আরেকটি নেতৃস্থানীয় DEX অর্ডার বুক প্রক্রিয়া নির্বাচন করছে

যেমন Defi স্পষ্টতম অ্যাপ্লিকেশন পরিস্থিতি এবং শক্তিশালী চাহিদা সহ বিভাগ, বিকেন্দ্রীভূত বিনিময় (DEX) সর্বদা সর্বাধিক মনোযোগ আকর্ষণ করে আসছে।

এটি সর্বশ্রেষ্ঠ প্রতিযোগিতার পাশাপাশি শক্তিশালী মূলধন প্রভাবকেও মূর্ত করে।

গত বছরের মাঝামাঝি সময়ে এর নিম্ন এবং স্থিতিশীল কর্মক্ষমতার পর থেকে, DEX-এর মোট ট্রেডিং ভলিউম দ্রুত বৃদ্ধি পেয়েছে, এবং মাসিক সংখ্যা মে মাসে $162.8 বিলিয়ন-এ পৌঁছেছে।

যদিও এটি এখনও সেন্ট্রালাইজড এক্সচেঞ্জ (সিইএক্স) থেকে পিছিয়ে রয়েছে, তবে এর শত শত বিলিয়ন ডলারের বাজারের আকার অবশ্যই উপেক্ষা করা যায় না।

যখন DEX এর উত্থান এবং জনপ্রিয়তার কথা আসে, তখন AMM একটি গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা পালন করে।

এএমএম প্রথম একটি গবেষণাপত্রে জন্মগ্রহণ করেছিলেন "X *y = K মার্কেট মেকারস এর ইম্প্রুভিং ফ্রন্ট রানিং রেজিস্ট্যান্স" লিখেছেন Ethereumএর সহ-প্রতিষ্ঠাতা ভিটালিক, এবং বেশ কয়েকটি প্রকল্পের সাথে ক্রমবর্ধমান জনপ্রিয় হয়ে উঠেছে। উদাহরণস্বরূপ, Uniswap মডেলটিকেও গ্রহণ করে।

"X * Y = K" এর একেবারে নতুন এএমএম নীতি CEX মডেল এবং উদ্ধৃতিগুলি অনুলিপি করার DEX-এর চিন্তা প্রবণতাকে ভেঙে দেয় এবং আরও একটি উদ্ভাবনী পদ্ধতির সাথে DEX প্রদান করে৷

Debank-এর মতে, 6টির মতো AMM DEX প্রজেক্ট আছে যেগুলো শীর্ষে আছে Defi Uniswap, Curve, SushiSwap, Balancer而是, ইত্যাদি সহ TVL র‌্যাঙ্কিং।

অনেকগুলি AMM DEX এর সম্মিলিত উত্থান ক্রিপ্টোকারেন্সি ট্রেডিং মার্কেটে CEX-এর আধিপত্যকে ভেঙে দিয়েছে এবং এমন এক যুগের সূচনা করেছে যেখানে লাইসেন্স-মুক্ত, খোলা, সহজ এবং দক্ষ ব্লকচেইন ট্রেডিং সম্ভব।

বর্তমান মুহুর্তের দিকে ফিরে তাকালে, আমরা দেখতে পাচ্ছি যে AMM DEX এর বিস্ফোরণ কোন কাকতালীয় নয়। প্রথমত, AMM DEX-এর বৈশিষ্ট্য (যেমন, ওপেন-সোর্স এবং লাইসেন্স-মুক্ত) উদীয়মান প্রজেক্টের ওপেন ট্রেডিং প্ল্যাটফর্মের চাহিদা পূরণ করে এবং এইভাবে বাজারের প্রবণতার সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ।

দ্বিতীয়ত, AMM DEX-এর বাজার-নির্মাণ এবং ট্রেডিং-এর সরল দৃষ্টিভঙ্গি তারল্য প্রদানকারী (LPs) এবং ব্যবসায়ীদের প্রতিবন্ধকতা কমায়, ব্লকচেইন "নেটিভদের" দ্রুত বুঝতে এবং এই নতুন ভূমিকাগুলিতে জড়িত হতে দেয়।

