ملك جميع الأسواق: السيولة – Crypto-News.net

المُقدّمة

إذا كانت الأسواق المالية عبارة عن محيط، فإن السيولة هي الماء. على الرغم من أن تعريفات السيولة تختلف بين توافر النقد والنقد نفسه، إلا أن هناك شيء واحد مؤكد، فكما لا يمكن للمحيط أن يوجد بدون ماء، فإن السوق لا يمكن أن يعمل بدون سيولة. وفي الوقت نفسه، فإن تدفق السيولة بين الأسواق يمكن أن يؤدي إلى نجاحها أو كسرها. علاوة على ذلك، فإن سيولة أصل معين، العملة المشفرة على سبيل المثال، تعد مؤشرًا مهمًا على صلاحيتها بالإضافة إلى كونها عنصرًا أساسيًا في قابليتها للتداول. وهكذا، في الأسواق المالية، السيولة هي الملك حقًا!

فهم الأسواق: لماذا السيولة هي الملك

قبل القفز إلى أهميته، دعونا نحدد المفهوم. تشير السيولة، بمعناها الأساسي، إلى السهولة التي يمكن بها شراء أو بيع الأصل في السوق. غالبًا ما ترتبط قابلية التداول هذه بتوفر الأصل، وبالتالي يتم دمجها مع الكمية النسبية للأصل نفسه. وبناء على ذلك، تتم مناقشة السيولة فيما يتعلق بتخصيص فرد أو مجموعة أموالهم لفرصة بالإضافة إلى سيولة الأصل أو السوق نفسه. ومع ذلك، فإن السيولة في كلا الشكلين أمر بالغ الأهمية، حيث اعترف العديد من الاقتصاديين والمنظرين الماليين بأهميتها على مر التاريخ. على سبيل المثال، سلط يوجين فاما الحائز على جائزة نوبل الضوء على دور السيولة في ضمان أن تعكس أسعار الأصول بشكل كامل جميع المعلومات المتاحة، كما جاء في كتابه. فرضية كفاءة السوق. 

إن مفهوم السيولة متعدد الأوجه، ويشمل جوانب مثل عمق السوق، والفورية، والضيق. ويشير عمق السوق إلى قدرة البورصة على التعامل مع الطلبات الكبيرة دون حدوث تغيرات كبيرة في الأسعار بعد التداول، والمعروفة باسم الانزلاق. الفورية هي السرعة التي يمكن بها تنفيذ الأوامر. وأخيرا، يشير الضيق إلى الفارق بين أسعار العرض (الشراء) وأسعار الطلب (البيع). يعتبر السوق عالي السيولة إذا كان يمتلك عمقًا وفورية وفروق أسعار ضيقة في دفتر الطلبات، مما يسمح باكتشاف الأسعار بكفاءة والحد الأدنى من تكاليف المعاملات.

في عالم التمويل اللامركزي المزدهر (DeFi)، تكتسب السيولة أهمية جديدة. غالبًا ما يتم توفير السيولة في هذه الأسواق من قبل مزودي السيولة (LPs) الذين يجمعون أصولهم في عقود ذكية. تُستخدم مجمعات السيولة هذه لتسهيل أنشطة التداول في البورصات اللامركزية (DEXs)، مع حصول الشركاء المحدودين على رسوم في المقابل. ويتوقف مفهوم صانعي السوق الآليين (AMMs)، الذي ابتكرته منصات مثل Uniswap، على مبدأ توفير السيولة. ولا يمكن المبالغة في أهمية السيولة في هذه الأسواق. إنه حجر الزاوية الذي يرتكز عليه وعد التمويل اللامركزي – وهو نظام مالي مفتوح وشامل وفعال حقًا. 

