صعود وسقوط تيرا: ماذا حدث لـ LUNA و UST 

عندما يتحدث الأشخاص من فضاء العملة المشفرة عن Terra أو LUNA أو UST ، فإن أول ما قد يتبادر إلى الذهن على الأرجح هو سقوط المشروع في مايو 2022. بينما حافظت شبكة Terra ، في الواقع ، على خطها الأحمر الساخن منذ إنشائها وارتفع النظام البيئي إلى أعلى مستويات هذا القطاع ، ودخل في نهاية المطاف في انهيار حاد.

سيرشدك إصدار Coin Edition خلال صعود النظام البيئي Terra وسقوطه المؤسف ، وسيشرح بالتفصيل بعضًا من تاريخ المشروع وكيف تتعامل سلسلة Terra blockchain (الجديدة) ، وكل ما يأتي معها ، في مشهد اليوم.

جينيسيز

أرض هو بروتوكول blockchain ومنصة دفع للعملات المستقرة الخوارزمية. تم إطلاقه في يناير 2018 من قبل الكوريين الجنوبيين Do Kwon و Daniel Shin مع خطط لتطوير Chai ، وهو تطبيق لمدفوعات التجارة الإلكترونية ، وإنشاء عملة مشفرة ثابتة السعر مقابل العملات الورقية الكبرى لتسهيل المعاملات.

حتى قبل الانهيار الكبير في عام 2022 ، تعرضت Terra لأول مرة في أبريل 2018 عندما أعلن سايروس يونيسي ، الرئيس السابق للمخاطر في MakerDAO والمحلل البحثي في ​​Scaler ، عن شكوكه حول المشروع. اعتقد يونسى بعد ذلك أن Terra / LUNA لن ينجح ، حيث روى سيناريو انتهى به الأمر إلى حقيقة.

على الرغم من العلم الأحمر ، تم تأسيس Terraform Labs ، الشركة التي تقف وراء Terra blockchain ، في سنغافورة في نفس الشهر.

رموز تيرا

كان عامي 2019 و 2020 أوقاتًا مزدحمة بالنسبة لمختبرات Terraform - حيث تم نشر ملف الورقة البيضاء Terra Money، معلنا عن إطلاق بورصة كورية جنوبية لـ المشتقات منتج لجهاز LUNA ، وإطلاق بروتوكول DeFi مرساة. ومع ذلك ، فإن ما اعتبرته الشركة ومجتمع العملات المشفرة اثنين من أهم الأحداث للمشروع هو إطلاق كل من LUNA و UST.

بعد مرور عام على دمج Terraform Labs في سنغافورة ، باعت الشركة LUNA ، رمز Terra blockchain الأصلي ، عبر عرض العملة الأولي (ICO). في ذلك الوقت ، تم تسعير 1 LUNA بسعر 18 سنتًا خلال جولة البذور و 80 سنتًا خلال عملية بيع خاصة.

بعد عام ونصف ، EarthUSD (UST) تم الإعلان عنها علنًا ، مع خطط لإطلاقها على Ethereum و Solana.

وفقًا للورقة البيضاء ، تهدف Terraform Labs إلى أن تكون نظامًا نقديًا إلكترونيًا من نظير إلى نظير - وهو ما حددته Bitcoin في الأصل. نظرًا لكون Terra نظامًا يلبي احتياجات العملات المستقرة ، يلعب LUNA دورًا حيويًا في الحفاظ على سعر عملات Terra المستقرة وتقليل تقلبات السوق حتى تظل مستقرة. في جوهرها ، يمتص LUNA انحراف سعر الخزانات الأرضية ، وهي عملة مستقرة حسابية.

UST ، الخوارزمية المستقرة

A stablecoin هي نوع من العملات المشفرة التي عادة ما يكون سعرها مرتبطًا بعملة رسمية صادرة عن الدولة مثل الدولار الأمريكي أو اليورو. في حالة العملات المستقرة المربوطة بالدولار الأمريكي ، من المفترض أن تكون أسعارها 1 دولار في جميع الأوقات. ما يجعل العملات المستقرة في Terra مختلفة هو طريقة blockchain للحفاظ على استقرار السعر. أدخل العملات المستقرة الحسابية.

لا تعتمد العملات المستقرة الخوارزمية على احتياطي الأصول للحفاظ على ربطها ، على عكس USD Coin (USDC) و Tether (USDT).

