এই বিপদজনক সময়, এবং এটি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র যে কারও নজর এড়ায়নি ফেডারেল রিজার্ভ দুর্ভোগ লাঘবের জন্য তার ভূমিকা পালন করছে - যা করোনভাইরাস মহামারী দিয়ে শুরু হয়েছিল এবং বিশ্ব অর্থনীতিতে ছড়িয়ে পড়েছে। এটা আরো টাকা ছাপা হয়.
"ফেডারেল রিজার্ভে অসীম পরিমাণ নগদ আছে," নীল কাশকারি, ফেডারেল রিজার্ভ ব্যাঙ্ক অফ মিনিয়াপলিসের প্রেসিডেন্ট, বলা 22 মার্চ সিবিএস-এর স্কট পেলি যোগ করেছেন: "আর্থিক ব্যবস্থায় পর্যাপ্ত নগদ আছে তা নিশ্চিত করার জন্য আমাদের যা কিছু করা দরকার আমরা তা করব।"
ইউএস ফেডারেল রিজার্ভ নিজেই 23 মার্চ সেই বার্তাটিকে শক্তিশালী করেছিল, উদ্গাতা যে এটি "মসৃণ বাজারের কার্যকারিতা সমর্থন করার জন্য প্রয়োজনীয় পরিমাণে ট্রেজারি সিকিউরিটিজ এবং এজেন্সি বন্ধক-সমর্থিত সিকিউরিটিজ ক্রয় করা চালিয়ে যাবে।"
পুঁজিবাদের মৃত্যু?
পরিমাণগত সহজীকরণ, বা QE-এর এই নিশ্চিতকরণের প্রতিক্রিয়াগুলি ক্রিপ্টো সম্প্রদায়ের সেক্টরগুলি থেকে দ্রুত হয়েছে: "এই শব্দগুলির সাথে, #পুঁজিবাদের শেষ অবশেষ মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে মারা গেছে," লিখেছেন ক্যাটলিন লং, কে প্রতিষ্ঠিত মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের প্রথম ক্রিপ্টো-নেটিভ ব্যাঙ্ক। "[দ্য] ফেডের নগদীকরণ মার্কিন ঋণ এখন সীমাহীন।"
কোয়ান্টাম ইকোনমিক্সের সিইও এবং সহ-প্রতিষ্ঠাতা ম্যাটি গ্রিনস্প্যান কয়েনটেলিগ্রাফকে বলেছেন: "ফেড বলেছে যে তারা পুরো বাজার কিনতে ইচ্ছুক" যদি প্রয়োজন হয় বাজার স্থিতিশীল করতে। এদিকে, আর্থিক দিক থেকে, কংগ্রেসের $2 ট্রিলিয়ন উদ্দীপক প্যাকেজে "হেলিকপ্টার মানি"-এর মতো হ্যান্ডআউটগুলি অন্তর্ভুক্ত রয়েছে - অর্থাৎ, $1,200-এর নীচে বার্ষিক আয় রয়েছে এমন প্রত্যেক কর-প্রদানকারী প্রাপ্তবয়স্কদের জন্য $75,000 অর্থপ্রদান৷ "এই মুহুর্তে মুদ্রাস্ফীতি একটি পূর্বনির্ধারিত উপসংহার," তিনি বিবৃত অন্যত্র।
Blockchain.com-এর গবেষণা প্রধান গ্যারিক হিলম্যান, Cointelegraph-কে বলেছেন: “কোভিড-১৯-এ কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলির প্রতিক্রিয়া সত্যিই নজিরবিহীন, ফেড এবং ব্যাঙ্ক অফ ইংল্যান্ডের কর্মকর্তারা 'অসীম', 'সীমাহীন' এবং 'র্যাডিকাল'-এর মতো শব্দ ব্যবহার করে৷ ” তারা এই ধরনের অসাধারণ ভাষা ব্যবহার করছে এই আশায় যে তারা ইক্যুইটি এবং ক্রেডিট বাজার দখল করা থেকে বিরত রাখবে। "শুধুমাত্র সময়ই বলবে যে তারা খুব বেশি এগিয়ে গেছে।"
