أسبوع Onchain (الأسبوع 51 ، 2021) ذكاء بيانات PlatoBlockchain. البحث العمودي. عاي.

أسبوع Onchain (الأسبوع 51 ، 2021)

الطابع الزمني: 20 ديسمبر 2021 الساعة 4:00 مساءً

أسبوع Onchain (الأسبوع 51 ، 2021)

تحملت Bitcoin الأسبوع الثاني على التوالي من النطاق السعري ، بعد الانخفاض الحاد في أوائل ديسمبر. بعد الافتتاح عند 50,093،50,186 دولارًا ، شهد السعر ارتفاعًا قدره 45,671،4,515 دولارًا و 6.1،XNUMX دولارًا ، وهو نطاق مضغوط امتد فقط XNUMX دولارًا ، مع إغلاق BTC الأسبوع بانخفاض -XNUMX ٪.

كانت عيون كثيرة على تعليقات الاحتياطي الفيدرالي في أعقاب اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة يوم الأربعاء ، تم تداول الأسواق الأوسع بشكل عام في توحيد طوال الأسبوع. في هذا الإصدار ، سوف نستكشف كيف يضع مستثمرو البيتكوين أنفسهم حاليًا في المجالات التالية:

  • تباطؤ ملحوظ في كل من تحقيق الخسائر وجني الأرباح ،
  • تقييم لجماعات التوريد التي تتعامل على السلسلة في الوقت الحالي ،
  • اتجاه مستمر لسلوك التراكم الثابت بواسطة أيد أقوى.
أسبوع Onchain (الأسبوع 51 ، 2021)
الرسم البياني المباشر

أسبوع على سلسلة لوحة القيادة

تحتوي النشرة الإخبارية للأسبوع المتسلسل الآن على ملف لوحة تحكم حية لجميع الرسوم البيانية المميزة هنا. لقد بدأنا أيضًا في الإنتاج لـ تحليل الفيديو على مدار الأسبوع لتقديم نظرة أعمق في الأطروحة والمنطق وراء تحليل كل أسبوع. قم بزيارة والاشتراك في موقعنا قناة يوتيوب، وقم بزيارة بوابة الفيديو لمشاهدة محتوى الفيديو الخاص بنا.

العملات المعدنية المستهلكة تصبح أصغر سنا

السلوك الشائع عندما تصل الأسعار إلى ارتفاعات جديدة هو إنفاق العملات المعدنية المربحة في قوة السوق. يريد أصحاب الأسعار المنخفضة أن يدفعوا لأنفسهم مجهود الانتظار والمخاطرة ، وينتج عن ذلك جني أرباح ونشاط مرتفع من مجموعات العملات القديمة.

توضح نطاقات Spent Volume Age ، التي تمت تصفيتها أدناه لعرض العملات المعدنية المستهلكة التي يزيد عمرها عن 6 أشهر ، الشكل الذي يمكن أن يبدو عليه حجم الإنفاق الأقدم. في أواخر عام 2020 ، كان الإنفاق على العملات المعدنية أكثر من 6 ملايين يمثل 7 ٪ من حجم السلسلة. منذ ذلك الحين ، تراجعت القمم المتتالية للإنفاق من هذه المجموعة ، حيث بلغت 3.5٪ فقط من الحجم اليومي عند الارتفاعات الأخيرة.

أسبوع Onchain (الأسبوع 51 ، 2021)
الرسم البياني المباشر

تظهر هذه الديناميكية أيضًا في Realized Cap HODL Waves ، التي تقسم العرض المتداول من خلال ترجيح كل منها في Realized Cap ، مما يساعد على التأكيد على الإنفاق الأخير.

إحدى الملاحظات الرئيسية في Realized Cap HODL Waves هي ضغط الموجة من 3 أمتار إلى 6 أمتار ، وهم أصحاب العملات التي تم شراؤها بين منتصف يونيو وسبتمبر - وهي أدنى مستويات العام أساسًا. ضغط النطاق من 3 أمتار إلى 6 أمتار بينما تُظهر أجراس الفرقة الكبيرة 6 أمتار إلى الخارج نضوج العملة - نظرًا لأن BTC تظل نائمة وتراكم العمر ، فإنها تتخرج إلى المجموعة الأكبر سناً أعلاه.

