ما هي الخسارة غير الدائمة: كيفية تقليل مخاطرها

تشير الخسارة غير الدائمة (المعروفة أيضًا باسم خسارة التباعد) إلى اللحظة التي تكون فيها أنت إيداع الرموز في تجمع السيولة وأسعارها تغيير مقارنة بهم السعر الأصلي عند إيداعها. 

إذا كنت تتساءل: إذا خسرت المال عند توفير السيولة للمجمع ، فلماذا تهتم؟ يمر شرح الخسارة غير الدائمة التالي ببعض المفاهيم التي ستساعد في إزالة الغموض عن أحد أهم اعتبارات DeFi. 

تقديم الخسارة الدائمة وما تعنيه لك

زراعة الغلات هي طريقة استثمار شائعة في عالم DeFi. إذا بدا الأمر معقدًا في البداية ، فذلك لأنه إلى حد ما ، ولكن إليك الملخص:

• العائد هو مصطلح مالي يشير إلى عوائد الاستثمار
• الزراعة مصطلح يستخدم لتمثيل النمو الأسي المحتمل للاستثمار. 

يمكن القيام بزراعة المحصول بعدة طرق ، ولكن الفكرة الرئيسية هي توفير السيولة لمجمع السيولة (وهو عقد الذكية) في بورصة لامركزية (DEX) لكسب فائدة مركبة. بمعنى آخر ، يبحث المستخدمون عن أفضل مكان لاستثمار أموالهم وزيادة العوائد.

لاحظ أن زراعة الغلة ليست هي نفسها التخزين المؤقت. عمادا يشير إلى "قفل" بعض مقتنيات التشفير الخاصة بك على بروتوكول blockchain للمشاركة في الشبكة والتحقق من صحة المعاملات.

الانتقال، ترتبط الخسارة غير الدائمة بزراعة الغلة لأنه تصميم مميز لـ صناع السوق الآلي (AMMs) ، وهي مخاطرة يجب أن تأخذها في الاعتبار قبل الانضمام إلى تجمع السيولة.

نحتاج أيضًا إلى فهم مفهوم AMM لأنه سيكون مفيدًا في بعض الأمثلة أدناه ؛ AMM هو بروتوكول خوارزمي يقتبس الأسعار بين أصلين في أي وقت يرغب فيه المستخدمون في إجراء صفقة. 

تم تصميم AMMs كحل لمشاكل السيولة داخل البورصات اللامركزية. إنهم لا يعتمدون على صانعي السوق (مثل دفاتر الطلبات من البورصات المركزية مثل Binance) ولكن على مزودي السيولة الذين يقومون بإيداع الرموز المميزة في مجمع السيولة بحيث يمكن أن يعكس سعرًا متوازنًا بين أصلين. 

تستخدم AMMs معادلات رياضية مختلفة لعرض الأسعار. Uniswap - أكبر DEX في العالم - يستخدم صيغة المنتج الثابتة: x * y = k. X هي قيمة رمز واحد و y هي قيمة الرمز المميز الآخر ، و k ثابت ثابت. هذا يعني أن سيولة المجمع يجب أن تظل كما هي.

كيفية حساب الخسارة غير الدائمة

دعنا نضع موقفًا افتراضيًا: لنفترض أنك تريد الانضمام إلى تجمع سيولة من Uniswap واخترت تجمع ETH / DAI.

يجب أن تكون الرموز المميزة التي ستودعها معادلة في القيمة ، لذلك لديك 10,000 دولار: 10 ETH (على سبيل المثال ، لنفترض 1 ETH = 1,000 دولار) و 10,000 DAI مستقرة. القيمة الحالية بالدولار لإيداعك هي 20,000 دولار.

جميع مجمعات السيولة لها قيمة أصول إجمالية. في مثالنا ، لنفترض أن لديها 100,000،50 دولار = 50,000 ETH و 20,000،100,000 DAI. من خلال ضخ السيولة في هذا المجمع ، يحق لك الحصول على حصة من عائدات المجمع. لحساب حصتك ، ما عليك سوى قسمة وديعتك (20,000 دولار) على إجمالي قيمة الأصول (100,000 دولار). 20/20 = XNUMX - إذن لديك XNUMX٪ من الأسهم.

دعنا نستخدم صيغة المنتج الثابت (x * y = k) باستخدام إجمالي قيمة الأصول للمجمع. x هو 50 ETH و y هو 50,000،2.500,000 DAI. بالضرب ، نحصل على XNUMX (دولار أمريكي). هذه هي السيولة الأساسية التي يحتاج المجمع للمحافظة عليها.

لا يعتمد صناع السوق الآليون على دفتر الطلبات ؛ تظل السيولة ثابتة في المجمع ، في هذه الحالة ، 2.500,000 دولار. ما يحدد سعر جميع الأصول في التجمع هو النسبة بينهما ، لا الأسعار التي شوهدت في التبادلات.

