মুক্ত বাতাসের নিঃশ্বাস

নির্বাহী সারসংক্ষেপ

• বিটকয়েন ষাঁড়গুলি BTC মূল্যকে $35k-এ ফিরিয়ে আনতে সক্ষম হয়েছে, বেশ কয়েকটি মূল প্রযুক্তিগত এবং অন-চেইন মূল্যের স্তরগুলি ভেঙেছে যা প্রায় $28k, শক্তির একটি উল্লেখযোগ্য লক্ষণ।
• ডেরিভেটিভস বাজারগুলি একজোড়া শর্ট-স্কুইজ সহ এই পদক্ষেপে অবদান রেখেছিল, 60k BTC মূল্যের ফিউচার পজিশনের মধ্যে বন্ধ হয়ে যায়, এবং অপশন কল ওপেন ইন্টারেস্টে $4.3B বৃদ্ধি পায়।
• দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগকারীরা এই সপ্তাহের মূল্য ক্রিয়া দ্বারা অপ্রস্তুত, দীর্ঘমেয়াদী হোল্ডার সরবরাহ নতুন ATH-এ পৌঁছেছে, এবং পুনরুজ্জীবিত সরবরাহের পরিমাণ তুচ্ছ অবশিষ্ট রয়েছে।

বিটকয়েন বিনিয়োগকারীরা এই সপ্তাহে তাদের হোল্ডিংকে অর্থপূর্ণভাবে উপলব্ধি করতে দেখেছেন, BTC $27.1k-এর সর্বনিম্ন থেকে $35.1k-এর উচ্চতায় পৌঁছেছে৷ এই পদক্ষেপটি বেশ কয়েকটি গুরুত্বপূর্ণ প্রযুক্তিগত এবং অন-চেইন মূল্যের স্তরের একটি বিশ্বাসযোগ্য বিরতির মাধ্যমে শুরু হয়েছিল, যা শক্তির একটি উল্লেখযোগ্য চিহ্ন তৈরি করে।

দামের দীর্ঘমেয়াদী সরল চলমান গড়গুলির একটি ক্লাস্টার প্রায় $28k অবস্থিত, এবং সেপ্টেম্বর এবং অক্টোবরের মধ্যে বাজার প্রতিরোধ প্রদান করেছে। বাজারের একমাস বেশি নাকাল হওয়ার পর, ষাঁড়গুলি এই সপ্তাহে 111-দিন, 200-দিন, এবং 200-সপ্তাহের গড় পার করার জন্য যথেষ্ট শক্তি খুঁজে পেয়েছে।

ডেরিভেটিভ কি ড্রাইভার?

যখন উল্লেখযোগ্য বাজার চালনা হয়, তখন বিশ্লেষকরা প্রায়শই ডেরিভেটিভ ডেটার সাথে পরামর্শ করেন যে এই পদক্ষেপটি একটি লিভারেজ ওয়াশ-আউট দ্বারা চালিত হয়েছে কিনা। প্রথমে আমরা চিরস্থায়ী অদলবদল বাজারে উন্মুক্ত আগ্রহের দিকে নজর দেব, যা আমরা বিটিসি শর্তে মুদ্রার মূল্য আন্দোলনের প্রভাবগুলিকে ফিল্টার করার জন্য বিবেচনা করি।

উন্মুক্ত সুদ 25-অক্টোবরে প্রায় 17k BTC দ্বারা হ্রাস পেয়েছে, যা প্রায় 8.3% হ্রাস। এটি 35-অক্টোবরে 23k BTC-এর দ্বিতীয় প্রধান লিভারেজ ওয়াশআউট দ্বারা অনুসরণ করা হয়েছিল কারণ বাজার $35k-এর নতুন বার্ষিক উচ্চতায় পৌঁছেছিল। এই লিভারেজ স্কুইজ এখন জানুয়ারীতে শর্ট স্কুইজ এবং আগস্টে লং স্কুইজের মত।

