ما هو التمويل الافتراضي؟

التمويل النظري هو تطبيق للإقراض والاقتراض قائم على Ethereum. لدى شركة Notional بعض الحيل في غلاف DeFi لأتمتة قروض محددة الأجل بدون إذن بالإضافة إلى أسعار الفائدة محددة الأجل.

يأتي الابتكار النظري في مساحة DeFi من بدائية مالية يطلق عليها اسم fCash. جنبًا إلى جنب مع رمز Notional's NOTE ، يقلل dApp من سداد الديون. قبل أن نتعمق ، دعنا نرى لماذا ليست كل أسعار الفائدة متماثلة.

مزايا عيوب أسعار الفائدة الثابتة

كما يوحي اسمها ، يتم تحديد أسعار الفائدة الثابتة من قبل المُقرض ويقبلها المقترض لمدة القرض. بالنسبة للمقترضين ، يمكن أن يكون هذا نعمة إذا ارتفعت الأسعار - فهم مدخرون الجيب بمعدل أقل. 

لكن هذا يمكن أن يأتي بنتائج عكسية في الفترات التي تكون فيها أسعار الفائدة مرتفعة. إذا أقفل المقترض سعرًا مرتفعًا على الرهن العقاري أو القرض ثم انخفضت المعدلات المعيارية ، فقد ينتهي به الأمر إلى دفع أكثر بكثير مما كان سيحصل عليه إذا كان بإمكانه خفض أسعار الفائدة على قروضه وفقًا لذلك. 

[المحتوى جزءا لا يتجزأ]

هذا هو السبب في أن المقرضين يقدمون أيضًا قروضًا ورهونًا عقارية ذات معدل قابل للتعديل. Agian ، يعد هذا أمرًا رائعًا بالنسبة للمقترضين الذين يحافظون على معدلات عالية ثم يستفيدون عند انخفاضها. ولكن إذا فعلوا العكس - اقترضوا ديونًا بسعر منخفض - فقد ترتفع المعدلات وتجعل خدمة القروض أكثر تكلفة.

كيف يعمل التمويل الافتراضي؟

التمويل النظري له تأثيره الخاص على معدلات ثابتة. مثل Aave ، التمويل الافتراضي هو تطبيق الإقراض القياسي الذي يركز على Ethereum. ميزة التمايز الرئيسية الخاصة به هي الاقتراض لأجل محدد ، وذلك بفضل التطبيق الجديد لـ fCash. قبل أن نشرح fCash ، دعنا أولاً نذكر أنفسنا بكيفية عمل إقراض DeFi:

• في DeFi ، لا يوجد صانع سوق يوفر السيولة للقروض. بدلاً من ذلك ، يصبح المستخدمون أنفسهم صناع أو مزودي السيولة (LPs).
• يقوم مزودي السيولة بإيداع أصولهم المشفرة / المستقرة في مجمعات السيولة ، من خلال الاتصال بـ dApp بمحفظة غير حافظة مثل MetaMask أو Block Wallet.
• تعتبر مجمعات السيولة عقودًا ذكية ، تعمل كحوكمة آلية تحدد الشروط التي بموجبها يمكن للمقترضين استنزاف سيولة المجمع للحصول على قرض. هذه الشروط هي: نسبة القرض إلى القيمة٪ اعتمادًا على نوع الرمز المميز ، ومعدل الاقتراض ، وتاريخ استحقاق القرض.
• في DeFi ، لا يوجد قرض غير مضمون (بدون ضمان) ، لأنه لا يوجد عنصر بشري للتحقق من الجدارة الائتمانية للمقترض.
• للحصول على قرض ، يقوم المقترضون بإيداع أموالهم الخاصة في عقد ذكي كضمان. في المقابل ، يحصل المزوّدون المحدودون على سعر فائدة ، مما يجعلهم بنوكًا افتراضية فردية ومجهولة الهوية.

يتبع التمويل النظري مبدأ الإقراض / الاقتراض الأساسي من DeFi. تأتي الحداثة مع تجمعات السيولة المزدوجة لـ Notional ، والتي تحتفظ بـ DAI من جانب ، و FDAI على الجانب الآخر ، والتي تمثل fCash.

اعتبارًا من نوفمبر 2022 ، بلغ إجمالي حجم القروض لدى شركة Notional 659 مليون دولار أمريكي ، تغطي أكثر من 1,000 مستخدم نشط. تدعم منصة الإقراض أربعة أنواع من الأصول لكل من الإقراض والاقتراض: USDC و WBTC و DAI و ETH. ولكن كيف تتناسب fCash مع هذا النموذج؟

fCash النظري

يسمح fCash للمستخدمين بتحريك رأس المال عبر الزمن. لنفترض أنك تريد اقتراض ما قيمته 10,000 دولار من DAI من شركة Notional. عند احتساب معدل الفائدة ، فإنك توافق على دفع 10,500 DAI في تاريخ مستقبلي ، عادةً ما بين 3 أسابيع إلى سنة واحدة للعملات المستقرة وما يصل إلى ستة أشهر لـ ETH و WBTC.

بعد ذلك ، يتلقى المقترض الشكل الرمزي لالتزام الدين ، معبرًا عنه بـ -10,500،10,500 fCash ، وهو ما يمثل الدفعة المستقبلية وقابل للاسترداد مقابل XNUMX،XNUMX DAI في تاريخ الاستحقاق. 