حافظت الخزانات الأرضية على تعادل 1: 1 مع الدولار الأمريكي بفضل علاقتها الحسابية مع LUNA. عندما تفقد الخزانات الأرضية ربطها في اتجاه هبوطي أو تصاعدي ، فإن فرصة المراجحة ستظهر نفسها.

على سبيل المثال ، عندما كان المعروض من الخزانات الأرضية صغيرًا جدًا وكان الطلب عليه يرتفع ، سيرتفع سعره فوق 1 دولار. لكي تستعيد UST ربطها ، ستتيح شبكة Terra للمستخدمين تداول دولار أمريكي واحد من LUNA مقابل 1 UST باستخدام محطة تيرا. ستحرق التجارة دولارًا أمريكيًا واحدًا من LUNA و 1 UST ، والتي يمكن للتجار بيعها مقابل 1 دولار أمريكي - ربحًا قدره سنت واحد. بكميات كبيرة ، بالطبع ، كانت الأرباح التي يجنيها المستخدمون أكثر. إلى أن تستعيد الخزانات الأرضية ربطها ، يمكن للمستخدمين سك أكبر قدر ممكن من الخزانات الأرضية من جهاز LUNA المحترق. بعبارات بسيطة ، انخفض سعر الخزانات الأرضية مع زيادة العرض.

من ناحية أخرى ، عندما كان المعروض من الخزانات الأرضية كبيرًا جدًا وكان الطلب منخفضًا للغاية ، انخفض سعر العملة المستقرة إلى أقل من دولار واحد. عندما يحدث هذا ، سيسمح البروتوكول للمستخدمين بالقيام بالعكس: سيشتري المستخدمون 1 UST مقابل 1 دولارًا أمريكيًا ، ثم يتداولون 0.99 UST مقابل 1 دولار أمريكي 1 LUNA. سوف تحرق التجارة 1 UST و 1 دولارًا أمريكيًا LUNA. سيحقق التاجر ربحًا قدره 1 UST. مثل الخطوات المذكورة سابقًا ، كان المستخدمون يحرقون الخزانات الأرضية باستمرار ويتلقون LUNA حتى يعود UST إلى دولار واحد.

استقبل نظام Terra البيئي النجاح من جميع الجبهات - سجل LUNA ارتفاعات أعلى من 90 دولارًا ، وأطلق Luna Foundation Guard لبناء احتياطيات لدعم ربط الخزانات الأرضية ، وأصبح عملتها المستقرة الخوارزمية تهديدًا حقيقيًا ضد العملات المستقرة.

افتتحت Terra الأسبوع الأول من أبريل 2022 ، ووصل سعر LUNA إلى نهايته في كل وقت عالية 119.18 دولارًا أمريكيًا. وفي 19 أبريل ، تفوق أداء عملة Terra على معظم العملات المشفرة في السوق ، بزيادة قدرها 17٪. في الوقت نفسه ، تجاوزت الخزانات الأرضية في Terra Binance USD (BUSD) لتصبح ثالث أكبر عملة مستقرة.

ومع ذلك ، كان هذا عندما بدأت الأمور تتزعزع بالنسبة لـ Terra.

اندلع هبوط Terra في 8 مايو عندما انخفض الخزانات الأرضية إلى 0.985 دولار أمريكي بعد سلسلة من التفريغ الكبير من الخزانات الأرضية على بروتوكول إقراض Terra Anchor وبروتوكول تبادل العملات المستقرة Curve.

في ذلك الوقت ، انتشرت المخاوف من خسارة الخزانات الأرضية تمامًا لربطها بالدولار الواحد عبر مساحة العملة المشفرة. وسط طلاء FUD للقطاع ، كان حل Do Kwon هو المزاح حول مخاطر فصل الخزانات الأرضية.

ومن المفارقات ، أن مزحة الرئيس التنفيذي لشركة Terraform Labs قد تحققت حيث انخفض الخزان الأرضي أكثر من ربطه بالدولار الواحد ، حيث انخفض إلى ما يصل إلى 1 سنتًا. طمأن كوون مجتمع Terra على الفور أن فريقه كان "توظيف المزيد من رأس المال"من أجل UST لاستعادة ربط عملتها بالدولار. لسوء الحظ ، ازداد الأمر سوءًا من هناك حيث انخفض إجمالي القيمة المحجوزة في Terra's Anchor بمقدار 11 مليار دولار على مدار يومين.

