كيف أثرت ترقية Ethereum على الإيرادات

تعتبر إيرادات Ethereum مقياسًا أساسيًا لفهم صحة ثاني أكبر blockchain من حيث القيمة السوقية. في هذه المقالة ، سوف تكتشف كيف نحسب إيرادات Ethereum ، وكيف تغيرت بعد ترقية رئيسية تسمى EIP-1559 ، وما الذي من المحتمل أن يحدث بعد الانتقال إلى Proof of Stake.

هل لدى Ethereum إيرادات؟

الإجابة المختصرة هي نعم: يولد Ethereum إيرادات ، لكنه يختلف عن إيرادات الشركة. تولد الشبكة اللامركزية إيرادات من الرسوم المدفوعة لعمال المناجم ، في شكل رموز ETH الجديدة ورسوم الغاز. هذا هو السبب في أننا قد نسميها أيضًا "إيرادات عامل تعدين Ethereum" أو "إيرادات تعدين Ethereum" ، ولكن هذا سيتغير قريبًا.

على عكس البيتكوين ، يتيح Ethereum للمستخدمين إنشاء رموز جديدة وتطبيقات لامركزية (dapps) فوقها ، باستخدام العقود الذكية. وهذا يضمن الطلب على الإيثيريوم ويمنح عمال المناجم تدفقًا إضافيًا للإيرادات المشتقة من رسوم الغاز ، وهي طريقة لتحديد التكلفة المطلوبة لإجراء معاملة على الشبكة. يحدد عمال المناجم سعر الغاز ، بناءً على الطلب على القوة الحسابية للشبكة اللازمة لمعالجة المعاملات والعقود الذكية.

تجدر الإشارة إلى أن Ethereum أطلقت مع آلية إجماع إثبات العمل (PoW) ، والتي يتم الحفاظ عليها بطريقة لامركزية من قبل عمال المناجم الذين يحافظون على تشغيل الشبكة. ومع ذلك ، نظرًا لقيود التوسع والتأثير البيئي ، تقوم Ethereum حاليًا بالترقية إلى خوارزمية إجماع مختلفة تسمى Proof of Stake (PoS) - راجع موقعنا دليل المستثمر للاندماج.

ترقية London EIP-1559

في 5 أغسطس 2021 ، نفذت إيثريوم ما يسمى بترقية لندن. لتجنب الارتباك ، لا ترتبط الهارد فورك بلندن مباشرة بترقية Ethereum لاعتماد خوارزمية PoS. بدلاً من ذلك ، كان أحد الأجزاء الرئيسية في تلك الانقسام هو تكامل ملف اقتراح تحسين الإيثيريوم 1559 (EIP-1559) ، والذي يؤثر على نظام الرسوم على الشبكة.

كما ذكرنا ، يجب على مستخدمي Ethereum دفع تكلفة لكل معاملة في شكل غاز ، مقاسة بـ ETH. تجعل رسوم الغاز الشبكة أكثر أمانًا ، لكن نظام الرسوم الأصلي به بعض العيوب.

قبل EIP-1559 ، اعتمدت Ethereum على آلية مزاد السعر الأول حيث قدم المستخدمون عرضًا إلى المُعدِّن ، مشيرًا إلى التكلفة التي كانوا على استعداد لدفعها مقابل إضافة معاملتهم في المجموعة التالية. وبالتالي ، تم تحفيز عمال المناجم لاختيار أعلى العطاءات ، مع إجبار المستخدمين في كثير من الأحيان على دفع مبالغ زائدة مقابل المعاملات ، حيث كان من الصعب تقدير التكلفة العادلة لتقديمها. إذا أرسل المستخدمون رسومًا منخفضة جدًا ، فمن المفترض أن يتوقعوا تأخيرات طويلة.

بدلاً من نهج مزاد السعر الأول ، قدم EIP-1559 "رسوم أساسية" للمعاملات التي سيتم إضافتها في المجموعة التالية. يمكن للمستخدمين الذين يرغبون في تحديد أولويات معاملتهم الآن دفع "إكرامية" إلى المُعدِّن ، تسمى "رسوم الأولوية": ينتج عن الإكرامية الأعلى فرصة أكبر لإضافة معاملتك في المجموعة التالية.

