حان الوقت للإحاطة بسوق الأسهم اليابانية مرة أخرى

• تم تضييق الأسواق الناشئة وعلاوات المخاطر الصينية على اليابان.
• تعتبر اليابان لعبة دفاعية محتملة حيث أن تقييم سوق الأسهم لديها أقل بكثير من بقية العالم.
• يتعزز مؤشر Nikkei 225 في مرحلة اتجاه صعودي طويل الأجل منذ مارس 2009.

كان أداء سوق الأسهم اليابانية ضعيفًا واهنًا أمام الولايات المتحدة منذ الانفجار الشائن لفقاعة العقارات اليابانية في أوائل عام 1990 والذي أدى إلى عقدين من الانكماش اللزج. على الرغم من تنفيذ "أبينوميكس" في ديسمبر 2012 ؛ أدى مزيج قوي من السياسات المالية والنقدية التوسعية إلى مكاسب متراكمة بنسبة 150٪ شوهدت في مؤشر نيكاي 225 حتى نهاية عام 2022 ، ولا تزال أقل بنسبة 36٪ من أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 38,957 طبعًا في ديسمبر 1989 قبل الانفجار. من فقاعة الملكية من مستواها الحالي البالغ 28,590 في وقت كتابة هذا التقرير.

لماذا قد تكون هذه المرة مختلفة؟

لنقم برحلة في حارة الذاكرة. يُعزى ضعف أداء الأسهم اليابانية مقابل بقية العالم منذ عام 1990 إلى عاملين رئيسيين ؛ التركيبة السكانية المحلية حيث انخفض معدل المواليد في اليابان بشكل أسرع من الزيادة في شيخوخة السكان مما أدى إلى انخفاض الإنتاجية.

ثانيًا ، أدى دخول الصين إلى منظمة التجارة العالمية في كانون الأول (ديسمبر) 2001 إلى بدء عقدين من العولمة التي شهدت ظهور وجاذبية فئة أصول استثمارية جديدة ، وهي الأسواق الناشئة خلال عقد الثمانينيات السابق لهيمنة صادرات الإلكترونيات اليابانية.

سريعًا إلى اليوم ، العالم في مكان مختلف تمامًا ؛ لقد انهارت العولمة منذ الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين التي نفذتها إدارة ترامب في عام 2018 ، وفي ظل إدارة بايدن الحالية ، ظل التنافس بين القوتين العظميين على حاله ، وهذه المرة هي "معركة" تأمين أشباه الموصلات المتطورة. رقائق.

لقد أدى تأثير مثل هذه "الأعمال العدائية" بين الولايات المتحدة والصين إلى انهيار العولمة و "علاوة مخاطر الأسواق الناشئة" التي سعى إليها المستثمرون الدوليون في السابق إما ضاقت أو تضاءلت. أيضًا ، تواجه الصين الآن مشكلة سكانية شيخوخة حيث تقلص عدد سكانها إلى مستوى أقل من إجمالي الوفيات في عام 2022 ، وهي المرة الأولى التي يحدث فيها مثل هذا منذ الستينيات.

ومن ثم ، فإن التفوق الذي كانت تتمتع به الصين والأسواق الناشئة على اليابان من المرجح أن يتراجع.

قد يضطر البنك المركزي الياباني ، بنك اليابان إلى تطبيع سياسته النقدية فائقة السهولة

في 20 ديسمبر ، أجرى بنك اليابان تعديلاً هامًا على النطاق الترددي الخاضع للرقابة لسياسة التحكم في منحنى العائد (YCC) ؛ شكل آخر من أشكال برنامج التسهيل الكمي "الإبداعي" الذي تم تقديمه في سبتمبر 2016. وقد سمح التعديل الأخير لسياسة YCC الآن لعائد سندات JGB لمدة 10 سنوات بتحريك 50 نقطة أساس على جانبي هدف 0٪ ، وهو أوسع من 25 سابقًا الفرقة نقطة الأساس.

من المرجح أن يكون تعديل "التصعيد" هذا مقدمة لرفع أسعار الفائدة في عام 2023 من قبل بنك اليابان حيث قام بتطبيع سياسته النقدية المتساهلة للغاية التي استمرت لعقد من الزمان في اليابان بسبب النمو في الضغوط التضخمية حيث زاد التضخم الأساسي. بثبات فوق 2٪ على أساس سنوي (هدف البنك المركزي) لعدة أشهر متتالية منذ أبريل 2022.

بالنظر إلى أن أسعار الأدوات المالية التي يتم التعامل معها على أساس السوق يتم تحديدها من خلال جزء كبير من الجشع والخوف ، فمن المحتمل أن يؤدي تعديل أو تعديل بسيط في السياسة إلى إحداث تأثير الفراشة في الأسواق المالية العالمية.