بينما استمرت Terraform في الإمساك بالقش ، مما أدى إلى استنفاد احتياطيات BTC الخاصة بها تقريبًا لدعم الخزانات الأرضية ، انخفض سعر LUNA بنسبة 96 ٪ في يوم واحد ، حيث انخفض بأقل من 10 سنتات.

على مدار الأيام الخمسة التالية منذ 8 مايو ، دخلت الرموز المميزة لـ Terraform Labs ، LUNA و UST ، في سباق نحو القاع.

المحفز

إذن ما الذي حدث حقًا لـ LUNA و UST؟

كما ذكرنا سابقًا ، بدت حوافز الشبكة مشكوكًا فيها لبعض مراقبي الصناعة. سايروس يونسي ، الذي كان من أوائل الذين شاركوا شكوكه حول المشروع ، هو مجرد واحد من العديد من النقاد الذين ناقشوا العيوب في نموذج الخزانات الأرضية الخوارزمية وسلطوا الضوء على نواقل الهجوم المحتملة.

بعد الانخفاض المستمر في UST و LUNA ، لا يزال الخبراء غافلين عما إذا كان الانهيار الهائل قد نتج عن هجوم منسق من قبل الحيتان المشفرة الغنية أو العقل المدبر من قبل فرد. بغض النظر ، يتفق المراقبون المقربون على أن النموذج الاقتصادي المشكوك فيه للخزانات الأرضية كان قنبلة زمنية - حادث ينتظر حدوثه.

جادل جيمس تايلور من CeDeFi Exchange Unizen بأن المشكلة تكمن وراء سوء إدارة ربط الخزانات الأرضية.

قال تايلور: "كان السبب الأساسي وراء انهيار لونا هو تعقيد إدارة ربط الخزانات الأرضية عبر المشاريع التجارية المركزية واللامركزية". "اختار المهاجم بذكاء Curve stableswap (تبادل عملة Terra المستقرة) لمهاجمة البروتوكول ، الذي تسبب في إحداث أقصى قدر من الضرر وأثار الذعر."

وفي الوقت نفسه ، قال الرئيس التنفيذي لشركة ParallelChain Lab ، إيان هوانغ ، إن العامل المساعد في انهيار Terra كان "نموذجها الرمزي المعيب والافتقار إلى المرافق المتنوعة التي تدعم النظام البيئي". في النهاية ، أدت نقاط هوانغ إلى فقدان الثقة والبيع الذعر الشديد.

تداعيات

مع انخفاض LUNA الحاد الذي يهدد أمن Terra blockchain ، توقف البروتوكول رسميًا لأول مرة عند ارتفاع الكتلة 7603700. ستستأنف Terra blockchain الأنشطة في النهاية ولكنها ستوقف العمليات مرة أخرى.

أنهت بورصات عالمية ضخمة مثل Binance و OKX تداول توكنات Terra بعد أن فقدت UST ربط عملتها بالدولار ، وهبطت LUNA أكثر من 99٪. ومع ذلك ، استأنفت Binance التداول منذ ذلك الحين في LUNA (LUNC).

من المهم ملاحظة أن انهيار UST و LUNA حدث خلال الليالي الأولى من شتاء العملات المشفرة الطويل لعام 2022 ، حيث أدى الانهيار إلى تفاقم اضطراب السوق.

تعرض آلاف المستثمرين ، بما في ذلك الشركات ، لضربة كبيرة مع سقوط تيرا. شهدت تطبيقات DeFi الخاصة بالشبكة خسارة بنحو 28 مليار دولار حيث ترك المستثمرون نظام Terra البيئي إلى حد كبير.

كما ذكرت صحيفة كوريا تايمز أن حوالي 280,000 ألف مواطن وقعوا ضحايا للانخفاض المفاجئ في الخزانات الأرضية و LUNA. وفي الوقت نفسه ، أفادت مصادر متعددة أن الناس أنهوا حياتهم بعد خسارة الآلاف والملايين في استثمارات LUNA. كان هناك أيضًا هذا المستثمر الغاضب الذي تجاوز منزل دو كوون في سيول بعد أن خسر 2.3 مليون دولار وسط الانهيار.

وحث الانخفاض السلطات في كوريا الجنوبية والولايات المتحدة والمزيد على التدقيق عن كثب في بورصات العملات المشفرة وفئة الأصول الجديدة نفسها. علاوة على ذلك ، بدأت الشكوك حول العملات المستقرة في الظهور.

