمويل اللامركزي (DeFi): إمكانية التحول والمخاطر المرتبطة" نظرة عامة واسعة على نظام DeFi البيئي. إنه يلاحظ النمو الكبير لقطاع التشفير مع إبراز إمكاناته لمخاطر الاستقرار على المدى الطويل. 

كتب المؤلفون: "لقد قطع توفير الخدمات المالية على سلاسل الكتل غير المرخصة العامة شوطًا طويلاً منذ إنشاء البيتكوين ، لكن DeFi لم يصل بعد إلى نقطة أن تصبح ذات أهمية نظامية". "ومع ذلك ، فإن النمو السريع في دور سلاسل الكتل هذه يشير إلى أن صانعي السياسات يجب أن يبدأوا في إيلاء اعتبار جاد لمجموعة كاملة من قضايا الاستقرار المالي التي يمكن أن تنشأ إذا أصبحت مثل هذه الأنشطة مهمة بشكل منهجي."

وخلص المؤلفون إلى:

"نظرًا لأن صانعي السياسات يقررون أي الأصول (على سبيل المثال ، الدولارات والأوراق المالية المسجلة) للسماح باستخدام سلاسل الكتل غير المصرح بها العامة ، تشير الدلائل إلى أن DeFi ستستغل بسرعة أي وجميع الفرص المربحة بغض النظر عن المخاوف الإشرافية. بالإضافة إلى ذلك ، في ظل السيناريو الذي تتطور فيه سلاسل الكتل العامة لتقديم مجموعة كاملة من الخدمات المقومة بالعملات المشفرة ، قد تفتقر السلطات الإشرافية (بما في ذلك الاحتياطي الفيدرالي) إلى الأدوات اللازمة لضمان الامتثال للقوانين واللوائح. السياسات المدروسة مسبقًا والمدروسة قد تقلل من نطاق اضطرابات الاستقرار المالي التي لا مفر منها والناجمة عن DeFi ".

نشر على حد سواء أوراق يعتمد على مجموعة الأبحاث التي نشرها فريق أبحاث بنك الاحتياطي الفيدرالي حتى الآن. تشمل الموضوعات السابقة المخاطر والمكافآت المحتملة على نطاق أوسع stablecoin الاستخدام و المقيمين في الولايات المتحدة عادات العملة المشفرة.

© 2022 The Block Crypto، Inc. جميع الحقوق محفوظة. يتم توفير هذه المقالة لأغراض إعلامية فقط. لا يُعرض أو يُقصد استخدامه كمشورة قانونية أو ضريبية أو استثمارية أو مالية أو غيرها.