تختلف الرسوم الأساسية ويتم تعديلها حسب البروتوكول بناءً على الطلب على الشبكة. مثل التسعير المفاجئ لـ Uber ، تزداد الرسوم عندما تكون Ethereum بسعة أكبر وتنخفض عندما تكون الشبكة ذات سعة أقل.

وبالتالي ، يساعد EIP-1559 المستخدمين على تجنب دفع رسوم الغاز الزائدة مع منع عمال المناجم من تضخيم الرسوم بشكل مصطنع. إريك كونر ، مؤلف مشارك لـ EIP-1559 ، قال CNBC:

يعد هذا أمرًا رائعًا لمستخدمي Ethereum العاديين ويجعل استخدام البروتوكول أقل ترويعًا.

علاوة على ذلك ، أدخل EIP-1559 آلية انكماشية ، حيث يتلقى عمال المناجم الحافة فقط ، مع حرق الرسوم الأساسية ، أي إزالتها من التداول. يمكن اعتبار ذلك بمثابة آلية لإعادة شراء Ethereum تقلل من المعروض من الرموز ويمكن أن تجعل استثمارك في Ethereum أكثر قيمة على المدى الطويل.

هذا هو السبب "يعد EIP-1559 أحد أهم ترقيات Ethereum منذ إطلاق الشبكة، "حسب Meltem Demirors ، كبير مسؤولي الإستراتيجية في CoinShares.

إيرادات Ethereum منذ الترقية

أولاً ، الخبر السار: ارتفعت إيرادات Ethereum بعد الترقية.

الآن الأخبار السيئة: توترت إيرادات Ethereum في عام 2023.

الوجبات الجاهزة للمستثمر هي ذلك شهدت Ethereum زيادة في الإيرادات لمدة ستة أشهر تقريبًا بعد ترقية EIP-1559، مع اتجاه هبوطي عام يتبع ذلك.

يظل شهر نوفمبر 2021 هو أفضل شهر من حيث عائدات التعدين ، حيث دفع المستخدمون أكثر من 1.8 مليار دولار في ذلك الشهر وحده.

من المؤكد أن هناك العديد من العوامل الأخرى التي تلعب دورًا إلى جانب ترقية Ethereum: انتشار خدمات DeFi ، والموجات الجديدة من مشاريع NFT ، وسرب من نشاط المطورين. الوجبات الجاهزة هي ذلك لم يعيق التحديث هذه التطورات بل ساعدها.

مثال على ذلك: كان نوفمبر 2021 أيضًا أكثر الشهور نشاطًا لـ DeFi على Ethereum ، حيث تجاوز إجمالي القيمة المقفلة 160 مليار دولار. على الرغم من الانخفاض في TVL منذ ذلك الحين ، لا تزال Ethereum هي السلسلة الأكثر هيمنة في DeFi.

في مكان آخر ، ارتفعت أحجام سوق NFT بنحو 2,500٪ ، من 509.36 مليون دولار إلى 12.93 مليار دولار. في الربع الأول من عام 2022 ، تجاوزت أرقام الحجم 200 مليار دولار ، حيث تصدرت NFTs عناوين الأخبار.

نصيحة نهائية للمستثمر: انخفض معدل التضخم في Ethereum تدريجيًا منذ ترقية لندن، بسبب آلية الاحتراق التي أدخلها EIP-1559.

يمكنك أن ترى بوضوح تباطؤ التضخم بعد EIP-1559 ، وهو خبر سار لمستثمري Ethereum. (كلما قل إصدار ETH ، زاد حجم الفطيرة التي تمتلكها). قد تؤدي ترقية Ethereum القادمة إلى إبطاء التضخم بشكل أكبر ؛ قد يصبح Ethereum انكماشيا.

