ব্লকচেইন পুঁজিবাজারকে রূপান্তরিত করছে, এবং সিঙ্গাপুর সেই পথে নেতৃত্ব দিচ্ছে: মতামত

ইতিহাসের পরিক্রমায়, প্রযুক্তিগত অগ্রগতি অর্থ ও অর্থের প্রকৃতিকে নতুন আকার দিয়েছে। এনালগ থেকে ডিজিটাল ফাইন্যান্স পর্যন্ত কয়েক দশকের দীর্ঘ যাত্রার ফলে আমাদের জীবন থেকে নগদ সব হারিয়ে গেছে এবং লেনদেনগুলিকে দ্রুত, সহজ এবং সস্তা করেছে। একই রূপান্তর এখন পুঁজিবাজারকে রূপান্তরিত করছে, আর্থিক উপকরণগুলি তাত্ক্ষণিকভাবে একটি বৈশ্বিক বাণিজ্য পরিবেশে যা পরিশীলিত এবং জটিল উভয় ক্ষেত্রেই হাত পরিবর্তন করছে।

আজ, রূপান্তরের পরবর্তী পর্যায় ব্লকচেইন প্রযুক্তি দ্বারা চালিত হবে, যা সমস্ত সম্পদের প্রকারের ডিজিটালাইজেশন এবং এই ধরনের সম্পদের ব্যবসায়ের স্বয়ংক্রিয়তা সক্ষম করে বিদ্যমান আর্থিক বাজারের পরিকাঠামোর পুনর্বিবেচনা করার ক্ষমতা রাখে। এটি প্রাথমিক দিন এবং আমরা কয়েকটি হেঁচকি দেখেছি, কিন্তু সাহসী চিন্তাভাবনা, উদ্ভাবনের প্রতি প্রতিশ্রুতি এবং গঠনমূলক অংশীদারিত্বের সাথে, আর্থিক বাজারগুলিকে নতুন আকার দেওয়ার জন্য বিশাল সুযোগের অপেক্ষা করছে৷

অর্থায়নে ব্লকচেইনের সম্ভাবনা

যদিও বর্তমান বাজার ব্যবস্থাগুলি তাৎক্ষণিক লেনদেনের অনুমতি দেয়, বিদ্যমান ওভার-দ্য-কাউন্টার (OTC) প্রক্রিয়াগুলি ট্রেডিং সিকিউরিটিজ বা সম্পদ অদলবদলের জন্য একাধিক মধ্যস্থতাকারীকে জড়িত করে যা একটি বাণিজ্যের সূচনা এবং নিষ্পত্তি উভয়কেই ধীর করে দেয়, ঘর্ষণ যোগ করে যা সময় এবং অর্থ ব্যয় করে। 

কল্পনা করুন কিভাবে আমরা ব্লকচেইন প্রযুক্তির মাধ্যমে পুঁজিবাজারে অধিকতর দক্ষতা আনলক করতে পারি। টোকেনাইজেশন আর্থিক এবং অন্যান্য সম্পদকে ভগ্নাংশ এবং নিরাপদে এবং নির্ভরযোগ্যভাবে বিতরণ করা খাতায় উপস্থাপন করার অনুমতি দেয়। সংযুক্ত স্মার্ট চুক্তি, যা পূর্ব-নির্ধারিত শর্ত পূরণ হলে লেনদেনের স্বয়ংক্রিয়ভাবে সম্পাদনের অনুমতি দেয়, এই সম্পদগুলি ঘুরে ঘুরে পিয়ার-টু-পিয়ার নেটওয়ার্কগুলির মাধ্যমে লেনদেন, ধার করা বা ঋণ দেওয়া যেতে পারে বিকেন্দ্রীভূত অর্থ (DeFi) মধ্যস্থতাকারীদের প্রয়োজন ছাড়াই। এর ফলে এই প্রক্রিয়াগুলির গতি, দক্ষতা এবং স্বচ্ছতা উন্নত হয়।

সাম্প্রতিক ইন্ডাস্ট্রি পাইলটগুলিতে, ট্রেডিং প্রক্রিয়াটি স্বয়ংক্রিয়ভাবে মূল্য নির্ধারণ, বাণিজ্য শর্তাবলী এবং অন্যান্য পূর্ব-নির্ধারিত মানদণ্ডগুলিকে একটি স্মার্ট চুক্তিতে সংরক্ষণ করতে সক্ষম করে যা মান এবং সম্পদের তাত্ক্ষণিক বিনিময় শুরু করে যখন সেই মানদণ্ডগুলি পূরণ করা হয়, এতে জড়িত সমস্ত পক্ষ সক্ষম হয়। একই সময়ে লেনদেন দেখুন। মধ্যস্থতাকারীদের বাইপাস করে, এটি বিশ্বব্যাপী প্রাতিষ্ঠানিক তরলতা পুল তৈরির ভিত্তি স্থাপন করে যা অধিকতর তরল সেকেন্ডারি ট্রেডিং মার্কেট থেকে বর্ধিত ট্রেডিং বেগ, বৃহত্তর স্বচ্ছতা, উচ্চতর দক্ষতা, নিম্ন নিষ্পত্তির ঝুঁকি এবং স্কেল এর অর্থনীতি সক্ষম করে।