মার্কিন ডলারের প্রাধান্য রয়েছে
মুদ্রাস্ফীতি কি সত্যিই আসন্ন, যদিও? যদি কেউ স্বীকার করে না যে মার্কিন ডলারের বৈশ্বিক চাহিদা সরবরাহ ছাড়িয়ে যাচ্ছে। সিভিক সিইও হিসেবে ভিনি লিংহাম Cointelegraph কে বলেছেন: "বাস্তবতা হল: প্রত্যেকেরই সম্পদের পুনঃমূল্যায়ন করতে হবে, এবং তাদের এটি মার্কিন ডলারে করতে হবে।"
লিংহাম দক্ষিণ আফ্রিকায় বড় হয়েছেন। তিনি প্রতিবেশী জিম্বাবুয়েতে হাইপারইনফ্লেশনের সাথে কী ঘটেছে তা দেখেছিলেন যেখানে "স্থিতিশীল মুদ্রার চাহিদা অন্য সবকিছুকে ছাড়িয়ে গেছে।" বর্তমান মহামারীর কবলে থাকা লোকেদের সাথে, সমগ্র ব্যবসায়িক ক্ষেত্রগুলি সারা বিশ্বে বন্ধ হয়ে গেছে। লোকেরা সম্পদ বিক্রি করছে তা ইকুইটি, সংগ্রহযোগ্য ক্লাসিক গাড়ি বা বিটকয়েন (BTC) লিংহাম যোগ করেছেন:
“যদি আমি দক্ষিণ আফ্রিকায় থাকি, তাহলে আমি হয়তো সোনার বার আকারে টাকা রাখতাম যার দাম র্যান্ডসে। এখন আমি এটি স্থানীয় র্যান্ডের জন্য বিক্রি করছি এবং সেই র্যান্ডগুলির সাথে মার্কিন ডলার কিনছি। র্যান্ডের অবমূল্যায়নের সাথে সাথে ডলার শক্তিশালী হয়।"
এই ধরনের অবস্থার অধীনে, "ফেডারেল রিজার্ভ যদি আরও $2 ট্রিলিয়ন মার্কিন ডলার প্রিন্ট করে, তাহলে ঠিক আছে," লিংহাম বলেছেন। গ্রিনস্প্যান সম্মত হন যে সাম্প্রতিক সপ্তাহগুলিতে মার্কিন ডলার বিশ্বের সবচেয়ে চাহিদা-মাফিক আর্থিক সম্পদ হয়েছে, এবং তাত্ত্বিকভাবে, ফেড বর্তমানে যে প্রস্তাব করছে তার চেয়ে ট্রিলিয়ন বেশি মুদ্রণ করতে পারে — এবং কোনও হাইপারইনফ্লেশন নাও থাকতে পারে। সমস্যা হল যে কেউ জানে না যে "স্টপ পয়েন্ট" কী - অর্থাৎ, কতটা বেশি। "খুব দেরি না হওয়া পর্যন্ত আমরা জানতে পারব না [অতি মুদ্রাস্ফীতি হচ্ছে]।"
মূল্যের একটি দোকান হিসাবে BTC?
ক্রিপ্টোকারেন্সির জন্য এই সবের মানে কি? ক্রিপ্টো জগতের অনেকেই অনুমান করে যে বিটকয়েন, তার নির্দিষ্ট সর্বোচ্চ সরবরাহ — 21 মিলিয়ন BTC — সামনে আসতে বাধ্য যদি ফেড এবং অন্যান্য কেন্দ্রীয় ব্যাংক খুব বেশি টাকা প্রিন্ট করে। "যদিও ভেনিজুয়েলা ব্যতীত সেই অনুমানটি বাস্তব সময়ে পরীক্ষা করা হয়নি," গ্রিনস্প্যান বলেছেন। আপনি যদি ভেনেজুয়েলার বলিভারের নিম্ন পর্যায়ে BTC কিনেন এবং BTC এর উচ্চতায়, বলিভারদের জন্যও বিক্রি করতেন, তাহলে আপনি অনেক এগিয়ে আসতেন। এটা স্পষ্ট নয় যে এই কেসটি সাধারণীকরণ করা যেতে পারে, যদিও। বর্তমান সংকটের সময়, বিটিসি এবং অন্যান্য ক্রিপ্টোকারেন্সিগুলি নাটকীয়ভাবে নিমজ্জিত হয়েছে, ঠিক ইক্যুইটিগুলির মতো - যা মূল্যের ভাণ্ডার হিসাবে বিটকয়েনের দাবিকে কিছুটা ক্ষতিগ্রস্ত করেছে।
