قبل أسبوع - إلى جاكسون هول

الحدث الذي كنا ننتظره جميعًا

لقد تمت مناقشة جاكسون هول بشكل مكثف منذ "المحور الحمائي" المفترض لبنك الاحتياطي الفيدرالي الشهر الماضي عندما تبنى موقفًا أكثر اعتمادًا على البيانات. بينما عارض صانعو السياسة فكرة المحور ، استمرت الأسواق في التسعير في مسار أبطأ من التشديد.

قد يستخدم الرئيس جيروم باول منصته الأسبوع المقبل للانضمام إلى جوقة صانعي السياسة الذين يسلطون الضوء على الحاجة إلى التشديد العنيف المستمر ، ومواصلة الدفع ضد سرد السوق. لكن هل سيفعل ذلك؟ قد تسمح بيانات مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يوليو باتباع نهج أكثر ليونة ، على الرغم من أنه يمكن القول إنها تأتي بنتائج عكسية نظرًا لمدى استمرار ارتفاع التضخم ومقدار العمل الذي لا يزال يتعين القيام به.

كما هو الحال دائمًا مع هذه الأحداث ، لن يستغرق الأمر الكثير لإثارة المستثمرين. أي تلميح على الإطلاق إلى أن البنك المركزي قد يميل إلى الابتعاد عن الكسر ، وأن التضخم قد بلغ ذروته وسيعود نحو الهدف قد يكون كافياً لإذكاء المزيد من التفاؤل في الأسواق. السؤال هو ماذا يحدث إذا لم يكن هناك محور؟ هل سيكون المستثمرون منفتحين على باول المتشدد مثلهم مثل الحمائم؟

كل العيون على باول

تصاعد الضغط على SARB؟

CBRT يخفض أسعار الفائدة مع اقتراب التضخم من 80٪

US

سيكون الحدث الرئيسي لهذا الأسبوع هو ندوة جاكسون هول. وسيتضمن المؤتمر السنوي العالمي للبنوك المركزية خطاب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي باول والذي قد يعطي بعض الأفكار حول مدى عدوانية بنك الاحتياطي الفيدرالي مع التشديد في سبتمبر. سيتذكر العديد من التجار خطاب باول في 2021 الذي أظهر بوضوح تضاعف ثلاث مرات من وجهة نظره بأن التضخم كان مؤقتًا.  

سوف يكرر باول الرسالة التي مفادها أن الاقتصاد لا يزال لديه زخم إلى الأمام وأنهم يقتربون من نهاية التشديد. قد يحاول أيضًا أن يقود النقطة التي مفادها أنه بعد الانتهاء من التضييق ، سيبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثابتة لفترة من الوقت حتى يعود التضخم بوضوح أقرب إلى الهدف.       

سيصدر غضب من البيانات الاقتصادية ، حيث سيكون أكبرهما قراءة فلاش لمؤشر مديري المشتريات والنظرة الثانية على الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني. سيكون يوم الجمعة مشغولاً بمقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي ، وبيانات الدخل الشخصي لشهر يوليو والتي من المتوقع أن تظل ثابتة بينما يتباطأ الإنفاق.  

يستمر موسم الانتخابات مع الانتخابات التمهيدية الأمريكية في فلوريدا ونيويورك.  

EU 

البيانات الاقتصادية في بؤرة التركيز الأسبوع المقبل ، مع استطلاعات من بين النقاط البارزة مثل فلاش لمؤشرات مديري المشتريات ، GfK و Ifo. من المحتمل أن تتجه أوروبا نحو الركود وستخبرنا الاستطلاعات عن مدى خوف الشركات في الكتلة قبل ما يمكن أن يكون شتاءً مزعجًا على جبهة الطاقة. في هذا الصدد ، ستكون الطاقة محط تركيز رئيسي كما هو الحال طوال فصل الشتاء.

