شكرا ولكن لا شكرا.
كانت هذه هي الرسالة التي تم تسليمها لشركة Voyager Digital ، وهي مقرض وتبادل تشفير مفلسان ، إلى FTX و Alameda Ventures يوم الأحد.
في 22 يوليو ، قال سام بانكمان فريد ، الرئيس التنفيذي لبورصة الأصول الرقمية FTX ، المقترح صفقة إعادة هيكلة لشركة Voyager. سيحصل عملاء المنصة المنكوبة على راحة فورية في شكل سيولة وخيار الانضمام إلى FTX ، أحد أكبر بورصات العملات المشفرة في جميع أنحاء العالم.
ولكن بعد يومين ، رفضت Voyager الاقتراح تمامًا باعتباره "عرضًا منخفضًا تم ارتداؤه كأنه فارس أبيض لإنقاذ" ، وفقًا لـ ايداع المحكمة. الترجمة: كانت FTX تحاول الاستحواذ على مصالح فوييجر.
تمديد الائتمان
كما وصفت الشركة المفلسة الصفقة المقترحة بأنها "تصفية للعملات المشفرة على أساس يفيد AlamedaFTX."
Alameda Ventures هي شركة تابعة لـ Alameda Research ، وهي شركة تجارية للعملات المشفرة أسسها الملياردير Bankman-Fried. في حين أن قطب التشفير قد تخلى عن السيطرة اليومية على شركات Alameda ، فقد تصرفوا مع FTX من حين لآخر بشكل جماعي خلال انهيار الأصول الرقمية هذا العام ، حيث قاموا بتمديد الائتمان أو شراء الشركات المتعثرة.
[المحتوى جزءا لا يتجزأ]
بموجب اقتراح Bankman-Fried المكون من جزأين ، ستشتري Alameda العملات المشفرة وقروض الأصول الرقمية من Voyager - باستثناء الديون الصادرة إلى Three Arrows Capital - بالقيمة السوقية. ستقوم ألاميدا أيضًا بشطب مطالبتها الخاصة بالقرض بقيمة 75 مليون دولار كجزء من الاقتراح.
قالت FTX إن عملاء Voyager يمكنهم بعد ذلك الحصول على "سيولة فورية" من خلال فتح حساب برصيد نقدي يتم تمويله من خلال جزء من مطالبات الإفلاس الخاصة بهم.
المطالبات غير المضمونة
في بيان صحفي ، قالت FTX إن الاقتراح سيسمح لعملاء Voyager "باستعادة جزء من أصولهم دون إجبارهم على التكهن بنتائج الإفلاس" ، مضيفة أن "عملاء Voyager لم يختاروا أن يكونوا مستثمري إفلاس لديهم مطالبات غير مضمونة."
في رد شديد اللهجة ، ناشدت فوييجر الأطراف المعنية "قراءة [الاقتراح] حقًا".
قالت الشركة: "لأي شخص يقرأ العرض حتى بطريقة خاطفة" ، "سيكون من الواضح أن الخطة المستقلة التي قدمتها Voyager قادرة على تقديم قيمة أكبر بكثير للعملاء من عرض AlamedaFTX."
تقدم Voyager درسًا مؤلمًا عن مخاطر مخاطر الطرف المقابل في دراما الإفلاس
من بين أمور أخرى ، انتقدت Voyager اقتراح "تحويل مطالبات العملاء بالعملات المشفرة إلى دولارات أمريكية بناءً على الأسعار اعتبارًا من 5 يوليو 2022 ، ودفع مطالبات العملة المشفرة بالدولار الأمريكي ، مع تحمل العملاء العواقب الضريبية المرتبطة بالدولرة وتصفية مطالباتهم ،" وقال إيداعها المحكمة.
اقترح Graeme Fearon ، المستشار الخاص في شركة المحاماة الأسترالية Moulis Legal ، أن اقتراح FTX قد يكون جذابًا لعملاء Voyager القلقين ، خاصةً بالمقارنة مع ما كانت الشركة نفسها قادرة على إنتاجه أثناء انتقالها من خلال الإدارة.
قال المحامي لصحيفة The Defiant إن اقتراح FTX "يجب أن يُنظر إليه على خلفية عرض Voyager الخاص لسداد العملاء في مزيج من العملات المشفرة (بما في ذلك رمز Voyager الخاص) والأسهم وأي أموال مستردة من [Three Arrows Capital]".
"نظرًا لشتاء Crypto الحالي ، لا يمكن أن يكون هناك توقع لركوب 'الفارس الأبيض' بشكل أفضل للإنقاذ ، لذلك قد يكون عرض FTX جيدًا كما يحصل."