বর্তমান অর্থনৈতিক পরিবেশ কোনো সম্পদ শ্রেণীর জন্য অনুকূল নয়, লিংহাম পর্যবেক্ষণ করেছেন। বিটকয়েন i3s এখন ইতিবাচক পরম্পর সম্পর্কযুক্ত অন্যান্য সম্পদ শ্রেণীর সাথে। গ্রিনস্প্যান বলেছেন যে বিটিসি এবং স্টক মার্কেটের মধ্যে পারস্পরিক সম্পর্ক সম্প্রতি 0.6-এর উচ্চ পর্যায়ে পৌঁছেছে — 1.0 নিখুঁত ইতিবাচক সম্পর্ককে প্রতিনিধিত্ব করে। যদি এটি না হয়, BTC এর মূল্য বর্তমানে $12,000 এবং $15,000 এর মধ্যে হবে, লিংহাম পরামর্শ দেন।
কার্নেগি মেলন ইউনিভার্সিটির টেপার স্কুল অফ বিজনেসের অর্থনীতির সহযোগী অধ্যাপক এরিয়েল জেটলিন-জোনস কয়েনটেলিগ্রাফকে বলেছেন যে তিনি বোঝেন এই মুহূর্তটি ক্রিপ্টোকারেন্সির ভবিষ্যতের জন্য গুরুত্বপূর্ণ:
"মার্কিন ইক্যুইটি বাজারগুলি হঠাৎ করে বিটকয়েন বাজারের মতো অস্থির হয়ে উঠেছে, এবং মার্কিন সরকার একটি বড় আকারের হস্তক্ষেপ করছে যার মধ্যে অর্থ সরবরাহের একটি বিশাল সম্প্রসারণ জড়িত যা অন্যান্য বড় ধাক্কার (মহামারীর কারণে অর্থনৈতিক বন্ধ) অনুপস্থিতিতে সাধারণত মুদ্রাস্ফীতির হারে বড় ধরনের বৃদ্ধি ঘটাবে।"
যাইহোক, জেটলিন-জোনস এই উন্নয়নগুলি দেখেন না যার ফলে বিটকয়েন মূল্যের একটি শীর্ষস্থানীয় স্টোর হিসাবে আবির্ভূত হয় কারণ দীর্ঘমেয়াদে: “বিটকয়েন হল বিশ্বের সবচেয়ে ঝুঁকিপূর্ণ মূল্যের দোকানগুলির মধ্যে একটি, যেখানে বিটকয়েনের মূল্যের অস্থিরতা পাঁচ গুণেরও বেশি। উভয় স্বর্ণ বা এমনকি মার্কিন ইক্যুইটি মূল্য।" যুক্তরাজ্যের ডারহাম বিশ্ববিদ্যালয়ের অর্থ ও অর্থনীতির অধ্যাপক কেভিন ডাউড কয়েনটেলিগ্রাফকে বলেছেন:
"বিটিসি মূল্যের একটি বিকল্প স্টোর অফার করে এবং এটি সম্পর্কে কোন প্রশ্ন নেই। সমস্যা হল: এটা কতটা ভালো? আপনি কখন কিনবেন এবং কখন বিক্রি করবেন তার উপর এটি সবই নির্ভর করে এবং তাই ভাগ্যের একটি বিশাল উপাদান থেকে যায়।"
হিলেম্যানের মতে, কেমব্রিজ বিশ্ববিদ্যালয়ের প্রথম "ক্রিপ্টোকারেন্সি একাডেমিক" স্বর্ণ এবং বিটকয়েনের দাম উভয়েরই বৃদ্ধি হওয়া উচিত:
"এমনকি COVID-19 এর আগে, আমরা অনুভব করেছি যে অভূতপূর্ব স্তরের সরকারী এবং ব্যক্তিগত ঋণ বিটকয়েন এবং সাধারণভাবে কঠিন সম্পদকে আকর্ষণীয় করে তুলেছে। ঐতিহাসিকভাবে, মন্দা এবং বৃহৎ আর্থিক ও আর্থিক সম্প্রসারণ সোনার মতো কঠিন সম্পদের দাম বাড়িয়ে দিয়েছে। [...] এই সময়টা কেন ভিন্ন হওয়া উচিত তার কোনো কারণ আমরা দেখতে পাচ্ছি না।
ক্রিপ্টোর ভবিষ্যৎ?