على قدم وساق مع نمو المجموعة الأكبر سنًا من 6 أشهر إلى عام ، هناك ارتفاع في الفرق الأصغر سنًا في أكتوبر ونوفمبر بأعلى مستوى في السوق على الإطلاق. يوضح هذا السلوك العملات القديمة التي يتم إنفاقها ، مما يعيد تعيين عمرها إلى الصفر. بناءً على ضغط النطاق 1m-3m (والنطاق 6m-1m إلى درجة أقل) ، انبثق الكثير من الإنفاق الأخير من حاملي المدى المتوسط.

الرسالة الرئيسية هنا هي أن معظم الإنفاق الجاري على العملات المعدنية يبدو وكأنه من عملات تم شراؤها في آخر 3 إلى 6 ملايين ، وليس من حاملي العملات على المدى الطويل.

أسبوع Onchain (الأسبوع 51 ، 2021)
الرسم البياني المباشر

من بين المستثمرين الذين من المتوقع أن يتخذوا إجراءات عند الارتفاعات الأخيرة كان حاملو العقود طويلة الأجل ، وهم موزعون ثابتون في اكتشاف الأسعار. الطبيعة الدورية لحاملي الأسهم على المدى الطويل هي كما يلي:

  • تراكم ثابت في مراحل السوق الهابطة ، ووصل في النهاية إلى مستوى "Peak HODL".
  • إنفاق العملات المربحة في أعلى مستوياتها على الإطلاق ، وتحقيق أرباح في قوة السوق.
  • بحلول الوقت الذي تصل فيه الأسعار إلى ذروتها وتقلصها ، بدأ الحاملون على المدى الطويل صافي التراكم مرة أخرى.

أحداث التوزيع ، التي يتم تصورها أدناه على أنها تغيير لمدة 7 أيام في إمدادات الحامل طويلة الأجل ، تؤدي عادةً إلى انتقال 2٪ أو أكثر من العرض إلى مشترين جدد. ومع ذلك ، فإن الارتفاعات الأخيرة على الإطلاق والتراجع اللاحق قد شهدت ذروة معدل الإنفاق بنسبة 0.6٪ فقط ، أي 30٪ فقط من المبلغ المتوقع من حاملي الأسهم طويلة الأجل. يبدو هؤلاء المستثمرون الذين يفضلون الوقت المنخفض متحفظين على الإنفاق بالأسعار الحالية ، مما قد يشير إلى التطور في اتخاذ القرار.

أسبوع Onchain (الأسبوع 51 ، 2021)
مخطط طاولة العمل الحية

عملات قصيرة المدى تلعب الكراسي الموسيقية

المستثمرون الجدد هم المجموعة الأولى التي تم اختبارها من خلال ضعف الأسعار. في الأيام التي أعقبت أعلى مستوى على الإطلاق في نوفمبر وما بعد تدفق التصفية في 4 ديسمبر ، كان تحقيق الخسائر على السلسلة من 50 إلى 100 مليون دولار يوميًا أمرًا شائعًا. لكي تحدث الخسارة بعد أعلى مستوى لها على الإطلاق ، يجب أن يكون هؤلاء المنفقون من كبار المشترين.

يصور صافي الربح / الخسارة المحقق النتيجة اليومية للإنفاق على السلسلة من حيث الدولار الأمريكي. رصد:

  • جني أرباح ثابت حول أعلى المستويات على الإطلاق، حيث يتم إنفاق العملات المعدنية من الأسعار المنخفضة على المشترين الجدد.
  • تحقيق خسائر فادحة في الأيام التي تلي ذلك حيث تراجع السعر أكثر من -30٪. تشير الخسائر المحققة بعد أعلى المستويات على الإطلاق إلى العملات المشتراة من الأعلى.
  • نشاط مسطح نسبيًا في الأسبوعين الماضيين، مما يشير إلى أن اهتمام المستثمرين قد وصل إلى نقطة الاستنفاد بالأسعار الحالية.
أسبوع Onchain (الأسبوع 51 ، 2021)
الرسم البياني المباشر