56-অক্টোবরে সমাবেশ শুরু হওয়ার সময় সংক্ষিপ্ত অবস্থানে প্রায় $17M বাতিল হয়ে যায় এবং তারপরে 125-অক্টোবরে অতিরিক্ত $23M। এটি 2023 সালের প্রেক্ষাপটে একটি অর্থপূর্ণ সংক্ষিপ্ত লিকুইডেশন ভলিউম। এটি আবার জানুয়ারিতে সংক্ষিপ্ত লিকুইডেশনে $155M এবং আগস্টে বন্ধ হওয়া লং পজিশনে $220M এর সাথে তুলনীয়।

আমরা ফিউচার লিকুইডেশন ভলিউম অন্যভাবে পরিদর্শন করতে পারি 30-দিনের লিকুইডেটেড লং, শর্টস, এবং নেট ব্যালেন্স গণনা করে। আমরা দেখতে পাচ্ছি যে 2023 সালের বেশিরভাগ অংশ (এবং প্রকৃতপক্ষে বেশিরভাগ ইতিহাস) শর্টসের তুলনায় বৃহত্তর দীর্ঘ লিকুইডেশন ভলিউম দ্বারা প্রভাবিত।

নেট অন, গত 30-দিনে বাজার এখন আরও সংক্ষিপ্ত ভলিউম ফোর্স-ক্লোজড দেখেছে। নীচের চার্টটি এই ধরনের 'স্বল্প-আধিপত্য'-এর এই পয়েন্টগুলিকে হাইলাইট করে, যা ঐতিহাসিকভাবে স্থানীয় বাজারের চরমের সাথে মিলে যায়।

লক্ষণীয় যে ফিউচার মার্কেটে ফান্ডিং রেট এবং ক্যাশ-এন্ড-ক্যারি বেসিস বিবেচনা করা সমস্ত বিষয় তুলনামূলকভাবে শান্ত রয়েছে। 2023 সাধারণত ফিউচার মার্কেটে বার্ষিক হারে 6% এর বেশি ফলন দেখা যায়, যা US ট্রেজারি হারের চেয়ে বেশি।

অগস্টে বিক্রি-অফ এই দীর্ঘ পক্ষপাতকে যথেষ্টভাবে ঠান্ডা করেছে, চিরস্থায়ী তহবিলের হার 7.5%+ থেকে +2.5% এ নেমে গেছে। যদিও এই সপ্তাহে সংক্ষিপ্ত চাপের সময় তহবিলের হার বেড়েছে, এটি তুলনামূলকভাবে কম রয়ে গেছে, পরামর্শ দিচ্ছে যে সমাবেশটি শুধুমাত্র আংশিকভাবে চালিত লিভারেজড অনুমান হতে পারে।

বিকল্প বাজার যদিও অনুমানমূলক পুঁজির জন্য একটি গন্তব্য হতে চলেছে। কল অপশনে উন্মুক্ত আগ্রহ $4.3B বেড়েছে, 80% বৃদ্ধি পেয়ে মোট $9.7B-এর উপরে পৌঁছেছে। এটি পরামর্শ দেয় যে ব্যবসায়ী এবং বিনিয়োগকারীরা দীর্ঘ এক্সপোজারের জন্য একটি পছন্দের উপকরণ হিসাবে বিকল্প বাজারগুলি ব্যবহার করে চলেছেন। এটি বিটকয়েন বাজার কাঠামোতে একটি অপেক্ষাকৃত নতুন বিকাশ, যেখানে বিকল্প বাজারগুলি এখন ফিউচারের সাথে তুলনামূলক স্কেল (WoC 32 দেখুন).

মূল খরচ ভিত্তি স্তর গ্রহণ

এই সপ্তাহের সমাবেশটি কেবলমাত্র বেশ কয়েকটি দীর্ঘমেয়াদী প্রযুক্তিগত বিশ্লেষণের মূল্য স্তর পরিষ্কার করেনি, এটি দুটি গুরুত্বপূর্ণ অন-চেইন ব্যয়ের ভিত্তিতে মডেলের উপরেও স্থান পেয়েছে। বিশ্লেষকরা এই 'খরচ-ভিত্তি' মডেলগুলিকে প্রযুক্তিগত স্তরের অনুরূপ আলোকে বিবেচনা করতে পারেন যাতে তারা মনস্তাত্ত্বিক গুরুত্বের অঞ্চলগুলিকে প্রতিফলিত করে এবং এইভাবে এমন একটি ক্ষেত্র যেখানে বিনিয়োগকারীদের আচরণ পরিবর্তন হতে পারে।