هذا هو سبب وجود بادئة "f" قبل Cash ، حيث يكون فرق القيمة بين DAI و fDAI هو معدل الفائدة المتراكم. بعبارة أخرى ، عندما يقوم المقترضون بإيداع ضماناتهم ، فإنهم يقومون بسك رموز fCash ، والتي يتلقاها المقرضون على شكل fCash.

في المقابل ، يمكن استبدال رموز fCash بعملات مشفرة أخرى ، مثل ETH أو WBTC أو USDC أو DAI. في نهاية السطر ، يتلقى المقترضون الأصل الذي يريدونه ، مع مراعاة سدادها في تاريخ الاستحقاق.

إذا فشلوا في سداد القرض ، فإن المقترضين يخاطرون بتصفية أصولهم ذات الضمانات الزائدة. بطبيعة الحال ، نظرًا لطبيعتها المستقرة ، تتمتع العملات المستقرة بتغطية إضافية أقل عند 120٪ ، بينما تتمتع WBTC و ETH بمستوى زيادة في الضمانات عند 150٪.

خارج سداد القرض ، يمكن للمقترضين تمديد تاريخ الاستحقاق في المستقبل ، وهو ما يسمى بالتداول على عقدهم.

nTokens و cTokens النظري

طريقة بديلة لتوفير السيولة من خلال nTokens. عندما يوفر المقرضون السيولة في مجمعات السيولة ، فإنهم يتلقون nTokens كأصول ERC-20. وهي تمثل آجال استحقاق رمزية للعملات المشفرة المودعة ، وقابلة للاسترداد بـ "حصة من إجمالي السيولة الافتراضية بعملة معينة عبر جميع فترات الاستحقاق النشطة".

على سبيل المثال ، إذا قدم LP عملة مستقرة DAI في تجمع سيولة ، فإنهم يتلقون nDAI. وبالمثل ، بالنسبة لـ nETH و nUSDC.

يمكن استخدام nTokens نفسها كضمان للاقتراض. علاوة على ذلك ، يكسب أصحاب المصالح المحدودة دخلًا سلبيًا من خلال nTokens الخاصة بهم لمجرد الاحتفاظ بها ، وعلى رسوم التداول (عندما يقترض الأشخاص أصولهم) ، وعلى معدل فائدة fCash ، وعند تلقي حوافز NOTE.

أصلية إلى بروتوكول مركب، cTokens النظرية المتكاملة كأصول مدرة للفائدة. على هذا النحو ، فإنها تزيد من عوائد مزودي السيولة بطريقة مماثلة لـ nTokens. في الإصدار 1 من الإصدار النظري ، تم استخدام fCash فقط كأصل تسوية. 

تغير هذا في V2 ، حيث يمثل cToken ، مثل cUSDC أو cDAI ، تسوية عند الاستحقاق. مكّن هذا التقسيم شركة Notional من زيادة عوائد مزودي السيولة حيث يقومون بإيداع cTokens في مجمعات السيولة بدلاً من العملة الأساسية.

وبالمثل ، تمكّن cTokens القروض ذات السعر الثابت من تجميع معدل cToken المتغير بمجرد بلوغه تاريخ الاستحقاق.

رمز ملاحظة نظري

بروتوكول الإقراض له مجتمع الحكم مع رموز NOTE التي تعمل كقوة تصويت نسبية. كآلية لتحقيق الدخل ، يمكن للمستخدمين النظريين مشاركة الرموز المميزة NOTE ، والتي يتم تحويلها بعد ذلك إلى الرموز المميزة 80/20 NOTE / ETH Balancer LP. 

في المقابل ، يتلقى المتسابقون رموز sNOTE كمكافآت ، يمكن استبدالها برموز Balancer LP. على الرغم من أن هذا يمكن أن يتغير مع تصويت المجتمع ، على أساس أسبوعي ، خصصت شركة Notional 30,000 من الرموز المميزة لمالكي الحوافز.

إجمالي إمداد الملاحظات هو 100 مليون ، كلها تقريبًا متداولة. في حالة التصفية غير المتوقعة ، سوف تستفيد شركة Notional من احتياطيات NOTE لسداد المقرضين.

مؤسسو التمويل الافتراضي

ابتكر تيدي وودوارد وجيف وو شركة Notional Finance في نوفمبر 2019 في حدث هاكاثون في سان فرانسيسكو. في يناير 2020 ، أطلقوا المشروع على Ethereum.

اعتبارًا من أبريل 2021 ، قاموا بجمع 11.3 مليون دولار عبر ثلاث جولات تمويل ، تم توفيرها في الغالب من قبل Pantera Capital و Polychain و Coinbase Ventures.

إخلاء المسؤولية عن السلسلة:

هذه المقالة المتسلسلة مخصصة للإرشاد العام ولأغراض المعلومات فقط للمبتدئين المشاركين في العملات المشفرة و DeFi. لا يجب تفسير محتويات هذه المقالة على أنها استشارة قانونية أو تجارية أو استثمارية أو ضريبية. يجب عليك استشارة مستشاريك بخصوص جميع الآثار والمشورة القانونية والتجارية والاستثمارية والضريبية. The Defiant ليست مسؤولة عن أي أموال مفقودة. يرجى استخدام أفضل حكم لديك وممارسة العناية الواجبة قبل التعامل مع العقود الذكية.

• محتوى مدعوم من تحسين محركات البحث وتوزيع العلاقات العامة. تضخيم اليوم.
• بلاتوبلوكشين. Web3 Metaverse Intelligence. تضخيم المعرفة. الوصول هنا.
• المصدر https://thedefiant.io/what-is-notional-finance/