ক্রিপ্টোতে QE-এর প্রভাব পরিমাপ করা এখনও খুব তাড়াতাড়ি, গ্রিনস্প্যান বলেছেন। "বৈশ্বিক অর্থনীতি থেমে যাওয়ার প্রাথমিক ধাক্কা" এখনও খুব তাজা। "দীর্ঘমেয়াদী প্রবণতা এখনও আবির্ভূত হয় না।"
তদুপরি, BTC গল্পের একটি ছোট অংশ, যদিও এটি অন্যান্য সম্পদ শ্রেণীর তুলনায় এর মান ভালভাবে ধরে রেখেছে, গ্রিনস্প্যান কয়েনটেলিগ্রাফকে বলেছেন।
লিংহাম বলেছেন, লোকেরা সংগ্রাম করছে, এবং অনেক ব্যক্তি তাদের যা কিছু করতে পারে তা বিক্রি করছে। "অতিরিক্ত মূলধন না হওয়া পর্যন্ত, বিটকয়েন অন্যান্য সম্পদের মতো একই ঝুড়িতে থাকে। ক্রিপ্টোকারেন্সিতে ঢোকার জন্য কোন পাগলামি হবে না যদি না মার্কিন ডলার লোপ না পায়” — এবং তারপরে, শুধুমাত্র হতে পারে।
"বর্তমান সঙ্কটের কারণে বিটিসি যদি ধূলিকণা করে তবে আমি অবাক হব, কিন্তু আপনি কিছুকে উড়িয়ে দিতে পারবেন না," বলেছেন ডাউড, যিনি অতীতে বজায় রেখেছিলেন যে বিটকয়েনের দাম দীর্ঘমেয়াদে শূন্যের কোঠায় যেতে হবে - প্রধানত কারণ এটির খনির মডেল , একটি প্রাকৃতিক একচেটিয়া, অস্থিতিশীল।
স্বল্পমেয়াদে, ইতিমধ্যে: "টাকার ইনজেকশন সমস্ত বাজারকে ভাসিয়ে দেয়, এবং এতে ক্রিপ্টো অন্তর্ভুক্ত," গ্রিনস্প্যান বলেছেন। "স্টকগুলি প্রথম হবে, তবে [অর্থনৈতিক উদ্দীপনা] বিটিসির দাম বাড়িয়ে দেওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে।"
একটি আরো বিকেন্দ্রীভূত বিশ্ব অর্থনীতি?
বর্তমান সঙ্কট অবশেষে বিশ্ব অর্থনীতিতে কাঠামোগত পরিবর্তনগুলিকে প্ররোচিত করতে পারে, এবং এটি ক্রিপ্টো এবং ব্লকচেইন স্থান পরিবর্তন করতে পারে - আরও ভালোর জন্য। জেটলিন-জোনস Cointelegraph কে বলেছেন যে একবার পুনরুদ্ধার শুরু হলে, একটি নতুন উপায় খুঁজে বের করতে হবে:
"আমাদের আরও শক্তিশালী অর্থনীতির প্রয়োজন হবে - যেখানে সরবরাহ চেইনগুলি একক প্রযোজকের উপর কম নির্ভরশীল, যেখানে কর্মীরা একটি একক ফার্মের ক্রিয়াকলাপের উপর কম নির্ভরশীল, যেখানে ব্যক্তিরা স্বাস্থ্য যত্নের একক উত্সের উপর কম নির্ভরশীল।"
জেটলিন-জোনস বলেন, এগুলি আরও বিকেন্দ্রীভূত বিশ্ব অর্থনীতির দিকে কার্যকরী আন্দোলন, যেখানে ব্লকচেইন প্রযুক্তি একটি মূল ভূমিকা পালন করতে অনন্যভাবে প্রস্তুত বলে মনে হয়। “তারা ব্লকচেইন সমাধানের চাহিদাকে ত্বরান্বিত করতে পারে এবং তাই, ব্লকচেইন এবং তাদের সংশ্লিষ্ট ক্রিপ্টোকারেন্সির দীর্ঘমেয়াদী কার্যকারিতা [উন্নতি] করতে পারে।