غرايم فيرون
وأضاف فيرون: "نظرًا لغياب الوضوح بشأن القيمة الفعلية لهذا العرض ومتى يتم الانتهاء منه (وحقيقة أنه لا يمثل أي تغيير في الإدارة) ، يمكن أن يُسامح العملاء عن تفضيلهم لطائر FTX في متناول اليد". . "نظرًا لشتاء Crypto الحالي ، لا يمكن أن يكون هناك توقع لركوب 'الفارس الأبيض' بشكل أفضل للإنقاذ ، لذلك قد يكون عرض FTX جيدًا كما يحصل."
رامنيك أرورا ، رئيس المنتج في FTX ، استجاب إلى ملف Voyager على Twitter ، مؤكداً أن الشركة ستدفع القيمة السوقية الحالية للأصول المشتراة كجزء من الاقتراح. وقال: "إذا كانت هذه الصفقة تحدث اليوم ، فسنشتري ETH من" العقار "بسعر 1,600 دولار مقابل 1,150 دولارًا في الخامس من يوليو".
الاستسلام للإفلاس
تقدمت Voyager بطلب الإفلاس في 5 يوليو، لتصبح أحدث شركة إقراض الأصول الرقمية المركزية الرئيسية تستسلم للإعسار باعتباره عدوى المخاطر النظامية من انهيار العملة المشفرة 2022 الانتشار.
حققت Voyager إيرادات رائعة بلغت 415 مليون دولار لعام 2021 ، واعتبارًا من أواخر يونيو ، تفاخرت بـ 3.5 مليون عميل. في ملف إفلاس الفصل 11 ، قالت Voyager إنها لا تزال تحتفظ بـ 110 ملايين دولار نقدًا ، و 1.3 مليار دولار من الأصول المشفرة ، و 6 مليارات دولار من القروض المستحقة.
لكن الشركة أقرضت 15,250،350 BTC و XNUMX مليون دولار في USDC إلى ثلاثة سهام العاصمة، وهي شركة مشروعات تشفير بمليارات الدولارات تشتهر بفرضيتها "supercycle" أفلست بسبب مزيج من الرافعة المالية المفرطة والتعرض المفرط لـ تيرا كلاسيك المنهارة الآن.
في 22 يونيو ، طلبت فوييجر من شركة ثري أروز - التي يوجد مكان مؤسسيها الحاليين ، لإحباط دائني الشركة ومصفييها ، غير معروف - السداد $658M في غضون خمسة أيام أو مواجهة التقصير. تقدمت فوييجر بطلب لإفلاس الفصل 11 بعد أسبوع تقريبًا من انتهاء الطلب.
منطقة مجهولة
نظرًا لأن هذه هي المرة الأولى التي تسعى فيها مؤسسات تشفير بهذا الحجم إلى الحماية من الإفلاس ، فإن النظام القانوني سوف يسير في منطقة مجهولة. قال تيموثي إدواردز ، رئيس فريق الأصول الرقمية بشركة HopgoodGanim القانونية ، لسبب واحد ، قد يكون من غير الواضح من يملك بالفعل الأصول التي تحتفظ بها Voyager ولديه حق الملكية.
قال الاحكام الاخيرة من قبل المحكمة العليا الأمريكية و المحكمة العليا في إنجلترا وويلز وجدت أنه "في بعض الظروف ، تحتفظ البورصات بأصول رقمية على ثقة المستخدمين أو المستثمرين."
قال إدواردز: "هذا مهم للغاية لأنه ، في العديد من الولايات القضائية ، إذا كنت تمتلك أصلًا على ثقة لشخص آخر ، فإن الملكية والملكية تبقى مع هذا الشخص". "أنت إذن مجرد حارس للأصل ، وإذا دخلت في الإفلاس ، فإن هذا الأصل ليس عادةً ملكية يمكن تقسيمها بين دائنيك (أو بيعها لـ" الفارس الأبيض "من أي وصف)".
أضاف فيرون أن العديد من عملاء Voyager قد "يُعاملون على أنهم دائنون غير مضمونين ، مع عدم وجود مستهلك محدد أو حماية مماثلة".
وقال "بالإضافة إلى ذلك ، هناك حالة من عدم اليقين بشأن ما إذا كان سيتم النظر إلى استثماراتهم على أنها عملات أو سلع ، وسيؤثر هذا أيضًا على مقدار ما يمكنهم استرداده".
قدم عرضا
لجأ Bankman-Fried إلى وسائل التواصل الاجتماعي ردًا على ملف Voyager وسعى إلى طمأنة عملاء Voyager. "قدمنا عرضًا: في حالة قبوله ، يمكن لأي عميل يريد أن يأتي ويستعيد نصيبه من كل ما تبقى ، في أسرع وقت ممكن" ، تويتد.
قد يتوق العديد من العملاء إلى قبول العرض ، حتى لو لم يكن فريق إدارة Voyager كذلك.
