لعبت Yearn Finance دورًا رائدًا في طفرة التمويل اللامركزي (DeFi) في صيف عام 2020. ومن خلال تشغيلها على Ethereum blockchain، نشرت Yearn Finance عقودًا ذكية لزيادة العائدات على الودائع وتوليد أسعار فائدة عالية.
تُسمى هذه العملية بزراعة العائدات وكانت شركة Yearn Finance رائدة في هذا المجال. لنبدأ بأصل البروتوكول.
أصل التمويل والغرض منه
تدين Yearn Finance بوجودها إلى Andre Cronje، وهو مبرمج من جنوب إفريقيا أنشأ وساهم في أكثر من 25 مشروعًا للتمويل اللامركزي. يطلق عليه الكثيرون في المجتمع لقب "الأب الروحي للتمويل اللامركزي".
في أوائل عام 2020، كان Cronje رائدًا في مشروعين للتمويل اللامركزي – yEarn Finance وiEarn. وكان هذا الأخير هو أول تطبيق لامركزي (dApp) يستخدم العقود الذكية لتجميع العائدات. كان المفهوم بسيطًا:
- يقوم المستخدمون بإيداع أموال التشفير في قبو العقود الذكية.
- تقوم خوارزمية العقد الذكي تلقائيًا بتخصيص هذه الأموال في عقود ذكية أخرى (منصات DeFi) بأعلى أسعار الفائدة (العوائد).
- يتم دفع الفائدة من قبل المقترضين الذين يستخدمون تلك الخزائن، تمامًا مثلما يذهب العملاء إلى البنوك لإصدار القروض.
في التمويل التقليدي، يستلزم هذا النهج نقل الأموال بين الحسابات للحصول على عوائد الفائدة. في عالم DeFi، لا توجد بنوك. وبدلاً من ذلك، تعمل العقود الذكية، المستضافة على شبكات البلوكشين، بمثابة مستودعات سيولة للمقرضين وكمصادر سيولة للمقترضين.
في كل جانب من جوانب المعادلة، يتفاعل المقترضون والمقرضون مع العقود الذكية. بعد أن أظهر iEarn نجاحًا في تجميع العائد، أعاد Cronje تسميته إلى yEarn، كما هو الحال في ربح العائد، والذي تحول أخيرًا إلى Yearn Finance (YFI) في يوليو 2020.
في ذروة TVL في ديسمبر 2021، احتفظت Yearn Finance بقيمة 6.91 مليار دولار من أموال العملات المشفرة، وهو نمو مذهل بنسبة 103,034٪ منذ يوليو 2020.
تعكس شعبية Yearn Finance مهمتها الرئيسية. هدف المنصة هو تبسيط تجربة التمويل اللامركزي، حتى لا يضطر مستثمرو العملات المشفرة إلى البحث عن العائدات عبر العشرات من تطبيقات الإقراض اللامركزية.
ومن المثير للاهتمام أن Yearn Finance هو أحد المشاريع النادرة التي لم يتم تمويلها من قبل شركات رأس المال الاستثماري. علاوة على ذلك، لم تقم Cronje حتى بجمع التمويل، سواء كان خاصًا أو عامًا، من خلال مبيعات رمز YFI. لمواكبة روح التمويل اللامركزي، اختار Cronje عدم حجز أي رموز YFI لنفسه.
الميزة الرئيسية لتمويل Yearn
بدون Yearn Finance، سيتعين على المستثمرين نقل سيولتهم يدويًا إلى البروتوكول الذي يتمتع بأعلى معدل عائد. بصفته مبرمجًا موهوبًا، قام Andre Cronje بأتمتة هذه العملية وتوسيع نطاقها للاستهلاك العام في شكل Yearn Finance.
بالإضافة إلى جعل التمويل اللامركزي DeFi في متناول المغامر العادي عبر الإنترنت، نشرت Yearn Finance عددًا من الأدوات المخصصة لتكون بمثابة مجمع للعوائد لأكبر منصات الإقراض: Aave، وCurve، وBalancer، وCompound.
