يمكن أن تنتهي حوافز stETH في وقت أقرب مما كان متوقعًا
Coinbase وغيرها من البورصات المركزية هم المنافسون الرئيسيون لشركة Lido في صناعة تخزين السوائل ، حسبما قال المؤسس المشارك ليدو فاسيلي شابوفالوف أمام حشد في ديفكون ، مؤتمر إيثريوم البارز هذا الأسبوع.
تمتلك Lido ما يقرب من 6 مليارات دولار من أصول المستخدم ، وهي ثاني أكبر بروتوكول في التمويل اللامركزي والرائد في السوق في تجارة السيولة المشفرة ، حيث تمنح الشركات أو البروتوكولات عملائها رموزًا قابلة للتداول مقابل رهانات إيثر أو رموز أخرى ، مثل SOL ، من خلال منصاتهم. يمكن لهذه الرموز المشتقة ، بدورها ، أن تعمل في النظام البيئي المالي اللامركزي لكسب العائد.
Lido Finance TVL ، المصدر: محطة التحدي
لكن Lido - وهو بروتوكول لامركزي يحكمه الآلاف من الأشخاص الذين يحملون رمز LDO الخاص به - لديه فقدت حصتها في السوق بعد أن دخلت Coinbase في أعمال Staking السائلة في وقت سابق من هذا العام. في مايو ، استحوذ ليدو على ما يقرب من ثلث الأثير المتراكم. تمثل الآن 29٪ من ETH المربوط ، وفقًا لـ البيانات جمعتها شركة التشفير المصنفة.
وفي الوقت نفسه ، تم تجميع ما يقرب من 800,000 ETH بقيمة 1 مليار دولار من خلال Coinbase منذ يونيو ويبدو أن النمو قد تسارع بعد أن أطلقت البورصة رمز cbETH.
مخاطر المركزية
ينظر الكثيرون في مجتمع العملات المشفرة بالشكوك إلى التبادلات المركزية مثل Coinbase. على الرغم من دورها الحاسم كمنحدرات داخلية وخارجية للأصول الرقمية ، فإن البورصات المركزية هي كيانات رقابية عرضة للوائح الدولة - نقيض التكنولوجيا التي تم إنشاؤها لتسهيل معاملات نظير إلى نظير المقاومة لتدخل الحكومة.
في عرضه التقديمي في ديفكون ، توقع شابوفالوف أن صناعة السيولة ستشهد في النهاية "عدد قليل من الفائزين" ، مع سيطرة بروتوكول يشبه ليدو أو تبادل مركزي أفضل النتائج. وتابع أن هذا الأخير سيكون أسوأ سيناريو لـ Ethereum.
على الرغم من الميزة الاقتصادية للشركات المركزية ، أخبر شابوفالوف The Defiant أن المعركة من أجل مستقبل السيولة هي "معركة يمكن الفوز بها" تعتمد كليًا على الصراع الأوسع بين التمويل التقليدي والتمويل اللامركزي.
قال: "نحن نعتمد بشكل كبير على مجموعة DeFi Stack للفوز على خيارات CeFi". "الشيء الوحيد الذي تقوم به CeFi أفضل من DeFi في الوقت الحالي ... ربما يكون مجرد كفاءة رأس المال. يتم صنع المشتقات بسهولة أكبر في البورصات المركزية ".
قال شابوفالوف إن كفاءة رأس المال في DeFi ستتحسن بمرور الوقت. ولكن يمكن أيضًا أن تتعثر DeFi بسبب اللوائح "التي تسمح لشركة CeFi بأن تكون على الطريق المنحدر حيث يقيم الناس ، في الغالب".
ناقش شابوفالوف أيضًا ملايين الدولارات من الحوافز التي قدمها ليدو من أجل دعم السيولة في رمزها المشتق ، المسمى Staked ETH أو stETH.
300 مليون دولار أنفق
أنفق ليدو ما يقرب من 300 مليون دولار على الحوافز حتى الآن ، وفقًا لـ البيانات لقد جمعت. Rocket Pool ، منافسها اللامركزي الأساسي ، مؤخرًا أطلقت حوافز السيولة الخاصة بها في محاولة للحصول على حصة في السوق.
Lido Floods Layer 2s مع Staked ETH بعد إطلاق برنامج الحوافز
يتدافع ليدو لمواجهة Coinbase و Rocket Pool مع ارتفاع حرارة سوق ETH
قال شابوفالوف إن حوافز السيولة لن تكون ضرورية في النهاية ، وربما أسرع مما يتوقعه فريق ليدو.
بعد الانهيار المذهل لصندوق التحوط المشفر ثلاثة سهام العاصمة في يونيو ، اضطر ليدو إلى مراجعة افتراضاته حول مدى رغبة الأشخاص المهتمين في شراء StETH بسعر مخفض.
عادةً ما يتم تداول stETH بسعر ETH أو بالقرب منه ، ولكن عندما انفجرت Three Arrows ، حاول صندوق التحوط بيع أصوله في محاولة للبقاء في وضع سيئ ، بما في ذلك كمية هائلة من stETH. الكثير ، في الواقع ، هذا StETH "فك الارتباط" ، حيث انخفض إلى 93 سنتًا لكل دولار من ETH. وقد تعافى منذ ذلك الحين إلى معدله الطبيعي البالغ حوالي 99 سنتًا لكل دولار من الإيثريوم.
قال شابوفالوف: "كان الناس يتوقون إلى شراء ETH الرخيص". "لا يتعين علينا تحفيزها كثيرًا حقًا. نحن بحاجة [مع ذلك] إلى اكتشاف سعر كافٍ ولمجمعات سيولة مؤقتة لملء هذا العرض ، بشكل أساسي ، حتى يتمكن الناس من الشراء من [صانعي السوق الآليين] بالحجم ".
