زوج دولار/ين USD/JPY: لا يزال قائمًا تحت منطقة المقاومة الرئيسية 151.40/95 – MarketPulse

• فشل الين الياباني في التحقق بعد أن جاء الناتج المحلي الإجمالي الياباني للربع الرابع أقل بكثير من التوقعات.
• هناك مخاوف من تدخل بنك اليابان الوشيك لوضع حد لضعف الين الياباني الأخير بعد تحذيرات نائب وزير المالية في وزارة المالية ماساتو كاندا أمس بشأن التحركات السريعة الأخيرة في أسواق العملات بعد صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي الأكثر سخونة من المتوقع.
• بدأ الزخم الصعودي على المدى القصير لقوة الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني في التراجع.

أشارت بيانات الناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع من عام 4 لليابان إلى أن الاقتصاد الياباني انزلق إلى الركود الفني حيث انكمش بنسبة 2023٪ على أساس ربع سنوي (-0.1٪ على أساس سنوي) في الفترة من أكتوبر إلى ديسمبر مقارنة بالربع المنقح بـ -0.4٪ على أساس سنوي. (-08% على أساس سنوي) للربع الثالث من عام 3.3 مما صدم المشاركين في السوق حيث كان الإجماع لصالح +3% على أساس ربع سنوي (+2023% على أساس سنوي) في الربع الرابع.

ومن المثير للاهتمام أنه في الماضي، حيث كان تدهور البيانات الاقتصادية اليابانية الرئيسية يميل في معظم الأحيان إلى إحداث عمليات بيع كبيرة خلال اليوم في الين الياباني، حيث استنتج المشاركون في السوق أن بنك اليابان (BoJ) من المرجح أن يحافظ على سياسته التي استمرت لعقود من الزمن. السياسة النقدية شديدة الحذر وحتى إثارة التيسير الكمي غير التقليدي لتحفيز نمو الطلب مما أدى بدوره إلى استمرار ضعف الين الياباني.

ولم يتعرض الين الياباني لعمليات بيع كبيرة في ظل دخول اليابان في حالة ركود فني

هذه المرة يقوم الين بالعكس، حيث ارتفع بنسبة +0.30% على أساس يومي مقابل الدولار الأمريكي في وقت كتابة هذا التقرير، وظلت سندات الحكومة اليابانية لأجل 10 سنوات ثابتة عند 0.72%، وهي نسبة مماثلة. المستوى الذي شوهد قبل ثلاثة أسابيع.

هناك سببان محتملان يمكن تفسيرهما بهذا الخلل في الحركة الحالية للين الياباني.

من المحتمل أن يكون الين الياباني الضعيف هو المحرك الرئيسي غير المباشر لضعف الاستهلاك المحلي

أولاً، انخفض الاستهلاك المحلي الخاص الذي يمثل أكثر من 50% من الاقتصاد الياباني للربع الثالث على التوالي وسط ضغوط التكلفة المرتفعة (-0.2% على أساس ربع سنوي في الربع الرابع 4 مقابل -23% على أساس ربع سنوي في الربع الثالث 0.3). أقل من التقدير المتفق عليه بنسبة 3%.

والسبب غير المباشر هو استمرار اتجاه الين الياباني الضعيف الذي شوهد في العامين الماضيين والذي لم يتمكن من تعويض الضغوط التضخمية العالمية المرتفعة الناجمة عن التكاليف الخارجية والتي أدت إلى تآكل القوة الشرائية للمستهلكين وضعف الطلب.

يمكن توضيح هذا الارتباط المباشر في الرسم البياني (الشكل 1) حيث بلغ مؤشر نشاط الاستهلاك الحقيقي الشهري في اليابان ذروته عند +15.27 على أساس سنوي في أبريل 2021 وانخفض إلى -0.66% على أساس سنوي مؤخرًا في ديسمبر 2023.

الشكل 1: مؤشر نشاط الاستهلاك الحقيقي في اليابان مقابل الدولار الأمريكي/الين الياباني (معكوس) اعتبارًا من 15 فبراير 2024 (المصدر: MacroMicro، انقر لتكبير الرسم البياني)

وقد تحرك هذا الاتجاه من انكماش الاستهلاك الحقيقي بالتزامن مع ضعف الين الياباني من خلال اتخاذ الاتجاه المعاكس USD / JPY خلال نفس الفترة.