دور السيولة في قيادة ابتكار التمويل اللامركزي

لقد كانت إدارة السيولة وتعظيم كفاءة رأس المال أمرًا محوريًا في دفع الابتكار المستمر لـ DEXs في مشهد DeFi. باعتبارها العمود الفقري لـ DeFi، كان على DEXs أن تتطور باستمرار وتتكيف مع التحديات التي تفرضها الخصائص الفريدة لسوق العملات المشفرة، وخاصة تقلبها وتجزئة السيولة. وقد أدى السعي إلى إدارة السيولة بكفاءة واستخدام رأس المال إلى تطوير آليات وبروتوكولات جديدة.

تعد Uniswap، إحدى الشركات الرائدة في نموذج AMM، بمثابة مثال رئيسي على هذا الابتكار القائم على السيولة. في تكرارها الأولي، Uniswap V1، قدمت المنصة مفهوم مجمعات السيولة، حيث يمكن للمستخدمين إيداع قيم متساوية من ETH وأي Ethereum طلب تعليق 20 رمزًا قياسيًا (ERC-20) لإنشاء سوق. ورغم أن هذا النموذج كان ثورياً، إلا أنه كان له حدوده، وخاصة من حيث كفاءة رأس المال. ويعني شرط توفير السيولة بنسبة 50/50 أن رأس المال كان في كثير من الأحيان غير مستغل بشكل كافٍ، خاصة بالنسبة للأزواج ذات التباين الكبير في الأسعار.

ردًا على ذلك، قدم Uniswap V2 العديد من التحسينات، بما في ذلك القدرة على إنشاء أزواج مباشرة بين أي رمزين مميزين لـ ERC-20، وبالتالي تحسين كفاءة رأس المال. ومع ذلك، جاءت القفزة الأكثر أهمية مع Uniswap V3، الذي قدم سيولة مركزة. تسمح هذه الميزة لمزودي السيولة بتحديد نطاقات أسعار سيولتهم، وبالتالي زيادة كفاءة رأس المال إلى الحد الأقصى. باستخدام هذا النموذج، يمكن للشركاء المحدودين توفير السيولة فقط عند مستويات الأسعار حيث يتوقعون نشاط التداول، مما يضمن أنهم يستفيدون باستمرار من السيولة في المجمعات. ولم يؤد هذا الابتكار إلى تحسين كفاءة رأس المال فحسب، بل أدى أيضًا إلى تقليل الانزلاق، مما أفاد المتداولين.

يؤكد تطور Uniswap ومشهد DeFi الأوسع على الدور الحاسم لإدارة السيولة وكفاءة رأس المال في دفع الابتكار. مع استمرار نضوج مجال التمويل اللامركزي، فإن السعي لتحسين السيولة واستخدام رأس المال سيستمر بلا شك في تشكيل مساره. بدءًا من تطوير نماذج AMM الأكثر تطورًا وحتى تكامل حلول السلاسل المتقاطعة والطبقة الثانية، سيظل السعي وراء السيولة وكفاءة رأس المال في طليعة ابتكارات التمويل اللامركزي. إن دور السيولة في دفع ابتكار التمويل اللامركزي ليس مهمًا فحسب، بل إنه تحويلي في نفس الوقت، حيث يشكل مستقبل التمويل بطرق عميقة ومبتكرة.

اتخاذ الخطوة التالية مع Elektrik

على الرغم من التقدم الذي أحرزته بروتوكولات مثل Uniswap V3، إلا أن السيولة في web3 لا تزال غير مستغلة بشكل كبير. في حين أن DeFi تفتخر بعدد من البروتوكولات التي توفر مستويات عالية من كفاءة رأس المال، فإن الكمية الصغيرة نسبيًا من السيولة الموجودة في السوق غالبًا ما تسبب مشكلات، خاصة فيما يتعلق بمشكلة البداية الباردة. تشير مشكلة البداية الباردة في جوهرها إلى التحدي المتمثل في إطلاق منتج أو خدمة جديدة في سوق تسود فيه تأثيرات الشبكة. وفي مثل هذه الأسواق، تزداد قيمة المنتج أو الخدمة مع زيادة عدد المستخدمين، مما يخلق دورة حميدة من النمو. ومع ذلك، هذا يعني أيضًا أنه عند إطلاق منتج أو خدمة لأول مرة، فإن قيمتها ضئيلة أو معدومة نظرًا لعدم وجود مستخدمين حتى الآن. وبالتالي، على المستوى الأساسي، يمكن فهم مشكلة البداية الباردة من خلال سؤال - في بيئة يستخرج فيها المستخدمون القيمة من وجود مستخدمين آخرين، لماذا تبقى الموجة الأولية من المستخدمين في البيئة؟

