لعب لعبة Stablecoin "نحن لسنا تيرا"

لقد أصبح مصدرو العملات المستقرة جيدًا في شرح ما يميز رمزهم المميز عن تجربة Terra الفاشلة في الأشهر الأخيرة ، حيث يسعون لملء فراغ Terra مع تجنب سمعتها. 

بعد أن فقدت العملة المستقرة الخوارزمية ربطها بالدولار وتزايد الموت بمقدار 30 مليار دولار في غضون أيام ، أرض تسبب في انهيار العملة المشفرة الذي أدى إلى انهيار شركات التشفير المركزية العملاقة Voyager و Celsius وصندوق التحوط Three Arrows Capital في وقت سابق من هذا العام. 

تعتبر الرموز غير المتطايرة ضرورية لاعتماد العملات المشفرة ، وتحاول مجموعة من مشاريع العملات المستقرة الوصول إلى مستويات دعم تشبه Terra بينما تحاول في نفس الوقت إبعاد نفسها عن مقارنات Terra.

تخلق العملات المستقرة حالة مقنعة جدًا للمستثمرين: تحقيق استقرار العملات الورقية مع مزايا توفر العملات المشفرة القابلة للبرمجة. 

ولكن بعد انهيار Terra ، تم إظهار "المزيد من الشكوك" تجاه العملات المستقرة ، كما قال Sam Kazemian ، مؤسس عملة Frax المستقرة اللامركزية ، لـ Blockworks. 

قال Kazemian: "من المؤسف أن يحدث ذلك بعد وضع Terra بالكامل ، ولكن يجب أن يكون هناك المزيد من الانضباط" من جانب مصدري العملات المستقرة.

بعد فترة من التبني السريع من 2019-2021 ، أصبحت العملات المستقرة عنصرًا أساسيًا في التشفير. ثلاثة من أفضل سبع عملات رقمية من خلال سقف السوق هي الإسطبلات: Tether (USDT) ، وعملة الدولار الأمريكي (USDC) ، و Binance USD (BUSD). السوق ثقيل للغاية ، على الرغم من ذلك - تشكل العملات المستقرة الرئيسية الثلاثة 90 ٪ من إجمالي القيمة السوقية للعملات المستقرة ، في DeFiLlama.

يتم ضمان العملات المستقرة الرئيسية الثلاثة ، مما يعني أن الأصول الورقية يتم حفظها لكل عملة مستقرة متداولة ، ومركزية ، مما يعني أنها تدار خارج السلسلة من قبل شركات خاصة.

عودة الطحالب 

هناك القليل من الشهية بين صانعي السياسات للانغماس في التجارب الاقتصادية الهائلة لبعض العملات المستقرة الخوارزمية أو المشفرة المضمونة. وفقًا لمسودة قانون مجلس النواب الأمريكي ، يدرس الكونجرس حتى تشريع وقف لمدة عامين بشأن ما هي مسودة الشروط ، "العملات المستقرة المضمونة داخليًا" بلومبرغ ذكرت.

فقط أولئك المدعومون بالكامل بضمانات تشرف عليها المنظمون - مثل USDC التابع لشركة Circle - هم من يحتاجون إلى التقديم. على الرغم من أن هذا النهج لا يزال بعيدًا عن أن يصبح قانونًا.

Publius ، المؤسس المستعار لمصدر العملة المستقرة شجرة الفاصولياء، يعتقد أن عمالقة العملات المستقرة سيصلون إلى سقف حيث يصبح من غير المربح دعم الرموز بالكامل.

لذلك ، قد تصبح العملات المستقرة غير المضمونة ذات اللفات الجديدة على خوارزمية Terra ضرورية للنمو حيث يترك DeFi هامش التمويل ، كما قال.

قال بوبليوس: "من الصعب حقًا حجز تريليون دولار أو أكثر من الضمانات".

رغم ذلك ، مع عوائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة عامين فوق شنومك٪، يبدو أن المخزن النقدي لـ Circle يبدو وكأنه أحد الأصول.

في شهادة على استمرار منبوذ Terra ، اختفى مصطلح "الخوارزمية" من فضاء العملة المستقرة ، مع Near و Shiba Inu و Thorchain كل غروب الشمس أو إعادة التسمية اسطبلاتهم الخوارزمية. 

ولكن من الأكثر فاعلية عدم المبالغة في استخدام العملات المستقرة ذات الدولارات ذات الثقل الثقيل والعملات المستقرة الناشئة - مثل منصات إقراض DeFi Aave و منحنىالعروض القادمة - تميل إلى عدم دعم رموزها بالكامل بنفس الطريقة مثل أقرانهم المضمونين بالكامل.

قال بوبليوس: "المستقبل هو عملة مستقرة غير مضمونة".

قال كازميان: "لا يزال عصر العملات الورقية [بينما يستخدم المستخدمون العملة المشفرة]". تتضمن "اللعبة الطويلة" "العملات المستقرة اللامركزية ، والمتصلة بالسلسلة ، والمربوطة بسلة من العناصر الاستهلاكية [بدلاً من العملات الورقية]."

ومع ذلك ، بالنظر إلى الحقائق السياسية في كل من الكونغرس الأمريكي و الاتحاد الأوروبي، قد تجد العملات المستقرة الجديدة صعوبة في التبني.

شارك في التغطية ماكولي بيترسون.