إيراد إيثريوم مقابل سلاسل الكتل الأخرى

Ethereum هي ثاني أكبر عملة مشفرة من حيث القيمة السوقية. يتم استخدام شبكة blockchain الخاصة بها بواسطة آلاف المشاريع المتعلقة بـ dapps وبروتوكولات DeFi وحلول الطبقة الثانية و NFTs. وبالتالي ، تتمتع شبكة Ethereum بأعلى طلب مقارنة بالسلاسل الأخرى.

تستخدم سلاسل الكتل الرئيسية الأخرى ، بما في ذلك Solana و Binance Chain و Cardano و Avalanche و Algorand ، إصدارات مختلفة من خوارزمية PoS ، ولا تفرض رسومًا على عمال المناجم. ومع ذلك ، لديهم أيضًا مقياس إيرادات يعكس نشاط الشبكة. لم يقترب أي من سلاسل الكتل الموجودة في PoS من Ethereum في إجمالي الإيرادات.

كيف سيؤثر الدمج على إيرادات Ethereum؟

• دمج الاثيريوم هي المرحلة الأكثر أهمية في الترقية التدريجية إلى نقاط البيع. ومن المقرر عقده في سبتمبر 2022 ، ويمثل الانتقال الذي طال انتظاره من إثبات العمل إلى نقاط البيع.

في العام الماضي ، قدمت Ethereum سلسلة Beacon كمرحلة أولية من الترقية. Beacon Chain هي شبكة PoS تمكن المستخدمين من مشاركة ETH ويصبحوا مدققين كتلة. ومع ذلك ، فقد عملت سلسلة المنارات كشبكة ثانوية بالتوازي مع الشبكة الرئيسية القائمة على إثبات العمل.

ستجمع عملية الدمج بين سلسلة الإشارة التنبيهية والشبكة الرئيسية ، وتنهي تعدين الإيثيريوم للأبد. بعد الانتهاء من حدث الدمج ، سيتدخل المستكشفون للتحقق من صحة الكتل بدلاً من عمال المناجم.

يعكس الانخفاض الكبير في عائدات التعدين بالفعل نهج الدمج ، حيث لن يتمكن عمال المناجم من تسييل جهودهم بعد الآن. يؤدي الانتقال إلى PoS إلى إجبار صناعة التعدين في Ethereum التي تبلغ تكلفتها 19 مليار دولار على البحث عن عملات تشفير أخرى في PoW.

في هذه المرحلة ، سيعكس مقياس إيرادات Ethereum رسوم المعاملات المدفوعة للمتعدين بدلاً من المعدنين. بالحديث عن الرسوم ، من المحتمل ألا ينخفضوا ، وفقًا لباحث DeFi.

في ملاحظة جانبية ، تستمر كمية ETH المربوطة في سلسلة الإشارة التنبيهية في الزيادة.

الوجبات الجاهزة للمستثمر

تعتبر إيرادات Ethereum مقياسًا رئيسيًا لأنها تعكس النشاط على الشبكة. يمكن للمستثمرين التفكير في الأمر مثل الإيرادات التي تحصل عليها "شركة" Ethereum.

نظرًا لأن Ethereum تلعب دورًا أساسيًا في صناعة التشفير ، تعكس إيرادات Ethereum بشكل غير مباشر صحة DeFi و NFTs وصناعة Web3 الأوسع.

للمستثمرين ، تعد إيرادات Ethereum رقمًا أكثر أهمية من القيمة السوقية لشركة Ethereum. القيمة السوقية هي أكثر من دالة على معنويات المستثمر ؛ الإيرادات هي دالة على الاستخدام الفعلي.

سوف يغير الدمج الطريقة التي يتم بها حساب إيرادات Ethereum، من الرسوم المدفوعة لعمال المناجم إلى الرسوم المدفوعة للمتعدين.

وأخيرا، ارتفعت إيرادات Ethereum بعد ترقية EIP-1559، وقد تكون هذه علامة جيدة جدًا للمستثمرين في The Merge.

اشترك في بيتكوين جورنال جورنال للحصول على المزيد من الأفكار الحصرية حول Ethereum (اكتشف ذلك قبل السوق).