لا تواجه هذه المشكلة فقط البروتوكولات التي تم وضعها حديثًا والتي تهدف إلى تسهيل سيولة العملات الرقمية الخاصة بها، ولكن أيضًا منصات التداول المباشر التي تم إنشاؤها حديثًا والتي تتطلع إلى إنشاء قاعدة من مزودي السيولة للتداول. بدون هذه القاعدة، لن تكون الرموز المميزة قابلة للتداول وستصبح DEX لاحقًا غير فعالة. ومن ثم، أصبحت أهمية تنفيذ تدابير فعالة لتعزيز أعلى مستوى ممكن من كفاءة رأس المال واضحة، حيث تسعى بورصات DEXs إلى التغلب على مشكلة البداية الباردة بأقل قدر ممكن من السيولة حيث يواجه المتداولون دائمًا تجربة إيجابية.

Elektrik هي إحدى منصات DEX التي تتطلع إلى حل هذه المشكلة، من خلال تنفيذ تدابير فعالة لكفاءة رأس المال لتسهيل التداول بكميات كبيرة منذ بدايتها. وبالمناسبة، فإن هذا يستلزم اعتماد آليات جديدة ومبتكرة لجذب الشركاء المحدودين والتلاعب بالسيولة بحيث تكون متاحة دائمًا عند الحاجة. في حين أن منصات DEX التقليدية، مثل Uniswap، قد خطت خطوات كبيرة في هذا الصدد، فإن Elektrik تمثل موجة جديدة من بروتوكولات DeFi التي يمكنها تحقيق المزيد بسيولة أقل.

كيف تعمل اليكتريك؟

Elektrik هو بروتوكول DEX مبني على شبكة لايت لينك. في نسختها الأولى، Elektrik V1، تخطط DEX لتنفيذ نفسها باعتبارها شوكة من بنية Uniswap V3 الثورية. وباعتبارها نسخة فرعية من Uniswap V3، تقدم Elektrik نموذج AMM الذي أثبت كفاءته، مع تعزيزه بالإمكانات والميزات الفريدة لشبكة Lightlink. يتيح نموذج AMM هذا للمستخدمين التداول مباشرة باستخدام العقد الذكي الموجود على المنصة. يمكن للمستخدمين أيضًا أن يصبحوا شركاء محدودين عن طريق إيداع الأصول في مجمعات السيولة وكسب الرسوم من نشاط التداول. ويهدف هذا التصميم إلى توفير فرص تجارية فعالة ومرنة لجميع المستخدمين. 

تم بناء البروتوكول على Lightlink، وهو عبارة عن blockchain من الطبقة الثانية مؤمن بواسطة Ethereum، وقد تم تصميمه خصيصًا لتطبيقات Metaverse وNFT والألعاب. ومن خلال تسخير قوة شبكة Lightlink، تستطيع Elektrik تقديم تجربة تداول فعالة وسلسة لمستخدميها. والأهم من ذلك، تقدم Lightlink ميزة فريدة يشار إليها باسم "وضع المؤسسة" والتي تسمح للمؤسسات بدفع رسوم شهرية، تغطي تكاليف الغاز لمستخدميها، لتبسيط تجارب المستخدمين عند التعامل مع العقود الذكية ERC2 وERC20، وتجاوز تكاليف الغاز الأصلي بشكل فعال . توفر هذه الميزة، جنبًا إلى جنب مع رسوم المعاملات المنخفضة والسرعة العالية التي تقدمها Lightlink، لشركة Elektrik ميزة كبيرة مقارنة بمعاملات DEX الأخرى المبنية على سلاسل الكتل التقليدية.

