বিটকয়েনের প্রান্তিক প্রভাব: বিটিসি মার্কেটে সত্যিকারের অস্থিরতা কী?

বাজার স্থিতিশীলতার দিকে এগিয়ে যাওয়ার বেশ কয়েকদিন পর, ক্রিপ্টোকারেন্সির দাম আবার লাল হয়ে গেছে।

নেতিবাচক আন্দোলন আল্টকয়েনকে সবচেয়ে বেশি প্রভাবিত করেছে বলে মনে হচ্ছে। প্রেস টাইমে, বাজার মূলধনের ভিত্তিতে CoinMarketCap-এর বৃহত্তম ক্রিপ্টোকারেন্সির তালিকার সমস্ত altcoins প্রায় 30 শতাংশ কম ছিল। ETH প্রায় 11 শতাংশ কম ছিল, যখন Binance Coin (BNB) এবং Cardano (ADA) উভয়ই প্রায় 12 শতাংশ কমেছে। Dogecoin (DOGE) মোটামুটি 9 শতাংশ নিচে ছিল; XRP 13 শতাংশ, এবং PolkatDot (DOT) এবং ইন্টারনেট কম্পিউটার (ICP) উভয়ই প্রায় 9.5 শতাংশ নিচে ছিল।

2021 সালের মে আইএফএক্স এক্সপো দুবাইতে আপনার সাথে দেখা করার জন্য প্রত্যাশায় - এটি হচ্ছে!

বিটকয়েনের (বিটিসি) ক্ষতি কিছুটা কম গুরুতর ছিল, গত 8 ঘন্টায় বিটিসি 24 শতাংশ কমেছে। গত সপ্তাহে বিটকয়েনের বাজারে আমরা যে দামের ঘাটতি দেখেছি তার তুলনায় ড্রপ ফ্যাকাশে হয়ে গেছে, বিটকয়েন গত সপ্তাহে তার পুনরুদ্ধারের দিকে যে অগ্রগতি করেছে তা বেশ কিছুটা কমিয়ে দিয়েছে।

সপ্তাহ শেষ হওয়ার সাথে সাথে, BTC এর পরবর্তী পদক্ষেপগুলি তার ভবিষ্যত সম্পর্কে অনেক কিছু নির্ধারণ করতে পারে। এই সপ্তাহের শুরুতে, ক্রিপ্টো মার্কেট বিশ্লেষক, ট্রেডারকোজ বলেছেন যে যদি বিটিসি সপ্তাহান্তে $37,000 সমর্থন লাইন ধরে রাখতে পারে, তবে তার $42,000 প্রতিরোধের স্তর পুনরুদ্ধার করার সম্ভাবনা বাড়বে। যাইহোক, এই সর্বশেষ ড্রপ বিটিসিকে মোটামুটি $36K এ নিয়ে এসেছে, এবং 24-ঘন্টার প্রবণতা খুব বেশি আশাবাদী বলে মনে হচ্ছে না।

বিটিসি বাজারের এই সাম্প্রতিকতম মূল্য হ্রাস ইঙ্গিত করে যে বিটকয়েন একটি ভালুকের বাজারে প্রবেশ করতে পারে। যদিও অনেক ক্রিপ্টো বিশ্লেষক বিটকয়েনের দীর্ঘমেয়াদী ট্র্যাজেক্টোরির বিষয়ে উৎসাহী, এই ড্রপটি একটি ইঙ্গিত হতে পারে যে বিটকয়েন অন্য সমাবেশের জন্য যথেষ্ট অর্থপূর্ণ সমর্থন তৈরি করার আগে আরও কিছু সংশোধন করতে হবে।

এই দীর্ঘায়িত বিটকয়েন ডিপ এর কারণ কি?

মার্জিন ট্রেডিং কি বিটকয়েনের বাজারের অস্থিরতার আসল কারণ?

