2022 সাল অন-চেইন

2022 হল সবচেয়ে বিশৃঙ্খল, অস্থির, এবং আর্থিকভাবে নৃশংস বছরগুলির মধ্যে একটি, শুধুমাত্র ডিজিটাল সম্পদ শিল্পের জন্য নয়, বিস্তৃত আর্থিক বাজারের জন্যও। কেন্দ্রীয় ব্যাংকের আর্থিক নীতি 180 ডিগ্রী ইউ-টার্ন সঞ্চালনের সাথে এবং কয়েক দশক ধরে অত্যন্ত শিথিল এবং সহজ ক্রেডিট শর্তাবলীর পরে, কঠোর শর্তগুলি বেশিরভাগ সম্পদ শ্রেণীতে গুরুতর এবং দ্রুত হ্রাসের কারণ হয়ে দাঁড়িয়েছে।

দ্য উইক অন-চেইনের এই সংস্করণটি হবে বছরের জন্য আমাদের চূড়ান্ত সংস্করণ (যদি না কোনো বড় শিল্পের চলমান ইভেন্ট আমাদের একটি এনকোরের জন্য অনুপ্রাণিত করে)। যেমন, আমরা সেই বছরের একটি উচ্চ স্তরের ওভারভিউ প্রদান করব যেটি ছিল এবং আমরা 2023 এর সেটআপে কোথায় আছি। এই অংশে আমরা কভার করব:

• উদ্বায়ীতা, ডেরিভেটিভস এবং ফিউচার লিভারেজ।
• গত বছর ধরে উপলব্ধ ক্ষতির তীব্রতা.
• বিটকয়েন অন-চেইন সরবরাহ কাঠামো এবং ঘনত্ব।
• বিটকয়েন মাইনিং সেক্টরে শীতল হওয়া।
• Ethereum পোস্ট-মার্জ সাপ্লাই ডাইনামিকস।
• Ethereum গ্যাস খরচ আধিপত্য মধ্যে বিকশিত প্রবণতা.
• Stablecoin বাজারে প্রবণতা এবং আধিপত্য পরিবর্তন।

---

গ্লাসনোড দল থেকে: দ্য উইক অন-চেইনের সকল পাঠক এবং গ্লাসনোড সদস্যদের কাছে, আমরা এই বছর আপনার সমর্থন এবং পাঠকদের জন্য আপনাকে ধন্যবাদ জানাতে চাই। আমরা অবশ্যই আশা করি আপনি WoC পড়তে এবং গ্লাসনোড টুল ব্যবহার করে উপভোগ করেছেন, যতটা আমরা লিখতে এবং তৈরি করতে উপভোগ করি।

আমরা ছুটির মরসুমে আপনাদের সকলের শুভেচ্ছা জানাই, এবং 2023-এ আরেকটি উত্তেজনাপূর্ণ বছরের জন্য অপেক্ষা করছি।

---

[এম্বেড করা সামগ্রী]

একটি শান্ত ভবিষ্যত

একটি সত্যিকারের বিশৃঙ্খল বছর থাকার পর, বিটকয়েনের বাজার ডিসেম্বরে খুব শান্ত হয়ে গেছে। BTC-এর জন্য স্বল্প-মেয়াদী উপলব্ধিকৃত অস্থিরতা বর্তমানে 22% (1-সপ্তাহ), এবং 28% (2-সপ্তাহ) বহু-বছরের সর্বনিম্নে রয়েছে, যা অক্টোবর 2020 থেকে সর্বনিম্ন অস্থিরতা ব্যবস্থা তৈরি করে৷

ফিউচার ভলিউম একইভাবে বিষণ্ণ, এখন বহু-বছরের নিম্নস্তরে অনুসন্ধান করছে। BTC এবং ETH উভয় বাজারই বর্তমানে প্রতিদিন $9.5B এবং $10.5B এর মধ্যে একই ভলিউম ট্রেড করছে। এটি তারল্য শক্ত করার ব্যাপক প্রভাব দেখায়, ব্যাপক হারে ডেলিভারেজিং, এবং মহাকাশে অনেক ঋণ ও ট্রেডিং ডেস্কের দুর্বলতা।