أيضًا ، مع الأخذ في الاعتبار أن الشركات اليابانية (المؤسسات المالية والمؤسسات غير المالية) هي واحدة من أكبر المصدرين الصافي لرأس المال على نطاق عالمي لأنها تسعى إلى الاستثمار في الخارج للحصول على عائد أفضل ، وقد تبدأ هذه التدفقات من الأموال في إلى اليابان بسبب تطبيع السياسة النقدية المحلية.

على سبيل المثال ، من المرجح أن يتم تضييق علاوة عائد الدخل الثابت في الخارج على أدوات الاستثمار اليابانية المماثلة ، مما يجعل الاستثمارات الخارجية غير جذابة للشركات اليابانية على أساس العملة المحوطة. وبالتالي ، قد يؤدي ذلك إلى حدوث حلقة ردود فعل إيجابية في سوق الأسهم اليابانية.

يمكن اعتبار سوق الأسهم اليابانية بمثابة لعبة دفاعية

المصدر: TradingView اعتبارًا من 19 أبريل 2023 (انقر لتكبير الرسم البياني)

التحليل الفني Japan 225 - التعزيز في مرحلة الاتجاه الصعودي العلماني طويل المدى مع العناصر الإيجابية

المصدر: TradingView اعتبارًا من 19 أبريل 2023 (انقر لتكبير الرسم البياني)

منذ أعلى مستوى له في 31 عامًا عند 30,835 تم طباعته في 14 سبتمبر 2021 ، تطور مؤشر اليابان 225 (وكيل لعقود Nikkei 225 الآجلة) إلى تكوين نطاق "مثلث متماثل" مدمج لمدة 18 شهرًا ضمن اتجاه صعودي علماني طويل الأجل في مكانه منذ 10 مارس 2009 أدنى مستوى عند 6,945،XNUMX.

تقع الحدود العلوية (المقاومة) والسفلية (الدعم) لـ "المثلث المتماثل" عند 28,665 و 25,630 على التوالي.

قام مذبذب مؤشر القوة النسبية الشهري باختراق صعودي وشيك من المقاومة الهبوطية المقابلة له مما يشير إلى إحياء الزخم الصعودي طويل الأجل والذي قد يترجم إلى اختراق صعودي محتمل لتكوين نطاق "المثلث المتماثل" للمؤشر.

ومع ذلك ، فإن الاختراق مع إغلاق أسبوعي دون الدعم المحوري طويل الأجل 24,190 يبطل النغمة الصعودية للانخفاض نحو مستوى الدعم التالي عند 20,700.

المحتوى لأغراض المعلومات العامة فقط. إنها ليست نصيحة استثمارية أو حلاً لشراء أو بيع الأوراق المالية. الآراء هي المؤلفين. ليس بالضرورة أن OANDA Business Information & Services، Inc. أو أي من الشركات التابعة لها أو الشركات التابعة لها أو مسؤوليها أو مديريها. إذا كنت ترغب في إعادة إنتاج أو إعادة توزيع أي محتوى موجود في MarketPulse ، وهو موقع إخباري للفوركس والسلع والمؤشرات العالمية وخدمة الموقع الإخباري الحائزة على جوائز من إنتاج OANDA Business Information & Services، Inc. ، يرجى الوصول إلى موجز RSS أو الاتصال بنا على info@marketpulse.com. زيارة https://www.marketpulse.com/ لمعرفة المزيد عن إيقاع الأسواق العالمية. © 2023 OANDA Business Information & Services Inc.

مقره في سنغافورة ، يعد Kelvin Wong أحد كبار المحللين الاستراتيجيين العالميين الراسخين ويتمتع بخبرة تزيد عن 15 عامًا في التجارة وتقديم أبحاث السوق حول الصرف الأجنبي وأسواق الأوراق المالية والسلع. شغوفًا بربط النقاط في الأسواق المالية ومشاركة وجهات النظر حول التداول والاستثمار ، كلفن وونغ خبير في استخدام مزيج فريد من التحليلات الأساسية والتقنية ، متخصص في موجات إليوت ووضع تدفق الأموال ، لتحديد مستويات الانعكاس الرئيسية في المالية الأسواق. بالإضافة إلى ذلك ، على مدى السنوات العشر الماضية ، أجرى كيلفن العديد من الندوات المتعلقة بتوقعات السوق والندوات المتعلقة بالتداول ، فضلاً عن دورات تدريبية في التحليل الفني لآلاف من تجار التجزئة.

آخر المشاركات التي كتبها كلفن وونغ (انظر جميع)

• محتوى مدعوم من تحسين محركات البحث وتوزيع العلاقات العامة. تضخيم اليوم.
• بلاتوبلوكشين. Web3 Metaverse Intelligence. تضخيم المعرفة. الوصول هنا.
• سك المستقبل مع أدرين أشلي. الوصول هنا.
• المصدر https://www.marketpulse.com/indices/time-to-take-note-of-japans-stock-market-again/kwong