14 বছর পরে, কেন বিটকয়েন তার ক্রমবর্ধমান যন্ত্রণা থেকে বাঁচবে

পরের সপ্তাহে, সমগ্র ডিজিটাল সম্পদ শিল্প বিটকয়েনের 14 তম জন্মদিন উদযাপন করবে, সেই মুহূর্তটিকে স্মরণ করে সাতোশি নাকামোটো 3 জানুয়ারী, 2009-এ প্রথম বিটকয়েন ব্লক তৈরি করেছিলেন। তারপর থেকে, শিল্পটি ছোট এবং বড় উভয় মাইলফলক উদযাপনের কারণ ছিল: থেকে এক বছর পর প্রথমবারের মতো ক্রিপ্টোকারেন্সি একটি বাস্তব-বিশ্বের আইটেম কেনার জন্য ব্যবহার করা হয়েছিল - দুটি বড় পিৎজা, সুনির্দিষ্টভাবে - মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের প্রথম বিটকয়েন ফিউচার এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ডের দীর্ঘ প্রতীক্ষিত লঞ্চের জন্য, যা ProShares দ্বারা জারি করা হয়েছিল। 2021। 

শিল্পের যাত্রা অবশ্যই রৈখিক থেকে অনেক দূরে হয়েছে। এখন বয়ঃসন্ধিকালে, বিটকয়েন এখনও ক্রমবর্ধমান যন্ত্রণার সম্মুখীন হচ্ছে কারণ নিয়ন্ত্রণ উদ্ভাবনের সাথে জড়িত, যখন নতুন খেলোয়াড়দের প্রবেশদ্বার - প্রাতিষ্ঠানিক বা অন্যথায় - তার ভবিষ্যত গঠন করতে থাকে। সাম্প্রতিক মাসগুলিতে শিল্পটি তার কিছু বড় দৈত্যের বিস্ফোরণের সাথে ঝাঁপিয়ে পড়ার সাথে সাথে, 2023 সালে বিটকয়েনের সামনে কী রয়েছে? 

ইমপ্রেশন বনাম বাস্তবতা

ডিজিটাল সম্পদের ইতিহাসে যদি 2022 কোনো কিছুর জন্য মনে রাখা হয়, তাহলে সেটা হবে মহান ক্রিপ্টো পতন — বাজারের ঊর্ধ্বগতি এবং মূল্য হ্রাস একদিকে, জালিয়াতি এবং অব্যবস্থাপনার ঘটনাগুলি শিল্পকে বাধাগ্রস্ত করেছে। প্রথমত, এর পতন টেরা-লুনা এই বসন্তে এবং এর ফলে ক্রিপ্টো হেজ ফান্ড থ্রি অ্যারোস ক্যাপিটালের ক্ষতি হয়েছে, যা দেউলিয়াত্ব ফাইলিংয়ের একটি তরঙ্গ শুরু করেছে। এখন, গ্রাহক তহবিলের অপব্যবহারের পরে দেউলিয়া হওয়ার জন্য ফাইল করা ক্রিপ্টোর বৃহত্তম এক্সচেঞ্জ, FTX-এর মৃত্যু। 

এই বছরের ঘটনাগুলি প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের নাড়া দিয়েছে যারা ধীরে ধীরে ডিজিটাল সম্পদে উষ্ণ হয়ে উঠছিল। ক্রিপ্টো তহবিল এবং প্রকল্পগুলিকে "বাটন-আপ" সাফল্যের গল্পগুলি উচ্চ রিটার্নের পাশাপাশি অন্যান্য সম্পদের সাথে ন্যূনতম পারস্পরিক সম্পর্কের প্রতিশ্রুতি দিয়ে প্রশংসিত করা হয়েছিল - মন্দা, উচ্চ মূল্যস্ফীতির প্রভাব, এবং ক্রমাগত ক্রমবর্ধমান রিটার্ন ম্যান্ডেটের মধ্যে একটি অত্যন্ত লাভজনক সুযোগ . সিএফএ ইনস্টিটিউটের ওপর এতটাই আস্থা ছিল 2022 বিনিয়োগকারী ট্রাস্ট সমীক্ষা পাওয়া গেছে যে 94% রাষ্ট্র বা সরকারী পেনশন পরিকল্পনা স্পনসর বিশ্বব্যাপী ক্রিপ্টোকারেন্সিতে বিনিয়োগ করছিল। এদিকে, বিশ্বব্যাপী প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের প্রায় এক তৃতীয়াংশ ফিডেলিটি ডিজিটাল অ্যাসেটস অনুসারে, 2022 সালের প্রথমার্ধে ডিজিটাল সম্পদে বিনিয়োগ করেছিল। 