لذلك إذا تضاعف سعر ETH في الشهر التالي ، حيث أصبح الآن يساوي 2,000 دولار للقطعة الواحدة ، فإن خوارزمية AMM تعيد ضبط الرصيد في التجمع باستخدام الصيغة التي استخدمناها. للحفاظ على نسبة 50/50 ، سيكون لدى المجمع الآن 35 ETH و 70,710،2,500,000 DAI. إذا قمنا بضرب ذلك ، لدينا XNUMX دولار.

كل شيء جيد - ولكن متى تبدأ الخسارة المؤقتة؟

إذا كنت ترغب في سحب أموالك ، فعليك أن تأخذ حصة 20٪ من الأسعار المحدثة للأصول التي أودعتها: 

• 20٪ من 35 هي 7 ETH
• 20٪ من 70,710،14,142 DAI تساوي XNUMX،XNUMX DAI. 
• إذا كان 1 ETH يساوي 2,000 دولار ، وضربناه في 7 ، فهذا يعطينا 14,000 ، 
• بإضافة 14,142 DAI ، ستتلقى 28,142 دولارًا.

إذا كنت ستحتفظ ببساطة بأصولك في المحفظة ، فربما تكون قد ربحت 30,000 دولار ، حيث أن 10 ETH * 2,000 دولار = 20,000 دولار بالإضافة إلى 10,000 DAI التي أودعتها بالفعل. 30,000 ناقص 28,142 = 1,858 ؛ هذا الاختلاف هو الخسارة الدائمة.

ولكن ، مرة أخرى ، أليس من الأفضل الاحتفاظ بأصولك ببساطة؟ لاحظ أنها تسمى الخسارة غير الدائمة (وهي مصطلح مضلل قليلاً) لأن الخسائر لا تتحقق إلا بمجرد صرف النقود. ومع ذلك ، إذا تمكنت العملات المشفرة من العودة إلى قيمتها الأصلية عند الإيداع ، فإنها تعوض الخسائر.

أيضًا ، في هذا المثال ، لا نفكر في رسوم التداول التي يمكنك كسبها لتوفير السيولة ، والتي يمكن أن تعوض الخسارة غير الدائمة. في Uniswap ، عندما يتداول شخص ما في البورصة ، يدفع رسومًا بنسبة 0.3٪ تضاف إلى تجمع السيولة ويتم توزيعها بالتناسب على جميع مزودي السيولة.

كيف يمكنك تجنب الخسارة غير الدائمة؟

هذا هو النحيف: ربما لن تتخلص من الخسارة المؤقتة تمامًا - ولكن هناك طرق لتقليل الخسارة:

• تجنب AMMs ذات الأصول شديدة التقلب لأنك أكثر عرضة للخسارة غير الدائمة. 
• تحقق مما إذا كانت رسوم التداول على مجمع السيولة كافية لتعويض الخسارة غير الدائمة. 
• يمكنك اختيار مجموعة من أزواج العملات المستقرة - فهي أكثر أمانًا نظرًا لأن قيمتها لا تتغير كثيرًا ، لكنك لن تستفيد منها كما تفعل مع العملات المشفرة. 
• تعرف على وقت التراجع: تخضع العملات المشفرة لتقلبات شديدة في الأسعار. اعرف متى تتراجع قبل أن يتعرض السوق لانكماش أكبر ويكون السعر الحالي للأصول المودعة بعيدًا جدًا عن سعر البداية.

الأفكار النهائية حول الخسارة غير الدائمة: هل المخاطرة تستحق العناء؟

على الرغم من أن زراعة الغلة مربحة للغاية إذا تم القيام بها بشكل صحيح ، فإنها تنقل أيضًا عددًا قليلاً من المخاطر. يمكن للأسواق أن ترتفع أو تنخفض أو تتحرك بشكل جانبي وفي دوائر - بغض النظر عن الاتجاه الذي تتجه إليه الأسعار ، يمكن أن تحدث خسارة غير دائمة عندما يكون هناك تباعد في الأسعار.

لتختتم الأمور:

• يجب أن تضع في اعتبارك الخسارة غير الدائمة قبل الانضمام إلى تجمع السيولة
• احسب الخسارة غير الدائمة بناءً على الصيغ التي استخدمناها في الأمثلة أعلاه
• لا يمكنك التخلص من الخسارة غير الدائمة تمامًا ، ولكن ابحث عن طرق لتقليل المخاطر

يجب على أي شخص يتطلع إلى أن يصبح مزودًا للسيولة أن يفهم مفهوم الخسارة غير الدائمة. وعلى الرغم من وجود طرق لتقليل تأثيرها ، فقد ترغب في البدء بعدد صغير من الرموز وحساب كل من العوائد والخسارة غير الدائمة عند صرف النقود.