FTX ইম্প্লোশনের পরে ফিউচার মার্কেটে উন্মুক্ত আগ্রহ উল্লেখযোগ্যভাবে ফিরে এসেছে। নীচের চার্টটি লিভারেজ রেশিও দেখায়, যা ফিউচার ওপেন ইন্টারেস্ট এবং সংশ্লিষ্ট অ্যাসেট মার্কেট ক্যাপের মধ্যে অনুপাত হিসাবে গণনা করা হয়।

নভেম্বরে ফিউচার লিভারেজের বিল্ড আপ, এবং মুক্ত হওয়া ETH-এর জন্য উল্লেখযোগ্যভাবে আরও গুরুতর হয়েছে, সম্ভবত অবশিষ্ট 'মার্জ ট্রেড' বন্ধ হওয়ার ফলে। ETH ওপেন ইন্টারেস্ট 4.75% থেকে কমেছে, মার্কেট ক্যাপের 3.10%। বিটিসি লিভারেজ অনুপাত ETH বাজারের এক সপ্তাহ আগে শীর্ষে পৌঁছেছিল এবং গত মাসে বাজার মূলধনের 3.46% থেকে কমে 2.50% হয়েছে।

বিটকয়েন ক্যালেন্ডার ফিউচার এবং চিরস্থায়ী অদলবদল উভয়ই পশ্চাৎপদ অবস্থায় ট্রেড করছে, যার বার্ষিক ভিত্তিতে যথাক্রমে -0.3% এবং -2.5%। পশ্চাৎপদতার টেকসই সময়কাল অস্বাভাবিক, শুধুমাত্র অনুরূপ সময়কাল মে এবং জুলাই 2021-এর মধ্যে একত্রীকরণ। এটি প্রস্তাব করে যে বাজারটি আরও নিম্নমুখী ঝুঁকির জন্য তুলনামূলকভাবে 'হেজড', এবং/অথবা ছোট ফটকাবাজদের সাথে ভারী।

বাজারে ফেরত দেওয়া

2020-21 সালে শিথিল মুদ্রানীতির যুগ থেকে অতিরিক্ত তারল্য বুদ্বুদ একটি রেকর্ড বার্ষিক মোট উপলব্ধ মুনাফা তৈরি করেছে। 455 সালের নভেম্বরের ATH-এর পরপরই বিটকয়েন বিনিয়োগকারীরা অন-চেইন তহবিল মুভিং করে $2021 বিলিয়ন বার্ষিক মুনাফা নিয়েছিলেন।

তারপর থেকে, একটি ভালুকের বাজার শাসনের আধিপত্য রয়েছে, এবং বাজারটি 213 বিলিয়ন ডলারেরও বেশি ক্ষতিপূরণ প্রদান করেছে। এটি 46.8-2020 ষাঁড়ের লাভের 21% এর সমান, যা 2018 ভালুকের আপেক্ষিক মাত্রার সাথে খুব মিল, যেখানে বাজার 47.9% ফিরিয়ে দিয়েছে।

উল্লেখ্য, দীর্ঘমেয়াদী হোল্ডারদের অবদান, যারা এই চক্রে ইতিহাসের সবচেয়ে বড় আপেক্ষিক ক্ষতির দুটি স্পাইক উপলব্ধি করেছে। নভেম্বর মাস পর্যন্ত, LTH ক্ষতি প্রতিদিন মার্কেট ক্যাপের -0.10%-এ শীর্ষে পৌঁছেছে, যা শুধুমাত্র 2015 এবং 2018 চক্রের নিম্নমানের সাথে তুলনীয়। জুন মাসে বিক্রি-অফ একইভাবে চিত্তাকর্ষক - প্রতিদিন মার্কেট ক্যাপের -0.09%, যেখানে LTH-এর প্রবল আধিপত্য -50% থেকে -80% লোকসানে রয়েছে৷