[المحتوى جزءا لا يتجزأ]
وبطبيعة الحال، لا يقتصر مقدمو السيولة (LPs) على منصات الإقراض فقط للمشاركة في زراعة الغلة. التبادلات اللامركزية تحتاج (DEXs) مثل Uniswap إلى السيولة لتبادل أزواج التوكنات، مما يولد أيضًا أسعار فائدة لموفري السيولة.
بفضل أدوات YF هذه، يمكن للمستثمرين التسوق للحصول على أفضل أسعار الفائدة المتاحة. لدفع تكاليف التطوير المستمر للبروتوكول، تفرض Yearn Finance رسومًا على عمليات السحب بنسبة 0.5%.
الأعمال الداخلية لتمويل السنة
Yearn Finance عبارة عن مجموعة من العقود الذكية التي تعمل معًا لتبسيط الأمر زراعة المحاصيل. كل واحد يجعل تجميع العائد يحدث:
- أبي: علامات النسبة المئوية للعائدات السنوية من بروتوكولات الإقراض عبر نظام Ethereum البيئي dApps
- كسب: يصنف أعلى أسعار الفائدة المتاحة
- الخزائن: مجموعة من استراتيجيات التداول ضمن مجموعات التوقيع المساحي
- انطلق: تنفيذ حزمة القبو من استراتيجيات التداول
يرى المستخدم النهائي ركائز YF الأربعة هذه، مرتبة مثل موقع إخباري بديهي. بمجرد الاتصال بمحفظة MetaMask منصة يير للتمويل، تكون محفظة الحساب في مركز الواجهة الأمامية، وتعرض الممتلكات والأرباح والعائد السنوي المقدر (APY).
أسفل محفظة المستخدم مباشرة، تعرض Yearn Finance ثلاث فرص لـ APY الأعلى، كنسختها من القسم الأوسط "الاتجاهي". أسفل هؤلاء أصحاب الدخل المرتفع، توجد قائمة بجميع فرص زراعة المحاصيل عبر عشرات الخزائن، والتي يمكن تصفيتها حسب إجمالي أصول القبو وAPY.
Vault هو حجر الزاوية في نموذج Yearn Finance. Yearn Vault هو عقد ذكي يجمع سيولة المستثمر ولكن من منصات أخرى. ولجعل هذا الاتصال بين التطبيقات اللامركزية ممكنًا، تمثل yTokens مجمعات سيولة (الرموز المميزة نفسها هي عقود ذكية).
تذكر، عندما يقوم أحد الأشخاص بإيداع السيولة في مجمع سيولة، مثل ETH/USDC على Aave، يقوم مزود السيولة (LP) بإيداع تلك الرموز المميزة لأنها تهدف إلى تحقيق عوائد. يعد Yearn Vault أيضًا بمثابة مجموعة حصص مدرة للعائد، لكن yTokens تحول الأصول المودعة إلى yTokens.
بمعنى آخر، يتم تغليفها كـ yTokens بحيث يمكن الوصول إلى العقود الذكية الأخرى، على منصات أخرى، من مصدر مجمع واحد - Yearn Finance. وبالمثل، عند سحب الأموال، يتم إعادتها كرموز yTokens. مثال على ذلك، يمثل قبو Curve stETH، بنسبة 6.56% APY من Curve Finance، مجمع سيولة Curve الذي يحتفظ بـ Ethereum (stETH).
عندما يقوم أحد الأشخاص بإيداع السيولة في Vault، يحصل المستخدم على فوائد العائد، كما لو كان يصل إلى منصة Curve Finance. وذلك لأن Yearn Vaults تقوم بذلك نيابةً عن المستخدم، عن طريق تحويل الأموال المودعة إلى النظام الأساسي الآخر، في هذه الحالة، Curve Finance.
بالإضافة إلى ذلك، تنشر Yearn Finance استراتيجيات التداول لتحقيق أقصى قدر من العائدات. اعتمادًا على نوع مجموعة الستاكينغ التي تمثلها yTokens، يمكن أن تأتي هذه العوائد من مكافآت LP أو رسوم التداول أو أسعار الفائدة.