চ্যালেঞ্জগুলি কাটিয়ে উঠতে 

যদিও ব্লকচেইনের বর্তমান আর্থিক বাজারের পরিকাঠামোকে পুনর্নির্মাণ করার জন্য উল্লেখযোগ্য সম্ভাবনা রয়েছে, প্রযুক্তির মাপকাঠিতে প্রযুক্তিগত চ্যালেঞ্জ রয়েছে। প্রথমত, নতুন ব্লকচেইন অ্যাপ্লিকেশনগুলিকে বর্তমান আর্থিক অবকাঠামোর সাথে সাথে বিভিন্ন ধরণের ব্লকচেইনের সাথে ইন্টারঅপারেশন করতে হবে, যাতে ব্লকচেইন প্রযুক্তিকে স্কেল করা যায় এবং অর্থপূর্ণ প্রভাব তৈরি করা যায়। দ্বিতীয়ত, স্মার্ট কন্ট্রাক্টের ঝুঁকি সহ ভ্যালু চেইনের নিরাপত্তা ঝুঁকিগুলিকে মোকাবেলা করতে হবে এবং উপযুক্ত সুরক্ষা ব্যবস্থা স্থাপন করতে হবে।

ব্লকচেইনের পূর্ণ সম্ভাবনাকে কাজে লাগাতে, তবে, শুধুমাত্র প্রযুক্তিগত অগ্রগতিই যথেষ্ট নয় কারণ অংশগ্রহণকারীদের তারা যে ইকোসিস্টেমে কাজ করে তার উপর আস্থা রাখতে হবে। একে অপরকে চেনে না এমন পক্ষগুলির মধ্যে লেনদেনগুলি পরিচালনা করার জন্য এটি ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা এবং নিয়ন্ত্রক সম্মতি প্রোটোকল প্রয়োগ করে। 

উপরন্তু, ব্লকচেইন প্রযুক্তি এবং ডিজিটাল সম্পদের ব্যাপক গ্রহণকে উৎসাহিত করার জন্য ডিজিটাল সম্পদের সাথে সম্পর্কিত আইনি অধিকারের উপর নিয়ন্ত্রক স্পষ্টতা গুরুত্বপূর্ণ। এর মধ্যে বিদ্যমান আইন এবং প্রবিধানগুলিকে সংশোধন করা বা ডিজিটালাইজড ভবিষ্যতের উদ্দেশ্যে প্রবিধানগুলি উপযুক্ত কিনা তা নিশ্চিত করার জন্য নতুন নির্দেশিকা প্রণয়ন করা জড়িত। মূল আইনগত এবং নিয়ন্ত্রক সমস্যাগুলির সমাধান করা প্রয়োজন টোকেনাইজড সম্পদের জন্য সম্পত্তির অধিকার সংজ্ঞায়িত করা, যা এখনও পর্যন্ত শুধুমাত্র মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের ওয়াইমিং রাজ্যে অর্জিত হয়েছে, সেইসাথে সংজ্ঞায়িত করা যে কীভাবে একটি টোকেন তার ভগ্নাংশ আকারে সত্যিকার অর্থে প্রাসঙ্গিক সম্পদের প্রতিনিধিত্ব করতে পারে এবং এর সংশ্লিষ্ট অধিকার। 

নিয়ন্ত্রক এবং উদ্ভাবক হিসাবে সিঙ্গাপুর 

যদিও ব্লকচেইন প্রযুক্তি আমাদের বিদ্যমান আর্থিক বাজারের পরিকাঠামোকে উন্নত করতে দেয়, ব্লকচেইনের শক্তিকে সম্পূর্ণরূপে কাজে লাগাতে একটি সম্পূর্ণ-শিল্প পদ্ধতির প্রয়োজন হবে, শিল্প খেলোয়াড় এবং নিয়ন্ত্রকদের সাথে যৌথভাবে আর্থিক বাজারের পুনর্বিবেচনা করার এবং সংশ্লিষ্ট চ্যালেঞ্জগুলিকে প্রশমিত করার সুযোগ তৈরি করার জন্য সম্মিলিতভাবে পরীক্ষা করতে হবে। 