একটি দীর্ঘমেয়াদী দৃষ্টিভঙ্গি গ্রহণ

এই দর্শনীয়ভাবে বড় ক্ষতি সত্ত্বেও, মুদ্রা সরবরাহের বয়স, এবং যারা থেকে যায় তাদের দ্বারা HODLing-এর প্রবণতা ক্রমাগত বৃদ্ধি পাচ্ছে। দীর্ঘমেয়াদী হোল্ডার সাপ্লাই FTX ব্যর্থতার পরে আতঙ্কিত ব্যয়কে সম্পূর্ণরূপে ফিরিয়ে দিয়েছে, 13.908M BTC এর একটি নতুন ATH আঘাত করেছে (সঞ্চালন সরবরাহের 72.3%)।

এই মেট্রিকের কাছাকাছি রৈখিক আপট্রেন্ড হল 2022AC দ্বারা অনুপ্রাণিত এবং মহাকাশে ব্যর্থ ঋণদাতাদের দ্বারা অনুপ্রাণিত ডিলিভারেজিং ইভেন্টের পরপরই 3 সালের জুন এবং জুলাই মাসে ভারী মুদ্রা জমার প্রতিফলন।

নীচের চার্টটি বয়সের ব্যান্ড দ্বারা রঙিন মুদ্রা সরবরাহের ঘনত্ব এবং বিতরণের একটি দৃশ্য প্রদান করে।

• উষ্ণ রং পুরানো কয়েন দ্বারা একটি ভারী বন্টন নির্দেশ করে, সাধারণত বাজারের শীর্ষে এবং ক্যাপিটুলেশন বটমগুলিতে দেখা যায়।
• শীতল রং পরিপক্কতা নির্দেশ করে, কারণ বিনিয়োগকারীরা কয়েন জমা করে এবং অব্যয়িত রেখে দেয়।
• গাঢ় বার ভারী মুদ্রার ঘনত্ব নির্দেশ করে (এবং হালকা বারগুলির জন্য তদ্বিপরীত)।

2022 সালে প্রতিটি মার্কেট লেগ নিচের পর, আমরা মুদ্রা পুনঃবন্টনের ঘনত্ব দেখতে পাচ্ছি (এবং এইভাবে পুনরায় জমা হওয়া) বৃদ্ধি পেয়েছে। বিশেষ করে, জুন থেকে অক্টোবর 2022 জোন আলাদা, যেখানে অনেক কয়েন $18k থেকে $24k এর মধ্যে অর্জিত হয়েছে, যেগুলি এখন 6-মাসের+ ব্যান্ডে বার্ধক্য পাচ্ছে (অতএব উপরে LTH সরবরাহ বাড়ছে)।

খনি শ্রমিকদের জন্য একটি কঠিন সময়

গত সপ্তাহে 2021 সালের জুলাই মাসে গ্রেট মাইনিং মাইগ্রেশনের পর থেকে সবচেয়ে বড় নিম্নমুখী অসুবিধার সমন্বয় দেখা গেছে। অসুবিধা 7.32% হ্রাস পেয়েছে, যা বোঝায় সক্রিয় হ্যাশরেটের একটি যুক্তিসঙ্গতভাবে বড় অংশ বন্ধ করা হয়েছে, সম্ভবত অব্যাহত আয়ের চাপের ফলে।

ফলস্বরূপ, হ্যাশ-ফিতা আবার উল্টে গেছে, ক্রস-ওভার নভেম্বরের শেষের দিকে ঘটছে। এটি ইঙ্গিত করে যে খনি শিল্পে যথেষ্ট চাপ রয়েছে যে কিছু অপারেটর ASIC রিগ অফলাইনে নিচ্ছে। এটি সাধারণত খনি শ্রমিকদের আয়ের প্রবাহের সাথে যুক্ত হয় যা তাদের OPEX ব্যয়ের নিচে নেমে আসে, যা রিগগুলিকে অলাভজনক করে তোলে।

