2020 সালের দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে ক্রিপ্টো অপশনের বাজার দ্রুত বিকশিত হচ্ছে। TokenInsight-এর সাম্প্রতিক ক্রিপ্টো ডেরিভেটিভস শিল্প অনুসারে রিপোর্ট, ট্রেডিং ভলিউম Q166 2 এর তুলনায় বছরে 2019% বৃদ্ধি পাচ্ছে।
এই ভলিউম ড্রাইভিং ডেরিভেটিভ পণ্য ফিউচার এবং বিকল্প হয়. যখন ফিউচার বাড়তে থাকে ব্যবসায়ীদের সাথে বাজি ধরে বুলিশ দাম সেন্টিমেন্ট, উন্মুক্ত আগ্রহ এবং বিকল্পের পরিমাণ উভয়ই সর্বকালের উচ্চতায় পৌঁছেছে।
সর্বকালের উচ্চতা
বুধবার, ইথারে উন্মুক্ত আগ্রহ (ETH) বিকল্পগুলি ডেরিবিটে $351 মিলিয়ন এবং OKEx-এ $37 মিলিয়নের সর্বকালের সর্বোচ্চে পৌঁছেছে। প্রকৃতপক্ষে, ইথার বিকল্পগুলিতে উন্মুক্ত আগ্রহ জুলাইয়ের শুরুর তুলনায় 2.5 গুণ বেশি।
বড় বিটকয়েনের একদিন আগে (BTC) বিকল্পের মেয়াদ শেষ হওয়ার ইভেন্ট 3 জুলাই দেখা গেছে, বিটকয়েন বিকল্পের সুদ সর্বকালের সর্বোচ্চ $1.7 মিলিয়নে পৌঁছেছে ডেরিবিটে এবং CME-তে $268 মিলিয়ন, যখন ডেরিবিটে দৈনিক ভলিউম তাদের সর্বকালের সর্বোচ্চ দ্বিগুণ হয়েছে, 47,500 জুলাই লেনদেন হওয়া 28টি চুক্তিকে অতিক্রম করেছে।
মাসের শেষ শুক্রবার মেয়াদ শেষ হওয়ার আগের দিন এই সর্বকালের উচ্চতা প্রায়শই বিকল্প এবং কাঠামোগত পণ্যের ক্রমবর্ধমান গ্রহণযোগ্যতা বোঝাতে পারে, বিশেষ করে CME-তেও রেকর্ড OI-এর আঘাত বিবেচনা করে, যা বিশ্বের বৃহত্তম ডেরিভেটিভ এক্সচেঞ্জ।
ডেরিবিটের প্রধান বাণিজ্যিক কর্মকর্তা লুক স্ট্রিজার্স, বাজারের পরিমাপ করার জন্য OI-কে সর্বোত্তম সূচক বলে কথা বলেছেন, Cointelegraph কে বলেছেন: “বাজার গ্রহণের মূল্যায়ন করার জন্য উন্মুক্ত আগ্রহ হল সর্বোত্তম সূচক, এবং চার্টের দিকে তাকালে এটা স্পষ্ট যে আমরা কাছাকাছি জুলাইয়ের শেষ উচ্চতা।" তিনি যোগ করেছেন: "বিটিসি বিকল্পগুলির উন্মুক্ত সুদ বর্তমানে 116 বিলিয়ন মার্কিন ডলারের ধারণাগত মূল্য সহ 1.5K চুক্তি।"
বিনিয়োগকারীদের জন্য নতুন দিগন্ত
বিকল্পগুলি হল আর্থিক উপকরণ যা বিনিয়োগকারীদের তাদের ধারণ করা চুক্তির ধরণের উপর নির্ভর করে একটি অন্তর্নিহিত সম্পদ কিনতে বা বিক্রি করতে দেয়। কল অপশন ধারকদের একটি নির্দিষ্ট সময়সীমার মধ্যে স্ট্রাইক মূল্যে একটি সম্পদ কেনার অধিকার দেয়, যখন পুট অপশন হোল্ডারদের একই অবস্থার মধ্যে একটি সম্পদ বিক্রি করার অধিকার দেয়। Denis Vinokourov, BeQuant-এর গবেষণা প্রধান - একটি ক্রিপ্টো এক্সচেঞ্জ এবং প্রাতিষ্ঠানিক ব্রোকারেজ প্রদানকারী - Cointelegraph কে বলেছেন:
