ماذا يعني الجنيه الرقمي لبريطانيا؟

بقلم: كونستانتين أنيسيموف، المدير التنفيذي لبورصة العملات المشفرة الدولية CEX.IO. تخرج من برنامج الماجستير في إدارة الأعمال التنفيذية في جامعة كامبريدج. مجال مسؤوليته في CEX.IO يشمل علاقات العملاء مع العملاء من المؤسسات وكبار الشخصيات، والإشراف على إنشاء استراتيجية تطوير الشركة والمنتجات الجديدة والأسواق والشراكات. بصفته عضوًا في مجلس الإدارة، فإن كونستانتين مسؤول أيضًا عن حوكمة الشركات.

أعلن بنك إنجلترا مؤخرًا عن تشكيل أ فرقة عمل خاصة تهدف إلى النظر في فكرة تقديم العملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC). في حين أن قرار تنفيذ الجنيه الرقمي لم يتم اتخاذه بعد، فمن الواضح أن هذا الخيار قيد النظر. إذن ما هي التغييرات اللازمة لتحقيق ذلك؟ وكيف سيؤثر هذا القرار على البلاد على المدى الطويل؟

العملات الرقمية للبنك المركزي (CBDC) في النظام المصرفي – كيف ستعمل؟

بشكل عام، هناك نموذجان محتملان لجعل العملات الرقمية تعمل. الأول هو عندما يصدر البنك المركزي عملة رقمية مباشرة لسكان البلاد. والآخر هو عندما يتم إنشاء عملة رقمية، ثم يقوم البنك المركزي بتوزيعها بين البنوك التجارية المرتبطة. وتقوم تلك البنوك بدورها بتوزيعها بين عملائها من الأفراد والشركات في شكل أموال نقدية تقليدية.

ومن حيث الكفاءة، فإن النموذج الأول هو الأفضل، لأن الحكومات سوف تكون قادرة على تنفيذ تدخلات نقدية مباشرة (على سبيل المثال، الإسقاط الجوي، والائتمان، وما إلى ذلك). على سبيل المثال، في ظل أزمة فيروس كورونا، كانت هناك حاجة إلى إطلاق كمية كبيرة من السيولة للجمهور أو الشركات. كان من الممكن أن يتم ذلك بكفاءة أكبر باستخدام العملات الرقمية للبنك المركزي (CBDC) بدلاً من الشيكات البريدية في الولايات المتحدة الأمريكية.

وفي الوقت الحالي، تحتاج الحكومة إلى إصدار مثل هذه المخصصات للبنوك التجارية، التي تنقلها إلى البنوك الكبرى على أمل أن تصدر البنوك قروضًا لهذه المخصصات، مما سيسمح للشركات بالتطور. ولكن الحكومة لا تستطيع السيطرة على كل بنك، ويمكن للبنوك أن تتخذ قراراتها الخاصة بشأن المخاطر المعقولة بالنسبة لها عند منح القروض.

وكانت هناك حالات أصدرت فيها الدولة حزمة دعم كمي كبيرة. ستستقر غالبية هذه الحزمة النقدية في أموال كبيرة، والتي من شأنها استثمار الأموال في أدوات طويلة الأجل بدلاً من خلق حافز اقتصادي. ولذلك، فإن مثل هذا النموذج قد لا يكون دائما فعالا للغاية.

ما هي التغييرات التي قد يجلبها تقديم عملة رقمية للبنك المركزي (CBDC)؟

في حالة العملة الرقمية، إذا كان لدى الحكومة رموز رقمية، فيمكنها تخصيص تلك الرموز مباشرة لفئات معينة من الشركات في حالة العملة الرقمية. يمكن أيضًا استخدام النقد الرقمي القائم على التشفير لإنشاء أدوات التوزيع وغيرها من الأدوات المالية الذكية. وهذا بدوره يسمح بإنشاء نموذج اقتصادي كلي أكثر كفاءة.

العنصر المهم الثاني هو ردود الفعل. إذا كان الحل القائم على blockchain يدعم النقد، فهناك مرة أخرى إيجابيات وسلبيات. فمن ناحية، يمكن للحكومة أن تتمتع بالسيطرة الكاملة وتعرف كل شيء على الإطلاق، مما يعني خسارة الحريات الاجتماعية مقارنة بالنقود التقليدية. من ناحية أخرى، إذا تم إخفاء هوية جميع المعاملات والملكية من خلال blockchain، فلن يكون لدى الحكومة أي وسيلة لمعرفة من قام بالمعاملة.

ستسمح العملات الرقمية للبنوك المركزية برؤية كل معاملة في الوقت الفعلي تقريبًا. وهذا بدوره يمكن أن يفتح إمكانيات لتحليل الوضع الاقتصادي للبلاد وإدخال تعديلات على السياسات النقدية والمالية بشكل أسرع بكثير من اقتصادات السوق التقليدية.

ومع أن التأخير الحالي يتراوح بين 18 و24 شهرًا لأي تدخلات من هذا القبيل، فإن هذه الزيادة في سرعة رد الفعل تعد نقطة قوية لصالح العملات الرقمية للبنك المركزي.

والمشكلة هنا هي أن البنوك قد تصبح عتيقة جزئياً. تعمل البنوك حاليًا كدعائم دعم للبنوك المركزية. إنها المسار الذي تصل من خلاله الأموال إلى الشركات ومستخدمي التجزئة.