গত সপ্তাহে কেন ক্রিপ্টো মার্কেট ড্রপ হচ্ছে তার চারপাশে কেন্দ্রীভূত হওয়ার মূল বিবরণ চীন সরকারের নেতিবাচক খবর সেইসাথে ঘোষণা যে টেসলা আর বিটকয়েন গ্রহণ করবে না পেমেন্ট যাইহোক, একটি তৃতীয় ফ্যাক্টর আছে যা পুরোপুরি দৃশ্যমান নয়।

প্রকৃতপক্ষে, এলন মাস্ক এবং চীনা সরকারের অবশ্যই বিটকয়েনের দামের উপর কিছু প্রভাব রয়েছে। যাইহোক, অনেক বিশ্লেষক মনে করেন যে গত সপ্তাহের দুর্ঘটনার পিছনে আসল চালক ছিল লিভারেজ।

সিএনবিসি রিপোর্ট যে: "অনিয়ন্ত্রিত ক্রিপ্টোকারেন্সি বাজারে অত্যধিক ঝুঁকি নেওয়া ব্যবসায়ীরা" যখন দাম কমতে শুরু করে তখন বিক্রি করতে বাধ্য হয়৷ অতএব, বিটকয়েনের দামে সামান্য সংশোধন হতে পারে প্রায় 30 শতাংশের মূল্য হ্রাসে।

লিভারেজ ট্রেডিং বা 'মারজিন ট্রেডিং' কীভাবে কাজ করে? মূলত, ব্যবসায়ীরা একটি এক্সচেঞ্জ বা ব্রোকারেজ ফার্ম থেকে নগদ ধার নেয় যা তাদের বিটকয়েনে তাদের হোল্ডিং সাধারণত অনুমতি দেয় তার চেয়ে বড় অবস্থান নিতে দেয়। বিটিসির দাম হঠাৎ কমে গেলে, ব্যবসায়ীদের দালালের টাকা ফেরত দিতে হবে। একে 'মার্জিন কল' বলা হয়। ব্যবসায়ীরা সেই স্থানে পৌঁছানোর আগে, ব্যবসায়ীরা যাতে তাদের ঋণ পরিশোধ করতে পারে তা নিশ্চিত করার জন্য কখনও কখনও বিক্রয় ট্রিগারের একটি সেট থাকে।

মার্জিন ট্রেডিং সাধারণভাবে বিটকয়েন বা ক্রিপ্টোকারেন্সির জন্য অনন্য নয়; এটি পুঁজিবাজার জুড়ে অনুশীলন করা যেতে পারে। যাইহোক, বিটকয়েন এবং ক্রিপ্টোকারেন্সি সম্পর্কে যা অনন্য তা হল মার্জিন ট্রেডিং এতটাই অনিয়ন্ত্রিত।

আপনি সার্কিট ব্রেকার না থাকার মানে এবং 50X দীর্ঘ লিভারেজ সহ লোকেদের ব্লো-আপ করার অনুমতি দেওয়া একটি ভাল জিনিস?

বাজারের অংশগ্রহণকারীদের মতই তাদের কাজের জন্য দায়ী হওয়া উচিত যদি তারা খারাপ সিদ্ধান্ত নেয়...

হ্যাঁ! স্বাগতম #Bitcoin যেখানে আমরা আসলে এই জিনিসগুলিকে সাধুবাদ জানাই।

- প্রেস্টন পাইশ (@ প্রেস্টনপিশ) 25 পারে, 2021

উদাহরণ স্বরূপ, CNBC BKCM-এর সিইও ব্রায়ান কেলিকে উদ্ধৃত করেছে, যিনি উল্লেখ করেছেন যে কিছু ক্রিপ্টোকারেন্সি এক্সচেঞ্জ তাদের ব্যবহারকারীদের চরম ঝুঁকি নিতে দেয়। উদাহরণ স্বরূপ, BitMEX তার ব্যবহারকারীদের একজনকে ক্রিপ্টোকারেন্সি ট্রেডের জন্য 100-থেকে-1 লিভারেজের অনুমতি দেয়। বিপরীতে, রবিনহুড তার ব্যবহারকারীদের ক্রিপ্টোকারেন্সি ট্রেডে মার্জিন ব্যবহার করার অনুমতি দেয় না; Coinbase-এ, শুধুমাত্র পেশাদার ব্যবসায়ীদের লিভারেজড ট্রেডিং-এর অ্যাক্সেস আছে।

মার্জিন ট্রেডিং 'ক্রউড ফ্যাক্টর'

এই এক্সচেঞ্জগুলি শুধুমাত্র অত্যন্ত উচ্চ স্তরের ঝুঁকির জন্যই অনুমতি দেয় না, কিছু ব্রোকারেজগুলিতে উপস্থিত স্বয়ংক্রিয় সেল অফ ট্রিগারগুলি এক ধরণের 'ডোমিনো প্রভাব' তৈরি করে যা ব্যাপক তরলতার দিকে পরিচালিত করে।