"বিকল্পগুলি অন্তর্নিহিত পণ্যের এক্সপোজারকে হেজ করার একটি খুব কার্যকর উপায়, বিটকয়েন বা ইথেরিয়াম স্পট বা এমনকি ফিউচার/পারপেচুয়াল। তা ছাড়াও, 'ফলন' অফার করে এমন পণ্যগুলিকে গঠন করা সহজ এবং এটিই বাজারের অংশগ্রহণকারীদের কাছে বিশেষভাবে আকর্ষণীয়, বিশেষ করে পার্শ্ববর্তী বাজার মূল্য পদক্ষেপের পরিপ্রেক্ষিতে।"
OKEx ক্রিপ্টো এক্সচেঞ্জের আর্থিক বাজারের পরিচালক Lennix Lai, Cointelegraph কে বলেছেন যে ব্যবসায়ীদের সতর্ক হওয়া উচিত, কারণ "শুধুমাত্র উচ্চ OIই বাজারকে বুলিশ বা বিয়ারিশ নির্দেশ করে না," আরও যোগ করে যে বিনিয়োগকারীরা দীর্ঘ কৌশলগুলির দিকে ঝুঁকেছেন:
“আমরা স্বীকার করেছি যে আরও অনেক পেশাদার রয়েছে যারা তাদের দীর্ঘ-শুধু বিটিসি পোর্টফোলিও হেজ করার বিকল্পগুলি ব্যবহার করছে। এবং ফলন বৃদ্ধি বা বহিরাগত অর্থ প্রদানের জন্য পেশাদারদের জন্য তৈরি বাজারে আরও অনেক কাঠামোগত পণ্য উপলব্ধ রয়েছে।"
বিটকয়েনের দাম সহ সংক্ষিপ্তভাবে এই মাসের শুরুতে কয়েকবার $11,900 চিহ্ন অতিক্রম করেছে, ক্রিপ্টোকারেন্সির প্রতি সাধারণ আগ্রহ বাড়ছে। বিটকয়েন 27 জুলাই থেকে 1% বেড়েছে, যা 2020-এ দেখা সর্বোচ্চ স্পাইক। বিটকয়েন বিকল্পগুলি বর্তমানে প্রধানত ডেরিবিট, CME, OKEx এবং LedgerX-এ ট্রেড করছে, যখন Bakkt, একটি ক্রিপ্টো এক্সচেঞ্জ যার মালিকানাধীন ঐতিহ্যবাহী বিনিময় ইন্টারকন্টিনেন্টাল এক্সচেঞ্জ, শূন্য বিকল্প দেখে পণ্য তালিকাভুক্ত থাকা সত্ত্বেও ভলিউম।
অতিরিক্তভাবে, পুট-কল অনুপাত প্রতি মাসে 0.52 থেকে বেড়ে 0.76 অগাস্ট 6 হয়েছে, যার অর্থ হল কল বিকল্পগুলির তুলনায় পুট বিকল্পগুলির একটি বৃহত্তর অনুপাত বিক্রি হয়েছে৷ এটি একটি শক্তিশালী সূচক যা বিনিয়োগকারীরা বর্তমানে ধরে রেখেছেন বুলিশ সেন্টিমেন্টের। লাই এই ধারণা যোগ করেছেন:
“বিটকয়েনের বিকল্প, OI এবং ভলিউমের ক্রমবর্ধমান চাহিদার দিকে তাকালে, এটা মনে হয় যে বিনিয়োগকারীরা এখনও বিটকয়েনের দামের প্রতি উৎসাহী এবং বৃহত্তর ম্যাক্রো কারণগুলির সাথে যেমন মার্কিন ডলারের দাম কমে যাওয়া এবং সর্বকালের সর্বোচ্চ। সোনা, বিটকয়েনের চাহিদা, সাধারণভাবে, বাড়ছে।"
