من السابق لأوانه الاحتفال بخفض التضخم - MarketPulse

• جاءت التحركات الصعودية الحالية في الأسهم طويلة الأجل والدخل الثابت على حساب ضعف الدولار الأمريكي.
• قد يؤدي استمرار ضعف الدولار الأمريكي إلى انتعاش صعودي في أسعار السلع.
• قد ترتفع التوقعات التضخمية مرة أخرى بسبب ارتفاع أسعار النفط / السلع.
• يبدو السرد المطرد للتضخم سابقًا لأوانه وقد يكون سعره خاطئًا.

أخذ المشاركون في السوق "حبوب النشوة المضادة للتضخم" ، حيث قاموا بالمزايدة على الأسهم طويلة الأجل والدخل الثابت في الجلستين الماضيتين بعد أن جاءت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكية الأخيرة لشهر يونيو أقل من التوقعات مع انخفاض القراءة الرئيسية إلى 3٪ على أساس سنوي ، أبطأ معدل نمو منذ عامين. كما تباطأ معدل تضخم المستهلك الأساسي (باستثناء الغذاء والطاقة) إلى 4.8٪ على أساس سنوي من 5.3٪ المسجل في مايو وانخفض إلى أقل من معدل الأموال الفيدرالية الحالي البالغ 5٪ إلى 5.25٪.

من حيث الأداء من الأسبوع حتى تاريخه اعتبارًا من 13 يوليو ، تفوقت الأسهم التجريبية الأعلى والأسهم طويلة الأجل في الأداء ، وارتفع مؤشر ناسداك 100 بنسبة + 3.56٪ ، بعيدًا بنسبة 7.7٪ فقط عن أعلى مستوى له في نوفمبر 2022. في فضاء الدخل الثابت ، تم تعويض خسائر الأسبوع الماضي تقريبًا ؛ سجل صندوق iShares المتداول في بورصة سندات الخزينة (ETF) لمدة 20 عامًا + مكاسب بنسبة 2.84٪ حتى تاريخه ، وصندوق iShares لسندات الشركات ذات الدرجة الاستثمارية (+ 2.61٪) ، وصندوق iShares عالي العائد لسندات الشركات (+ 2.44٪).

أعادت هذه الموجة الأخيرة من "التفاؤل بعزل التضخم" إحياء سرد "بنك الاحتياطي الفيدرالي المحوري" حيث يتوقع المشاركون الآن أن اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في يوليو القادم من المرجح أن يشهد رفع سعر الفائدة الأخير بمقدار 25 نقطة أساس لإنهاء هذه الدورة الحالية من السياسة النقدية. التضييق في الولايات المتحدة وإلغاء التوجيه الحالي "لأسعار الفائدة المرتفعة لفترة أطول" الذي ينادي به مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي.

تعزز الاتجاه الهبوطي الرئيسي لمؤشر الدولار الأمريكي من خلال اختراق أدنى مستوى الدعم الرئيسي عند 100.95

الشكل 1: مؤشر الدولار الأمريكي على المدى المتوسط ​​والاتجاه الرئيسي اعتبارًا من 14 يوليو 2023 (المصدر: TradingView ، انقر لتكبير الرسم البياني)

لقد جاءت لعبة موضوع مكافحة التضخم الحالية على حساب ضعف الدولار الأمريكي الذي انخفض إلى أدنى مستوى خلال 15 شهرًا ، مؤشر الدولار الأمريكي انخفض بنسبة -2.52٪ لهذا الأسبوع ، مستعدًا لأسوأ أداء أسبوعي له منذ أسبوع 7 نوفمبر 2022 حيث اخترق ما دون مستوى الدعم الرئيسي متوسط ​​الأجل عند 100.95.

في الوقت الحالي ، هناك تأثيرات من الدرجة الثانية حيث من المحتمل أن تتصاعد حركات الأسواق المالية العالمية الكبيرة في الاقتصاد الحقيقي في الأشهر المقبلة. قد يترجم ضعف الدولار الأمريكي إلى ارتفاع أسعار السلع مثل معظم السلع ؛ يتم تسعير العقود المادية والورقية (العقود الآجلة) بالدولار الأمريكي.

يبدو أن هذا الارتباط المذكور أعلاه بين ضعف الدولار وارتفاع أسعار السلع الأساسية آخذ في الظهور في الأسواق المالية ؛ ارتفع أداء العقود الآجلة لخام غرب تكساس الوسيط حتى تاريخه بنسبة + 4.1٪ ، وارتفعت سلة السلع الأوسع نطاقاً وفقًا لمقاييس صندوق تتبع مؤشر السلع Invesco DB بنسبة 3.6٪ لهذا الأسبوع.

قد تبدأ التوقعات التضخمية في الارتفاع

الشكل 2: ارتباط نفط خام غرب تكساس الوسيط بمعدلات تضخم التعادل على مدار 5 سنوات و 10 سنوات في الولايات المتحدة اعتبارًا من 13 يوليو 2023 (المصدر: TradingView ، انقر لتكبير الرسم البياني)

أسعار السلع الأساسية مثل النفط لديها درجة عالية من الارتباط المباشر مع التوقعات التضخمية التطلعية.