আমাদের সাম্প্রতিক Cointime অর্থনীতি গবেষণা পাশাপাশি বিকশিত ARK-বিনিয়োগ, আমরা একটি গড় বিনিয়োগকারী খরচ-ভিত্তিক মডেলের জন্য আদর্শ প্রার্থী হিসাবে সত্য বাজার গড় মূল্য প্রতিষ্ঠা করেছি। এই মডেলটি বর্তমানে 29.78k ডলারে ট্রেড করছে, এবং ঐতিহাসিকভাবে দেখা গেছে, বিটকয়েন বাজারের বাণিজ্য তার অর্ধেক সময় উপরে এবং অর্ধেক এই স্তরের নিচে।

বাজার 2020-22 চক্রের মধ্য-পয়েন্ট পরিষ্কার করার সাথে সাথে (দেখুন WC 28), সেইসাথে ট্রু মার্কেট গড় মূল্যের উপরে ট্রেড করা, এটি গড় সক্রিয় BTC বিনিয়োগকারীকে একটি অবাস্তব লাভে ফিরিয়ে দেয়।

শর্ট-টার্ম হোল্ডার (এসটিএইচ) খরচের ভিত্তিতেও এখন রিয়ার ভিউ মিররে $28k, গড় সাম্প্রতিক বিনিয়োগকারীকে +20% এর গড় মুনাফায় ফেলেছে। নীচের চার্টটি STH-MVRV অনুপাত দেখায়, যেখানে লাল সময়কালকে নির্দেশ করে যেখানে বাজারে STH খরচের ভিত্তিতে লেনদেন হয় এবং এর উপরে সবুজ।

আমরা 2021-22 সালে এমন দৃষ্টান্ত দেখতে পাচ্ছি যেখানে STH-MVRV -20% বা তার বেশি তুলনামূলকভাবে গভীর সংশোধনে পৌঁছেছে। যদিও আগস্টের বিক্রি-অফ -10%-এর সর্বনিম্নে পৌঁছেছিল, এটি লক্ষণীয় যে এই MVRV পতনটি তুলনা করে কতটা অগভীর, সাম্প্রতিক সংশোধনটি এই সপ্তাহের সমাবেশের পূর্বসূরি হিসাবে উল্লেখযোগ্য সমর্থন পাওয়া যাওয়ার পরামর্শ দেয়।

যদিও MVRV স্বল্প-মেয়াদী হোল্ডারদের (অব্যয়কৃত সরবরাহ) দ্বারা ধারণকৃত কয়েনের লাভজনকতা বর্ণনা করে, এটির SOPR নামে একটি ভাইবোন সূচক রয়েছে যা STHs (ব্যয়কৃত সরবরাহ) দ্বারা ব্যয় করা মুদ্রার লাভজনকতা বর্ণনা করে।

STH কোহর্ট দ্বারা লেনদেন করা কয়েনের গড় অধিগ্রহণ মূল্য নির্ণয় করতে আমরা একইভাবে একটি 'ব্যয়িত খরচের ভিত্তি' গণনা করতে পারি। অন্য কথায়, আমরা মূল্য মূল্যায়ন করছি যে কয়েন খরচ করা 'থেকে এসেছে'।

আমরা 2021-22 এর তুলনায় তুলনামূলকভাবে অগভীর SOPR ড্রডাউন সহ MVRV-এর অনুরূপ প্যাটার্ন দেখতে পাচ্ছি এবং এই সপ্তাহে ইতিবাচক অঞ্চলে ফিরে এসেছে। এটি ইঙ্গিত দেয় যে বিনিয়োগকারীরা 2022-এর বাজারে সঠিকভাবে আতঙ্ক ও ভয় প্রকাশ করেনি, যা বিনিয়োগকারীদের স্থিতিস্থাপকতার আরেকটি লক্ষণ।

যদি আমরা এই দুটি খরচের ভিত্তিতে মডেলগুলিকে একত্রে আনতে পারি, তাহলে আমরা একটি অসিলেটর স্থাপন করতে পারি যা স্বল্প-মেয়াদী ধারক আত্মবিশ্বাসের প্রবণতাকে ট্র্যাক করে (এতে আরও অন্বেষণ করা হয়েছে WC 38).

