يدعي JPMorgan أن عملية الدمج وترقيات شنغهاي جعلت Ethereum أكثر مركزية وهنا لماذا

مع استمرار ثاني أكبر سلسلة بلوكتشين في الصناعة، إيثريوم، في رحلتها نحو مستقبل أكثر استدامة ولامركزية، فإنها تواجه معضلة: هل التحول إلى نموذج أمان إثبات الحصة (PoS) جعل الشبكة أكثر مركزية؟ ويعتقد محللو بنك جيه بي مورجان أن ذلك قد حدث.

هل الإيثريوم مركزة بشكل مفرط؟

تم الاحتفال بانتقال Ethereum إلى PoS كترقية رئيسية. ومع ذلك، بعد مرور أكثر من عام، يخشى بعض مراقبي الصناعة أن الدمج وتحديثات شنغهاي اللاحقة قد دفعت إيثريوم نحو المزيد من المركزية.

وفي تقرير بحثي صدر يوم الخميس، أشار محللو جي بي مورجان بقيادة نيكولاوس بانيجيرتسوغلو إلى ما يلي:

"إن الارتفاع في حصص الإيثريوم منذ ترقيات The Merge وShanghai قد جاء بتكلفة حيث أصبحت شبكة إيثريوم أكثر مركزية ومع انخفاض إجمالي عائد الستاك."

ما يسمى الايثيريوم دمج تم إكمال عملية إثبات الحصة (PoS) بنجاح في سبتمبر 2022، مما أدى إلى بدء عملية التوقيع المساحي. التاريخية ترقية شنغهاي تم تنفيذها في أبريل من هذا العام مما سمح للمشاركين في الشبكة بإلغاء الحصص وسحب الرموز الخاصة بهم، مما أدى إلى ارتفاع كبير في الحصص. 

استبدلت عملية الدمج طريقة التحقق من المعاملات على شبكة إيثريوم. بدلاً من استخدام القائمين بالتعدين قوتهم الحسابية للتحقق من المعاملة، يتعهد المدققون الآن برموز إيثر للتحقق من تلك المعاملات. على الرغم من أن ذلك قد أدى بالفعل إلى خفض استهلاك طاقة الإيثريوم بنسبة 99.99%، إلا أنه يعني أيضًا أن جزءًا كبيرًا من الأثير الذي يؤمن الشبكة موجود في كيانات مركزية.

الليدو ومشكلة مركزيته

ومن الجدير بالذكر أن البصمة الضخمة لشركة Lido Finance في مجموعات التوقيع المساحي الخاصة بـ Ethereum قد حظيت باهتمام خاص في الأشهر الأخيرة. تم تحديد Lido كنقطة ضعف محتملة للنظام البيئي لـ Ethereum من حيث اللامركزية لأن Lido تدعم الآن ما يقرب من 32.19٪ من إجمالي ETH، وفقًا لـ Moulié. لوحة أجهزة القياس.

وأشار جيه بي مورجان إلى أن منصات التحصيص السائلة مثل Lido، على الرغم من أنها لا مركزية، "تتضمن درجة عالية من المركزية".

وقال البنك إن شركة Lido تعمل على زيادة مشغلي العقد لاحتواء عدد ETH المسيطر عليه من قبل أي مشغل واحد في محاولة لمعالجة مخاوف المركزية.

لكن المركزية من خلال أي بروتوكول تخلق مخاطر على شبكة الإيثيريوم باعتبارها شبكة "يمكن أن يعمل عدد مركز من مزودي السيولة أو مشغلي العقد كنقطة فشل واحدة أو يصبحوا أهدافًا للهجمات أو يتواطأون لإنشاء احتكار قلة من شأنه أن يعزز مصالحهم الخاصة على حساب مصالح المجتمع". وأضاف المحللون.

وأكد بنك وول ستريت أن هناك خطرًا آخر من ارتفاع الرهن العقاري السائل وهو إعادة الرهن. يحدث هذا عندما يتم استخدام رموز السيولة كضمان عبر عدة بروتوكولات DeFi في وقت واحد. وافترض البنك أن هذه الممارسة يمكن أن تؤدي إلى "سلسلة من عمليات التصفية إذا انخفضت قيمة الأصول المرهونة بشكل حاد أو تم اختراقها أو قطعها بسبب هجوم ضار أو خطأ في البروتوكول".

وماذا بعد؟

وأشار محللو جيه بي مورجان أيضًا إلى أن الارتفاع في عمليات التحصيل قد أدى إلى انخفاض جاذبية إيثريوم من "منظور العائد"، خاصة بالنظر إلى خلفية العائدات المرتفعة في الأصول المالية القديمة. وقالوا: "لقد انخفض إجمالي عائد الرهن العقاري من 7.3% قبل ترقية شنغهاي إلى حوالي 5.5% حاليًا".

في الشهر الماضي فقط، لاحظ الاستراتيجيون في البنك أن نشاط إيثريوم بعد شنغهاي كان "مخيبا للآمال" بشكل خاص. وفي ذلك الوقت، أوضحوا أن المعاملات اليومية لإيثريوم، والعناوين النشطة اليومية، والقيمة الإجمالية المقفلة (TVL) لبروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi) على الشبكة شهدت جميعها انخفاضات حادة.

للمضي قدمًا، سيكون من المثير للاهتمام أن نرى كيف تتغلب Ethereum على مركزية أدوات التحقق من الصحة.

• محتوى مدعوم من تحسين محركات البحث وتوزيع العلاقات العامة. تضخيم اليوم.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. تمكين نفسك. الوصول هنا.
• أفلاطونايستريم. ذكاء Web3. تضخيم المعرفة. الوصول هنا.
• أفلاطون كربون، كلينتك ، الطاقة، بيئة، شمسي، إدارة المخلفات. الوصول هنا.
• أفلاطون هيلث. التكنولوجيا الحيوية وذكاء التجارب السريرية. الوصول هنا.
• المصدر https://zycrypto.com/jpmorgan-claims-the-merge-and-shanghai-upgrades-have-made-ethereum-more-centralized-heres-why/