بيجون ، إيجل ، فينيكس: كيف سيستخدم Maker سندات الخزانة الأمريكية لشراء Ethereum وتعزيز DAI

Maker ، المشروع الذي يقوم عليه أكبر عملة مستقرة لامركزية في السوق DAI، تخطو خطوات كبيرة في عالم التمويل المركزي.

تتعاون Maker مع شركات مثل Coinbase و Gemini و Coinshares ، بل إنها تشتري سندات الخزانة الأمريكية وسندات الشركات من بلاك روك (نعم فعلا، أن حجر أسود).

على سبيل المثال ، Coinbase Prime عرضت لدفع البروتوكول 1.5 ٪ على جزء كبير من USDC الذي يتم استخدامه حاليًا كضمان خلف DAI.

وبالمثل ، قالت Gemini إنها ستدفع 1.25٪ أخرى لأي عملة GUSD (عملة Gemini المستقرة) موجودة في وحدة استقرار ربط صانع (PSM). ال PSM هي إحدى الأدوات تستخدم لإبقاء DAI مرتبطة بالدولار. (المزيد عن ذلك قريبًا.)

الرئيس التنفيذي لشركة Gemini Tyler Winklevoss كتب لمنتدى مجتمع Maker أن هذه الأموال سيتم صرفها طالما "متوسط ​​الرصيد الشهري في اليوم الأخير من الشهر يزيد عن 100 مليون دولار أمريكي."

أما بالنسبة لشراء سندات الخزانة ، DAO للمشروع صوت في يونيو لصالح استثمار 400 مليون دولار في سندات الخزانة الأمريكية وتقسيم الباقي بين مختلف صناديق الاستثمار المتداولة في iShares.

استحوذت DAI على الكثير من انتقادات لكونها معرضة بشدة لـ USDC، هي نفسها عملة مستقرة مركزية أطلقتها Circle و Coinbase. فلماذا يستمر ميكر في السير في هذا الطريق؟

خطة صانع "نهاية اللعبة"

يسير المشروع في طريق طويل ليصبح لامركزيًا بالكامل - أو هكذا ادعى.

في أغسطس ، قدم مؤسس Maker Rune Christensen ملف خطة جريئة نوعا ما لجعل DAI 100٪ لامركزية عن طريق إزالة أي روابط للأصول المركزية القابلة للاستيلاء عليها. أطلق على الاقتراح اسم "نهاية اللعبة".

يريد كريستنسن أن يتعامل Maker بدرجة أقل مع الأشياء التي يمكن حظرها (مثل الأصول المركزية مثل USDC وسندات الخزانة) والمزيد في الأشياء التي لا يمكنها (مثل Ethereum).

الدافع لهذا الاقتراح كان إدراج تورنادو كاش في القائمة السوداء الأمريكية لخلاط العملات المعدنية- يهدف ميكر إلى أن يصبح منيعًا لمثل هذه العقوبات.

هل يمكنك أن تحدد في الرسم البياني أدناه اللحظة التي أدرجت فيها الحكومة الأمريكية تورنادو كاش في القائمة السوداء؟ (سهلة.)

يبدو أن تفكير كريستنسن يتعارض مع سلسلة الصفقات الجديدة مع أماكن مثل Coinbase والحكومة الأمريكية.

لكن أن تصبح مقاومًا للعقوبات هو مجرد جزء من الخطة.

تعمل Maker حاليًا فيما تسميه "Pigeon Stance" من خطة نهاية اللعبة ، وهي الجزء الأول من عملية من ثلاثة أجزاء.

من المتوقع أن تستمر ثلاث سنوات وهي موجهة نحو النمو. يجب تنفيذ كل فرصة لتوليد عائد على أي أموال خاملة. مع هذه العوائد ، من المتوقع أن يشتري البروتوكول أكبر قدر ممكن من ETH (أي أصل لا مركزي غير قابل للاستيلاء).

الاسم ، كما قال كريستنسن ، "مستوحى من الميزة التطورية للحمام: الخوف المنخفض من البشر يجعل من السهل عليهم البحث عن بقايا الطعام في المدن ، مما يسمح لهم بالتكاثر بأعداد هائلة."

وأضاف أن البروتوكول سوف يستخدم هذه الفترة "لتسمين" أكوام من ETH ، لذا إذا حان الوقت الذي يقوم فيه العم Sam بقمع Maker DAO ، فسيكون لديه الكثير في خزائنه المقاومة للرقابة لمواصلة الهمهمة على طول.

وعلى الرغم من وجود جدول زمني مدته ثلاث سنوات لهذه الفترة ، فقد كتب أنه إذا لم يكن هناك "خطر مباشر" ، فيمكن أن تستمر فترة النمو.

ومع ذلك ، إذا ظهرت المخاطر ، فسيستمر المشروع في المراحل التالية: Eagle (الذي يتميز بالتوازن بين النمو والمرونة ، بحد أقصى 25 ٪ من التعرض لأصول العالم الحقيقي) و Phoenix (أقصى قدر من المرونة إذا كان تهديد الهجوم الاستبدادي) نمت ، وعدم التعرض لأصول العالم الحقيقي القابلة للمصادرة).

ولكن من أين سيحصل ماكر على كل هذا رأس المال العاطل المنتج؟ من PSM الخاص به.

ما هو صانع PSM؟

فكر في PSM على أنها مجموعة ضخمة من الأصول التي تساعد DAI في الحفاظ على ربطها بالدولار الواحد.

في كل مرة تتحرك فيها العملة المستقرة أعلى أو أسفل هذا الربط ، يمكن للناس تسوية الفرق داخل وخارج هذه الأصول المماثلة الأخرى. يوجد الآن USDC (3.4 مليار دولار في المجمع) و USDP (497 مليون دولار) و GUSD (5 ملايين دولار).

إذا تجاوزت قيمة تداول DAI 1 دولار ، يمكن للمراجعين بيعها للعملات المستقرة الأخرى لجني الأرباح. إذا انخفض مؤشر DAI إلى ما دون الدولار ، فعندئذ تنعكس التجارة ويمكن للناس شراء الرمز المميز المخفض. تساعد كلتا قوتَي السوق في دفع DAI إلى الوراء.

ولكن عندما يكون هذا التجمع الهائل من الأصول ، والذي يجلس حاليًا بشكل هائل بـ3.9 مليار دولار، لا تخدم الصفقات فائقة السيولة ، إنها تجلس هناك وتنخفض قيمتها في الوضع الحالي الأكثر سخونة من السخونة بيئة تضخمية.

تعني خطة نهاية لعبة كريستنسن (وأرقام التضخم القياسية) أن البنك المركزي غير الرسمي لشركة DeFi قد يصبح الآن أحد أكبر مديري الأصول في القطاع.

ومع وجود مجموعة هائلة من الأصول الموجودة تحت تصرفها ، فإن حمام Maker DAO لديه مساحة كبيرة جدًا.

فك تشفير DeFi هو نشرة DeFi الإخبارية ، بقيادة هذا المقال. يمكن للمشتركين في رسائل البريد الإلكتروني الخاصة بنا قراءة المقال قبل نشره على الموقع. الإشتراك هنا.