যদিও হ্যাশ-মূল্য সর্বকালের সর্বনিম্ন সীমার উপরে রয়েছে তা সত্ত্বেও এটি খুব বেশি অবাক হওয়ার মতো নয়। 17 সালের অক্টোবরের তুলনায় স্পট মূল্য (~70k) 2020% বেশি হওয়া সত্ত্বেও ($10k), পরবর্তী বিটকয়েন ব্লক খোঁজার জন্য প্রতিদ্বন্দ্বিতাকারী হ্যাশপাওয়ারের পরিমাণ এখন 70% বেশি।

একত্রিত হওয়ার পর

15-সেপ্টেম্বর-এ সম্পন্ন হওয়া ইথেরিয়াম মার্জ, তর্কযোগ্যভাবে বছরের সবচেয়ে চিত্তাকর্ষক প্রকৌশল কৃতিত্ব ছিল। ইভেন্টের তাৎক্ষণিকতা কল্পনা করার জন্য, নীচের চার্টটি 2022 এর কোর্সে গড় এবং মধ্যবর্তী ব্লকের ব্যবধান দেখায়। এটি অবিলম্বে স্পষ্ট যে প্রুফ-অফ-ওয়ার্কের স্বাভাবিক এবং সম্ভাব্য পরিবর্তনশীলতা কোথায় শেষ হয়েছিল এবং সুনির্দিষ্ট, প্রাক -প্রুফ-অফ-স্টেকের 12-সেকেন্ডের ব্লকটাইম কার্যকর হয়েছে।

একত্রিত হওয়ার পর থেকে, সক্রিয় যাচাইকারীর সংখ্যা 13.3% বৃদ্ধি পেয়েছে, 484k এরও বেশি বৈধকারী এখন কার্যকর। এটি মোট ETH 15.618M ETH-এ নিয়ে আসে, যা সঞ্চালন সরবরাহের 12.89% এর সমতুল্য।

প্রুফ-অফ-স্টেকে স্থানান্তরের সাথে সাথে, ইথেরিয়াম আর্থিক নীতি উল্লেখযোগ্যভাবে কম নির্গমন সময়সূচীর সাথে সামঞ্জস্য করা হয়েছিল। ইস্যু করার নামমাত্র হার (নীল) প্রায় +0.5%, তবে EIP1559 বার্ন মেকানিজম (লাল) এ ফ্যাক্টর করার পরে, এটি একটি সাধারণ দিনে প্রায় সম্পূর্ণভাবে +0.1% এর কাছাকাছি হয়। এটি মার্জ করার পূর্বে +3.9% এর নেট মুদ্রাস্ফীতির হারের সাথে তুলনা করে, যা দেখায় যে ইস্যুতে পরিবর্তন কতটা নাটকীয় হয়েছে।

লেখার সময়, একত্রিত হওয়ার পর থেকে ETH সরবরাহের পরিবর্তন শুধুমাত্র নেট ডিফ্লেশনারিতে পরিণত হয়েছে, বর্তমান মুদ্রা সরবরাহ এখন -242 ETH মার্জ-এ চালু হওয়ার চেয়ে কম। এটি একটি আনুমানিক 1.044M ETH এর সাথে তুলনা করে যা অন্যথায় পূর্ববর্তী ইস্যু সময়সূচীর অধীনে প্রচলনে জারি করা হত।

---

আমরা একজন ইথেরিয়াম বিশ্লেষক নিয়োগ করছি।

আপনি যদি একজন বিশ্লেষক হন যারা Ethereum, DeFi এবং সংশ্লিষ্ট ইকোসিস্টেমে বিশেষজ্ঞ (বা এমন কাউকে চেনেন যে), দয়া করে যোগাযোগ করুন. আমরা আমাদের দলে যোগদানের জন্য একজন সিনিয়র Ethereum বিশ্লেষক খুঁজছি, এবং এই সর্বদা বিবর্তিত ইকোসিস্টেম জুড়ে অন-চেইন বিশ্লেষণের ক্ষেত্রে অগ্রগামী ও অগ্রসর হতে চাই।