আমরা যা দেখতে পাচ্ছি তা হল জানুয়ারী থেকে সবচেয়ে নেতিবাচক মানকে আঘাত করার পরে (যখন দাম ছিল ~$16k), বিনিয়োগকারীদের আস্থা নিরপেক্ষ হয়ে উঠেছে, যার অর্থ হল STH যারা খরচ করছে তাদের HODLing-এর মতো খরচের ভিত্তি রয়েছে। আমরা এই খরচের ভিত্তিতে মডেলগুলির একটি ইতিবাচক ক্রস-ওভারের দ্বারপ্রান্তে আছি।

দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগকারীরা কীভাবে প্রতিক্রিয়া জানায়?

আমরা যে চূড়ান্ত প্রশ্নটি সম্বোধন করব তা হ'ল দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগকারীরা এই সমাবেশে কীভাবে প্রতিক্রিয়া দেখিয়েছে এবং কীভাবে তাদের সামগ্রিক অবস্থান পরিবর্তন হয়েছে।

বাজার YTD উচ্চতায় পৌঁছে যাওয়ায়, সরবরাহের একটি উল্লেখযোগ্য অনুপাত এখন 'লোকসানে' থেকে 'লাভের মধ্যে' থেকে পুনরুদ্ধার করা হয়েছে। লাভের যোগানের শতাংশ একটি বিশাল 4.7M BTC দ্বারা লাফিয়েছে, যা মোট প্রচারিত সরবরাহের 24% এর সমতুল্য। এটি কয়েনের আয়তনের অন্তর্দৃষ্টি প্রদান করে যা হাত পরিবর্তন করেছে, এবং $27k এবং $35k এর মধ্যে মূল্য রয়েছে।

সরবরাহের 81% এখন লাভের সাথে, বাজার এখন ইতিবাচক গিয়ারে ফিরে এসেছে, এই মেট্রিকটি এখন এই মেট্রিকের দীর্ঘমেয়াদী গড় (সবুজ রঙে দেখানো হয়েছে) এর উপরে।

দীর্ঘমেয়াদী হোল্ডার দলগুলির জন্য, তারা এই সপ্তাহের সমাবেশের দ্বারা চিত্তাকর্ষকভাবে অপ্রভাবিত বলে মনে হচ্ছে, তাদের সামগ্রিক হোল্ডিং 14.899M BTC-এর একটি নতুন সর্বকালের-উচ্চতায় ভাঙ্গতে দেখে। এই মেট্রিকের ক্রমাগত আরোহণ ইঙ্গিত দেয় যে 155 দিনের হোল্ডিং থ্রেশহোল্ড জুড়ে সরবরাহের একটি বৃহত্তর পরিমাণ পরিপক্ক হচ্ছে যা এর বাইরে ব্যয় করা হচ্ছে।

LTH সরবরাহের প্রায় 29.6% লোকসানে অনুষ্ঠিত হয়, যা 2022 সালের নিম্ন থেকে শক্তিশালী বাজারের উর্ধ্বগতির কারণে এই মেট্রিকের জন্য ঐতিহাসিকভাবে উচ্চ। এটি 2015 সালের শেষের দিকে এবং 2019 সালের শুরুর দিকে এবং মার্চ 2020 এর নীচের মতো।

এটি পরামর্শ দেয় যে এলটিএইচ দলটি আগের চক্রের তুলনায় আরও শক্ত এবং দৃঢ় হ্যান্ডেড কোহোর্ট হতে পারে।