এ বছরের পরিণতি বেদনাদায়ক। অন্টারিও টিচার্স পেনশন প্ল্যান (OTPP), পরিচালনার অধীনে প্রায় CA$242.5 বিলিয়ন (US$178.7 মিলিয়ন) সম্পদ সহ বিশ্বের বৃহত্তম পেনশন তহবিলগুলির মধ্যে একটি, FTX ইন্টারন্যাশনাল এবং FTX US উভয় ক্ষেত্রেই পূর্বে বিনিয়োগ করেছিল, যার মূল্য US$75 মিলিয়ন এবং যথাক্রমে US$20 মিলিয়ন। FTX এর পতনের পরে, OTPP ঘোষণা করেছে যে এটি হবে এফটিএক্স-এ তার বিনিয়োগ শূন্যে লেখা. অন্যান্য ফার্ম যেমন সিঙ্গাপুর সরকারের মালিকানাধীন টেমাসেক ইনভেস্টমেন্টস এবং ভেঞ্চার ক্যাপিটাল ফার্ম Sequoia ক্যাপিটাল তাদের বিনিয়োগও শূন্য হতে দেখা গেছে।

আগামী বছরে প্রাতিষ্ঠানিক অর্থ হ্রাস পাওয়ার সম্ভাবনা নিয়ে সতর্কতা প্রচুর হবে, বিশেষত যখন বিনিয়োগকারীরা বৃহত্তর সামষ্টিক অর্থনৈতিক হেডওয়াইন্ডের প্রভাবগুলি প্রশমিত করতে চায়। ক্রিপ্টো পোর্টফোলিওকে বৈচিত্র্যময় করার একটি বাহন হতে পারে, কিন্তু এটি ইচ্ছা তার দীপ্তি হারাবে কারণ খারাপ অভিনেতারা এখন পর্যন্ত করা সমস্ত ভাল কাজ নষ্ট করে, যার ফলে দাম কমে যায়। যাইহোক, একটি রৌপ্য আস্তরণ রয়েছে – যথাযথ পরিশ্রমের জন্য আরও বেশি চাহিদা এবং কর্পোরেট শাসনের উপর জোর দেওয়া, সম্ভবত এমনকি প্ররোচিত করে বৃহত্তর তদারকি সীমিত অংশীদারদের কাছ থেকে যারা ভেঞ্চার ক্যাপিটাল ফান্ডকে তাদের ক্রিপ্টো-সম্পর্কিত পোর্টফোলিও বিনিয়োগের বোর্ডে বসে দেখতে চান। আরও ভাল তদারকি হতে পারে যা বিশ্বাস এবং বৈধতা তৈরি করতে সাহায্য করে যা শিল্পকে মূলধারায় যেতে হবে, মনে রাখবেন এই বছরের ঘটনাগুলি স্বচ্ছতার অভাব এবং ঝুঁকি ব্যবস্থাপনার অভাবের কারণে উদ্ভূত হয়েছিল, যখন অন্তর্নিহিত প্রযুক্তি ত্রুটিহীনভাবে কাজ করে চলেছে।

সবুজের জন্য যাচ্ছি

বিনিয়োগকারীদের মনোযোগ এই গত বছর শুধুমাত্র ক্রিপ্টো উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করা হয়নি. পরিবেশ, সামাজিক এবং প্রশাসনিক বিনিয়োগগুলি তীব্র হয়েছে কারণ আর্থিক শিল্প উচ্চ-কার্বন, উচ্চ-ঝুঁকির সম্পদ থেকে নিজেকে ছাড়িয়ে নিতে এবং ভবিষ্যত বৃদ্ধির ক্ষেত্রগুলি সন্ধান করতে চায়৷ PwC দ্বারা জরিপ করা 60% প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীর সাথে ESG সম্পদের চিত্তাকর্ষক ফলাফলগুলি চুক্তিটিকে মধুর করেছে, জানিয়েছে যে ESG বিনিয়োগ ইতিমধ্যেই হয়েছে উচ্চ কর্মক্ষমতা ফলন ফলে নন-ইএসজি বিনিয়োগের তুলনায়। 

যাদের গ্রিন এবং ক্রিপ্টো হোল্ডিং রয়েছে তাদের জন্য বিটকয়েনের বৃদ্ধির সম্ভাবনাকে এর সাথে বর্গ করার প্রশ্ন রয়েছে কার্বন পদচিহ্ন. বছরের পর বছর ধরে, সমালোচকরা স্থায়িত্ব নিয়ে কথা বলেছেন এবং বিটকয়েন মাইনিংকে ঘিরে শক্তি-দক্ষতা সংক্রান্ত সমস্যা যখন সমর্থকরা বিদ্যুৎ ক্রিয়াকলাপে নবায়নযোগ্য বা উদ্বৃত্ত শক্তির ব্যবহার হাইলাইট করে, যার ফলে শক্তি উৎপাদনে অপচয় কম হয়। 

