هل يتم قمع سعر البيتكوين من قبل المخططين المركزيين؟

هذا هو الرأي الافتتاحي من قبل سيب بني ، المؤسس المشارك لـ Looking Glass Education ومؤلف النشرة الإخبارية Qi of Self-Sovereignity.

"التاريخ لا يعيد نفسه أبدًا ، لكنه غالبًا ما يكون له قافية." - اقتباس شائع ارجاعها لاسباب أخرى لمارك توين.

مؤخرًا ، كنت أفكر فيما إذا كنا نشهد تناغمًا للتاريخ.

بالنسبة لأولئك الذين أتيحت لهم الفرصة للبحث في تاريخنا النقدي ، ربما تكون قد واجهت سياسة غير معروفة تسمى الأمر التنفيذي 6102. لقد كان هجومًا بالغ الأهمية على الفرد صاحب السيادة والسوق الحرة. حدث أدى إلى ابتعاد المواطنين الأمريكيين عن الذهب ، إلى الدولار الأمريكي والأصول التي تستفيد منها حكومة الولايات المتحدة.

ماذا كان الأمر التنفيذي 6102؟

خلال فترة الكساد الكبير ، أصدر الرئيس فرانكلين دي روزفلت الأمر التنفيذي 6102 في 5 أبريل 1933 ، حظر اكتناز العملات الذهبية والسبائك الذهبية وشهادات الذهب داخل الولايات المتحدة القارية.

في ذلك الوقت ، تطلب قانون الاحتياطي الفيدرالي لعام 1913 إصدار أي سندات دولارية جديدة 40٪ مدعوم بالذهب. حرر الأمر التنفيذي رقم 6102 الاحتياطي الفيدرالي من هذا التقييد لأنه كان بإمكانه الحصول قسريًا على المزيد من الذهب أكثر مما كان بإمكانه بخلاف ذلك عن طريق تقييد استخدام الذهب وشرائه مرة أخرى بسعر الصرف الذي تحدده الحكومة.

علاوة على ذلك ، فقد ساعد دفع الناس للخروج من الذهب إلى الدولار الأمريكي على تقوية الدولار خلال فترة التوسع النقدي وتدخل البنك المركزي.

كان هذا الأمر التنفيذي ساري المفعول حتى 31 ديسمبر 1974 ، عندما صدق الكونجرس مرة أخرى على الملكية الخاصة للعملات الذهبية والسبائك والشهادات.

من خلال فهم الأمر التنفيذي 6102 ، أردت أن ألقي بعض الضوء على التفكير الحكومي الحديث.

في كتاب الفتح "مقابلات السيد X: المجلد 1، يأخذ Luke Gromen القارئ في رحلة عبر بيئة الاقتصاد الكلي في الماضي والحاضر والمستقبل. على الرغم من أن الكتاب يفصل العديد من الأحداث الجذابة ، إلا أن حدثًا واحدًا على وجه الخصوص برز بالنسبة لي. يستشهد جرومان أ وثيقة مسربة من وزارة الخارجية الأمريكية بتاريخ ١٠ ديسمبر ١٩٧٤. فيما يلي مقتطف من تلك الوثيقة:

سيكون التأثير الرئيسي للملكية الأمريكية الخاصة ، وفقًا لتوقعات التجار ، هو تشكيل سوق كبير للعقود الآجلة للذهب. أعرب كل من التجار عن اعتقاده بأن سوق العقود الآجلة سيكون ذا نسبة كبيرة وأن التداول المادي سيكون ضئيلاً بالمقارنة. كما تم الإعراب عن التوقعات بأن التعاملات الآجلة ذات الحجم الكبير من شأنها أن تخلق سوقًا شديدة التقلب. في المقابل ، ستقلل حركات الأسعار المتقلبة من الطلب الأولي على الحيازة المادية وعلى الأرجح تلغي الاكتناز طويل الأجل من قبل المواطنين الأمريكيين ".

في الأساس ، عرفت الحكومة أنه من خلال الترويج لسوق العقود الآجلة للذهب ، فإن الذهب سيشهد زيادة كبيرة في تقلب الأسعار ، مما يقلل من الرغبة في ذلك ويقلل من الاكتناز طويل الأجل. والأهم من ذلك ، أن هذه الوثيقة مؤرخة 21 يومًا قبل أن يعيدوا قدرة الأفراد على امتلاك الذهب مرة أخرى.

ماذا يعني هذا؟

إذا تم ثني الناس عن تخزين مدخراتهم التي حصلوا عليها بشق الأنفس في مركبة مستقرة مثل الذهب ، فيجب عليهم البحث في مكان آخر. نظرًا لأن الأسهم وسندات الشركات تعرض المستثمر لمخاطر وتقلبات أكبر ، فإن لدى الناس خياران: السندات الحكومية أو الدولار الأمريكي ، وكلاهما يفيد الحكومة.

أظهرت الحكومة أنها لم تعد بحاجة إلى إصدار أمر علني مثل 6102 لحظر الاحتفاظ بالذهب. إنها تحتاج فقط إلى تقليل الرغبة في الحصول على الذهب لتحقيق نفس التأثير.

ما علاقة هذا بالاقتباس المذكور أعلاه؟

في أكتوبر 2021 ، وافقت لجنة الأوراق المالية والبورصة (SEC) على أول صندوق متداول لعقود البتكوين الآجلة (ETF). بالنسبة للأشخاص الأقل ميلًا من الناحية المالية ، فإن ETF هي أداة استثمار منظمة تعمل على تبسيط شراء أصولها الأساسية. على سبيل المثال ، إذا قمت بشراء SPY ETF ، فيمكنك امتلاك التعرض لمؤشر S&P 500 ذو الشعبية الكبيرة ، دون شراء 500 سهم فردي.

