يظهر تقرير جديد أن 50٪ من مزودي السيولة في Uniswap V3 يخسرون أموالهم

نشرت شركة الاستشارات Fintec Topaze Blue بالاشتراك مع Bancor مؤخرًا ملف تقرير حول الخسارة غير الدائمة (IL) على Uniswap V3. اكتشفوا أن 49.5٪ من مزودي السيولة قد عانوا من عوائد سلبية بسبب IL.

وقال التقرير إن مزودي السيولة، خلال فترة التحليل، سيكونون في وضع أفضل إذا احتفظوا برموزهم فقط.

ما هي الخسارة الدائمة؟

Uniswap هو بروتوكول تمويل لامركزي لتبادل العملات المشفرة. البروتوكول ينفذ هذه الوظيفة كملف صانع السوق الآلي (AMM). يشير هذا إلى العقود الذكية المنتشرة على blockchain باستخدام الصيغ الرياضية لتسعير الأصول.

وهذا بدلاً من طريقة دفتر الطلبات التي تستخدمها البورصات المركزية التقليدية، والتي تعتمد على خوارزمية التسعير لتسهيل عملية البيع والشراء.

تعمل AMMs بشكل مشابه لطريقة دفتر الطلبات حيث توجد أزواج تداول، على سبيل المثال، ETH/MATIC. لكن الاختلاف الرئيسي هو أنه مع AMM، لا تحتاج إلى طرف مقابل (متداول آخر) على الجانب الآخر لإجراء التداول. وبدلاً من ذلك، يتم التفاعل مع العقد الذكي الذي "يصنع" السوق.

لتسهيل ذلك، تعتمد AMMs على مجمعات السيولة وهي عبارة عن مجموعات جماعية من الرموز المميزة المقفلة في عقد ذكي. يضيف المستثمرون الرموز المميزة الخاصة بهم إلى مجمعات السيولة بحثًا عن العوائد.

يحدث IL عندما يضيف المستثمر السيولة إلى مجمع السيولة ويتغير سعر الأصول المودعة مقارنة بالسعر في وقت الإيداع. كلما كان الفرق أكثر أهمية، كلما زاد IL.

ومع ذلك، تتم إضافة رسوم التداول إلى مجمع السيولة، والذي يمكن، في بعض الحالات، تعويض IL، مما يجعل التعرض لها جديرًا بالاهتمام. وفي الوقت نفسه، يعتمد كونك مزود سيولة مربحًا على العديد من العوامل المتغيرة، بما في ذلك البروتوكول، والمجمع، والأصول المودعة، وظروف السوق الحالية، مما يجعله مشروعًا محفوفًا بالمخاطر بشكل عام.

يحتوي Uniswap V3 على مخاطر كامنة مرتبطة بتوفير السيولة

• بحث التي أجرتها دول Topaze Blue هناك مخاطر كامنة عند توفير السيولة لـ Uniswap V3.

وقد غطت عيناتهم 17 مجموعة، وهو ما يمثل 43% من القيمة الإجمالية المقفلة في البروتوكول. ووجدوا أن إجمالي الرسوم المكتسبة، من 108.5 مليار دولار من حجم التداول في الفترة من 5 مايو إلى 20 سبتمبر، كانت أقل من إجمالي IL بمقدار 61 مليون دولار.

"إجمالي الرسوم المكتسبة منذ البداية حتى الموعد النهائي كان التاريخ 199.3 مليون دولار. لقد وجدنا أيضًا أن إجمالي IL الذي عانى منه LPs خلال هذه الفترة كان 260.1 مليون دولار، مما يعني أنه في المجمل كان من الممكن أن يكون هؤلاء الشركاء المحدودون أفضل حالًا بمبلغ 60.8 مليون دولار لو إنهم ببساطة HODLd.

أظهر التحليل أنه من بين تلك المجموعات الـ 17، كان 80% منها يتمتع بقدرة استيعابية أكبر من الرسوم المكتسبة. مع أن مجموعات WBTC/USDC وAXS/WETH وFTM/WETH فقط هي التي شهدت عوائد إيجابية صافية.

ويخلص التقرير إلى أن المستخدمين الذين يقررون عدم توفير السيولة يمكنهم أن يتوقعوا زيادة قيمة أموالهم المحفظة بمعدل أسرع مقارنة بالمستثمر الذي يوفر السيولة بشكل نشط على Uniswap v3.

مثل ما ترى؟ اشترك للحصول على التحديثات.

المصدر: https://cryptoslate.com/new-report-shows-50-of-uniswap-v3-liquidity-providers-are-losing-money/