كما أن تصميم Elektrik باعتباره شوكة Uniswap V3 يجلب معه أيضًا عددًا من المزايا. على سبيل المثال، توفر Elektrik، مثل Uniswap V3، كفاءة رأسمالية أعلى مقارنة بأسلافها من خلال السماح لمزودي السيولة بتوفير السيولة في نطاقات سعرية مركزة، والتي يمكن أن تؤدي، بالنسبة لشركات السيولة المحدودة المتطورة والنشطة، إلى عوائد أعلى. علاوة على ذلك، تدعم Elektrik توفير السيولة من جانب واحد، مما يمكّن الشركاء المحدودين من إيداع نوع واحد فقط من الأصول في زوج تداول، مما يقلل المخاطر المرتبطة بتقلبات الأسعار. 

فيما يتعلق بهيكل الرسوم، تطبق Elektrik هيكل رسوم قابل للتكيف يقوم بتعديل الرسوم ديناميكيًا بناءً على ظروف السوق واستخدام السيولة. ويتم تحقيق ذلك من خلال تقديم مستويات رسوم متعددة لكل زوج: 0.05%، و0.30%، و1.00%. تسمح هذه الخيارات لمحدودي السيولة بتعديل هوامشهم بناءً على التقلبات المتوقعة للزوج. على سبيل المثال، يمكن لمزودي السيولة اختيار تحمل المزيد من المخاطر مع أزواج غير مرتبطة مثل ETH/DAI، أو الحد الأدنى من المخاطر مع أزواج مرتبطة مثل USDC/DAI، واختيار مستوى الرسوم الذي يعوضهم بشكل أفضل عن هذه المخاطر. 

وهذا يضمن رسومًا تنافسية للمستخدمين مع الحفاظ على الحوافز لمزودي السيولة. ومن خلال تكييف الرسوم مع ظروف السوق، تهدف Elektrik إلى تعزيز المشاركة الفعالة في السوق وجذب السيولة. علاوة على ذلك، تقدم شركة Elektrik كفاءة رأسمالية معززة من خلال استخدام مستويات رسوم متعددة ضمن مجمعات السيولة. يمكن لمزودي السيولة تخصيص أموالهم لمستويات رسوم مختلفة، مما يؤدي إلى تحسين تخصيص رأس المال وإمكانات الربح. تشجع هذه الميزة على النشر الفعال لرأس المال وتمكن مزودي السيولة من زيادة عوائدهم إلى أقصى حد.

فهم نموذج السيولة الخاص بـ Elektrik V2

على الرغم من أنه تم إصدار Elektrik في البداية عبر نموذج Uniswap V3 المذكور أعلاه، إلا أن Elektrik V2 تخطط لتنفيذ AMM مبتكر. تمثل منصة Elektrik V2 تقدمًا كبيرًا في مجال التبادلات اللامركزية، والتي تتميز بدمجها لـ AMM الملخصة، والذكاء الاصطناعي (AI)، والتعلم المعزز (RL)، والعقود الذكية الديناميكية. ومن الأمور الأساسية في عرض Elektrik هو التزامها بكفاءة رأس المال، مما يضمن عدم توفر السيولة فحسب، بل توزيعها بحكمة لتحقيق نتائج التداول المثلى. تعتبر آلية توفير السيولة الديناميكية (DLP) محورية في هذا الصدد، حيث تقوم بضبط السيولة بدقة مع كل كتلة على شبكة LightLink لتلبية المتطلبات الدقيقة لموفري السيولة.