اقترح رئيس Terraform ، Do Kwon ، في ذلك الوقت تفرع Terra بدون UST ، واصفًا السلسلة الحالية "Terra Classic". وافق مدققو blockchain على خطة Kwon لإطلاق blockchain جديد يطلق عليه "Terra 2.0" بدون عملة مستقرة. كانت الخطة خلال هذا الانتقال هي منح حاملي LUNA و UST السابقين الرمز الأصلي لـ blockchain الجديد ، LUNA (LUNA) ، بناءً على مقتنياتهم.

يستمر blockchain Terra القديم في العمل ، مع إعادة تسمية الرموز المميزة له Terra Luna Classic (LUNC) و TerraClassicUSD (USTC).

في 28 مايو ، تم إطلاق Terra 2.0 ، مصحوبًا بإنزال جوي من LUNA بعد أيام.

في حين أن الهجوم الموجه ضد Terra كان مستهدفًا في الغالب نحو عملتها المستقرة الخوارزمية الخوارزمية ، إلا أن تصرفات Do Kwon الغريبة المتزايدة على وسائل التواصل الاجتماعي أثارت غضب المجتمع.

تجاهل رئيس Terraform Labs الفخور إشارات التحذير من النقاد وسخر حتى من أولئك الذين حاولوا تسليط الضوء على عيوب تيرا.

قال فيكتور يونغ من شركة أنالوغ من شركة بلوكتشين: "أسكت دو كوون باستمرار النقاد الذين أشاروا إلى عيوب في خوارزمية العملات المستقرة". بل إنه سخر من خبير اقتصادي لكونه فقيرًا. لا يمكن لأي خطاب بشأن سبب انهيار الخزانات الأرضية أن يتجاهل حقيقة أن العملة المستقرة لم تكن مرتبطة بأي ضمانات غير مشفرة. بدلاً من ذلك ، استخدمت نظامًا رمزيًا مزدوجًا حيث قام المستخدمون بتبديل لونا إلى الخزانات الأرضية والعكس بالعكس بسعر مضمون قدره دولار واحد ، بالاعتماد على آلية إجماع ضعيفة ومتلاعبة ".

لقد مرت أشهر منذ الانهيار الهائل لشركة Terra وإطلاق Terra 2.0. في حين أن Terra و Terra Luna الأصلية (الآن LUNC) لا تزال موجودة ، فمن شبه المستحيل أن يتعافى المشروع. في وقت كتابة هذا المقال ، هذا ما يبدو عليه مخطط LUNC:

في غضون ذلك ، بدأت السلطات الكورية الجنوبية تحقيقا في قضية تيرا ، حتى أنها أعادت إحياء وحدة التحقيق البائدة المسماة "جريم ريبرز يوي دو". وفقًا للتقارير المحلية ، سيبحث التحقيق في الأضرار التي سببها انهيار الخزان الأرضي و LUNA للكوريين الجنوبيين.

في الوقت الحالي ، تواصل Terra 2.0 ورمزها الأصلي Terra (LUNA) إرث أسلافها. بمساعدة مجتمعه الذي يطلق عليه اسم "LUNAtics" ، يتطلع الفريق إلى مواصلة بناء وتطوير نظام Terra البيئي الجديد.

كما وصف الكاتب المساهم في مجلة فوربس لورانس وينترماير ، فإن صناعة العملات المشفرة بارعة في إعادة اختراع نفسها. على الرغم من زوال تيرا ، سيأخذ قادة الصناعة بالتأكيد الانهيار كدرس لضمان ألا يعيد التاريخ نفسه.

يفتح الانهيار الداخلي للمشروع الآن نوافذ الفرص للقطاع لتعزيز الأنظمة الحالية وتطوير بروتوكولات قوية يمكن أن تصمد أمام ظروف السوق القاسية. وفي الوقت نفسه ، يستمر صدى الدعوة إلى تنظيم الأصول الرقمية العادل والقوي الذي يضمن حماية المستهلك واستقرار السوق. لا يمكن لمجتمع العملات الرقمية إلا أن يأمل ألا تسقط مشاعرهم على آذان صماء مثل Do Kwon.

إخلاء المسئولية: يتم نشر الآراء والآراء ، بالإضافة إلى جميع المعلومات التي تمت مشاركتها في تحليل الأسعار هذا ، بحسن نية. يجب على القراء القيام بأبحاثهم والعناية الواجبة. أي إجراء يتخذه القارئ هو على مسؤوليته الخاصة. لن تكون Coin Edition والشركات التابعة لها مسؤولة عن أي ضرر أو خسارة مباشرة أو غير مباشرة.

المشاهدات بعد:
13