في السنوات الثلاث الماضية ، كانت حركة أسعار نفط خام غرب تكساس الوسيط تحركت بخطوة ثابتة مع معدلات تضخم التعادل لخمس سنوات و 5 سنوات لوزارة الخزانة الأمريكية (مقياس للتوقعات التضخمية). إذا تمكن النفط الخام WTI من الحفاظ على مساره التصاعدي الحالي ، فقد تزحف التوقعات التضخمية أعلى من هذا المنعطف.

قد يؤدي الزخم الصعودي المحتمل في السلع إلى ارتفاع آخر في مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي

الشكل 3: الاتجاه الرئيسي لصندوق تتبع مؤشر السلع Invesco DB مع مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي اعتبارًا من 13 يوليو 2023 (المصدر: TradingView ، انقر لتكبير الرسم البياني)

بالإضافة إلى ذلك ، من منظور الزخم ، قد يبدأ تغيير وشيك في الاتجاه في الظهور لأسعار السلع بعد ما يقرب من عام واحد من الاتجاه الهبوطي منذ يونيو 2022 باستخدام Invesco DB Commodity Index Tracking Fund (DBC) كمعيار للسلع.

وميض مؤشر اتجاه MACD الأسبوعي الحالي الخاص بـ DBC للتو إشارة تقاطع صعودية أسفل خط الوسط الذي يشير إلى أن الاتجاه الهبوطي الرئيسي لـ DBC الساري منذ أعلى مستوى في يونيو 2022 قد يكون قد انتهى مما يؤدي بدوره إلى زيادة احتمالات الانعكاس الصعودي لأسعار السلع. .

حدثت ملاحظة تقاطع صعودي مماثلة لـ MACD على DBC في أوائل يونيو 2020 والتي تصاعدت إلى الاقتصاد الحقيقي حيث توجد ضغوط تضخمية ؛ بدأ العنوان الرئيسي والأساسي لمؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة في الصعود.

لذلك ، قد يؤدي الارتفاع المحتمل في التوقعات التضخمية إلى جانب الزخم الإيجابي الحالي في أسعار السلع إلى وضع حد لمسار التباطؤ التضخمي الحالي الذي شوهد في أحدث أرقام أسعار المستهلكين الأمريكية. قد يكون السرد المضاد للتضخم الحالي سابقًا لأوانه وقد أسيء تسعيره في هذا المنعطف.

المحتوى لأغراض المعلومات العامة فقط. إنها ليست نصيحة استثمارية أو حلاً لشراء أو بيع الأوراق المالية. الآراء هي المؤلفين. ليس بالضرورة أن OANDA Business Information & Services، Inc. أو أي من الشركات التابعة لها أو الشركات التابعة لها أو مسؤوليها أو مديريها. إذا كنت ترغب في إعادة إنتاج أو إعادة توزيع أي محتوى موجود في MarketPulse ، وهو موقع إخباري للفوركس والسلع والمؤشرات العالمية وخدمة الموقع الإخباري الحائزة على جوائز من إنتاج OANDA Business Information & Services، Inc. ، يرجى الوصول إلى موجز RSS أو الاتصال بنا على info@marketpulse.com. زيارة https://www.marketpulse.com/ لمعرفة المزيد عن إيقاع الأسواق العالمية. © 2023 OANDA Business Information & Services Inc.

مقره في سنغافورة ، يعد Kelvin Wong أحد كبار المحللين الاستراتيجيين العالميين الراسخين ويتمتع بخبرة تزيد عن 15 عامًا في التجارة وتقديم أبحاث السوق حول الصرف الأجنبي وأسواق الأوراق المالية والسلع. شغوفًا بربط النقاط في الأسواق المالية ومشاركة وجهات النظر حول التداول والاستثمار ، كلفن وونغ خبير في استخدام مزيج فريد من التحليلات الأساسية والتقنية ، متخصص في موجات إليوت ووضع تدفق الأموال ، لتحديد مستويات الانعكاس الرئيسية في المالية الأسواق. بالإضافة إلى ذلك ، على مدى السنوات العشر الماضية ، أجرى كيلفن العديد من الندوات المتعلقة بتوقعات السوق والندوات المتعلقة بالتداول ، فضلاً عن دورات تدريبية في التحليل الفني لآلاف من تجار التجزئة.

آخر المشاركات التي كتبها كلفن وونغ (انظر جميع)

• محتوى مدعوم من تحسين محركات البحث وتوزيع العلاقات العامة. تضخيم اليوم.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. تمكين نفسك. الوصول هنا.
• أفلاطونايستريم. ذكاء Web3. تضخيم المعرفة. الوصول هنا.
• أفلاطون السيارات / المركبات الكهربائية ، كربون، كلينتك ، الطاقة، بيئة، شمسي، إدارة المخلفات. الوصول هنا.
• BlockOffsets. تحديث ملكية الأوفست البيئية. الوصول هنا.
• المصدر https://www.marketpulse.com/forex/too-early-to-celebrate-disinflation/kwong