ستكون حسابات اجتماع البنك المركزي الأوروبي أيضًا في بؤرة الاهتمام حيث يقوم المتداولون بتسعير السعر بالكامل عند ارتفاع 50 نقطة أساس الشهر المقبل. كما سيتم متابعة ظهور صانعي السياسات عن كثب ، كما هو الحال دائمًا.

UK 

تعد مؤشرات مديري المشتريات الخاطفة الإصدارات الوحيدة الجديرة بالملاحظة الأسبوع المقبل ، بينما ستتم أيضًا مراقبة أي تعليقات من صانعي السياسة في بنك إنجلترا عن كثب. تتوقع الأسواق حاليًا فرصة قوية لرفع سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس الشهر المقبل على الرغم من أن هناك الآن فرصة خارجية تبلغ 75.

روسيا

مجرد بيانات الإنتاج الصناعي الأسبوع المقبل حيث يفكر التجار في مدى انخفاض المعدلات. لم يكن لديهم تأثير يذكر على العملة حتى الآن والتي لا تزال أعلى بنسبة 20٪ منذ الغزو.
جنوب أفريقيا

إن SARB في خضم دورة تشديد قوية وقد تلقي بيانات التضخم الأسبوع المقبل بعض الضوء على مقدار المزيد المطلوب. من المتوقع أن يرتفع رقم مؤشر أسعار المستهلكين من 7.4٪ إلى 7.8٪ ، وهو أعلى بكثير من النطاق المستهدف له عند 3-6٪ ، بينما من المتوقع أن ترتفع القراءة الأساسية إلى 4.5٪ من 4.4٪. في غضون ذلك ، من المتوقع أن يرتفع معدل البطالة من 34.5٪ إلى 35.7٪.
تركيا

عندما يقترب التضخم من 80٪ ، فإن تحرك السياسة السيئة من البنك المركزي التركي لن يؤدي عادةً إلى رفع أسعار الفائدة ، وبقوة عند ذلك. بطبيعة الحال ، لم يكن ذلك كافيًا حتى في ظل هذه الظروف الاقتصادية القاسية ، لذلك قاموا بدلاً من ذلك بخفض أسعار الفائدة بمقدار 100 نقطة أساس إلى 13٪ في اجتماعهم في أغسطس. وبفعلهم ذلك ، فقد وضعوا المتنبئين في كل مكان على حين غرة ، على الرغم من أن أحداً منهم لم يتوقع منهم القيام بأي شيء معقول في المقام الأول. يتطلب الأمر شيئًا خاصًا بالنسبة لـ CBRT حتى لا يكون أداؤه أقل من التوقعات.

سويسرا

لا توجد بيانات أو الظهور المقرر الأسبوع المقبل. لا يمكننا أبدًا استبعاد احتمال رفع سعر الفائدة بشكل مفاجئ نظرًا لتاريخ البنك المركزي السويسري في الصدمات السياسية.

الصين

في 15 أغسطس ، خفض البنك المركزي الصيني تسهيلات الإقراض متوسط ​​الأجل لمدة عام واحد (MLF) وعكس أسعار إعادة الشراء بمقدار 10 نقاط أساس إلى 2.75٪ و 2.00٪ على التوالي. ومن المفترض أن يؤدي ذلك إلى خفض أسعار الفائدة الأولية للقرض لمدة 1 و 5 سنوات في أوائل الأسبوع المقبل. 

سجل الناتج المحلي الإجمالي الصيني في الربع الثاني نموًا إيجابيًا بنسبة 0.4٪ ، لكن التكلفة العالية لسياسة عدم انتشار فيروس كورونا والديون العقارية المعدومة قد تستمر في الحد من النمو الاقتصادي للصين.

الهند

لا توجد بيانات أو أحداث رئيسية الأسبوع المقبل.