في حين أن Elektrik V1 يسمح لمزودي السيولة بإضافة السيولة إلى نطاقات أسعار معينة، فإن Elektrik V2 يسخر قوة الذكاء الاصطناعي لتوقع وتعديل السيولة في سوق العملات المشفرة الذي لا يمكن التنبؤ به بطبيعته. وفي حين أن نماذج الذكاء الاصطناعي التقليدية قد تتعثر في مثل هذه البيئات المتقلبة، فإن نموذج إليكتريك يتميز بقدرته الديناميكية على التكيف. وتخضع لتدريب مستمر على مجموعة متنوعة من البيانات، سواء الداخلية لشركة Elektrik أو من مصادر خارجية، مما يضمن بقاء نماذجها معاصرة وذات صلة. ويعد هذا التحسين الدائم فعالا في ضمان تخصيص السيولة بحكمة، والاستجابة ببراعة لتقلبات السوق والحفاظ على ظروف التداول المثلى.

يتم تعزيز براعة اتخاذ القرار لهذا الذكاء الاصطناعي بشكل أكبر من خلال مبادئ التعلم المعزز (RL). للتوضيح، يعمل RL وفقًا لنموذج حيث يميز النظام الإجراءات المثلى من خلال عملية التجربة والخطأ التكراري. ضمن الإطار التشغيلي لشركة Elektrik، يساعد RL في تحديد التوزيع الأكثر فعالية للسيولة، ومواءمة الأهداف المزدوجة المتمثلة في تعظيم العائد وتقليل المخاطر. من خلال التآزر بين الذكاء الاصطناعي الديناميكي وRL، تؤكد Elektrik التزامها بالإدارة الحكيمة للسيولة، وبالتالي تعد بتجربة تداول لا مثيل لها مدفوعة بالدقة والكفاءة.

مقارنة Elektrik بالمنافسة

منذ عام 2021، سيطرت منصات التداول اللامركزية على غرار Uniswap V2 على مشهد DEX، حيث قام العديد منها بتنفيذ خوارزمية x * y = k المجربة والمختبرة ونشر السيولة بالتساوي عبر جميع النطاقات السعرية. وهذا يمكن أن يؤدي إلى عدم الكفاءة، وخاصة تلك المرتبطة باستخدام رأس المال. إذا تم توزيع السيولة عبر جميع النطاقات السعرية، فسيتطلب كل مجمع كمية أكبر من السيولة لتسهيل نفس القدر من الحجم. وبالتالي، يتم توزيع المزيد من رسوم التداول على عدد أكبر من الأطراف، ويجب فرض رسوم أعلى على المتداولين من أجل تزويد الشركاء المحدودين بنفس مستوى العائد. 

مع ظهور Uniswap V3 في عام 2022، شهد مشهد DEX أيضًا تطورًا لاحقًا، مع انتشار نماذج السيولة المركزة بشكل متزايد في التمويل اللامركزي. ومع ذلك، فإن هذه الأنواع من النماذج غالبا ما تتطلب إعادة التوازن اليدوي للسيولة أو استراتيجيات آلية مخصصة من قبل الشركاء المحدودين، والتي يمكن أن تكون غير فعالة نسبيا. وبالتالي، حتى نماذج AMM الحديثة نسبيًا تمتلك عيوبًا متأصلة فيما يتعلق بإدارتها للسيولة الخاملة مما يجعلها حلولًا غير فعالة عند مقارنتها بالجيل التالي من AMMs مثل تلك التي نفذتها Elektrik V2.

ستوفر Elektrik V2 وDEXs المماثلة مرونة أكبر بكثير من معاصريها. إن زيادة كفاءة رأس المال التي تيسرها إعادة التوازن المستمر وتركيز السيولة ستسمح للبروتوكولات بالتعامل مع حجم التداول الكبير بسيولة ضئيلة نسبيًا. وبالتالي، يمكن تخفيض رسوم التداول للمستخدمين ويمكن توزيع الرسوم المكتسبة بين عدد أقل من الشركاء المحدودين، مما يوفر حوافز لمشاركة المستخدمين والشركاء المحدودين على حدٍ سواء.