مع فهم أن الإنفاق على العملات القديمة آخذ في الانخفاض ، وأن حاملي العملات على المدى الطويل في الغالب على الهامش ، يمكننا أن نستشعر أن النشاط الأخير للعملة تم احتوائه إلى حد كبير في مجموعة أصحاب المدى القصير. يمكن لإلقاء نظرة على نسبة الربح / الخسارة الدائمة لأصحاب المدى القصير أن تظهر صحة عرض هذه المجموعة وتوضح فترات ارتفاع حركة السعر.

  • قيم عالية تزيد عن 1000 (باللون الأحمر) تشير إلى لحظات الربحية القصوى للمستثمرين الجدد. هذه اللحظات قصيرة وغالبًا ما تسبق الانتكاسات المحلية.
  • القيم بين 100-1000 (أصفر) يعني أن المشترين الجدد يحققون ربحًا جيدًا.
  • القيم أدناه 1 (أزرق) يشير إلى حاملي الأسهم قصيرة الأجل في حالة خسارة.
  • قيم منخفضة بالقرب أو أقل من 0.1 (الخضراء) هي لحظات ضعف شديد للمشترين الجدد ، وكثيرًا ما تحدد القيعان المحلية حيث يتم تحديد القيمة.

ارتفع سهم PnL قصير الأجل بشكل كبير في أواخر أكتوبر حيث ارتفع السعر إلى أعلى مستوياته على الإطلاق. وجد مشترو العملات من أغسطس وسبتمبر أنفسهم فجأة بنسبة 60٪ + ، واضطر السوق إلى التراجع لاستيعاب جني الأرباح.

في الوقت الحاضر ، يجد حاملو المدى القصير أنفسهم في خسارة إجمالية ، على الرغم من تباطؤ وتيرة التراجع مع تباطؤ السعر. بينما تستمر هذه العملات المعدنية في التموج بين الأيدي المختلفة ، تظل أعمارها صغيرة وتظل أعضاء في توريد الحامل قصير الأجل.

أسبوع Onchain (الأسبوع 51 ، 2021)
مخطط طاولة العمل الحية

يمكن أيضًا ملاحظة دوران العملات بين المالكين الجدد في معدل تغيير السعر المحقق لحامله على المدى القصير. بصفتهم مالكي أصغر المعروضات ، فإن أساس التكلفة لديهم أكثر استجابة للسعر من أبناء عمومتهم الحائزين على المدى الطويل. إن تفسير أساس التكاليف لكل مجموعة يتسم بالدقة والاختلاف:

  • السعر المحقق لحامل المدى القصير يرتفع عندما يتم إنفاق العملات من أسعار منخفضة ، مما يؤدي إلى إعادة تسعيرها أعلى وبالتالي رفع أساس التكلفة الإجمالية للمجموعة.
  • السعر المحقق لحامل المدى القصير انخفاض عندما ينخفض ​​السعر. يتم إعادة تسعير العملات ذات الأسعار المرتفعة إلى أيدي جديدة بتكاليف أقل ، مما يؤدي إلى خفض أساس التكلفة.
  • السعر المحقق لحامل المدى الطويل يرتفع عندما تنضج العملات المعدنية من ارتفاع الأسعار بشكل متزايد مع ارتفاع قيمة البيتكوين. إن التأخير في تبني هذه المجموعة يجعل أساس التكلفة أقل استجابة للسعر ، وأكثر التزامًا بسلوك النضج من قبل المخادعين.
  • السعر المحقق لحامل المدى الطويل انخفاض نادرًا ، وعادة فقط في الأسواق الهابطة الطويلة. بدلاً من السقوط ، تميل إلى الانحراف حيث تنضج العملات المعدنية خلال فترات طويلة من السعر.

لاحظ الزيادة الأخيرة في السعر المحقق لحامل المدى القصير عند أعلى مستويات أكتوبر ونوفمبر ، مما يُظهر إعادة تسعير العملات المعدنية بأسعار أعلى حيث اشترى المستثمرون الجدد القمة الحرفية.