أستراليا ونيوزيلندا

انخفض الدولاران الأسترالي والنيوزيلندي بعد الإصدار الأخير لبيانات اقتصادية صينية مخيبة للآمال لشهر يوليو. تعتبر الصين أكبر سوق تصدير لأستراليا ونيوزيلندا ، لذلك قد ينعكس الأداء الضعيف للبيانات الاقتصادية الصينية في البيانات التجارية. في ظل الضغوط التضخمية ، قد يواصل بنك الاحتياطي الأسترالي وتيرته المتشددة في رفع أسعار الفائدة ، حيث يتوقع السوق على نطاق واسع ارتفاعًا بمقدار 50 نقطة أساس إلى 2.35٪ في اجتماع سعر الفائدة في سبتمبر ، بالإضافة إلى المعدل الحالي عند 1.85٪. المخاطر قصيرة الأجل هي الاحتياطي الفيدرالي ، والانخفاض الأخير في أسعار السلع الأساسية وضعف الاقتصاد الصيني. مؤشر مديري المشتريات في بؤرة الاهتمام الأسبوع المقبل.

في 17 أغسطس ، لبى بنك الاحتياطي النيوزيلندي توقعات السوق برفع أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس إلى 3.00٪ ، وهو رفع سعر الفائدة الرابع على التوالي في هذه الجولة. التالي هو مبيعات التجزئة يوم الأربعاء.

اليابان

يواصل بنك الاحتياطي الفيدرالي وتباين السياسة النقدية لبنك اليابان دعم قوة الدولار مقابل الين. يمكن للأحداث في جاكسون هول أن تزيد من تفاقم هذه الضغوط أو ربما تخففها اعتمادًا على مقدار ما يدفعه الرئيس للتراجع ضد رواية "الحمائم".

قال محافظ بنك اليابان ، هاروهيكو كورودا سابقًا ، إنه لا يوجد أي اعتبار على الإطلاق لرفع أسعار الفائدة ولا توجد خطط لتوسيع النطاق الأعلى للتحكم في منحنى العائد (YCC) البالغ 0.25٪. 

سنغافورة

مؤشر أسعار المستهلك وبيانات التصنيع في بؤرة الاهتمام الأسبوع المقبل.

التقويم الاقتصادي

السبت ، أغسطس. 20

الأحداث الاقتصادية

من المتوقع إلغاء بعض القطارات في المملكة المتحدة وسط إضرابات من قبل الاتحاد الوطني لعمال السكك الحديدية والبحرية والنقل

سياسيون إيطاليون يحضرون اجتماع ريميني السنوي

الأحد ، أغسطس 21

الأحداث الاقتصادية

يلقي رئيس الوزراء السنغافوري لي هسين لونج خطابًا في مسيرة العيد الوطني

من المقرر أن يتحدث المستشار الألماني شولتز

يبدأ عمال الموانئ في Felixstowe في المملكة المتحدة إضرابًا لمدة ثمانية أيام

الاثنين ، أغسطس 22

البيانات / الأحداث الاقتصادية

أسعار الفائدة الرئيسية للقرض الصيني

البطالة في تايوان وطلبات التصدير

وزير خارجية المملكة المتحدة تروس والمستشار السابق سوناك يعقدون اجتماعات في برمنغهام

المستشار الألماني شولتز يلتقي رئيس الوزراء ترودو في كندا

المستشار النمساوي نيهامر يتحدث عن "أوروبا الجديدة" في منتدى ألباخ 

الثلاثاء 23 أغسطس

البيانات / الأحداث الاقتصادية

مبيعات المنازل الجديدة في الولايات المتحدة ، فلاش لمؤشرات مديري المشتريات

أستراليا فلاش لمؤشرات مديري المشتريات

مؤشرات مديري المشتريات فلاش لمنطقة اليورو ، ثقة المستهلك

فلاش ألمانيا لمؤشرات مديري المشتريات

مؤشرات مديري المشتريات الأولية في اليابان ، مبيعات المتاجر الكبرى

احتياطيات المكسيك الدولية

سنغافورة CPI

بطالة جنوب افريقيا

المسح الاقتصادي بلومبرج تايلاند

مؤشرات مديري المشتريات فلاش المملكة المتحدة

رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس كاشكاري يتحدث في نادي خريجي وارتون مينيسوتا

