বন্ড কি এখনও "স্মার্ট মানি"?

মার্কিন সরকারী সিকিউরিটিজের বাজার বুধবার হার্ড বিক্রি বন্ধ হিসাবে এটি শিখেছি যে অক্টোবরে মূল্যস্ফীতির হার 6.2%, একটি হিসাবে অনুযায়ী রিপোর্ট মার্কিন শ্রম পরিসংখ্যান ব্যুরো থেকে বুধবার প্রকাশিত. দামের এই ঊর্ধ্বগতি 1991 সালের পর থেকে ভোক্তা মূল্য সূচকে (সিপিআই) সবচেয়ে বড় অগ্রগতি চিহ্নিত করেছে, এবং প্রকৃতপক্ষে এই বৃদ্ধি বিপজ্জনকভাবে 39 বছরের সর্বোচ্চ হওয়ার কাছাকাছি ছিল:

ভেটেরান্স দিবসের কারণে বন্ড মার্কেট বন্ধ থাকায় ট্রেজারিদের গতকাল বিশ্রামের দিন ছিল। কিন্তু আজ সকাল থেকে, মনে হচ্ছে ট্রেজারি পেপারে রাউট পুরো শক্তিতে আবার শুরু হয়েছে। 5-বছরের ট্রেজারি নোট ফেব্রুয়ারি 2020 থেকে সর্বোচ্চ স্তরে উন্নীত হয়েছে:

উচ্চ মূল্যস্ফীতি পড়া একটি বিনিয়োগ বাহন হিসাবে সরকারী বন্ডের দীর্ঘমেয়াদী কার্যকারিতা সম্পর্কে দৃঢ় মতামত সামনে এনেছে।

"আপনি যদি একজন বন্ড হোল্ডার হন, আপনি সম্ভবত বিশ্বের সবচেয়ে বড় বোকা," গ্রেগ ফস বলেছেন, একজন অভিজ্ঞ ক্রেডিট ব্যবসায়ী এবং কৌশলগত উদ্যোগের নির্বাহী পরিচালক। "32 বছর ধরে বন্ড লেনদেন করে, আমি আমার সমগ্র জীবনে কোন সম্পদে এর চেয়ে খারাপ ঝুঁকি/রিটার্নের সুযোগ দেখিনি," ফস যোগ করেছেন।

ফস বুধবারের 30-বছরের ট্রেজারি বন্ডের নিলামকে "ভয়াবহ" বলে অভিহিত করেছে, বিশেষ করে গড় মূল্য এবং সর্বনিম্ন বিডের মধ্যে একটি বিস্তৃত স্প্রেড বা "লেজ" উল্লেখ করেছে।

প্রকৃতপক্ষে, অ্যাকরdING ব্লুমবার্গের ইউএস গভর্নমেন্ট সিকিউরিটিজ লিকুইডিটি ইনডেক্সে, ট্রেজারি মার্কেটে ট্রেডিং অবস্থা সবচেয়ে খারাপ হয়েছে মার্চ 2020 থেকে, যখন ডলারের জন্য স্ক্র্যাম্বলের জন্য পাগলামি আলোড়ন সৃষ্টি স্টক মত ঝুঁকি সম্পদের পাশাপাশি Treasurys একটি তরলতা.

"সুতরাং আমাদের অত্যন্ত উচ্চ মূল্যস্ফীতি থাকা সত্ত্বেও, আমাদের সরকারি এবং বেসরকারি উভয় ক্ষেত্রের ঋণের মাত্রাও অসাধারণভাবে উচ্চতর রয়েছে," এরিক বাসমাজিয়ান, ইপিবি ম্যাক্রো রিসার্চের প্রতিষ্ঠাতা এবং সম্পাদক, ব্লকওয়ার্কসকে বলেছেন সর্বশেষ পর্ব ফরওয়ার্ড গাইডেন্স পডকাস্ট।

"দীর্ঘমেয়াদী বন্ডের ফলন মূলত বলছে যে ফেড ফ্রন্ট এন্ড রেট বাড়াতে চেষ্টা করতে পারে, কিন্তু খুব দ্রুত, এটিকে সেই হারগুলিকে শূন্যে ফিরিয়ে দিতে হবে কারণ অর্থনীতিতে কাঠামোগত শক্তিগুলি খুব শক্তিশালী, "বাসমাজিয়ান বলল।

কিন্তু সকলেই নিশ্চিত নয় যে মুদ্রানীতি ট্রেজারি বন্ডের বৃদ্ধি এবং মূল্যস্ফীতির হার সঠিকভাবে পূর্বাভাস দেওয়ার ক্ষমতাকে ক্ষতিগ্রস্ত করেছে।

"ফেড ট্রেজারি বিলের একটি সমান্তরাল ঘাটতি তৈরি করেছে, এবং এটি পরোক্ষভাবে পুরো ট্রেজারি বক্ররেখাকে প্রভাবিত করে," উল্লেখ করেছেন ম্যাক্রো বিশ্লেষক লিন অ্যাল্ডেন৷

“অনেক লোক বন্ডকে 'স্মার্ট মানি' হিসাবে দেখেন — এবং ঐতিহ্যগতভাবে তারা ছিল। কিন্তু দ্রুত ট্রেজারি ক্রয়ের সময়কালে, পরিমাপ লক্ষ্য হয়ে উঠেছে এবং তাই অনেক তথ্যগত মান হারায়, "অ্যাল্ডেন বলেছিলেন।

ট্রেজারি বন্ড মুদ্রাস্ফীতির সাথে তাল মিলিয়ে চলতে সক্ষম হবে কিনা তা বিনিয়োগকারীদের জন্য গভীর প্রভাব ফেলে। যদিও মুদ্রাস্ফীতিকে ফিয়াট আর্থিক অবক্ষয়ের একটি রূপ হিসাবে দেখা যেতে পারে, বিনিয়োগকারীরা বহাল থাকতে পারে যদি বন্ড বিনিয়োগকারীদের মুদ্রাস্ফীতির হারের চেয়ে অনেক বেশি অর্থ প্রদান করে — এবং প্রকৃতপক্ষে তারা তা করতে পারে খুব ভাল যদি বন্ডের ফলন মুদ্রাস্ফীতির অতিরিক্ত ভাল হয়।

যাইহোক, স্থির-আয় বিনিয়োগকারীরা অনেক খারাপ চিত্রের মুখোমুখি হয় যদি বন্ড মার্কেটে ফলন মূল্যস্ফীতির নীচে নিমজ্জিত থাকে, যা অ্যালডেনের বেস কেস।

"উচ্চ মুদ্রাস্ফীতি এবং স্থবির বন্ড ফলনের সংমিশ্রণ হার্ড অ্যাসেটের জন্য একটি খুব ভাল পরিবেশ, কারণ নগদ বা বন্ডগুলি কোনও কিছুর সাথে তুলনামূলকভাবে তীব্রভাবে অবমূল্যায়িত হচ্ছে এবং যে কোনও জিনিস হল আসল সম্পদ, যেগুলি সসীম," অ্যাল্ডেন বলেছিলেন।

প্রতিদিন সন্ধ্যায় আপনার ইনবক্সে দিনের সেরা ক্রিপ্টো খবর এবং অন্তর্দৃষ্টি সরবরাহ করুন। Blockworks' বিনামূল্যে নিউজলেটার সদস্যতা এখন.

সূত্র: https://blockworks.co/are-bonds-still-the-smart-money/