---

ডিফাই ডেলিভারেজ

টোকেনের দামে এইরকম চরম হ্রাস, এবং তারল্যের তীব্র সংকোচনের সাথে, DeFi-এ লক করা মোট মূল্য নাটকীয়ভাবে কমে গেছে। 160 সালের নভেম্বরে ATH মার্কেটে $2021B-এর শীর্ষে পৌঁছানোর পর, DeFi TVL $120.3B (-75%) কমেছে। এটি DeFi সমান্তরাল মান $39.7B-এ নামিয়ে আনে, ফেব্রুয়ারী 2021 স্তরে ফিরে আসে।

লেনদেনের ধরন অনুসারে গ্যাস ব্যবহারের আধিপত্য গত দুই বছরে বাজারের পরিবর্তনের অগ্রাধিকারও প্রদর্শন করেছে। ডিফাই প্রোটোকলগুলি জুলাই 25 থেকে মে 30 পর্যন্ত সমস্ত গ্যাস ব্যবহারের 2020% থেকে 2021% এর মধ্যে নির্দেশিত, কিন্তু তারপর থেকে তা কমে মাত্র 14% হয়েছে।

একই রকম বুম-বাস্ট চক্রে, এনএফটি সম্পর্কিত লেনদেনগুলি H20 38 এর মাধ্যমে গ্যাস ব্যবহারের 1% থেকে 2022% জন্য দায়ী ছিল, কিন্তু এখন এটি 14% আধিপত্যে নেমে এসেছে। Stablecoins এই বছর জুড়ে 5% থেকে 6% আধিপত্য ধরে রেখেছে।

Stablecoin বহিঃপ্রবাহ

2020 সাল থেকে স্টেবলকয়েন শিল্পের একটি ভিত্তিপ্রস্তর সম্পদ হয়ে উঠেছে, মার্কেট ক্যাপ অনুসারে শীর্ষ 3টি সম্পদের মধ্যে 6টি এখন স্থির কয়েন। 161.5 সালের মার্চ মাসে মোট স্থিতিশীল কয়েন সরবরাহ $2022B-এ শীর্ষে ছিল, তবে এর পর থেকে বৃহৎ পরিসরে $14.3B ছাড়িয়ে গেছে।

সামগ্রিকভাবে এটি প্রতি মাসে -$4B এবং $-8B এর মধ্যে স্থান থেকে একটি নেট মূলধনের বহিঃপ্রবাহকে প্রতিফলিত করে। যাইহোক, এটাও উল্লেখযোগ্য যে এটি সর্বোচ্চ স্টেবলকয়েন সরবরাহের মাত্র 8% প্রতিফলিত করে, এই মূলধনের বেশিরভাগই এই নতুন ডিজিটাল ডলার বিন্যাসে এখনও রয়ে যাওয়ার পরামর্শ দেয়।

আপেক্ষিক স্থিতিশীল কয়েন সরবরাহের আধিপত্যের ক্ষেত্রেও উল্লেখযোগ্য পরিবর্তন ঘটেছে।

• BUSD 10 সালে তার বাজারের অংশীদারিত্ব 16% থেকে 2022%-এ উন্নীত হয়েছে এবং এখন মোট সম্পদ মূল্য $22.0B প্রতিনিধিত্ব করছে।
• মে থেকে USDT রিডেম্পশনে মোট $45B থাকা সত্ত্বেও Tether একটি তুলনামূলকভাবে 50% থেকে 18.42% মার্কেট শেয়ার বজায় রেখেছে।
• USDC আধিপত্য জুন মাসে 38%-এ শীর্ষে ছিল, কিন্তু তারপর থেকে 31.3%-এ নেমে এসেছে, এখন মূল্য $44.75B এর জন্য অ্যাকাউন্টিং।

যখন স্টেবলকয়েনগুলি বর্তমানে রিডেম্পশনের সম্মুখীন হচ্ছে, এবং নেটে মূলধনের বহিঃপ্রবাহ চলছে, তখন ইথেরিয়ামে স্থানান্তর ভলিউম H2 2022 জুড়ে ক্রমাগত বাড়তে থাকে৷ 16-2021 সালের বেশিরভাগ সময় ধরে স্টেবলকয়েনগুলির জন্য মোট স্থানান্তর ভলিউম প্রতিদিন প্রায় $22B-এ স্থিতিশীল ছিল, কিন্তু আরোহণ অব্যাহত রয়েছে জুলাই থেকে প্রতিদিন $20B থেকে $30B এর মধ্যে।