أسبوع Onchain (الأسبوع 51 ، 2021)
مخطط طاولة العمل الحية

يظهر المنظور النهائي لتناوب العملات ضمن مجموعة أصحاب المدى القصير في النسبة المئوية للكيانات في الربح. ملاحظة ملحوظة على هذا الرسم البياني هي الاتجاه المنحني من أواخر يوليو إلى يومنا هذا:

  • في أواخر يوليو ، كان السعر $ 32.3k و 76٪ من جميع الكيانات على السلسلة كانت تحقق ربحًا.
  • عندما تم إنشاء ارتفاعات جديدة في أكتوبر ونوفمبر ، 100٪ من الكيانات كانت تحقق أرباحًا - وهي نتيجة متوقعة لاكتشاف الأسعار.
  • الآن في أواخر ديسمبر ، السعر 47.6 ألف دولار (أعلى من 15 ألف دولار) وهناك مرة أخرى فقط 76٪ من الكيانات في الربح.

لكي يكون السعر أعلى من 15 ألف دولار (+ 47٪) من الصيف في حين أن نفس القدر من المستثمرين يربحون ، مع العلم أن الإنفاق الأقدم ضعيف ، كان لابد من إجراء خلط كبير للعملات المعدنية في الأعلى ضمن مجموعة أصحاب المدى القصير. هذا يعني أنها كانت عملات معدنية تم شراؤها في الغالب منذ يوليو ، ويشير إلى أن ماكياج الحامل الحالي ثقيل للغاية- تم شراء العديد من العملات المعدنية من الأعلى وتبقى الآن تحت الماء.

أسبوع Onchain (الأسبوع 51 ، 2021)
الرسم البياني المباشر

ككرز على رأس المناقشة حول أعلى عرض ثقيل ، نلقي نظرة على توزيع الأسعار غير المحقق ، والذي يُظهر جميع BTC المتداولة حسب آخر سعر تم التعامل معه. تكشف نظرة سريعة أن 24.6 ٪ من إجمالي المعروض يجلس فوق السعر الحالي عند حوالي 47,000 دولار ، مما يعني أن 1 من كل 4 بيتكوين تحت الماء حاليًا.

أسبوع Onchain (الأسبوع 51 ، 2021)
الرسم البياني المباشر

على الرغم من الضعف ، تستمر الأيدي القوية في التكديس

السلوك الذي ترك بصمته في سوق Bitcoin 2021 هو التراكم الثابت من قبل المستثمرين الذين لديهم تاريخ محدود من الإنفاق. العرض غير السائل هو مقدار BTC الذي تحتفظ به كيانات متصلة بالسلسلة مع> = 75٪ تدفقات واردة في سجل دفتر الأستاذ الخاص بهم.

تم بيع المعروض في حيازة هذه الكيانات غير السائلة في مايو جنبًا إلى جنب مع الكثير من السوق. منذ ذلك الوقت ، حافظوا على ضغط تراكم ثابت ، وهم يستحوذون الآن على عملات معدنية بمعدل 3.4x إصدار يومي للعملات.

بعبارة أخرى ، يمتص HODLers القويون العرض بأكثر من ثلاثة أضعاف معدل العملات المعدنية الجديدة التي يتم تعدينها كل يوم.

أسبوع Onchain (الأسبوع 51 ، 2021)
مخطط طاولة العمل الحية

الأيدي القوية ليست المستثمرون الوحيدون الذين يسحبون العملات المعدنية بعيدًا عن المشترين المحتملين. بعد اندفاع كبير من الودائع إلى البورصات في مايو (أكثر من 300 مليون دولار على أساس 14 يومًا) ، تم سحب البيتكوين بشكل ثابت في وضع عدم الاتصال إلى التخزين البارد في الأشهر التي أعقبت قيعان الصيف.

يوضح الرسم البياني أدناه حجم التحويل الصافي من / إلى جميع البورصات ، وهو الفرق بين جميع الإيداعات وجميع عمليات السحب من حيث الدولار. شهد الارتفاع الأولي على الإطلاق في أواخر أكتوبر حوالي 100 مليون دولار من التدفقات الوافدة ، ولكن الأسابيع التالية سيطر عليها حجم تدفق الصرف المتسق ، حيث شهد متوسط ​​قيم - من 150 مليون دولار إلى - 175 مليون دولار على أساس 14 يومًا.

