بقلم بول آر لا مونيكا ، سي إن إن بيزنس
لا يزال العديد من المستثمرين يعانون من خسائر هذا العام. لكن الأسهم عادت إلى الحياة في الأسابيع القليلة الماضية بفضل الآمال في أن التضخم قد يصل بالفعل إلى ذروته وأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يخفض أو يبطئ زيادات أسعار الفائدة نتيجة لذلك. إن وول ستريت الآن، إذا جاز لنا أن نقول، أصبحت شبه دوارة.
ارتفع مؤشر داو جونز بنسبة 17% منذ نهاية سبتمبر، بعد أفضل شهر لمقياس السوق الذي تتم مراقبته عن كثب منذ عام 1976. وارتفع مؤشر ناسداك وستاندرد آند بورز 500 بنحو 6% و11% على التوالي.
• مؤشر سي إن إن للخوف من الأعمال والطمع، الذي ينظر إلى سبعة مؤشرات لمعنويات السوق، يظهر حتى علامات الجشع وهو ليس بعيدًا عن مستويات الجشع الشديد. إنه تحول مذهل عما كان عليه قبل شهر واحد فقط، عندما كان المؤشر في منطقة الخوف الشديد.
أمازون "ليست محصنة" ضد مشاكل قطاع التكنولوجيا؛ انخفاض الأسهم بعد تقرير الأرباح
ماذا يحدث
لماذا التغيير الكبير في مزاج السوق؟ ومن الواضح أن المستثمرين يعتمدون على زيادات أصغر في أسعار الفائدة.
وقال نيكولاس بروكس، رئيس البحوث الاقتصادية والاستثمارية في مجموعة ICG: "يرى المستثمرون أننا وصلنا إلى حد كبير إلى ذروة التضخم ومعدلات الذروة". وقال بروكس إنه على الرغم من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد لا يزال بحاجة إلى تعزيز أسعار الفائدة قصيرة الأجل، إلا أن عائدات السندات طويلة الأجل بدأت في الانخفاض وقد تستمر في ذلك.
ساعدت تقارير أرباح الربع الثالث القوية في الغالب (مع كون أسهم التكنولوجيا استثناءً ملحوظًا) على تعزيز الحالة المزاجية للمتداولين أيضًا.
ويتوقع المحللون حاليًا أيضًا نموًا لائقًا، إن لم يكن مذهلاً، في الأرباح بنحو 6٪ في عام 2023، وفقًا لتقديرات من أبحاث مجموعة الحقائق.
إفلاس FTX و انهيار التشفير كما أنها لا يكون لها تأثير كبير على سوق الأسهم الأوسع ... على الرغم من انخفاض أسهم Coinbase وعمال تعدين البيتكوين مثل Marathon Digital (MARA) وRiot Blockchain (RIOT). لذلك قد تكون هناك عدوى في العملات المشفرة، لكنها لا تنتشر إلى بقية القطاع المالي أو الاقتصاد ككل.
بعيدا جدا سريع جدا لارتفاع السوق؟
ولكن هناك مخاوف من أن الارتداد الحاد في الأسهم قد يكون مبالغا فيه. على سبيل المثال، يعتقد بروكس أن توقعات الأرباح وردية للغاية، خاصة إذا أدى رفع أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي في النهاية إلى تراجع اقتصادي.
"لا تزال توقعات الأرباح المجمعة مرتفعة جدًا إذا كنا على الأرجح ندخل في حالة من الركود في العام المقبل. لذلك لا يزال هناك تراجع في التقديرات”.
ويشير آخرون إلى أن المستثمرين ربما يبالغون في رد فعلهم تجاه أحدث بيانات التضخم. وفي حين أنه من الصحيح أن الزيادة بنسبة 7.7% في أسعار المستهلك السنوية حتى شهر أكتوبر والارتفاع بنسبة 8% في أسعار المنتجين على أساس سنوي كانت أقل من المتوقع وأصغر من ارتفاع الأسعار في سبتمبر، إلا أن هذه الأرقام لا تزال مرتفعة تاريخياً.
ونظراً لانخفاض أسعار الأسهم بين يناير/كانون الثاني وسبتمبر/أيلول، فربما يسارع بعض المستثمرين الآن إلى الشراء استناداً إلى أمل (ربما خاطئ) بأن الأسوأ قد انتهى بالفعل.
لذلك هناك جنون محموم تقريبًا للعودة إلى الأسهم.
وقال مارك: "إن رد فعل السوق على التحسن المتواضع في تضخم أسعار المنتجين يعكس الخوف من فقدان (FOMO) لارتفاع نهاية العام من جانب المستثمرين المؤسسيين الأسرع حركة، الذين خفضوا تعرضهم للمخاطر بشكل كبير هذا العام". هيفيل، كبير مسؤولي الاستثمار في UBS Global Wealth Management، في تقرير.
يمكن أن يكون المزيد من الأوقات القادمة
ومع أخذ ذلك في الاعتبار، قال هيفيل إنه يعتقد أنه من المحتمل أن يكون هناك المزيد من الجانب السلبي للأسواق خلال الأشهر الثلاثة إلى الستة المقبلة.
ومع ذلك، لا تزال هناك بعض الصفقات في السوق، خاصة مع الشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم. يحتاج المستثمرون فقط إلى القدرة على تحمل النوبات العرضية من تقلبات السوق.
قال جورج يونغ، مدير المحفظة لدى شركة Villere & Co.، إنه متفائل في الوقت الحالي بشأن الشركات الصغيرة، نظرًا لأنها ليست محتفظ بها على نطاق واسع مثل الشركات الرائدة في السوق ذات رأس المال الكبير. وقال يونج إنه من الصعب العثور على صفقات مع هذه الشركات الكبرى.
وأشار يونج أيضًا إلى أن الاقتصاد الأمريكي يبدو في وضع أفضل من الاقتصادات الأخرى في جميع أنحاء العالم، وخاصة أوروبا. وينبغي أن يفيد ذلك الشركات التي لديها تعرض أقل للأسواق العالمية وأكثر تركيزًا محليًا.
"إننا نبحث أكثر عن الفرص في عالم الشركات الصغيرة والمتوسطة، والشركات غير المشهورة. الجميع يريد أن يمتلك ويمتلك بالفعل شركات أبل ومايكروسوفت وأمازون.
إن علاقة الحب الأخيرة بين وول ستريت وبنك الاحتياطي الفيدرالي قد تتحول إلى عشرة سنتات اليوم
The-CNN-Wire™ & © 2022 Cable News Network, Inc.، إحدى شركات WarnerMedia. كل الحقوق محفوظة.