ব্রায়ান কেলি সিএনবিসিকে ব্যাখ্যা করেছেন যে এই 'ভিড় ফ্যাক্টর' বাজারের গতিবিধিকে আরও শক্তিশালী করে তুলতে পারে। "প্রত্যেকের লিকুইডেশন মূল্য কিছুটা অন্য সবার কাছাকাছি হতে থাকে, যখন আপনি এটিকে আঘাত করেন, তখন এই সমস্ত স্বয়ংক্রিয় বিক্রির অর্ডার আসে এবং দাম কেবল কমে যায়," তিনি বলেছিলেন।

ডেভিন রায়ান, জেএমপি-র একজন বিশ্লেষক, সিএনবিসিকে ব্যাখ্যা করেছেন যে এইভাবে, "আপনি সিস্টেমে লিভারেজের উপর ভারসাম্য না আসা পর্যন্ত বিক্রি আরও বেশি বিক্রির জন্ম দেয়": লিভারেজ পজিশন হিসাবে বিক্রয় 'কম্পাউন্ড' বন্ধ হয়ে যায়; দাম কমে যাওয়ায়, কম এবং কম ব্যবসায়ীরা মার্জিনের প্রয়োজনীয়তা পূরণ করতে সক্ষম হয়।

"ক্রাইপ্টো মার্কেটগুলির উত্সাহ - বিশেষত খুচরা দিকে - এটি একটি বড় থিম হয়ে উঠেছে যা অস্থিরতা বাড়িয়ে তোলে," রায়ান আরও যোগ করেন।

উদাহরণস্বরূপ, শেষ সপ্তাহে বিটিসির দাম কমেছে 12 লিভারেজড বিটকয়েন পজিশনের $800,000 বিলিয়ন মূল্যের অবসান ঘটায়।

লিভারেজ-চালিত মূল্যের অস্থিরতার প্রভাব নিয়ন্ত্রক ক্ষেত্রগুলিতে বিস্তৃত হতে পারে

বিটিসি বাজারে মূল্যের গতিবিধির উপর লিভারেজের গুণগত প্রভাব ETH-এর দামেও অনুভূত হয়েছে, যা গত সপ্তাহে বিটকয়েনের তুলনায় তুলনামূলকভাবে আরও বেশি নেমে গেছে।

আমেরিকান উদ্যোক্তা থেকে ক্রিপ্টো-উৎসাহী, মার্ক কিউবান টুইটারে ETH ট্রেডিং এর প্রভাবের উপর গুরুত্ব দিয়েছিলেন: "ডি-লিভারড মার্কেটগুলি চূর্ণ হয়ে যায়," তিনি বলেছিলেন। "সম্পদ কি ব্যাপার না. স্টক। ক্রিপ্টো। ঋণ. ঘরবাড়ি। তারা বাধ্যতামূলক লিকুইডেশন এবং কম দাম নিয়ে আসে। কিন্তু, ক্রিপ্টোতে একই সমস্যা রয়েছে যা HFTs (উচ্চ-ফ্রিকোয়েন্সি ব্যবসায়ীরা) স্টকে নিয়ে আসে, সামনে চলমান আইনগত, কারণ গ্যাস ফি লেটেন্সি চালু করে যা গেম করা যায়।"

"এটি ড্রপগুলিকে দ্রুততর করে তোলে এবং লাভগুলি দ্রুত বৃদ্ধি পায়," তিনি বলেছিলেন।

এটি ড্রপগুলিকে দ্রুত ড্রপ করে এবং লাভগুলি দ্রুত বৃদ্ধি পায়। আমি বিশেষজ্ঞ নই কিন্তু কিছু সময়ে এমন একটি EIP থাকা উচিত যা একক গতি এবং গ্যাস সেটে পরিবর্তিত হয় এবং DAI-তে অর্থপ্রদান করা হয়। সমীকরণ থেকে সামনে চলমান এবং গ্যাস ফি মূল্যস্ফীতি নিন

- মার্ক কিউবান (@ এমকিউবান) 20 পারে, 2021

কিছু বিশ্লেষক উল্লেখ করেছেন যে ক্রিপ্টো মার্কেটে লিভারেজড পজিশনের প্রভাব দামের অস্থিরতার বাইরেও প্রভাব ফেলতে পারে। উদাহরণস্বরূপ, কম্পাউন্ড ফাইন্যান্সের জেনারেল কাউন্সেল জেক চেরভিনস্কি টুইটারে লিখেছেন যে: "এই ক্র্যাশের গতি এবং তীব্রতা SEC-কে এই বছরের বিটকয়েন ইটিএফ প্রস্তাবগুলি অস্বীকার করার একটি সহজ অজুহাত দেয়।"