মে, জুন এবং নভেম্বরে উচ্চ অস্থিরতার বিক্রি-অফ ইভেন্টের সময়, মোট স্টেবলকয়েন স্থানান্তর পরিমাণ $37B এবং $51B-এর মধ্যে শীর্ষে, যা ডেলিভারেজ ইভেন্টগুলির সময় USD তারল্যের জন্য একটি চরম চাহিদার পরামর্শ দেয়।

অস্ত্রোপচার

এই বছর দেখা গেছে BTC এবং ETH উভয়েরই ড্রডাউন নভেম্বরের সর্বকালের সর্বোচ্চ সেট থেকে -75% ছাড়িয়ে গেছে। মে মাস থেকে, এটি একটি বিস্তৃত আকারের এবং ব্যাপক অপসারণের ঘটনা দ্বারা বিরামচিহ্নিত হয়েছে। এর ফলে উল্লেখযোগ্য ক্রেডিট সংকোচন, অসংখ্য দেউলিয়াত্ব, মাল্টি-বিলিয়ন ডলারের পঞ্জি প্রজেক্ট (LUNA-UST) এর দুর্ভাগ্যজনক পতন এবং দুঃখজনকভাবে যা FTX-এর ক্ষেত্রে প্রতারণা বলে মনে হয়।

2022 একটি নৃশংস বছর ছিল, এবং এটি অস্থিরতা এবং ভলিউমকে বহু বছরের সর্বনিম্নে নিয়ে গেছে, কারণ তারল্য এবং ফটকাবাজি শুকিয়ে গেছে। ফটকাবাজদের চলে যাওয়ায়, বিটকয়েনের দীর্ঘমেয়াদী হোল্ডার সরবরাহ আরও একটি ATH-এ ঠেলে দিয়েছে, এবং বিনিয়োগকারীরা প্রতিটি মূল্যের নিচের দিকে কয়েনের পরিমাণ বৃদ্ধির সাথে পা বাড়াচ্ছে বলে মনে হচ্ছে। ইথেরিয়াম মার্জও সেপ্টেম্বর মাসে সফলভাবে সম্পাদিত হয়েছিল, এবং স্টেবলকয়েনগুলি একটি অর্থবহ পণ্য বাজারের উপযুক্ত প্রদর্শন অব্যাহত রেখেছে।

বিকেন্দ্রীভূত সিস্টেমের স্থিতিস্থাপকতা বহু বছরের পরীক্ষা এবং যুদ্ধের দাগগুলির মাধ্যমে তৈরি করা হয়, তবে এই ঘটনাগুলি শেষ পর্যন্ত HODLer দলকে, শেষ অবলম্বনের ক্রেতাদের জালিয়াতি করে। 2022 সালের সমস্ত চ্যালেঞ্জের পরেও, ডিজিটাল সম্পদ শিল্প এখনও দাঁড়িয়ে আছে, পাঠ শিখেছে, এবং বিটকয়েন ব্লকগুলি খুঁজে পাওয়া যাচ্ছে।

2023 সালে যাই আসুক না কেন, আমরা বিশ্বাস করি যে এই শিল্পটি সময়ের পরীক্ষায় দাঁড়াবে এবং আমরা কেন বিশ্লেষণ, অধ্যয়ন এবং বোঝার জন্য প্রয়োজনীয় সরঞ্জাম এবং ডেটা তৈরি করতে থাকব।

টিক টোক, পরবর্তী ব্লক, এবং আমরা আপনাকে 2023 সালে দেখতে পাব।

---

• এসইও চালিত বিষয়বস্তু এবং পিআর বিতরণ। আজই পরিবর্ধিত পান।
• প্লেটোব্লকচেন। Web3 মেটাভার্স ইন্টেলিজেন্স। জ্ঞান প্রসারিত. এখানে প্রবেশ করুন.
• উত্স: https://insights.glassnode.com/the-week-onchain-week-50-2022/