যেভাবেই হোক, নিয়ন্ত্রকরা দ্রুত এগিয়ে যাচ্ছে। এই নভেম্বরে, জীবাশ্ম জ্বালানী চালিত নতুন পারমিটের উপর দুই বছরের স্থগিতাদেশ, প্রমাণ-অফ-কাজ (PoW) মাইনিং অপারেশন ছিল আইন সাইন ইন নিউইয়র্কে যেমন রাজ্য জলবায়ু লক্ষ্যের বিপরীতে তার অর্থনৈতিক উন্নয়নের সুযোগগুলি পুনঃমূল্যায়ন করতে চায়৷ আর একই মাসে বিটকয়েন খনির রাজস্ব দুই বছরের মধ্যে সর্বনিম্ন আঘাত হানে, যদিও নেটওয়ার্কের খনির অসুবিধা 37 ট্রিলিয়নের একটি নতুন সর্বকালের উচ্চতায় পৌঁছেছে, যা আরও গণনামূলক শক্তির দাবি করে এবং সেইজন্য, আরও বেশি শক্তি ব্যয় যা খরচে আসে। 

ইতিমধ্যে, ইউরোপীয় ইউনিয়ন ক্রিপ্টো অ্যাসেটস (MiCA) ফ্রেমওয়ার্কের বাজারের সূচনা করেছে যা সামগ্রিকভাবে আরও টেকসই ক্রিপ্টো শিল্পের জন্য আহ্বান জানিয়েছে। যদিও বিল থেকে PoW এর সুস্পষ্ট উল্লেখগুলি শেষ পর্যন্ত ছিনিয়ে নেওয়া হয়েছিল, তবে টেকসইতা অবশ্যই এমন একটি ক্ষেত্র যা ইইউ নীতিনির্ধারকরা অদূর ভবিষ্যতের জন্য পর্যবেক্ষণ করবে। 

যখন থেকে Ethereum নেটওয়ার্ক সফলভাবে PoW থেকে স্থানান্তরিত হয়েছে ঝুঁকি প্রমাণ (PoS) মাধ্যমে “মার্জ” এই গত সেপ্টেম্বরে, বিশ্লেষকরা তড়িঘড়ি করে যুক্তি দেখিয়েছেন যে ETH টেকসই ক্রিপ্টো সম্পদের নতুন মুখ হয়ে উঠতে পারে। Ethereum ফাউন্ডেশন অনুমান করে যে PoS-এ সরানো নেটওয়ার্কের শক্তি খরচ 99.95% কমিয়ে দেবে এবং এই বছরের জাতিসংঘের জলবায়ু পরিবর্তন সম্মেলনের সময়, Web3 কোম্পানিগুলির একটি দল উন্মোচন করেছে ইথেরিয়াম জলবায়ু প্ল্যাটফর্ম, যা চলমান বিজ্ঞান-ভিত্তিক জলবায়ু প্রকল্পগুলিতে বিনিয়োগের মাধ্যমে 2015 সালে নেটওয়ার্কের সূচনা হওয়ার সাথে সাথে নেটওয়ার্কের কার্বন পদচিহ্নের "প্রতিকার ও প্রতিরোধ" করতে দেখায়৷ শেষ পর্যন্ত, যতক্ষণ না আমরা দেখতে পাচ্ছি নবায়নযোগ্যগুলি মান হয়ে উঠেছে — বিকল্পের পরিবর্তে — ETH বিনিয়োগগুলি ESG-মনস্ক বিনিয়োগকারীদের জন্য আদর্শ হয়ে উঠতে পারে। 