Ethereum 2.0 এবং DeFi ড্রাইভের চাহিদা
আরও বেশি বিনিয়োগকারী 2020 সালে বিকল্পগুলি ব্যবহার করে ETH এক্সপোজার অর্জন করছে বলে মনে হচ্ছে। ইথার, ক্রিপ্টোকারেন্সি স্পেসে বিটকয়েনের দৌড়ে, বৃহৎ প্রাতিষ্ঠানিক এবং উদ্যোক্তা উন্নয়ন সম্প্রদায়ের দ্বারা সমর্থিত ব্লকচেইন স্কেলেবিলিটির জন্য একটি প্রধান পরীক্ষামূলক ল্যাব হয়ে উঠেছে। অতএব, আরও বিকেন্দ্রীভূত অ্যাপ্লিকেশন তৈরি হওয়ার কারণে ETH-এর জন্য একটি অনুমানমূলক সম্পদ হয়ে ওঠা স্বাভাবিক।
সম্পর্কিত: ইথেরিয়াম ২.০ স্ট্যাকিং, ব্যাখ্যা করা হয়েছে
আসন্ন Ethereum 2.0 প্রমাণ-অফ-পণ Ethereum এর জন্য স্থানান্তর এবং DeFi স্থানের দ্রুত বৃদ্ধি নেটওয়ার্কে আরও বিশ্বাসযোগ্যতা যোগ করার সাথে সাথে বুলিশ সেন্টিমেন্টকে চালিত করার জন্য বড় পরিবর্তনশীল হিসাবে প্রমাণিত হয়েছে। ইথার বিকল্পগুলি প্রধানত খুচরা বিনিয়োগকারীরা লেনদেন করে, এই মুহুর্তে, যেহেতু সেগুলি এখনও CME এবং Bakkt-এর মতো নিয়ন্ত্রিত এক্সচেঞ্জে লেনদেন করা হয়নি, এই বৃদ্ধি সম্প্রদায়ের আগ্রহের আরও প্রমাণ। স্ট্রাইজার্স ইথার বিকল্পের পরিসংখ্যান এবং ডেরিবিটে লেনদেন করা ফিউচারের বিষয়ে আরও বিস্তারিত বলেছে:
"ইটিএইচ-এর জন্য ব্যবহারের ক্ষেত্রে সংখ্যা বৃদ্ধি পাচ্ছে, এবং বিনিয়োগকারীরা এই সম্ভাবনাটি কিনেছেন। ডেরিবিট ETH বিকল্পের উন্মুক্ত সুদ ছয় মাস আগে USD 7-30 মিলিয়ন থেকে 50 গুণ বেড়ে এখন USD 350 মিলিয়ন হয়েছে যা 90% মার্কেট শেয়ারকে প্রতিনিধিত্ব করে। এবং যখন ইটিএইচ স্পট মূল্য শীর্ষে রয়েছে, তখন এটি ইটিএইচ ফিউচার ওপেন ইন্টারেস্টের ক্ষেত্রে প্রযোজ্য, যা প্রায় USD 1.5 বিলিয়নে পৌঁছেছে, যা একটি নতুন সর্বকালের সর্বোচ্চ।"
60% এর বেশি মাসিক লাভ পোস্ট করে এবং YTD লাভ 200% ছাড়িয়ে গেছে, ETH আগস্টের শুরুতে $400 মূল্যের চিহ্ন ভেঙ্গেছে। Ethereum 2.0 এর মুক্তির প্রভাব চূড়ান্ত PoS টেস্টনেট "মেডালা" এবং এটি ডিফাই স্পেসের উপর যে প্রভাব ফেলবে তা এখন বাজার দ্বারা গ্রহণ করা হচ্ছে। খবরে প্রাতিষ্ঠানিক স্বার্থও দেখা দিয়েছে—যেমন ড Arca ল্যাবস একটি Ethereum-ভিত্তিক তহবিল চালু করছে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশনের সাথে নিবন্ধিত।
পাই ক্রমবর্ধমান?