এছাড়াও, লিকুইডিটি মাইনিং, একটি নতুন টোকেন মেকানিজম, সাধারণ ব্যবহারকারীদের জন্য প্রকল্পের প্রাথমিক টোকেনগুলি পাওয়ার জন্য চ্যানেল খুলে দিয়েছে, যার ফলে AMM DEX-এ তাজা রক্তের (ব্যবহারকারী এবং তহবিল) একটি অবিচ্ছিন্ন প্রবাহকে আকৃষ্ট করে৷

আজ, AMM মডেলের উপর ভিত্তি করে DEX ব্লকচেইন প্রকল্পগুলি প্রায়শই ঋণ এবং ডেরিভেটিভের মতো আর্থিক পরিষেবাগুলিকে একত্রিত করে এবং ডিফাই সিস্টেমে একটি অপরিবর্তনীয় অবকাঠামো হয়ে উঠেছে। তারা তাদের উপর নির্মিত অ্যাপ্লিকেশনের অপারেশন এবং উদ্ভাবন সমর্থন করে।

এটা বললে অত্যুক্তি হবে না যে ডিফাই আজকের মতো দর্শনীয় হতো না, অন্তত এত দ্রুত নয়, এএমএম না থাকলে।

এএমএম নিঃসন্দেহে অত্যন্ত সফল প্রমাণিত হয়েছে। কিন্তু একেবারে নতুন মেকানিজম হিসেবে যা মাত্র সাড়ে তিন বছরের পুরনো, তাতেও কিছু অসুবিধা রয়েছে।

পূর্বে, ওডেইলি ব্যবহারকারীর অভিজ্ঞতার পরিপ্রেক্ষিতে AMM-এর ত্রুটিগুলির একটি সংক্ষিপ্ত পর্যালোচনা প্রকাশ করেছে যা চারটি দিকে ফুটিয়ে তোলা যেতে পারে: "একক ফাংশন", "বড় স্লিপেজ", "উচ্চ খরচ এবং দীর্ঘ সময়" এবং "ব্যর্থ লেনদেনের ঝুঁকি বা সামনের দৌড় ”

প্রথম ত্রুটি সীমিত ফাংশন. AMM DEX-এর উদ্ধৃতি এবং ট্রেডিং রিয়েল-টাইম স্থিতি এবং সোয়াপ পুলের পরিবর্তনের উপর নির্ভর করে। সহায়ক পরিষেবাগুলি যোগ না করে, DEX-এর সিংহভাগ শুধুমাত্র ফ্ল্যাশ ট্রেডিং সমর্থন করতে পারে।

অর্থাৎ, মুলতুবি অর্ডার এবং আদর্শ মূল্যে ট্রেড করার পরিবর্তে ব্যবহারকারীরা বাজার মূল্যে অর্ডার শেষ করার জন্য শুধুমাত্র ঐতিহ্যগত অর্ডার বই এবং ম্যাচ মেকিং এর উপর নির্ভর করতে পারেন। এইভাবে AMM ব্যবহারকারীদের জন্য খুব নমনীয় বা সুবিধাজনক নয়।

দ্বিতীয়ত, AMM DEX-এর তারল্য সম্পূর্ণরূপে টার্গেট সোয়াপ পুলের উপর নির্ভর করে। যখন একটি একক লেনদেনের আকার সোয়াপ পুলের জন্য খুব বড় হয়, তখন একটি বড় স্লিপেজ ক্ষতি প্রায়ই ঘটবে।

একটি সমাধান হল একটি একক লেনদেনকে একাধিক ছোট লেনদেনে ভাঙা এবং একাধিক এক্সচেঞ্জে মূল্য নির্ধারণের জন্য সালিসি রোবটের জন্য অপেক্ষা করা, যা স্পষ্টতই অতিরিক্ত অপারেটিং খরচ বহন করবে।