في حد ذاته ، سوق العقود الآجلة ليس سببًا للقلق ، ولكن عندما تمنع هيئة الأوراق المالية والبورصات الشركات والأفراد من شراء بيتكوين من خلال وسائل منظمة ، والسماح فقط بصناديق الاستثمار المتداولة في العقود الآجلة ، لدينا مشكلة.

اسمحوا لي أن أشرح.

كانت الشركات العاملة في صناعة البيتكوين تتقدم بطلب للحصول على "بقعة بيتكوين ETF" لسنوات عديدة ، ولكن دون جدوى. إذا تم قبول ETF الفوري هذا ، فيمكنك استثمار 100 دولار في ETF ، والتي ستشتري بعد ذلك 100 دولار من البيتكوين التي يحتفظ بها الصندوق ، مما يمنحك تعرضًا مباشرًا لعملة البيتكوين. سيوفر ذلك لصناديق المعاشات التقاعدية والشركات ومديري الأصول ، وما إلى ذلك ، وصولاً أسهل إلى البيتكوين. لكن هذا غير متوفر بعد في الولايات المتحدة ؛ فقط ETF الآجلة.

إذا لم يكن واضحًا بالفعل من تفسير العقود الآجلة للذهب أعلاه ، فقد يشكل هذا تهديدًا لعملة البيتكوين.

عندما يشتري شخص ما ETF للعقود الآجلة للبيتكوين ، فإنه لا يمتلك عملة البيتكوين. بدلاً من ذلك ، فإنهم يمتلكون التعرض لـ ETF الذي يحتفظ بعقود البيتكوين الآجلة. باختصار ، تشتري ETF الآجلة عقودًا لتسليم البيتكوين في تاريخ مستقبلي. مع اقتراب هذا التاريخ ، يتم طرح العقد الآجل ، وبيع العقد القديم وشراء عقد جديد.

لا تقلق إذا كنت لا تفهم تمامًا كيفية عمل صناديق الاستثمار المتداولة هذه. النقطة هنا ليست فهم الوظيفة ولكن بالأحرى العيوب.

من الضروري فهم خاصيتين لصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) الآجلة على صناديق الاستثمار المتداولة الفورية. في الأسواق العادية والفعالة ، إذا كنت تريد الحق في شراء شيء ما بسعر محدد في المستقبل ، فإنك تدفع علاوة على سعر اليوم ، وكلما رغبت في تثبيت السعر في الوقت المناسب ، زاد قسط التأمين الذي تدفعه. في كل مرة يتم فيها تجديد العقد ، يتم دفع المزيد من الأقساط. هذا يسمى لفة العائد.

حتى إذا ظل سعر البيتكوين كما هو طوال مدة العقد الآجل ، فإن ETF ستظل تنخفض في القيمة لأن ETF تدفع علاوة لشراء الحق في شراء بيتكوين فى المستقبل. مع اقتراب هذا التاريخ ، يتم بيع العقد وشراء عقد جديد في الوقت المناسب. هذا هو المعروف باسم المتداول.

والنتيجة الثانوية لهذا التدوير هو أن أي قسط مدفوع يتضاءل مع اقتراب انتهاء صلاحية العقد (عائد لفة). يؤدي هذا إلى تدهور في قيمة ETF وهو أمر غير موات بشكل لا يصدق لأصحاب العقود طويلة الأجل.

نتيجة لذلك ، فإن هذا الانحطاط يحفز التداول قصير الأجل ، وزيادة التقلبات والبيع على المكشوف لصناديق الاستثمار المتداولة كتحوط للمحفظة ، مما يؤدي إلى قمع السعر.

هل من الممكن رؤية آثار هذه الصناديق المتداولة في البورصة الآجلة قيد التنفيذ؟ يوجد أدناه مخطط من Willy Woo. كان تاريخ الموافقة على أول صندوق ETF آجل في أكتوبر 2021.

(مصدر)

مباشرة قبل بدء أول ETF للعقود الآجلة المنظمة ، شهدنا زيادة كبيرة في هيمنة العقود الآجلة. يفرض سوق العقود الآجلة حاليًا 90٪ من سعر البيتكوين (الخط الأخضر في الرسم البياني أعلاه).

باختصار ، تمامًا مثل الذهب من الثلاثينيات إلى السبعينيات ، لا يمتلك الأفراد والشركات على حد سواء طريقة منظمة شراء بيتكوين بكفاءة للتخزين على المدى الطويل. الاختلاف الوحيد هو في عصر الرقابة ، فبدلاً من قمع ما تعتبره الحكومة غير مواتٍ أو ينتهك جوانب معينة من الاقتصاد ، يمكن أن تقمعها سراً. ومع ذلك ، لا ينبغي فقدان كل الأمل.

يقدم العديد من الأشخاص والشركات بلا كلل التماسات للحصول على الموافقة على ETF ، وهي طريقة للحصول على تعرض مباشر لعملة البيتكوين. لكن هذا يطرح السؤال التالي: هل تعتبر عملة البيتكوين واحدة من آخر معاقل السوق الحرة والأفراد ذوي السيادة الذاتية ، أم أنها بالفعل تحت سيطرة المخططين المركزيين؟

هذا منشور ضيف بواسطة Seb Bunney. الآراء المعبر عنها خاصة بها تمامًا ولا تعكس بالضرورة آراء BTC Inc أو Bitcoin Magazine.