যদিও ডেরিবিট বর্তমানে বিকল্প স্থানের বৃহত্তম বাজার শেয়ার দখল করে আছে, সেখানে নতুন খেলোয়াড় রয়েছে যারা বিনিয়োগকারীদের আগ্রহের এই বৃদ্ধিকে পুঁজি করার চেষ্টা করছে। যদিও স্ট্রিজাররা মহাকাশে আরও প্রতিযোগিতাকে স্বাগত জানিয়েছে যেহেতু এটি পাইকে বাড়তে সাহায্য করবে, লাই অনুসারে কিছু জটিলতা জড়িত থাকতে পারে:
"একটি তরল বিকল্প বাজারের পূর্বশর্তগুলির মধ্যে একটি হল একটি সমান বা আরও বেশি তরল ফিউচার বাজার৷ লিকুইডেশন, মার্ক প্রাইস এবং মার্জিন পরিচালনার জটিলতার কথা না বললেই নয়, যা ডেল্টা পণ্যের মতো ফিউচারের চেয়ে অনেক বেশি জটিল।"
ভিনোকৌরভ একটি স্পট এক্সচেঞ্জের সাথে ক্রিপ্টো ডেরিভেটিভ এক্সচেঞ্জ চালানোর পার্থক্যগুলির তুলনা করে এই দৃষ্টিভঙ্গিকে আরও এগিয়েছেন। তিনি প্রকাশ করেছেন যে ঝুঁকি পরিচালনা করার জন্য একটি প্রাতিষ্ঠানিক-গ্রেড সিস্টেমের পাশাপাশি "বিভিন্ন মেয়াদের মেয়াদ এবং স্ট্রাইক মূল্যের মধ্যে একটি তরল অর্ডার বুক বজায় রাখাকে ঘিরে, একটি ম্যাচিং ইঞ্জিনের সাথে আকস্মিক বিস্ফোরণ সহ্য করার জন্য যথেষ্ট শক্তিশালী"। তিনি আরও মতামত দিয়েছেন:
"যদি সবই যথেষ্ট না হয়, ক্লায়েন্ট অধিগ্রহণ করা স্পট সমতুল্যের চেয়ে অনেক বেশি কঠিন কারণ এই পণ্যগুলিকে ব্যবসা করে এমন কম সংস্থা রয়েছে এবং তাদের প্রাতিষ্ঠানিক-গ্রেডের ক্লায়েন্ট ব্যবস্থাপনা প্রয়োজন - এমন কিছু যা ক্রিপ্টো এক্সচেঞ্জগুলি সর্বদা অফার করতে সক্ষম হয় না।"
অপশন পাই কীভাবে বিভক্ত করা হোক না কেন, তর্কযোগ্যভাবে, এটি কেবলমাত্র আকারে আরও বাড়তে চলেছে, বিশেষ করে CME-এর মতো এক্সচেঞ্জের মাধ্যমে এখন মহাকাশে আরও বিশিষ্ট খেলোয়াড় হয়ে উঠেছে। BTC এবং ETH-এর বুলিশ সেন্টিমেন্ট বিনিয়োগকারীদের অনুমান করার আরও সুযোগ দিয়ে এই বৃদ্ধিকে আরও সমর্থন করবে।