تشبه خطة SEC لصناديق Bitcoin ETFs "تفضيل طفل على آخر": المدير التنفيذي لـ Grayscale

في أغسطس، رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصة غاري جينسلر اقترح قد تفتح الوكالة أخيرًا الباب أمام أ بيتكوين إتف—خطوة من شأنها أن تسهل على المستثمرين شراء العملة المشفرة في شكل سهم ، وتزيد السيولة الإجمالية لـ إلى البيتكوين. لكن تعليقه جاء مصحوباً.

في ملاحظاته ، التي جاءت في قمة في أسبن ، قال جينسلر إن لجنة الأوراق المالية والبورصات "تتطلع بشكل خاص إلى [مراجعة] صناديق الاستثمار المتداولة التي تقتصر على ... المتداولة في بورصة شيكاغو التجارية بيتكوين الآجلة".

في اللغة الإنجليزية البسيطة ، قد يعني هذا أنه من المرجح أن تعطي هيئة الأوراق المالية والبورصات الضوء الأخضر لتطبيقات ETF المرتبطة بسوق العقود الآجلة - العقود الاصطناعية المرتبطة بسعر مستقبلي بدلاً من الكميات الفعلية من Bitcoin - بدلاً من طلبات صناديق الاستثمار المتداولة المدعومة مباشرةً بواسطة إلى البيتكوين.

لقد أحبطت تصريحات جينسلر وأذهلت الكثيرين في عالم العملات المشفرة، وهو ما حدث بالفعل تم الانتظار لصندوق Bitcoin ETF لسنوات، حتى مع موافقة الهيئات التنظيمية في بلدان أخرى، بما في ذلك كندا وأوروبا، منذ فترة طويلة.

قال مايكل سونينشين، الرئيس التنفيذي لشركة Grayscale العملاقة للعملات المشفرة، والتي تقدمت بطلب للحصول على صندوق Bitcoin ETF لأول مرة في عام 2016 وتتحكم في مليارات الدولارات من Bitcoin من خلال "هذا يشبه تفضيل طفل على آخر". تدرج الرمادي بيتكوين الثقة.

في مقابلة مع فك تشفير، أشار Sonnenshein إلى أن هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) قد وافقت على مر السنين على آلاف من صناديق الاستثمار المتداولة غير المرتبطة بسوق العقود الآجلة ، ولاحظت أن الاعتراضات الأولية للوكالة على Bitcoin ETF - التي تأسست على إمكانية تلاعب المطلعين بسعر البيتكوين - لن يتم التخلص منها في حالة ارتباط ETF بسوق العقود الآجلة.

قال "أن يكون لديك موقف يقول" أنا مرتاح مع ETF على أساس مشتقات Bitcoin "يعني أنك تقول أنك مرتاح للسوق الأساسي".

من المحتمل أن يكون تفضيل جينسلر الواضح لمؤشر بيتكوين ETF مرتبطًا بسوق العقود الآجلة مرتبطًا بحقيقة أن مثل هذا المنتج سيخضع لقانون عام 1940 الذي يوفر نطاقًا أوسع من حماية المستثمر مقارنة بقانون مماثل لعام 1933 يحكم صناديق الاستثمار المتداولة المرتبطة بسوق الأسهم.

وفقًا لـ Grayscale ، لا يوجد شيء في قانون 1933 يمنع لجنة الأوراق المالية والبورصات من الموافقة على طلب الحصول على ETF في موقع Bitcoin الذي تعهد بمطابقة هذه الحماية الإضافية. تتضمن إجراءات الحماية هذه مطلبًا بأن يكون لدى الشركة مجلس إدارة مستقل - وهو ما قاله المتحدث باسم Grayscale ، وأي شركة أخرى ترغب في إدراج الأسهم في بورصة ناسداك أو بورصة نيويورك ، فعلتها بالفعل.

أشار Sonnenshein أيضًا إلى أن ETF Bitcoin المرتبط بسوق العقود الآجلة سيكون أكثر تكلفة من إنشاء سوق فوري ، والذي بدوره سيكلف أكثر للمستهلكين. وفي الوقت نفسه ، هناك سؤال حول عدد مستثمري التجزئة الذين سيغامرون في سوق المشتقات لشراء ETF للعقود الآجلة للبيتكوين - وهو سوق أكثر تعقيدًا ومخيفًا للكثيرين من سوق ETF العادي.

من الممكن أيضًا أن يكون Gensler قلقًا بشأن الحد من احتمالية قيام Bitcoin Spot ETF بتعطيل السوق الأوسع. في تقرير عن تعليقاته ، بلومبرغ وأشار أن أولئك الذين يسعون إلى التداول في سوق العقود الآجلة لصناديق الاستثمار المتداولة سيتعين عليهم وضع "هامش كبير للتداول" - وهي خطوة من شأنها أن تحد بشكل أكبر من عدد الأشخاص الذين يسعون إلى دخول سوق صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة.

في ضوء ذلك ، تتوافق سياسة SEC بشأن صناديق الاستثمار المتداولة المشفرة مع خطوة أخيرة أخرى من جانب الوكالة لإغلاق الباب في أسواق العملات المشفرة سهلة الاستخدام. في الأسبوع الماضي ، كشفت Coinbase أن الوكالة قالت إنها ستقاضي إذا أطلقت الشركة منتجًا ذا عائد مرتفع مخطط له stablecoins—منتج من المحتمل أن يكون الوصول إليه أكثر سهولة من تلك التي تقدمها شركات مثل BlockFi أو Compound ، والتي يفضلها قدامى التشفير.

ومع ذلك، يبدو أن ساحة اللعب تميل في الوقت الحالي نحو صناديق Bitcoin المتداولة المرتبطة بسوق العقود الآجلة. منذ تعليقات جينسلر، امتلأت هيئة الأوراق المالية والبورصة بالمعلومات التطبيقات لمثل هذا المنتج، على الرغم من أنه من غير الواضح متى أو حتى ما إذا كانت الوكالة ستوافق عليه.

المصدر: https://decrypt.co/80844/sec-bitcoin-futures-etf-grayscale-ceo