অবশেষে, আমরা পুনরুজ্জীবিত সরবরাহ মেট্রিকের একটি Z-স্কোর (2yr সময়কাল) রূপান্তর দেখব। আমরা এমন সময় খুঁজছি যেখানে 1 বছরের বেশি সময় ধরে রাখা কয়েনগুলি আগের 2-বছরের (অর্ধেক অর্ধেক চক্র) তুলনায় একটি পরিসংখ্যানগতভাবে উল্লেখযোগ্য হারে ব্যয় করা হয়।

উচ্চ ব্যয়ের সময়কাল (সবুজ) প্রায়শই সর্বাধিক মুনাফা গ্রহণ (উপরের প্রবণতা) বা প্যানিক সেলিং (ডাউনট্রেন্ড) এর সাথে সম্পর্কযুক্ত। যাইহোক, আজ এই মেট্রিকটি পরামর্শ দেয় যে আমরা মুদ্রা সুপ্ততার একটি শাসনের মধ্যে রয়েছি, একটি নেতিবাচক জেড-স্কোর রিডিং সহ, এই সপ্তাহের ইভেন্টগুলিতে পুনরুজ্জীবিত সরবরাহের ন্যূনতম ভলিউমের সূচক।

অস্ত্রোপচার

বিটকয়েনের দাম নতুন বার্ষিক উচ্চতায় পৌঁছেছে, যা $30k এর মধ্য-চক্রের মূল্য স্তরের উপরে উঠে গেছে, এবং $35k এ ত্বরান্বিত হয়েছে। 200-দিনের গড়, 200-সপ্তাহের গড় (উভয় প্রযুক্তিগত), ট্রু মার্কেট মিন প্রাইস, এবং স্বল্প-মেয়াদী হোল্ডার খরচের ভিত্তিতে (উভয়ই অন-চেইন) সহ বেশ কয়েকটি গুরুত্বপূর্ণ মূল্যের স্তরের উপরে ভাঙ্গার জন্য বাজার যথেষ্ট শক্তি পেয়েছে।

সরবরাহের একটি অর্থপূর্ণ অনুপাত এবং বিনিয়োগকারীরা এখন নিজেদেরকে গড় ব্রেক-ইভেন দামের উপরে খুঁজে পায়, যা $28k এর কাছাকাছি অবস্থিত। এটি 2023 আপট্রেন্ড পুনরায় শুরু করার ভিত্তি স্থাপন করে। অন্ততপক্ষে, বাজারটি বেশ কয়েকটি মূল স্তর অতিক্রম করেছে যেখানে সামগ্রিক বিনিয়োগকারীর মনোবিজ্ঞান নোঙর করার সম্ভাবনা রয়েছে, যে সপ্তাহগুলিকে নজর রাখার জন্য গুরুত্বপূর্ণ করে তোলে।

---

দাবিত্যাগ: এই প্রতিবেদনটি কোন বিনিয়োগ পরামর্শ প্রদান করে না। সমস্ত তথ্য শুধুমাত্র তথ্য এবং শিক্ষাগত উদ্দেশ্যে প্রদান করা হয়. এখানে প্রদত্ত তথ্যের উপর ভিত্তি করে কোন বিনিয়োগের সিদ্ধান্ত নেওয়া হবে না এবং আপনার নিজের বিনিয়োগ সিদ্ধান্তের জন্য আপনি সম্পূর্ণরূপে দায়ী।

---

• এসইও চালিত বিষয়বস্তু এবং পিআর বিতরণ। আজই পরিবর্ধিত পান।
• PlatoData.Network উল্লম্ব জেনারেটিভ Ai. নিজেকে ক্ষমতায়িত করুন। এখানে প্রবেশ করুন.
• প্লেটোএআইস্ট্রিম। Web3 ইন্টেলিজেন্স। জ্ঞান প্রসারিত. এখানে প্রবেশ করুন.
• প্লেটোইএসজি। কার্বন, ক্লিনটেক, শক্তি, পরিবেশ সৌর, বর্জ্য ব্যবস্থাপনা. এখানে প্রবেশ করুন.
• প্লেটো হেলথ। বায়োটেক এবং ক্লিনিক্যাল ট্রায়াল ইন্টেলিজেন্স। এখানে প্রবেশ করুন.
• উত্স: https://insights.glassnode.com/the-week-onchain-week-43-2023/