يتحدث بانيتا من البنك المركزي الأوروبي في المؤتمر السنوي للجمعية الاقتصادية الأوروبية في جامعة بوكوني في ميلانو

وزير المالية الألماني ليندنر يتحدث في سويسرا

الانتخابات التمهيدية الأمريكية في فلوريدا ونيويورك

 الأربعاء 24 أغسطس

البيانات / الأحداث الاقتصادية

السلع المعمرة الأمريكية ، طلبات الرهن العقاري MBA ، مبيعات المنازل المعلقة

أوامر أداة آلة اليابان

مؤشر أسعار المستهلك في المكسيك كل أسبوعين

روسيا الإنتاج الصناعي

جنوب أفريقيا CPI

تجارة تايلاند

تقرير مخزون النفط الخام من تقييم الأثر البيئي

نائب محافظ ريكسبانك فلودن يتحدث

يعقد الرئيس الفرنسي إيمانويل ماكرون أول اجتماع وزاري له بعد عطلة الصيف

حضر رئيس الوزراء الإيطالي المؤقت ماريو دراجي اجتماع ريميني

الخميس 25 أغسطس

البيانات / الأحداث الاقتصادية

يستضيف بنك كانساس سيتي الفيدرالي ندوة السياسة الاقتصادية السنوية في جاكسون هول ، وايومنغ

الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي ، مطالبات البطالة الأولية

الناتج المحلي الإجمالي لألمانيا ، IFO مناخ الأعمال

اليابان PPI

الناتج المحلي الإجمالي للمكسيك

مبيعات التجزئة نيوزيلندا

ينشر البنك المركزي الأوروبي تقريرًا عن اجتماع السياسة في يوليو

عضو مجلس إدارة بنك اليابان ناكامورا يتحدث في فوكوكا ، اليابان

يتحدث فاليماكي من بنك فنلندا عن الاقتصاد الأوروبي والسياسة النقدية

الجمعة ، أغسطس 26

البيانات / الأحداث الاقتصادية

رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي باول يتحدث في جاكسون هول

دخل المستهلك الأمريكي ، مخزونات الجملة ، ثقة المستهلك في جامعة ميشيغان

ثقة المستهلك الفرنسي

ثقة المستهلك في إيطاليا

اليابان طوكيو CPI

تجارة المكسيك

ثقة المستهلك في نيوزيلندا

الإنتاج الصناعي في سنغافورة

عقود تايلاند الآجلة ، الاحتياطيات الأجنبية ، مؤشر التصنيع ، استغلال السعة

تعلن منظمة تنظيم الطاقة في المملكة المتحدة Ofgem عن سقف جديد لأسعار الطاقة للأسر

تحديثات التصنيف السيادي

النمسا (S&P)

الدنمارك (S&P)

بلجيكا (موديز)

البرتغال (DBRS)

هذه المادة هي لأغراض المعلومات العامة فقط. إنها ليست نصيحة استثمارية أو حلاً لشراء أو بيع الأوراق المالية. الآراء هي المؤلفين. ليس بالضرورة من شركة OANDA أو أي من الشركات التابعة لها أو الشركات التابعة لها أو مسؤوليها أو مديريها. التداول بالرافعة المالية هو مخاطرة عالية وغير مناسب للجميع. قد تفقد كل أموالك المودعة.

مقره في لندن ، انضم Craig Erlam إلى OANDA في عام 2015 كمحلل سوق. مع سنوات عديدة من الخبرة كمحلل وتاجر للأسواق المالية ، يركز على كل من التحليل الأساسي والفني أثناء إنتاج تعليقات الاقتصاد الكلي.

نُشرت آرائه في Financial Times و Reuters و The Telegraph و International Business Times ، كما يظهر كمعلق ضيف منتظم على BBC و Bloomberg TV و FOX Business و SKY News.

يحمل كريج عضوية كاملة في جمعية المحللين التقنيين ومعترف به كفني مالي معتمد من قبل الاتحاد الدولي للمحللين التقنيين.

آخر المشاركات التي كتبها كريج إرلام (انظر جميع)