الميزة الرئيسية الأخرى لنموذج إعادة توازن السيولة التلقائي هي التخفيض المحتمل في الخسارة غير الدائمة. الخسارة غير الدائمة هي خطر يواجهه الشركاء المحدودون في عمليات إدارة الأصول التقليدية عندما يتباين سعر الأصول في المجمع. من خلال ضبط السيولة تلقائيًا لمتابعة تحركات الأسعار، يمكن لـ DEX الذي يطبق هذا النموذج أن يضمن عدم تركيز سيولة LP أبدًا في جانب واحد من المجمع، مما يخفف من آثار الخسارة غير الدائمة. وهذا يعني أنه من غير المرجح أن يحتفظ الشركاء المحدودون بالأصول الخاطئة عندما تتغير الأسعار، مما قد يؤدي إلى عوائد أكثر استقرارًا ويمكن التنبؤ بها.

ومن الجدير بالذكر أن هذا النموذج يواجه بعض التحديات المتأصلة، لا سيما المرتبطة بالدمج المحتمل للتعلم الآلي لإعادة توازن السيولة. بعد كل شيء، إذا أصدر الذكاء الاصطناعي حكمًا غير صحيح، فسيكون للنطاق السعري الفعلي سيولة أقل مما لو كان التنبؤ صحيحًا. ومع ذلك، من المهم ملاحظة أن أي نطاق سعري معين لن يخلو تمامًا من السيولة بسبب استخدام الذكاء الاصطناعي لنموذج ترجيح الأسعار، والذي يخصص السيولة لنطاقات أسعار معينة اعتمادًا على احتمالية تحقيق السعر. علاوة على ذلك، فإن منحنى التعلم الخاص بـ LPs في فهم واستيعاب هذا النظام فعليًا قد يشكل بعض التحديات أمام اعتماده. ومع ذلك، يمكن حل هذه التحديات من خلال إعادة التوازن المتكرر وتجريد واجهة المستخدم للحصول على تجربة مستخدم أكثر سلاسة. 

وفي الختام

إن تعريف السيولة على أنها القدرة على شراء أو بيع الأصول بسرعة ودون عناء، هو جوهر السوق الوظيفية، سواء كان ذلك الأسواق المالية بشكل عام أو مساحة DeFi المعقدة. يمتد تأثيرها عبر التاريخ، حيث سيطرت السيولة على المشهد الديناميكي والمتطور باستمرار للأسواق، وكما وجدنا، تستمر في التأثير على النظام المالي الحديث - حتى في سياق التمويل اللامركزي. لذلك، من الواضح أن أسواق التمويل اللامركزي، مثل Elektrik، التي تعزز السيولة وتخصيصها بكفاءة، من المرجح أن تظل في طليعة الصناعات الخاصة بها. لذلك، من الواضح أن أسواق التمويل اللامركزي، مثل Elektrik، التي تعزز السيولة وتخصيصها بكفاءة، من المرجح أن تظل في طليعة الصناعات الخاصة بها. وبالتالي، وباعتبارها أحد المحددات الرئيسية لنجاح السوق والأصول، فإن السيولة، كما تدعمها منصات مثل Elektrik، ستستمر في دفع الابتكار وتحفيز التبني، وستظل ذات أهمية قصوى في الأسواق المالية.

• محتوى مدعوم من تحسين محركات البحث وتوزيع العلاقات العامة. تضخيم اليوم.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. تمكين نفسك. الوصول هنا.
• أفلاطونايستريم. ذكاء Web3. تضخيم المعرفة. الوصول هنا.
• أفلاطون السيارات / المركبات الكهربائية ، كربون، كلينتك ، الطاقة، بيئة، شمسي، إدارة المخلفات. الوصول هنا.
• أفلاطون هيلث. التكنولوجيا الحيوية وذكاء التجارب السريرية. الوصول هنا.
• تشارت بريم. ارفع مستوى لعبة التداول الخاصة بك مع ChartPrime. الوصول هنا.
• BlockOffsets. تحديث ملكية الأوفست البيئية. الوصول هنا.
• المصدر https://www.crypto-news.net/the-king-of-all-markets-liquidity/