শূন্য থেকে শুরু

তবে অনিশ্চয়তার সাথে সুযোগ আসে। যদিও হতাশাগ্রস্ত দামগুলি নির্ধারিত HODLersকে আরও বেশি BTC সস্তায় কেনার অনুমতি দিয়েছে, প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীরা এটিকে বাজারকে ছোট করার সুযোগ হিসাবে দেখেছেন। CoinShares দেখেছে যে নভেম্বরের শেষ কয়েক সপ্তাহে, 75% সমস্ত প্রাতিষ্ঠানিক ক্রিপ্টো বিনিয়োগ সংক্ষিপ্ত ক্রিপ্টো বিনিয়োগ পণ্যগুলিতে চলে গেছে। এখন, বর্তমান অর্থনৈতিক পরিবেশের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ মূল্য যেমন আছে তেমনই থাকলে, বিনিয়োগকারীরা লোকসান এড়ানোর জন্য তাদের অবস্থান ধরে রাখা বেছে নিতে পারে। সাম্প্রতিক ঘটনাগুলির পরে, মনে হচ্ছে আমরা বিক্রেতা ক্লান্তির একটি পর্যায়ে পৌঁছেছি। একটি অবমূল্যায়িত সম্পদে বিনিয়োগ করার সুযোগ খুঁজতে, প্রতিষ্ঠানগুলি আবার ক্রিপ্টোতে ঝাঁকে ঝাঁকে বেছে নিতে পারে। 

ভাল বা খারাপের জন্য, গত কয়েক মাস ধরে ক্রিপ্টো ইকোসিস্টেমের মুখোমুখি হওয়া চ্যালেঞ্জগুলি শেষ পর্যন্ত বিনিয়োগকারী এবং প্রকল্প উভয়ের জন্যই স্থিতিস্থাপকতার পরীক্ষা হবে। বিটকয়েন পূর্ববর্তী চক্রে টিকে আছে এবং নিঃসন্দেহে এটিও সহ্য করবে, মূল্যের ভাণ্ডার এবং নতুন প্রকল্প এবং উদ্ভাবনের সক্ষমতা হিসাবে এর কার্যকারিতার জন্য ধন্যবাদ। 

প্রতিশ্রুতিশীল উন্নয়ন বিশেষ করে দক্ষিণ আমেরিকায় ঘটছে — নভেম্বরে, ব্রাজিলের কংগ্রেস একটি নতুন নিয়ন্ত্রক কাঠামো অনুমোদন যা বিটকয়েন এবং অন্যান্য ক্রিপ্টোকারেন্সিতে পণ্য ও পরিষেবার জন্য করা অর্থপ্রদানকে আইনি মর্যাদা দেবে। যদিও কাঠামোটি এখনও রাষ্ট্রপতির দ্বারা আইনে স্বাক্ষর করা হয়নি এবং ক্রিপ্টোকারেন্সিগুলিকে আইনি দরপত্রের মর্যাদা দেওয়ার মতো এতদূর যাবে না, পদক্ষেপটি এখনও একটি গুরুত্বপূর্ণ পদক্ষেপ। দেশের কিছু আর্থিক প্রতিষ্ঠান ইতিমধ্যেই এই শিল্পে আগ্রহ প্রকাশ করেছে, যেমন স্প্যানিশ ব্যাংক স্যান্টান্ডারের ব্রাজিলিয়ান শাখা, যা এই গ্রীষ্মের শুরুতে ঘোষণা করেছে যে এটি করতে চায় ক্রিপ্টো ট্রেডিং পরিষেবা অফার করে এর ক্লায়েন্টদের কাছে। ফ্রেমওয়ার্ক, তবে, ব্যাঙ্কগুলিকে ক্রিপ্টো পেমেন্ট পরিষেবাগুলি অফার করতে এবং সহজতর করার অনুমতি দেবে যা তাদের ব্যাপক ব্যবহারকে উত্সাহিত করার জন্য গুরুত্বপূর্ণ হবে।

যেকোনো কিশোর-কিশোরীর মতো, বিটকয়েন শেষ পর্যন্ত তার নিজস্ব আত্মবিশ্বাসের সংকটের মুখোমুখি হবে। বৃহত্তর প্রবিধান স্বল্পমেয়াদে সেই প্ল্যাটফর্ম এবং পরিষেবাগুলিকে হুমকির মুখে ফেলতে পারে যা সম্পূর্ণ নতুন প্রজন্মের বিনিয়োগকারীদের মহাকাশে ঝাঁপিয়ে পড়তে সক্ষম করে। যাইহোক, একই নিয়ন্ত্রক কাঠামো প্রাতিষ্ঠানিক এবং সার্বভৌম খেলোয়াড়দের দীর্ঘমেয়াদে দৃশ্যে প্রবেশের জন্য আরও আস্থা প্রদান করা উচিত, এই নিশ্চয়তা দিয়ে যে বিটকয়েন এবং ক্রিপ্টো এখানে থাকবে। এখন, আগের চেয়ে অনেক বেশি, এর প্রথম দিকের সমর্থকদের শক্তি সমস্ত পার্থক্য তৈরি করবে — নিবেদিত নির্মাতা এবং উদ্ভাবক যারা একটি ভাল আর্থিক বাস্তুতন্ত্রকে সক্ষম করার প্রতিশ্রুতিতে বিশ্বাস করে চলেছেন।