এছাড়াও, ব্লকচেইন পরিবেশের জন্য সবচেয়ে উপযুক্ত ট্রেডিং মেকানিজম হিসেবে, AMM মার্কেট তৈরি থেকে শুরু করে ব্লকচেইনে ট্রেডিং পর্যন্ত সম্পূর্ণ প্রক্রিয়া সম্পন্ন করে।

অতএব, সমস্ত লেনদেনের নিশ্চিতকরণের জন্য ব্লকচেইন প্যাকেজিংয়ের জন্য অপেক্ষা করতে হবে, যা নেটওয়ার্ক কনজেশন থাকলে বেশ দীর্ঘ সময় লাগতে পারে। ব্লকচেইনে অপারেশনের অর্থ উচ্চ গ্যাস খরচ।

ছোট ব্যবসায়ী বা তারল্য প্রদানকারীদের জন্য, অনেক ক্ষেত্রে, ট্রেডিং বা বাজার-নির্মাণ লাভ তাদের লেনদেনের খরচগুলিও কভার করে না।

অবশেষে, যেহেতু ব্যবহারকারীদের তাদের লেনদেনগুলি প্যাকেজ করার জন্য অপেক্ষা করতে হবে, তারা প্রায়শই সামনের সমস্যার সম্মুখীন হয় যাতে খনি শ্রমিকরা তাদের সুবিধাগুলিতে অংশ নেয়, বিশেষ করে যখন লেনদেনের পরিমাণ বড় হয়।

এছাড়াও, AMM DEX এর অনেক ব্যবহারকারী সম্ভবত কিছু সময়ে লেনদেন ব্যর্থতার সম্মুখীন হয়েছেন। অগাস্টের শেষের দিকে, Uniswap এর প্রতিষ্ঠাতা Hayden Adams টুইট করেছেন যে Uniswap-এর ঐতিহাসিক লেনদেন ব্যর্থতার হার 15% পর্যন্ত।

এই ত্রুটিগুলি সমাধান করার জন্য এবং ব্যবহারকারীদের অভিজ্ঞতা উন্নত করার জন্য, বেশ কয়েকটি AMM DEX বিভিন্ন স্তরে বিভিন্ন প্রচেষ্টা করেছে।

উদাহরণস্বরূপ, তাদের মধ্যে কেউ কেউ মুলতুবি অর্ডারগুলি সক্ষম করতে ট্রিগারিং সরঞ্জাম হিসাবে জেলটো এবং অন্যান্য স্মার্ট চুক্তিগুলিকে একীভূত করতে বা স্লিপেজ সমস্যা সমাধানের জন্য এএমএম বক্ররেখা সামঞ্জস্য করতে বা উচ্চ লেনদেনের ব্যয়ের সমস্যাগুলি সমাধান করতে একটি নতুন স্তরে স্থাপন করতে বেছে নেয় এবং কম গতি, অথবা সামনে চলমান সমস্যা সমাধানের জন্য EDEN এবং অন্যান্য অ্যান্টি-MEV সমাধানগুলিকে একীভূত করতে।

একই সময়ে, অন্যান্য DEXগুলি অর্ডার বইগুলির প্রযোজ্যতা পরীক্ষা করতে চাইছে যার প্রভাবগুলি DEX-এ জোরপূর্বক প্রমাণিত হয়েছে এবং একটি অর্ডার বুক বাজার তৈরি বা সংহত করার চেষ্টা করছে৷

এর মধ্যে এমডিইএক্স রয়েছে।

অফিসিয়াল রোডম্যাপ অনুসারে, MDEX.com 30 অক্টোবর, 2021-এ ব্যবহারকারীদের জন্য ট্রেডিং অভিজ্ঞতা আরও উন্নত করার জন্য একটি অর্ডার বুক বৈশিষ্ট্য চালু করেছে।