"মূল্য কর্ম অনিয়ন্ত্রিত অফশোর এক্সচেঞ্জে ডেরিভেটিভস ট্রেডিং দ্বারা চালিত প্রদর্শিত হয়, এসইসির বড় উদ্বেগের বিষয়," তিনি বলেন। "আমি এখনও একটি ETF বাতিল করব না, তবে সম্ভাবনা কম।"

ক্যাটলিন লং, AvantiBT-এর প্রতিষ্ঠাতা এবং প্রধান নির্বাহী, সম্মত হন: "ডেরিভেটিভ-চালিত অস্থিরতা শুধুমাত্র এসইসিকে একটি অজুহাত দেয় না... তবে এটি বাস্তুতন্ত্রের জন্য মূলধনের খরচ বাড়ায় এবং এর মূলধারায় বিলম্বিত করে," তিনি বলেন, যোগ করে যে " সম্ভবত পাগলাটে লিভারেজ বন্ধ করার কোন উপায় নেই।"

হাঁ @jchervinsky- প্রাতিষ্ঠানিক একটি গ্রুপ#bitcoin বিনিয়োগকারীদের এই খুব কনভো ইয়েস্ট ছিল. ডেরিভেটিভ-চালিত অস্থিরতা শুধুমাত্র SEC-কে আপনার কথা মতো একটি অজুহাত দেয় না, কিন্তু এটি ইকোসিস্টেমের জন্য মূলধনের খরচ বাড়ায় এবং এর মূলধারায় বিলম্বিত করে। পাগল লিভারেজ থামাতে কোন উপায় নেই https://t.co/6Qe7oErGCO

- ক্যাটলিন লং @ (@ ক্যাটলিনলং_) 23 পারে, 2021

ক্রিপ্টো ঋণদান BTC মূল্য আন্দোলনের প্রভাবকে আরও বাড়িয়ে তুলতে পারে

মার্জিন ট্রেডিং ছাড়াও, কিছু বিশ্লেষক বিশ্বাস করেন যে ক্রিপ্টো ঋণ শিল্প গত সপ্তাহের বাজার ক্র্যাশে ভূমিকা পালন করতে পারে।

CNBC রিপোর্ট করেছে যে ব্লকফাই এবং সেলসিয়াসের মতো ক্রিপ্টো কোম্পানি, যেগুলি সুদ বহনকারী ক্রিপ্টো অ্যাকাউন্ট অফার করে, হেজ ফান্ড এবং অন্যান্য পেশাদার ব্যবসায়ীদের জন্য বিটকয়েন ধার দেয়। যাইহোক, তারা ঋণদাতাদের তাদের বিটকয়েন হোল্ডিংগুলি নগদ ঋণের জন্য সমান্তরাল হিসাবে ব্যবহার করার অনুমতি দেয়, যা তারা আরও বেশি বিটকয়েন কিনতে ব্যবহার করতে পারে।

যাইহোক, এটি সমস্যা হতে পারে। CNBC ব্যাখ্যা করেছে যে: "উদাহরণস্বরূপ, যদি কেউ বিটকয়েন দ্বারা সমর্থিত $1 মিলিয়ন ঋণ নেয় এবং মূল্য 30% কমে যায়, তাহলে তারা ঋণদাতার কাছে 30% বেশি ঋণী হতে পারে।"

নিজেদের রক্ষা করার জন্য, এই ঋণদাতাদের মধ্যে কিছু তাদের ঋণদাতাদের সমান্তরালে স্বয়ংক্রিয় বিক্রয় ট্রিগার রয়েছে। ব্রায়ান কেলি সিএনবিসিকে বলেছেন যে: "[যখন] আপনি একটি নির্দিষ্ট জামানত স্তরে আঘাত করেন, [ঋণ প্রদান] সংস্থাগুলি স্বয়ংক্রিয়ভাবে আপনার বিটকয়েন বিক্রি করবে এবং ঋণদাতার কাছে জামানত পাঠাবে।"

"এটি বিশাল ক্যাসকেড প্রভাবকে যুক্ত করে — এত বেশি পরিমাণ ছিল যে বেশিরভাগ এক্সচেঞ্জ ভেঙে যায়।"

এই এবং গত সপ্তাহে বিটকয়েনের দামের গতিবিধিতে লিভারেজড ট্রেডিং এবং ক্রিপ্টো ঋণের প্রভাব সম্পর্কে আপনি কী মনে করেন? নীচের মতামত আমাদের জানতে দিন।