تعتبر صناديق التحوط التقليدية عدم اليقين التنظيمي أكبر عائق أمام الدخول في العملات المشفرة

لم تكن هناك صناديق تحوط تقليدية أكثر من أي وقت مضى تستثمر في العملات المشفرة ، لكن حوالي ثلثيها ما زالوا مترددين في دخول السوق ، وفقًا لـ تقرير صندوق التحوط العالمي للعملات المشفرة لعام 2022 الصادر عن برايس ووترهاوس كوبرز. قال أولئك الموجودون على السياج إنهم ينتظرون أن ينضج السوق ويتم وضع المزيد من اللوائح.

يقدم التقرير نظرة ثاقبة للاهتمام المتزايد الذي أظهرته صناديق التحوط التقليدية في سوق العملات المشفرة. تمت كتابته بالتعاون مع جمعية إدارة الاستثمار البديل (AIMA) ، وهو يحلل النهج الذي تتبعه هذه الأموال عند تقييم ما إذا كان يجب الاستثمار في الأصول الرقمية واستكشاف العوائق الرئيسية التي تواجهها.

من ولماذا الاستثمار في العملات المشفرة

تم إجراء استطلاع AIMA في الربع الأول من عام 1 وشمل 2022 صندوق تحوط تدير أصولًا تبلغ قيمتها حوالي 89 مليار دولار. أكثر من نصف الصناديق التي شاركت في الاستطلاع لديها أكثر من 436 مليار دولار في الأصول الخاضعة للإدارة (AUM).

قال واحد من كل ثلاثة صناديق تحوط تقليدية تقريبًا إنهم يستثمرون في الأصول الرقمية. هذه زيادة كبيرة مقارنة بالعام الماضي عندما قال واحد فقط من كل خمسة إنهم تعرضوا لسوق التشفير. هذه الزيادة الكبيرة في الفائدة مدعومة بنتائج استقصائية العام الماضي ، والتي أشارت إلى أن حوالي 25٪ من الأموال كانت تخطط للاستثمار في العملات المشفرة في العام المقبل.

لا تتناسب الزيادة في عدد الأموال التي تستثمر في العملات المشفرة مع الزيادة في التعرض الكلي للعملات المشفرة. من بين تلك الصناديق التي تستثمر في العملات المشفرة ، فإن أكثر من نصفها فقط لديها مركز احتياطي مع أقل من 1٪ من الأصول المُدارة (AUM) المخصصة للأصول الرقمية. قال واحد فقط من كل خمسة مشاركين أن لديهم 5٪ أو أكثر من الأصول المُدارة في العملات المشفرة.

قال ثلثا الأموال المستثمرة في العملات المشفرة إنهم يخططون لنشر المزيد من رأس المال في فئة الأصول بحلول نهاية العام. ومع ذلك ، يعد هذا انخفاضًا كبيرًا عن عام 2021 ، عندما قال 86٪ من الصناديق إنهم سيزيدون استثماراتهم في التشفير. غالبية الصناديق التي تخطط لنشر المزيد من رأس المال في العملات المشفرة لديها أقل من 1٪ من الأصول المُدارة في فئة الأصول.

عندما يتعلق الأمر بالتحفيز على الاستثمار في العملات المشفرة ، قال أكثر من نصف المجيبين إنهم فعلوا ذلك لتنويع محافظهم الاستثمارية. وقال حوالي الثلث إن ذلك كان من أجل "فرص ألفا محايدة في السوق" ، بينما أشار 18٪ فقط إلى "الأداء المتفوق على المدى الطويل".

الاستثمار في العملات المشفرة

أظهرت بيانات من الاستطلاع أن غالبية الصناديق كانت تنوع محافظها الاستثمارية إلى Bitcoin (BTC) و Ethereum (ETH). وقال الثلث إنهم استثمروا في الرموز المميزة المدرجة في البورصات المركزية ، بينما قال ربعهم إنهم يتداولون الرموز المميزة المدرجة في البورصات اللامركزية.

على عكس صناديق العملات المشفرة المتخصصة ، لا تتعرض صناديق التحوط التقليدية عادةً بشكل مباشر للعملات المشفرة. ومع ذلك ، يبدو أن الوضع يتغير في عام 2022 حيث أظهر التقرير زيادة ملحوظة في عدد الصناديق ذات الانكشاف المباشر للسوق.

قال أكثر من نصف المشاركين في استطلاع برايس ووترهاوس كوبرز إنهم استثمروا في العملات المشفرة من خلال المشتقات مثل العقود الآجلة والخيارات. هذا انخفاض طفيف عن العام الماضي عندما قال حوالي ثلثي المستجيبين أنهم استثمروا فقط من خلال المشتقات. زادت صناديق التحوط التقليدية التي استثمرت في العملات المشفرة باستخدام التداول المباشر والفوري من 33٪ في عام 2021 إلى 43٪ في عام 2022. وانخفضت الصناديق التي اعتمدت نهجًا سلبيًا للاستثمار في العملات المشفرة من خلال الصناديق غير الفعالة والصناديق الاستئمانية و EPs من 29٪ في عام 2021 إلى فقط 10٪ في عام 2022.

من بين جميع صناديق التحوط التي تستثمر في العملات المشفرة ، قال 43٪ إنها استخدمت الرافعة المالية عند التداول. حوالي 78 ٪ من أولئك الذين يستخدمون الرافعة المالية يديرون أقل من مليار دولار من الأصول ، مما يدل على أن مؤسسات التحوط الأصغر كانت أكثر عرضة لاستخدام استراتيجيات استثمار أكثر خطورة.