"الإغراق الهائل" من قبل Ethereum Miners يعاقب ETH
التحول إلى إثبات الحصة سوق ETH ولكن ربما على المدى القصير فقط
علاوة على ذلك، تعمل هذه الاستراتيجيات كمعاملات مجمعة بدلاً من المعاملات المتسلسلة الفردية، مما يقلل بشكل كبير من رسوم غاز الإثيريوم. سيحدد كل yToken بوضوح الإستراتيجية التي يستخدمها المخزن لتحقيق أقصى قدر من العائدات. يمكن للمستخدم (مزود السيولة) توظيفها يدويًا بمجرد قراءة الوصف، لكنها لن تكون قادرة على أن تكون فعالة من حيث التكلفة.
بالنسبة للمستخدمين الأكثر تقدمًا، يمكنهم الوصول إلى الميزات الاختبارية. يسرد قسم Yearn Finance هذا الخزائن التي تستخدم استراتيجيات زراعة المحاصيل غير التقليدية والتجريبية.
رمز YFI
رمز YFI هو رمز فائدة وحوكمة ERC-20. يمكن لحاملي رموز YFI استخدام مجموعاتهم للتصويت على استراتيجيات التداول الجديدة للخزائن أو حتى تغيير رسوم السحب والجوانب الأخرى للبروتوكول.
تعد رموز YFI نادرة تقريبًا مثل مجموعات NFT النموذجية. الحد الأقصى للمعروض هو 36,666 رمز YFI، جميعها في العرض المتداول. نظرًا لندرتها وارتفاع الطلب عليها، وصل سعر رمز YFI إلى ذروة مذهلة بلغت 93,435 دولارًا في مايو 2021، في حين كان أدنى مستوى له على الإطلاق في يوليو 2020، عند 739 دولارًا، عندما بدأت المنصة للتو في اكتساب قوة الجذب.
بالإضافة إلى كسب رموز YFI عن طريق إيداع الأموال في Yearn Vaults، فهي متاحة في البورصات اللامركزية والمركزية.
المخاطر المرتبطة بزراعة الغلة
سواء كانت هذه الزراعة غير مباشرة من خلال Yearn Finance، أو بشكل مباشر، فإن زراعة الغلة يمكن أن تكون محفوفة بالمخاطر. بحسب ال تقرير تشيناليسيس لشهر أغسطس، تم استنزاف ما يصل إلى 2 مليار دولار من الأصول المشفرة من عمليات استغلال العقود الذكية.
بالإضافة إلى الضعف الفني الناجم عن ممارسات الترميز السيئة ونقص التدقيق، يمكن أن تكون الأصول نفسها محفوفة بالمخاطر. على سبيل المثال، ترتبط العملات المستقرة الخوارزمية بعملات مشفرة أخرى، مما يجعلها عرضة لظروف السوق القاسية.
TerraUSD (UST)، وDEI (DEI)، وFantom USD (fUSD)، وNeutrino (USDN) ليست سوى بعض من العملات المستقرة الخوارزمية التي فشلت في الحفاظ على ربط عملاتها بالدولار. إذا حدث هذا في مجمعات السيولة، فمن الممكن تصفية القروض المضمونة.
علاوة على ذلك، وبسبب استراتيجيات التداول المترابطة، يمكن أن يؤدي انخفاض قيمة رمز واحد إلى آخر، مما يؤدي إلى سلسلة من العدوى. على المرء فقط أن ينظر إلى الرسم البياني TVL الخاص بـ Yearn Finance أعلاه ليرى أن هذا قد حدث بالفعل بعد انهيار Terra (LUNA) في مايو.
إخلاء المسؤولية عن السلسلة:
هذه المقالة المتسلسلة مخصصة للإرشاد العام ولأغراض المعلومات فقط للمبتدئين المشاركين في العملات المشفرة و DeFi. لا يجب تفسير محتويات هذه المقالة على أنها استشارة قانونية أو تجارية أو استثمارية أو ضريبية. يجب عليك استشارة مستشاريك بخصوص جميع الآثار والمشورة القانونية والتجارية والاستثمارية والضريبية. The Defiant ليست مسؤولة عن أي أموال مفقودة. يرجى استخدام أفضل حكم لديك وممارسة العناية الواجبة قبل التعامل مع العقود الذكية.