ব্যবহারকারীরা লিমিট অর্ডারের মাধ্যমে পছন্দসই মূল্যে টোকেন ট্রেড করতে পারে। একটি নির্দিষ্ট লেনদেনের সাফল্য নির্ভর করে ক্রেতা এবং বিক্রেতা উভয়ের মুলতুবি অর্ডারের উপর কারণ CEX কি, যা ব্যবহারকারীদের বাজারের দিকে তাকানো থেকে বাঁচাতে পারে।

DEX-এর অর্ডার বুক হল একটি প্রযুক্তিগত উদ্ভাবন যা অর্ডার বুক এবং AMM লিকুইডিটি পুলের সমন্বয়ে ব্যবহারকারীদের পরামর্শকে সম্পূর্ণরূপে গ্রহণ করে।

এটি বাজারে বিদ্যমান বিভিন্ন অর্ডার বুক গভীরতার কারণে লেনদেনের ব্যর্থতার সমস্যার সমাধান করবে, যা ব্যবহারকারীদের একটি ভাল ট্রেডিং অভিজ্ঞতা আনতে পারে।

HECO-তে শীর্ষ DeFi প্রকল্প হিসাবে, MDEX অর্ডার বুক ফাংশন চালু করতে বেছে নেয়, যা সমগ্র DEX ক্ষেত্রের জন্য গুরুত্বপূর্ণ।

পূর্বে, বেশিরভাগ DEX প্রকল্পগুলি যেগুলি অর্ডার বুক ফাংশন বেছে নেয় সেগুলি হল কম মার্কেট শেয়ার, সীমিত সম্পদ এবং অল্প সংখ্যক ব্যবহারকারী।

যদিও dYdx অর্ডার বই ব্যবহার করে, এটি প্রধানত চুক্তির লেনদেনের উপর ফোকাস করে এবং তুলনামূলকভাবে ছোট স্পট লেনদেনের পরিমাণ রয়েছে।

MDEX-এর আবির্ভাব পরিবর্তনের সাইনপোস্ট এবং প্রথম পরিপক্ক DEX প্রকল্পের প্রতিনিধিত্ব করে যা অর্ডার বুক ফাংশন ব্যবহার করে। সুতরাং, অর্ডার বুক কি সত্যিই এএমএমের ত্রুটিগুলি পূরণ করতে পারে?

যদিও MDEX-এর নতুন ফাংশনটি সত্যিই চেষ্টা করার আগে আমাদের এখনও শনিবার পর্যন্ত অপেক্ষা করতে হবে, CES-এ ট্রেডিং অভিজ্ঞতা থেকে মনে হচ্ছে যে DEX-এ জর্জরিত উপরের সমস্ত ত্রুটিগুলি কার্যকরভাবে সমাধান করা যেতে পারে।

পেন্ডিং অর্ডার হল অর্ডার বুক মেকানিজমের সবচেয়ে মৌলিক কাজ। এটি ব্যবহারকারীদের অনুমতি দেয়, যারা তাদের পর্যবেক্ষণে অভিনয় করতে পারে এবং পূর্বনির্ধারিত ব্যবস্থা নিতে পারে, একটি নির্ধারিত মূল্যে অর্ডার পেন্ড করতে পারে।

একই সময়ে, স্থির মূল্যের মানে হল যে এএমএম দ্বারা চিহ্নিত স্লিপেজ এবং সামনের দিকে চলার সাধারণ সমস্যাগুলি ব্যাপকভাবে উপশম করা হবে।

উচ্চ লেনদেনের খরচের প্রধান শিকার হল Ethereum-এ অবস্থিত DEX প্রকল্পগুলি৷ যদিও এমডিইএক্স ইথেরিয়ামেও মোতায়েন করা হয়েছে, হেকো এর প্রধান যুদ্ধক্ষেত্র, কম লেনদেনের খরচের জন্য বিখ্যাত একটি উদীয়মান পাবলিক চেইন।