ومع ذلك ، فإن هذا النقص في النفور من المخاطرة لم يُترجم إلى فئات تشفير أخرى. على الرغم من النمو الهائل الذي شهدته منصات GameFi و metaverse و Web3 هذا العام ، لا يبدو أن صناديق التحوط مهتمة بالاستثمار في هذه المجالات. قال أكثر من نصف صناديق التحوط إنهم رأوا أكبر فرصة للنمو في DeFi.

الاهتمام المتزايد يخنقه عدم الوضوح

أظهرت صناديق التحوط ذات الفائدة المتزايدة في سوق العملات المشفرة تفاقم بعض المشكلات الرئيسية التي تواجه الصناعة. قال أكثر من 90٪ من صناديق التحوط التي تستثمر في العملات المشفرة إن الافتقار إلى الأنظمة التنظيمية والضريبية كان من أهم المشكلات التي واجهوها. كما أشار حوالي 78٪ إلى الافتقار إلى المنتجات الاصطناعية السائلة وغير المباشرة العميقة ، وقضايا الحراسة ، وعدم وجود خدمات الوسيط الرئيسي ، وعمليات السحب المعقدة في البورصات.

كما أن صناديق التحوط غير راضية عن البنية التحتية للسوق الحالية.

في المتوسط ​​، قال أقل من واحد من كل عشرة صناديق تحوط إنهم وجدوا أن البنية التحتية لسوق التشفير "مناسبة". من ناحية أخرى ، قال 95٪ من المستطلعين إن المراجعة والمحاسبة كانت شريحة في حاجة ماسة إلى التحسين. وقالت 94٪ من الصناديق إن إدارة المخاطر والامتثال بحاجة إلى تحسين أساسي ، وكذلك القدرة على استخدام الأصول الرقمية كضمان.

أولئك الذين لا يستثمرون في سوق العملات المشفرة لديهم الكثير من الأفكار حول هذا الأمر أيضًا.

أفاد الاستطلاع عن انخفاض طفيف في عدد صناديق التحوط التي لم تستثمر في العملات المشفرة - من 79٪ في عام 2021 إلى 63٪ في عام 2022. ومن بين تلك النسبة البالغة 63٪ ، قال حوالي الثلث إنهم إما في "المرحلة المتأخرة" التخطيط "للاستثمار أو البحث بنشاط عن الاستثمار. في حين أن هذه زيادة عن العام الماضي ، إلا أن 41٪ من الصناديق لا تزال تقول إنه من غير المرجح أن تدخل سوق العملات المشفرة في السنوات الثلاث المقبلة. قال 31٪ آخرون إنهم فضوليون بشأن السوق لكنهم ينتظرون أن ينضج.

بغض النظر عما إذا كانت تستثمر في العملات المشفرة أم لا ، يبدو أن معظم صناديق التحوط تتفق على أكبر حواجز السوق أمام الدخول. وفقًا لشركة PwC ، قالت غالبية الصناديق إن عدم اليقين التنظيمي والضريبي كان أكبر مشكلة يتعين عليهم التغلب عليها قبل دخولهم السوق. من النتائج المثيرة للاهتمام من الاستطلاع حقيقة أن 79٪ من المستجيبين قالوا إن ردود الفعل من العملاء والمخاطر على سمعتهم كانت تجعلهم خارج السوق.

نظرًا لأن غالبية الأموال لا تستثمر في العملات المشفرة التي تدير أكثر من مليار دولار من الأصول ، فلا عجب لماذا تفوق مخاطر التعرض للعملات المشفرة فوائدها. تتطلب إدارة الأصول التي تزيد عن مليار دولار أمريكي قدرًا كبيرًا من الثقة التي يتم بناؤها عبر السنوات ، إن لم يكن عقودًا ، وتستند إلى استراتيجيات متحفظة وناجحة.

في حين قال حوالي ثلث المستجيبين إنهم سيعملون بنشاط على تسريع مشاركتهم في سوق التشفير إذا تمت إزالة هذه الحواجز ، فإن جزءًا كبيرًا من الأموال سوف يستغرق أكثر من ذلك للإقناع.

وذكر التقرير أن "45٪ من المشاركين ذكروا أن إزالة الحواجز لن تؤثر على الأرجح على نهجهم الحالي حيث يظل الاستثمار في الأصول الرقمية خارج نطاق صلاحياتهم أو أنهم سيظلون متشككين".

ما يُظهره تقرير PwC هو اتجاه واضح بين صناديق التحوط التقليدية - فكلما زاد عدد الأصول التي تديرها ، قل احتمال استثمارها في سوق العملات المشفرة. يبدو أن المؤسسات الصغيرة نسبيًا أكثر استعدادًا لتحمل المخاطر والتقلبات التي أصبحت مرادفًا للعملات المشفرة والتعامل مع الحواجز التي تأتي مع مثل هذا السوق الشاب وغير المنظم نسبيًا.

وظيفة تعتبر صناديق التحوط التقليدية عدم اليقين التنظيمي أكبر عائق أمام الدخول في العملات المشفرة ظهرت للمرة الأولى على CryptoSlate.

• كوينسمارت. أفضل بورصة للبيتكوين والعملات المشفرة في أوروبا.
• بلاتوبلوكشين. Web3 Metaverse Intelligence. تضخيم المعرفة. دخول مجاني.
• كريبتوهوك. الرادار. تجربة مجانية.
• المصدر: https://cryptoslate.com/traditional-hedge-funds-consider-regulatory-uncertainty-biggest-barrier-to-entry-in-crypto/