ملاحظة المحرر: دكتور مايك والدن هو أستاذ رينولدز المتميز الفخري في جامعة ولاية كارولينا الشمالية.
+ + +
راليج - مع رقم الناتج المحلي الإجمالي يأتي في السلبية اليوم، يتم استيفاء التعريف العام للركود. تقول القاعدة إن الركود يحدث عندما يكون هناك ربعان متتاليان من نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي السلبي (المعدل حسب التضخم).
في حين أن هذه القاعدة العامة مستخدمة على نطاق واسع ، فإن التعيين "الرسمي" للركود يتم بواسطة الاقتصاديين في المكتب الوطني للبحوث الاقتصادية (NBER) ، وهو مؤسسة فكرية عمرها قرن من الزمان. يختلف تعريفهم للركود: "يتم تحديد الركود عندما يكون هناك انخفاض واسع النطاق في النشاط الاقتصادي على مدى عدة أشهر".
المفتاح هنا هو "واسع النطاق" ، مما يعني أن NBER سوف ينظر في العديد من التدابير ، وليس واحدًا فقط.
في حين أن NBER لن يفكر في أحدث الأرقام لعدة أشهر ، أعتقد أن أحد أسباب التوقف عند الإعلان عن الركود هو أننا لم نشهد بعد تدهورًا كبيرًا في سوق العمل. في الواقع ، لا يزال نمو الوظائف قوياً ، ولم يكن هناك ارتفاع في معدل البطالة. في حين أن هذا قد يتغير في الأشهر المقبلة ، فإن أسوأ ما يمكن أن يقال عن سوق العمل هو أن مكاسب الوظائف ، أثناء حدوثها ، تظهر علامات التباطؤ.
خلاصة القول هي: نحن في اقتصاد متباطئ - بالضبط ما يريده الاحتياطي الفيدرالي (الاحتياطي الفيدرالي). إذا استمر بنك الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة - كما أعتقد - فسوف يتباطأ الاقتصاد أكثر وقد نشهد خسائر في الوظائف الإجمالية وارتفاعًا في معدل البطالة.
تخميني هو أن NBER لن يعلن عن ركود بناءً على انخفاض الناتج المحلي الإجمالي في الربعين الأول والثاني. ومع ذلك ، إذا رأينا تراجعات في سوق العمل في الربع الثالث أو الرابع - أو كليهما - فأنا أتوقع أن يعلن NBER الركود.
ملاحظة أخيرة مثيرة للاهتمام: لكي يعلن المكتب الوطني للأبحاث الاقتصادية الركود ، لا يلزم أن تكون الانخفاضات الفصلية في الاقتصاد في أرباع متتالية. على سبيل المثال ، إذا كان رقم الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث موجبًا ولكن رقم الناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع كان سالبًا ، فلا يزال بإمكان المكتب الوطني للأبحاث الاقتصادية أن يحدد الركود على أنه يحدث في عام 2022.
