نهاية الحبل؟ لماذا يتسبب التحول الهيكلي في السوق في حدوث مشكلة لـ USDT

التيثر (USDT) هي أكبر عملة مستقرة في السوق ، برأسمال سوقي يزيد عن 86 مليار دولار اعتبارًا من مايو 2023. على الرغم من المخاوف بشأن الوضع الحالي لسوق العملات المشفرة ، استمرت Tether في السيطرة على مساحة العملات المستقرة ، مع نمو المعروض بشكل كبير منذ بداية عام 2023. ومع ذلك ، هناك دلائل على أن المنافسين الجدد قد يتحدون هيمنتها في المستقبل.

انتهى عهد USDT؟

وفقا بالنسبة للباحث ومؤسس DeFiance Capital ، ArthurOx ، فإن أحد العوامل التي قد تحد من نمو التيثر هو ظهور عملات مستقرة جديدة. نظرًا لأن المستثمرين أصبحوا أكثر قلقًا بشأن المخاطر المرتبطة بـ Tether ، فمن المحتمل أن يبحثوا عن بدائل توفر قدرًا أكبر من الشفافية والمساءلة. 

على سبيل المثال ، USDC (USD Coin) هو عملة مستقرة مدعومة بالكامل بالدولار الأمريكي في احتياطي من قبل المؤسسات المالية المنظمة ، وقد نما عرضه بسرعة في السنوات الأخيرة.

هناك عامل آخر قد يحد من نمو التيثر وهو ظهور العملات المستقرة اللامركزية. تم بناء هذه العملات المستقرة على منصات blockchain ، مما يوفر بديلاً لامركزيًا للعملات المستقرة المركزية مثل Tether. 

تقضي العملات المستقرة اللامركزية على الحاجة إلى سلطة مركزية لإدارة الاحتياطيات ، حيث يتم الاحتفاظ بالاحتياطيات في عقود ذكية على blockchain. يوفر ذلك شفافية وأمنًا عاليين ويقضي على مخاطر قيام سلطة مركزية بسوء إدارة الاحتياطيات أو الانخراط في أنشطة احتيالية.

أحد الأمثلة على العملة المستقرة اللامركزية هو DAI ، المبني على Ethereum blockchain. DAI مدعومة بسلة من العملات المشفرة المحتفظ بها في عقود ذكية على blockchain. وهذا يضمن أن تظل قيمة DAI مستقرة مع توفير شفافية وأمان عاليين.

بالإضافة إلى هذه العوامل ، هناك أيضًا مخاطر تنظيمية مرتبطة بالتيثر. خضعت العملة المستقرة للتدقيق من قبل المنظمين في الولايات المتحدة ودول أخرى ، حيث دعا البعض إلى مزيد من الشفافية والرقابة. إذا فرض المنظمون لوائح أكثر صرامة على التيثر ، فقد يحد ذلك من نموه ويفتح فرصًا للعملات المستقرة الأخرى للحصول على حصة في السوق.

يظهر Tether و USDC مرونة وسط دراما سقف ديون الولايات المتحدة

وفقا لأحدث تقرير من قبل Kaiko ، أظهر USDT و USDC تقلبًا طفيفًا وسط الدراما المستمرة المحيطة بسقف الديون الأمريكية. على الرغم من المخاوف بشأن التخلف عن السداد في الولايات المتحدة ، لم يشهد كل من USDT و USDC حركة سعرية طفيفة أو معدومة خلال الأسبوعين الماضيين. يشير هذا إلى أن الأسواق لم تنظر إلى التخلف عن السداد باعتباره سيناريو الحالة الأساسية وأن المستثمرين ظلوا واثقين من استقرار هذه العملات المستقرة.

ومن المثير للاهتمام ، أن زوجي USDT و USDC يتداولان بشكل متزايد جنبًا إلى جنب خلال فترات ضغوط السوق. على سبيل المثال ، عندما أوقفت Binance عمليات سحب Bitcoin (BTC) مؤقتًا في وقت سابق من هذا الشهر بسبب مشاكل ازدحام الشبكة ، ارتفعت كلتا العملات المستقرة فوق 1 دولار ، كما هو موضح في الرسم البياني أعلاه. يشير هذا إلى أن الدولار الأمريكي قد اكتسب بعض جاذبية الملاذ الآمن مع انحسار المشاكل المصرفية الأمريكية.

تعكس مرونة USDT و USDC خلال دراما سقف الديون اتجاهاً أوسع في سوق العملات المشفرة ، حيث أصبحت العملات المستقرة وسيلة شائعة للمستثمرين للتحوط ضد التقلبات.

تؤكد هذه التطورات على الأهمية المتزايدة للعملات المستقرة في النظام البيئي للعملات المشفرة. نظرًا لأن المزيد من المستثمرين يسعون إلى التحوط ضد تقلبات السوق وعدم اليقين التنظيمي ، فمن المرجح أن ينمو الطلب على العملات المستقرة. علاوة على ذلك ، فإن ظهور تطبيقات التمويل اللامركزي الجديدة (DeFi) التي تتطلب عملات مستقرة كوسيلة للتبادل والضمانات يؤدي أيضًا إلى زيادة الطلب.

صورة مميزة من Unsplash ، مخطط من TradingView.com

• محتوى مدعوم من تحسين محركات البحث وتوزيع العلاقات العامة. تضخيم اليوم.
• أفلاطونايستريم. ذكاء بيانات Web3. تضخيم المعرفة. الوصول هنا.
• سك المستقبل مع أدرين أشلي. الوصول هنا.
• شراء وبيع الأسهم في شركات ما قبل الاكتتاب مع PREIPO®. الوصول هنا.
• المصدر https://www.newsbtc.com/stablecoin/the-end-of-tether-why-a-structural-shift-in-the-market-spells-trouble-for-usdt/