সিঙ্গাপুরে, বিশেষ করে, দেশের আর্থিক নিয়ন্ত্রক - সিঙ্গাপুরের মুদ্রা কর্তৃপক্ষ (MAS) - একটি নিরাপদ এবং নিয়ন্ত্রিত পরিবেশের মধ্যে স্কেলে উদ্ভাবন সক্ষম করতে অগ্রণী ভূমিকা পালন করেছে৷ 2022 সালের মে মাসে, MAS চালু হয়েছে প্রকল্প অভিভাবক, আর্থিক শিল্পের সাথে একটি সহযোগিতামূলক উদ্যোগ যা আর্থিক স্থিতিশীলতা এবং অখণ্ডতার ঝুঁকিগুলি পরিচালনা করার সময় সম্পদ টোকেনাইজেশনের অর্থনৈতিক সম্ভাবনা এবং মূল্য-সংযোজন ব্যবহারের ক্ষেত্রে অন্বেষণ করতে চায়। ছয় মাসেরও কম সময়ে প্রকল্পটি সম্পন্ন এর প্রথম শিল্প পাইলট। যার নেতৃত্বে ছিলেন পাইলট ড ডিবিএস ব্যাংক, জেপি মরগান এবং মার্কেটনোড, একটি পাবলিক ব্লকচেইনে অনুমোদিত ডিফাই লিকুইডিটি পুল ব্যবহার করে বৈদেশিক মুদ্রা এবং সরকারী সিকিউরিটিজের ট্রেডিং পরীক্ষা করেছে। প্রোজেক্ট গার্ডিয়ানের সাথে, সমস্ত বেনামী ওয়ালেটগুলি পুলের মধ্যে ট্রেড করার অনুমতি দেওয়ার আগে "জান-আপনার-গ্রাহক" প্রক্রিয়াগুলির মতো ট্রাস্ট অ্যাঙ্কর দ্বারা যাচাই করা হয়েছিল। এটি লেনদেন প্রক্রিয়ার সাথে জড়িত সকল অংশগ্রহণকারীদের আত্মবিশ্বাস প্রদান করে।

টেস্ট বাণিজ্যের সাফল্য দুটি উপায়ে গ্রাউন্ড ব্রেকিং ছিল। ব্লকচেইন প্রযুক্তি ব্যবহার করার সুবিধাগুলি স্পষ্টভাবে প্রদর্শনের বাইরে, এটি প্রথম দৃষ্টান্ত হিসাবে চিহ্নিত করেছে যেখানে একটি অনুমোদিত ডিফাই প্রোটোকল এমনভাবে ব্যবহার করা যেতে পারে। তাত্ক্ষণিক এবং একযোগে (পারমাণবিক) ব্যবসায়, নিষ্পত্তি, ক্লিয়ারিং এবং হেফাজতে বিস্তৃত সুবিধাগুলির সাথে, প্রজেক্ট গার্ডিয়ান স্পষ্টভাবে ঘর্ষণ কমিয়ে এবং ঝুঁকি কমিয়ে আরও বেশি দক্ষতার চালনায় ব্লকচেইন প্রযুক্তির ভূমিকার দিকে নির্দেশ করে। আরও গুরুত্বপূর্ণ, শিল্প পাইলটের সফল সমাপ্তি শুধুমাত্র সম্পদ টোকেনাইজেশন এবং DeFi-তে অ্যাপ্লিকেশনগুলির সম্ভাব্যতা মূল্যায়ন করার জন্য নয়, মূল শিল্প স্টেকহোল্ডারদের সাথে অংশীদারিত্বে একটি শক্তিশালী ডিজিটাল সম্পদ ইকোসিস্টেম তৈরি করার জন্য আরও পরীক্ষা চালানোর পথ তৈরি করে।

এই ধরনের পাইলটরা একটি দূরদর্শী নিয়ন্ত্রক এবং শিল্পের সমমনাদের প্রযুক্তির অগ্রভাগে নিয়ে যায়। এই পাইলটগুলি ব্লকচেইন বাজারের বিকাশের সুবিধার্থে অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ কারণ প্রক্রিয়াগুলি একটি নিরাপদ এবং সুরক্ষিত পরিবেশে পরীক্ষা এবং ম্যাপ করা যেতে পারে। 

সিঙ্গাপুর, যা একটি অনুকূল নিয়ন্ত্রক পরিবেশ অফার করে যা উদ্ভাবনের সাহসকে সমর্থন করে এবং পুরস্কৃত করে এবং বিশ্বব্যাপী সবচেয়ে উন্নত ডিজিটাল বাজারগুলির মধ্যে একটি, আর্থিক বাজারের পুনর্গল্পের নেতৃত্ব দেওয়ার জন্য ভালভাবে স্থান পেয়েছে। এতে আর্থিক খেলোয়াড়, প্রযুক্তি প্রদানকারী এবং উদ্ভাবকদের একটি পরিশীলিত ইকোসিস্টেম রয়েছে যারা প্রতিভা এবং দক্ষতার গভীর পুল দ্বারা উজ্জীবিত পরিবর্তনকে সমর্থন করে এবং নেতৃত্ব দেয়। এটি একটি পুণ্যময় বৃত্ত তৈরি করেছে যা সিঙ্গাপুরকে একটি উদ্ভাবনী আর্থিক হাব হিসাবে এগিয়ে যাওয়ার অনুমতি দেবে। 

আমরা সাহস, কল্পনা এবং সহযোগিতার সাথে একটি উত্তেজনাপূর্ণ রূপান্তরের যাত্রার প্রাথমিক পর্যায়ে থাকাকালীন, আমরা একটি সমৃদ্ধ ইকোসিস্টেম গড়ে তোলার জন্য উন্মুখ যেখানে শিল্পের খেলোয়াড় এবং নিয়ন্ত্রকগণ একইভাবে আর্থিক বাজারের ভবিষ্যতকে পুনরায় কল্পনা করার জন্য প্রচুর সম্ভাবনার অন্বেষণ করে।