لم يؤد ضعف الأسعار حتى الآن إلى اندفاع نحو المخارج ، حيث يعمل المستثمرون بدلاً من ذلك على خلق احتكاك بين ملكيتهم والقدرة على بيع عملات البيتكوين الخاصة بهم.

أسبوع Onchain (الأسبوع 51 ، 2021)
الرسم البياني المباشر

إحدى المجموعات التي لا تتمتع بسمعة طيبة لكونها قوية هي عمال المناجم ، الذين كانوا مصدرًا ثابتًا لضغط الإنفاق على شبكة Bitcoin منذ البداية. حسنًا ، ربما تحتاج سمعتهم إلى إصلاح شامل!

في العامين الماضيين ، مر سلوك عمال المناجم بتحول. لقد عززت الرقائق الأحدث والأكثر قوة الكفاءة التشغيلية ، وقد أتاح توسع عمال المناجم في أمريكا الشمالية للكثير منهم الوصول إلى رأس المال التشغيلي من خلال ممارسة الديون الرخيصة وأسهم الشركات. يعتبر عامل التعدين النموذجي في عام 2021 أكثر مرونة من الأجيال السابقة.

لقد تحول ما كان في السابق تدفقًا موثوقًا للإنفاق من محافظ التعدين منذ عام 2019 ، ويقوم عمال المناجم الآن بإيداع المزيد من الإمدادات في سنداتهم المالية أكثر من ذي قبل. يوضح الرسم البياني أدناه مجموع 90 يومًا من حجم صافي التدفق الخاص بعامل التعدين (بالدولار الأمريكي) كنسبة مئوية من القيمة السوقية ، ويتضح الارتفاع على مدى عدة سنوات.

إذا تطور عمال المناجم ليصبحوا HODLers ، وهي مجموعة يتم تحفيزها بشكل طبيعي للإنفاق ، فإن الحصول على Bitcoin جديدة في المستقبل قد يصبح صعبًا للغاية.

أسبوع Onchain (الأسبوع 51 ، 2021)
مخطط طاولة العمل الحية

في حالة فاتتك ، شهد الأسبوع الماضي تجاوز العرض المتداول لنسبة 90٪ من هدفه النهائي ، مع تجاوز العرض المتداول 18.9 مليون بيتكوين. في أقل من ثلاثة عشر عامًا بقليل ، تم الآن إصدار 9/10 من إجمالي المعروض من بيتكوين إلى عمال المناجم. على الرغم من ذلك ، فإن جدول إصدار Bitcoin الحتمي لديه الكثير ليقطعه ، مع تعيين نسبة 10 ٪ المتبقية من العرض على مدار 119 عامًا أو نحو ذلك ، وينتهي في مكان ما بالقرب من عام 2140.

مع وجود العديد من أنواع الحائزين على تكديس BTC على المدى الطويل ، فإن الفرص المستقبلية للحصول على أول أصل رقمي نادر للغاية في العالم أصبحت محدودة بشكل متزايد.

أسبوع Onchain (الأسبوع 51 ، 2021)
مخطط طاولة العمل الحية

تحديثات المنتج

  • حالة نظام Glassnode متاح الان.
  • تمت إضافة FTX إلى مقاييس تبادل البيتكوين.
  • أداة ملاحة جديدة باستخدام cmd+k الاختصار في الاستوديو.
أسبوع Onchain (الأسبوع 51 ، 2021)

إخلاء المسؤولية: لا يقدم هذا التقرير أي نصيحة استثمارية. يتم توفير جميع البيانات لأغراض المعلومات فقط. لن يستند أي قرار استثماري إلى المعلومات المقدمة هنا وأنت المسؤول الوحيد عن قرارات الاستثمار الخاصة بك.

المصدر: https://insights.glassnode.com/the-week-onchain-week-51-2021/

الطابع الزمني:

اكثر من رؤى Glassnode