وإذا قامت الدولة بتقويض البنوك، فإن النتيجة قد تكون أكثر ضرراً على الاقتصاد من كونها إيجابية. من ناحية، يؤدي استخدام العملة الرقمية إلى إنشاء نظام فعال، ولكن من ناحية أخرى – ما الذي يجب فعله بشأن مؤسسات النظام المالي التقليدي؟

لماذا تستغرق المملكة المتحدة وقتًا طويلاً لاتخاذ خطوة حاسمة نحو الجنيه الرقمي؟

إن العملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC) ليست حلاً يسهل تنفيذه. لا يتعلق الأمر فقط بإنشاء رمز مميز على blockchain ذو إذن خاص، وإصداره، وافتراض أنه سيؤدي دور الجنيه تمامًا. هناك قضايا عالمية يجب أخذها في الاعتبار هنا: السيطرة، والأخلاق، وكفاءة الاقتصاد الكلي، والعديد من العناصر الأخرى.

على سبيل المثال، هناك نظرية في الصناعة مفادها أن الولايات المتحدة ستكون من بين آخر اللاعبين الذين يقدمون عملة رقمية للبنك المركزي. وهي تتطلع بنشاط إلى بلدان أخرى، لكنها لا تريد المخاطرة باختبار الأمور على اقتصادها.

تحتاج البلاد إلى الموازنة بين الإيجابيات والسلبيات، والتأكد من بقاء الحريات الاجتماعية سليمة أو على الأقل عدم تدهورها مقارنة بما هي عليه الآن، وعدم ظهور مخاطر جديدة فيما يتعلق بالاحتيال وغسل الأموال.

هذه مشكلة معقدة، لذا يستغرق حلها وقتًا طويلاً. رأيي فيما يتعلق بمن يجب أن يكون قادرًا على إصدار العملات الرقمية للبنك المركزي بسرعة نسبيًا هو أنه من المحتمل أن تكون الدول الاستبدادية مثل الصين، وربما الإمارات العربية المتحدة.

الدول التي لا توجد فيها ديمقراطية، ولا تحتاج إلى تصويت، ويمكن لعدد صغير أن يقرر كيفية المضي قدمًا. وفي مثل هذه الدول، لا تشكل الحريات الاجتماعية الأولوية الأولى، فالحكومات تهتم أكثر بالكفاءة المالية.

المملكة المتحدة بعد خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي – كيف يمكن لاتفاقية التنوع البيولوجي أن تغير الأمور؟

أعتقد أنه من المهم جدًا أن تسرع بريطانيا في تنفيذ العملة الرقمية للبنك المركزي. وفي رأيي أن فرص نجاحها أكبر من الناحية التشريعية.

بعد خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي، أصبحت المملكة المتحدة أكثر ذكاءً، مع بنك مركزي واحد وبرلمان واحد. وفي حالة الاتحاد الأوروبي، يتألف البرلمان الأوروبي من العديد من البلدان، وتتمتع كل دولة بحق النقض. وبطبيعة الحال، ليس كل قرار دائمًا مفيد بنفس القدر لجميع البلدان. ونتيجة لذلك، يمكن أن تتعطل عمليات صنع القرار من قبل البلدان التي قد تخسر شيئًا نتيجة لذلك.

ويعمل الاتحاد الأوروبي حاليا على مشروع قانون MiCA. سيكون هناك مشروع قانون منفصل أو مشروع قانون فرعي ينظم العملات المستقرة ذات الأهمية الاستراتيجية للاتحاد الأوروبي. في رأيي، يريد الاتحاد الأوروبي وضع مشروع قانون مقدمًا يسمح للاتحاد الأوروبي بالتحكم في إصدار العملات المستقرة مقابل اليورو. من المحتمل أن يعني ذلك تحديد العملات المستقرة التي يمكنها التأثير على وضع الاقتصاد الكلي للاتحاد الأوروبي والسيطرة عليها.

وتحتاج بريطانيا إلى البقاء في المقدمة في هذا السباق بسبب لقب لندن كمركز مالي لأوروبا وأحد المراكز المالية الرائدة في جميع أنحاء العالم. ولا تزال المدينة تحتفظ بهذا الوضع، ولكن هناك تحولات تحدث - نحو أمستردام، على سبيل المثال. في فبراير، كانت هناك أنباء عن كيفية تعامل بورصة أمستردامتجاوز لندن من حيث الأسهم المتداولة.

هنا، يمكننا إجراء مقارنة مع أسهم الشركة هنا - كلما كان السهم أكثر إثارة للاهتمام، كلما ارتفع سعره. وتظهر العملات الوطنية صورة مماثلة - فكلما كانت العملة أكثر جاذبية، كلما زاد عدد الأشخاص الذين يستثمرون ويحتفظون بأصولهم بهذه العملة. وهذا يعني أن قيمة صرف العملة سترتفع، وهو ما يرتبط بمستوى المعيشة، حيث يتم استيراد الكثير من السلع.

إن إدخال العملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC) من شأنه أن يسمح للجنيه البريطاني بالتطور، وللمملكة المتحدة الحصول على ميزة تكنولوجية وبالتالي تحسين اقتصادها. ويمكن أن يؤدي أيضًا إلى زيادة الاهتمام بشراء الجنيه الاسترليني والاستثمار فيه من المواطنين غير البريطانيين.

مميز صورة عبر Unsplash.

المصدر: https://www.cryptoglobe.com/latest/2021/05/what-does-the-digital-pound-mean-for-britain/