وبالتالي، من غير المرجح أن يتمكن الين الياباني الضعيف من تحفيز النمو الاقتصادي في هذه المرحلة بالنسبة لليابان والذي بدوره قد لا يحقق أي فوائد هامشية لبنك اليابان لمواصلة الحفاظ على موقف سياسته النقدية التيسيرية للغاية.

خطر التدخل الوشيك في سوق العملات

وبالنظر إلى بيانات التضخم في مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي التي جاءت أكثر من المتوقع والتي صدمت الأسواق يوم الثلاثاء 13 فبراير، ارتفع الدولار الأمريكي في جميع المجالات، وارتفع بنسبة 1٪ تقريبًا مقابل الين الياباني.

وقد دفع ذلك على الفور كبير المسؤولين اليابانيين عن شؤون الصرف الأجنبي، نائب وزير المالية ماساتو كاندا إلى إصدار ملاحظة يعتقد فيها أن بعض التحركات الأخيرة في زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني هي تخمينية بطبيعتها وغير مرغوب فيها.

وأضاف أن السلطات على أهبة الاستعداد 24 ساعة يوميا، 365 يوما في السنة، ومستعدة دائما لاتخاذ الخطوات المناسبة حسب الحاجة. ونظرًا لهذا التدخل اللفظي "الصارم"، لا يمكننا أن نستبعد أن التدخل الفعلي قد يحدث قريبًا إذا استمر زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني في التحرك شمالًا بسرعة.

يفقد الزخم الصعودي على المدى القصير جمود زوج دولار/ين USD/JPY

الشكل 2: اتجاه الدولار الأمريكي/الين الياباني على المدى المتوسط ​​اعتبارًا من 15 فبراير 2024 (المصدر: TradingView، انقر لتكبير الرسم البياني)

الشكل 3: اتجاه الدولار الأمريكي/الين الياباني على المدى القصير اعتبارًا من 15 فبراير 2024 (المصدر: TradingView، انقر لتكبير الرسم البياني)

بدأ الزخم الصعودي الأخير الذي شهده زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني منذ بداية هذا الأسبوع، 12 فبراير، يفقد جموده.

شهد مؤشر الزخم مؤشر القوة النسبية لكل ساعة انهيارًا هبوطيًا للزخم بعد أن وصل إلى حالة تشبع شرائي شديدة يوم الأربعاء، 14 فبراير (ما بعد مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي).

تشكلت هذه الملاحظات الهبوطية أسفل منطقة المخاطرة والمقاومة الرئيسية مباشرةً عند 151.40/151.95.

قد يؤدي الاختراق تحت مستوى النطاق الحيادي الأدنى عند 149.60 إلى رؤية المزيد من الضعف على المدى القريب للكشف عن منطقة الدعم المتوسطة التالية عند 148.80/40 (أيضًا المتوسط ​​المتحرك على مدى 20 يومًا).

على الجانب الآخر، فإن التجاوز فوق 150.70 (نطاق الحياد العلوي) قد يشهد وصول منطقة المقاومة الرئيسية عند 151.40/95.

المحتوى لأغراض المعلومات العامة فقط. إنها ليست نصيحة استثمارية أو حلاً لشراء أو بيع الأوراق المالية. الآراء هي المؤلفين. ليس بالضرورة أن OANDA Business Information & Services، Inc. أو أي من الشركات التابعة لها أو الشركات التابعة لها أو مسؤوليها أو مديريها. إذا كنت ترغب في إعادة إنتاج أو إعادة توزيع أي محتوى موجود في MarketPulse ، وهو موقع إخباري للفوركس والسلع والمؤشرات العالمية وخدمة الموقع الإخباري الحائزة على جوائز من إنتاج OANDA Business Information & Services، Inc. ، يرجى الوصول إلى موجز RSS أو الاتصال بنا على info@marketpulse.com. زيارة https://www.marketpulse.com/ لمعرفة المزيد عن إيقاع الأسواق العالمية. © 2023 OANDA Business Information & Services Inc.