তাই, MDEX অত্যধিক লেনদেন ফি সংক্রান্ত সমস্যা থেকে মুক্ত।

লিকুইডিটি প্রোভাইডারদের (এলপি) জন্য, ডিইএক্স ইকোসিস্টেমের আরেকটি মূল ভূমিকা, অর্ডার বুক ফাংশন চালু করার অর্থ হল তাদের আরেকটি নতুন বাজার তৈরির চ্যানেল রয়েছে।

অর্ডার বুক মেকানিজমের মধ্যে, পেশাদার এলপিরা বাজারগুলিকে আরও নমনীয় এবং ঘন ঘন করে তোলে এবং এর ফলে তাদের বাজার তৈরির আয় বৃদ্ধি করে।

অবশ্যই, MDEX তার আসল AMM পণ্য ত্যাগ করবে না এবং সাধারণ LPগুলি AMM পুলে অর্থ উপার্জন করা চালিয়ে যেতে পারে।

ডিফাই বিস্ফোরণের পরে, অনেক ক্রিপ্টো বিশেষজ্ঞ এএমএমকে অর্ডার বুক মডেলের সিস্টেম আপগ্রেড হিসাবে দেখেছিলেন।

যথাক্রমে CEX এবং DEX-এর সবচেয়ে সফল বাজার-নির্মাণ মডেল, অর্ডার বুক এবং AMM তুলনাযোগ্য নয়। কেউ অন্যের চেয়ে শ্রেষ্ঠ নয়। কিন্তু বরং, তারা শুধু একটি ভিন্ন ব্যবহারকারীর অভিজ্ঞতা প্রদান করে।

সারমর্মে, অর্ডার বুক মডেল হল একটি সক্রিয় বাজার তৈরির প্রক্রিয়া, যখন AMM হল একটি প্যাসিভ। তাদের বিভিন্ন অপারেশন দর্শন সম্পূর্ণ ভিন্ন অপারেশন মেকানিজম নির্দেশ করে।

অর্ডার বুক মডেলের জন্য একটি ম্যাচ মেকিং সিস্টেম প্রয়োজন যাতে বাজারের সমস্ত মুলতুবি অর্ডারগুলি মেলে যখন AMM প্রক্রিয়ার শুধুমাত্র পুলে তহবিলের প্রবাহ এবং প্রবাহের প্রয়োজন হয়৷

এই পার্থক্যের মানে হল যে অর্ডার বুক মডেলটি উচ্চ স্তরের নমনীয়তার অনুমতি দেয় যখন AMM আরও সর্বজনীন এবং সাধারণ ব্যবহারকারীদের জন্য উপযুক্ত।

এছাড়াও, যদিও অর্ডার বুক মডেলটি আরও ফাংশন নিয়ে গর্ব করে, তবে এএমএম আরও সংমিশ্রণযোগ্য। এক কথায়, তারা উভয়ই ব্যবহারকারীদের ব্যবহারিক লেনদেনের চাহিদা মেটাতে চায় কিন্তু নেওয়া নির্দিষ্ট পদ্ধতিতে ভিন্ন।

DeFi এর শুরুতে, বাজারে একটি খোলা এবং সহজ ট্রেডিং পণ্যের প্রয়োজন ছিল যা প্রচার করা সহজ। এএমএম এইভাবে প্রয়োজনীয়তার সাথে পুরোপুরি ফিট করে। কিন্তু মৌলিক DeFi ফাংশনগুলি পরিপক্ক হওয়ার সাথে সাথে ব্যবহারকারীদের আরও বৈচিত্র্যময় পরিষেবাগুলির জন্য একটি ক্রমবর্ধমান চাহিদা রয়েছে, যা অর্ডার বুক প্রক্রিয়াকে আবেদন করে।

আমরা বিশ্বাস করি যে DEX অর্ডার বুক মেকানিজম ব্যবহারের দিকনির্দেশের সাথে আবদ্ধ। MDEX প্রথম নয়। তাও শেষ হবে না।